Диверсификация вложений – это основа любого инвестирования, политика ЦБ РФ в отношении формирования международных резервов, с нашей точки зрения, является абсолютно верной. Конечно, рост ставки ФРС является для золота «медвежьим» фактором. Вероятно, данное событие переносится на следующий год. При этом бизнес и многие граждане США серьезно закредитованы, соответственно, повышение ставки будет очень медленным и плавным. Влияние повышения ставки ФРС на котировки золота умеренные.
В условиях геополитического противостояния с Западом держать все международные резервы в суверенных облигациях западных стран – не самый лучший выбор. Конечно, заморозить российские активы вряд ли Запад решится. Это означает подорвать доверие к своим обязательствам и, соответственно, столкнуться с трудностями при рефинансировании суверенного долга. Но ЦБ РФ обязан учитывать любое развитие событий. Кстати, рост ставки ФРС – негатив не только для сырья и золота, но и для рынка суверенных облигаций. Рост доходности на рынке облигаций ведет к обесценению долгового портфеля.
Стоит также напомнить, что сразу после распада СССР золотые запасы России находились около нуля. На тему, куда делись активы советского государства, существует много конспирологических теорий. Минус золота, конечно, – относительно ограниченная ликвидность, зато надежность намного выше, чем у доллара, евро или любых номинированных в резервных валютах активов.
Министерство финансов РФ на совещании у премьер-министра страны Дмитрия Медведева предложило увеличить налоговую нагрузку на нефтяные компании. По мнению ведомства, нефтегазовые корпорации получают избыточный доход от девальвации, хотя финансовая отчетность компаний за последний квартал говорит о другом. Увеличение ставки НДПИ и экспортной пошлины позволит повысить доходы бюджета страны до 400-500 млрд рублей в год.
На наш взгляд, данное предложение противоречит текущему налоговому маневру, который Минэнерго планировало реализовать в период с 2015-17 гг. Его суть состоит в повышении ставки НДПИ при одновременном снижении экспортной пошлины. Маневр призван стимулировать увеличение экспорта нефти и нефтепродуктов за рубеж. Положительный эффект от изменения налоговой базы уже есть.
Отказ от маневра в сторону повышения обеих ставок может привести к одновременному снижению добычи нефти в стране и снижению экспорта, а также росту цен на сырье на внутреннем рынке, что негативно скажется на других отраслях, использующих в производстве нефтяное сырье. Также это приведет к сокращению инвестиций в отрасль, а значит, развитие новых месторождений будет под вопросом.
Рубль укрепляется по отношению к доллару и евро. Ведущие российские фондовые индексы демонстрируют небольшой рост. Позитив на российский рынок принесли нефтяные котировки, которые демонстрируют рост более чем на 1%. По крайней мере, до конца месяца рублю не грозит дальнейшее ослабление против основных валют.
В пятницу по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 106,50 коп. (+1,63%), до 66,5020 руб., курс евро - на 22,00 коп. (+0,29%), до 75,05 руб.
Центральный банк России с 18 сентября повысил официальный курс доллара США к рублю на 28,22 коп., до 65,6445 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 74,9726 руб., что ниже предыдущего дня на 103,48 коп.
По итогам пятницы рубль незначительно ослаб на фоне снижения цен на нефть и роста американского доллара на рынке Форекс. В связи с этим курс рубля снизился к евро лишь на 22 коп., к доллару – на 1,63%.
В пятницу во второй половине дня доллар США подорожал на заявлениях члена Управляющего совета ЕЦБ Бенуа Кере (B.Coeure) и главного экономиста Банка Англии Эндрю Халдейна (Andrew Haldane). Кере заявил, что ЕЦБ при необходимости готов расширить меры смягчения. По словам Халдейна, следующее изменение ставки в Великобритании может быть не повышением, а понижением. Падение евро и фунта спровоцировали рост курса доллар/рубль до 66,50 руб.
В понедельник баррель Brent в Азии стоит 47,92 доллара (+0,92%). В пятницу нефтяные котировки отреагировали ростом на опубликованный отчёт компании Baker Hughes, но восходящий импульс быстро угас из-за ситуации на валютном рынке.
Согласно последним данным, общее число буровых установок в США за последнюю неделю с 14 августа по 21 сентября снизилось на 8 единиц и составило 842. В годовом выражении показатель снизился на 1089 единиц. Число нефтяных буровых установок снизилось на 8 единиц, до 644. Число буровых для добычи газа увеличилось на 2 единицы, до 198 установок.
Нефть с открытия рынка дорожает, евро и фунт восстанавливаю пятничные потери. На понедельник от рублёвых пар ожидается незначительное снижение в пределах 50-80 коп. Налоговый период будет поддерживать российскую валюту до конца недели.
