Первая половина дня прошла довольно спокойно, так как рынок пребывал в ожидании решения ЕЦБ по ставке. Тем не менее, и европейский регулятор, и американские данные все же смогли вывести валюты из равновесия, после чего они еще долго не могли остановиться. В итоге, EUR/USD завершила четверг в области 1,3430, а GBP/USD – в районе 1,6090
EUR/USD первую половину дня удерживалась чуть выше отметки 1,35, опасаясь, что ЕЦБ не понизит ставку, а Драги воздержится от каких-либо намеков на дополнительное смягчение. Однако решение регулятора сразило пару наповал: центробанк пошел на снижение ставки на 25 б.п. и продлил операции рефинансирования по фиксированной ставке до 2015 года. Этого мало кто ожидал, поэтому реакция евро оказалась столь масштабной. В итоге, пара от уровня открытия 1,3521 обвалилась к минимуму 1,3294, завершив торги в районе 1,3430.
Тем временем, Банк Англии предпочел воздержаться от каких-либо высказываний, что несколько расстроило быков по «британцу». К тому же, сильные данные из США внесли свою лепту в снижение GBP/USD, однако пара все же смогла восстановиться. Пара от уровня открытия 1,6080 скатилась к минимуму 1,6009, но вернулась в район 1,6090 на закрытии.
Более сильные, чем ожидалось, данные ВВП США за 3 квартал оказали основное влияние на USD/JPY. Показатель темпов экономического роста внезапно ускорился до 2,8% кв/кв от 2,5% во 2 квартале, вместо ожидаемых 2% роста. Таким образом, череда последних американских отчетов убеждает нас, что сворачивание будет, и будет довольно скоро. Это понимание помогло паре от уровня открытия 98,66 дорасти до максимума 99,40, однако закрытие четверга произошло гораздо ниже 99,00 в связи с негативной динамикой американских фондовых рынков.
Самое странное во всем произошедшем вчера – то, что Драги никак не попытался предупредить рынки о таком радикальном шаге. Буквально летом монетарные власти с таким восторгом говорили о переходе в режим «прозрачного общения с рынком», и тут такой сюрприз. По-видимому, здесь свою роль сыграло два больших фактора: недавнее резкое укрепление евро в конце октября (2-летний максимум 1,3831), а также опасные прогнозы снижения инфляционного давления.
И на самом деле, даже присутствие одного из факторов может заставить управляющий совет вновь пойти на дополнительные меры стимулирования в течение ближайших месяцев. По крайней мере, именно на это намекает позиция регулятора, обозначенная вчера и в рамках заседания, и в рамках пресс-конференции Драги. Таким образом, сочетание мягкого настроя ЕЦБ и сильных данных из США должны ограничить попытки EUR/USD прорваться выше 1,3450. На самом деле, гораздо реалистичнее выглядит отметка 1,32 в течение ближайших дней.
Сегодня главным событием будут, несомненно, данные по рынку труда США, однако на этот раз стоит отметить, что показатели могут быть искажены временным прекращением работы американского правительства. Это означает, что рынок будет со скепсисом относиться к плохим данным и преувеличенно позитивно реагировать на хорошие показатели. На текущий момент прогнозируется снижение темпов прироста рабочих мест со 148 тыс в сентябре до 126 тыс в октябре.
Все опережающие индикаторы, которые мы используем для прогнозирования «нон-фармов» демонстрируют разнонаправленные движения: компонент занятости ISM обрабатывающей промышленности снизился от предыдущего показателя, число планируемых увольнений выросло, показатель заявок на пособия б/р совпал с прогнозом, а субиндекс занятости ISM в сфере услуг резко укрепился. Учитывая, что последний из перечисленных имеет наибольшее значение, мы склоняемся к более позитивному исходу отчета. Таким образом, это может вернуть USD/JPY в район 99,00. Для GBP/USD это может послужить дополнительным фактором давления с вероятностью отката обратно к 1,60.
Американский доллар несколько упрочил свои позиции на мировом валютном рынке в период с 4 по 8 ноября после того как Европейский центральный банк понизил учетную ставку, а данные по ВВП за третий квартал оказались лучше ожиданий и стали поводом для спекуляций на тему скорого сокращения программы количественного смягчения. Значение основного макроэкономического показателя составило 2,8%, что гораздо выше, чем медиана прогнозов, находившаяся на уровне 2,0%. Несмотря на то, что прирост в основном был достигнут за счет увеличения складских запасов, участники мировых финансовых рынков восприняли отчет как сигнал на наличие более высоких темпов роста экономики, чем предполагалось в последнее время из-за смешанной макроэкономической статистики. Индекс доллара USDX по итогам недели прибавил 0,2%.
Единая европейская валюта попала под масштабное давление после оглашения итогов заседания ЕЦБ. После выхода слабых данных по потребительской инфляции в четверг 31 октября на рынке обсуждалась возможность снижения ставки со стороны регулятора, но в целом преобладало мнение, что он не будет спешить с конкретными решениями. Соответственно, шаг вниз спровоцировал распродажи евро, и пара EUR/USD попробовала на прочность поддержку 1,3280. По итогам недели она утратила около 0,7%.
Британский фунт усилился после того как данные по Индексам PMI в основных секторах экономики Великобритании за октябрь просигналили, что она продолжает очень активно восстанавливаться. Стерлинг отыграл значительную часть потерь понесенных на прошлой неделе против доллара, прибавив около 150 базисных пунктов и коснувшись в моменте сопротивления 1,6124. Гораздо более значительно он усилился против евро. Пара EUR/GBP понизилась до уровня 0,8350 или на 1,4%.
Позиции австралийского доллара остались практически неизменными. Итоги заседания Резервного банка Австралии не принесли никаких сюрпризов, а данные по рынку труда оказались смешанными. Количество новых рабочих мест приросло всего на 1,1 тыс., но уровень безработицы остался неизменным и составил 5,7%. Пара AUD/USD во второй половине дня в пятницу 8 ноября торговалась на 0,7% ниже уровня закрытия предыдущей недели.
Японская иена в четверг 8 ноября попробовала на прочность максимумы предыдущей недели, но не смогла закрепиться выше и несколько откатилась вниз на фоне падения фондовых индексов. Однако после выхода очень позитивных данных по рынку труда в США за октябрь вернулась к росту.
На грядущую неделю не запланировано выхода ключевой макроэкономической статистики из США, способной оказать существенное влияние на позиции доллара. В понедельник 11 ноября в США праздничный день, а основным событием недели станет голосование в конгрессе за кандидатуру Жаннет Йелен на должность следующего главы ФРС (14 ноября, в течение дня), которая должна сменить Б. Бернанке в конце января 2014 года. Она является сторонником необходимости продолжать ультрамягкую денежно-кредитную политику, но ее кандидатура уже давно не подвергается сомнению участниками рынка и голосование вряд ли станет поводом для значительных движений.
Для участников торгов по единой европейской валюте в экономическом календаре не значится никаких важных новостей, способных существенно повлиять на перспективы евро. Движения пары EUR/USD в таких условиях в основном будут определяться поведением доллара вдоль всего рынка, а также техническими уровнями поддержки и сопротивления. После тестирования отметки 1,3280 падение евро может приостановиться, но фундаментальных предпосылок для движения вверх пока нет.
Банк Англии 13 ноября в 10.30 GMT представит общественности очередной квартальный обзор. Макроэкономическая статистика из Великобритании в последнее время поступает очень позитивная, а потому можно ожидать повышения прогнозов по темпам роста экономики по сравнению с предыдущим отчетом. Во время пресс-конференции Марк Карни наверняка подтвердит, что регулятор не рассматривает сейчас возможностей дополнительного смягчения. В целом событие является традиционно важным, но вряд ли изменит перспективы стерлинга. Мы полагаем, что он продолжит оставаться одной из самых сильных валют на рынке. В случае преодоления сопротивления 1,6125 на позитивном новостном фоне, пара GBP/USD может попробовать на прочность отметку 1,6230.
Австралийский доллар будет ожидать данных по деловой уверенности от крупнейшего банка страны National Australia Bank Limited, которые будут опубликованы во вторник в 00.30 GMT, но индикатор имеет историю сдержанного влияния на рынок и сможет двинуть котировки лишь при значительном отклонении фактических данных от медианы прогнозов. Основным событием недели для новозеландской валюты станет отчет по розничным продажам за октябрь (13 ноября, 21.45 GMT). Мы полагаем, что обе тихоокеанские валюты продолжат двигаться в рамках, устоявших в последние недели тенденций. С точки зрения технического анализа ближайшими важными уровнями сопротивления для них являются 0,9565 (200-дневная скользящая средняя) и 0,8420. Их преодоление может открыть к отметкам 0,9650 и 0,85, соответственно.
В отсутствие важных ноовтсей из Японии и США движения пары USD/JPY могут определяться поведением фондовых индексов.
АЗИАТСКИЕ ИНДЕКСЫ: рынки смиряются c неизбежным сворачиванием QE3
Nikkei
В случае возврата индекса выше отметки 14 400 рекомендуем открывать длинные позиции в диапазоне 14 450 - 14 500 с фиксацией прибыли вблизи отметки 15 000. Стоп-лосс при этом необходимо выставить ниже уровня 14 400.
Hang Seng
При отбое наверх от уровня 22 600 следует открывать длинные позиции в диапазоне 22 700 -22 800 с фиксацией прибыли вблизи значения 23 800. Стоп-лосс следует выставить ниже уровня 22 600.
По итогам минувшей недели ведущие индексы азиатского фондового рынка, – Nikkei и Habg Seng, продемонстрировали отрицательную динамику. Nikkei опустился на 0,81%, Hang Seng потерял 2,17%.
Торги в начале недели проходили неровно под влиянием смешанной корпоративной отчетности поступавшей по японским компаниям, и макро-данных по Китаю. Ожидая ключевую макроэкономическую статистику из США, инвесторы не спешили занимать четкой однозначной позиции по рынку.
Сильная отчетность ряда производственных компаний, в том числе производителя напитков Asahi Group Holdings и тяжелой техники Kubota Corp., дала повод для роста бычьих настроений на торгах в Токио, однако, последовавшие более слабые чем ожидалось показатели от ведущих автоконцернов Nissan Motor Comp. и Toyota Motor Corp., произвели сглаживающий эффект оказав понижательное давление на индекс Nikkei. В Гонконге небольшую поддержку Hang Seng оказала статистика по деловой активности непроизводственного сектора Китая. Опережающий индикатор в октябре оказался на максимуме с сентября 2012 года достигнув отметки 56,3 пунктов, против 55,4 пунктов месяцем ранее.
После выхода данных по ВВП США на азиатских площадках все же возобладали распродажи. Предварительная оценка ВВП утвердила рост по итогам третьего квартала на 2,8%, в то время как общие ожидания сводились к уровню не выше 2%.
Фактический показатель по занятости в несельскохозяйственном секторе за октябрь также существенно превзошел прогнозы рынка: прирост составил 204 тысячи рабочих мест, хотя ожидался показатель на уровне 120 тысяч. Однако на фоне этих данных, выходивших после закрытия биржевых торгов в Азии, фьючерсы на регинальные индексы развернулись на вверх. Похоже, что сильная статистика по американскому рынку труда не оставила выбора инвесторам, как смириться с тем пониманием, что сворачивание стимулирующих мер (QE3) от ФРС США может начаться уже в декабре, и период упадочных настроений оказался совсем недолгим.
Принимая во внимание реакцию рынков на последние данные по США, мы вновь возвращаемся к тому утверждению, что инвесторы постепенно переосмысливают ситуацию. Суть такова, что сворачивание QE3 является неизбежным процессом, а улучшающийся макроэкономический фон в США должен служить не поводом для пессимизма, а напротив объективным фактором, поддерживающий рост фондовых активов.
На предстоящей неделе, вероятное сохранение позитивной динамики на западных площадках продолжит оказывать ощутимую поддержку азиатским рынкам. Вместе с тем, региональные инвесторы смогут наконец переключить основное внимание на внутренние события и статистику. Поток обновленных макро - данных в основном ожидается по Японии. Среди наиболее значимых числятся показатели платежного баланса за сентябрь, объемов заказов в машиностроении в октябре, а также ВВП за третий квартал. В Гонконге торги, скорее всего, будут сориентированы на итоги пленума ЦК Компартии КНР, с обозначением дальнейшего курса экономической политики на ближайшее десятилетие. В целом, в календаре событий данное действо оценивается позитивно рынком.
Торговые рекомендации
Nikkei
В случае возврата индекса выше отметки 14 400 рекомендуем открывать длинные позиции в диапазоне 14 450 - 14 500 с фиксацией прибыли вблизи отметки 15 000. Стоп-лосс при этом необходимо выставить ниже уровня 14 400.
Hang Seng
При отбое наверх от уровня 22 600 следует открывать длинные позиции в диапазоне 22 700 -22 800 с фиксацией прибыли вблизи значения 23 800. Стоп-лосс следует выставить ниже уровня 22 600.
11.11.13 IBM (IBM): ожидания на 4-ый квартал умеренно позитивные
Покупать акции IBM при снижении к уровням поддержки 166,3 и 172,95. Покупки также возможны при пробое вверх отметки 181,55 доллара. Среднесрочная цель – 194 доллара.
16 октября после окончания торгов на фондовой сессии в США компания IBM опубликовала отчетность работы за третий квартал текущего года. Выручка составила 23,7 млрд. долларов, что несколько ниже консенсус прогноза в 23,8 млрд. долларов. Снижение выручки компании продолжает ускоряться – минус 6% в годовом выражении по итогам третьего квартала против минус 3% по итогам второго квартала.
Тем не менее, чистая прибыль составила 4,4 млрд. долларов – рост данного показателя в годовом выражении ускорился с 3% до 6%. Показатель доход на акцию (ESP) в третьем квартале увеличился с 3,91 до 3,99 доллара против прогнозных 3,96 доллара. Это говорит об эффективном подходе к управлению расходами.
Самыми быстрорастущими направлениями в деятельности компании оказались альтернативные направления: бизнес-аналитика – рост выручки на 8%, Smarter Planet – на 20% и Облачное направление – рост на 70%. Вместе с тем, основные направления деятельности IBM – продажа програмного обеспечения, а также сервис – продолжают показывать замедление роста выручки.
Акции компании на следующий день отреагировали снижением на 6,12% до 174,52 доллара за акцию. Вероятно, участники рынка сделали основной акцент на сокращении выручки компании в базовых направлениях деятельности. Однако, в течение трех торговых недель после выхода отчетности акции IBM подорожали на 2,92%. Действительно, показатели прибыли и дохода на акцию (EPS) продолжают показывать рост, и поддержали акции компании.
Средний консенсус прогноз по акциям IBM составляет 196,33 доллара, что подразумевает рост от текущих уровней на 9,31%. Традиционно, в четвертом квартале результаты IBM превышают показатели предыдущих кварталов. Прогнозы по квартальной выручке и доходу на акцию (EPS) позитивные. В данный момент акции IBM находится ниже своей 200-дневной скользящей средней, что также дает основание ожидать восходящего движения по акции. Наш среднесрочный прогноз по акциям составляет 194 доллара, рейтинг держать.
Торговые рекомендации: покупать акции IBM при снижении к уровням поддержки 166,3 и 172,95. Покупки также возможны при пробое вверх отметки 181,55 доллара. Среднесрочная цель – 194 доллара.
DAX: фьючерсы корректируется после уверенного роста в пятницу
Покупаем, в случае если котировки двинутся вверх после тестирования 50-часовой скользящей средней. Цель - 9115 или 9190. Stop-Loss=8990
Причина сформированной стратегии
Фьючерсы на европейские индексы начали недели с некоторого снижения после уверенного роста в пятницу 8 ноября. Тем не менее, внешний фон сохраняется достаточно позитивным для рынка акций. Макроэкономическая статистика из крупнейших регионов экономической активности мира улучшается, ЕЦБ намерен поддерживать текущую рекордно низкую ставку еще продолжительный период времени. Ищем возможности для покупок фьючерсов на DAX в случае снижения к 50-часвой скользящей средней.
Неделя началась довольно спокойно, так как экономический календарь этой недели довольно скуден, а иных катализаторов для движений рынок не нашел. Все условия для «сонного царства» создал и праздничный день на многих финансовых рынках мира. В итоге, EUR/USD завершила понедельник в районе 1,34, а GBP/USD – в области 1,5985.
EUR/USD изрядно помотало на прошлой неделе, поэтому неудивительно, что понедельник начался совершенно спокойно. На ближайшие дни важных экономических событий не запланировано ни из США, ни из еврозоны, что может обеспечить продолжительную консолидацию единой валюты в рамках узкого диапазона. Тем не менее, вчера паре удалось закрепиться выше 1,3370, добраться до максимума 1,3415 и завершить торговые сутки неподалеку.
После внушительных потерь, понесенных в пятницу, пара пытается восстановить веру в себя. От уровня открытия 1,5997 цены доросли до локального максимума 1,6021, однако скатилась к минимуму 1,5964, завершив торги в районе 1,5990. В отличие от США и Е-17, Великобритании есть, что показать на этой неделе: Банк Англии в среду опубликует ежеквартальный инфляционный отчет, от которого ожидают пересмотр прогнозов по темпам роста и инфляции. Кроме того, Великобритания порадует данными по инфляции, занятости и розничным продажам, причем каждое из событий может вызвать колебания британской валюты. Возможно, опасения по поводу динамики вышеперечисленных показателей и заставили пару откатиться ниже 1,60.
В пятницу паре удалось-таки вернуться выше отметки 99,00, достигнуть локального максимума 99,29, в районе которой она и завершила торговые сутки. Япония тоже подготовит интересные отчеты, причем такие, которые в этот раз даже смогут оказать влияние на иену. Публикация ВВП за 3 квартал может преподнести сюрпризы: прогнозы говорят о замедлении темпов роста до 0,4% от 0,9%, однако розничные продажи говорят о том, что показатель может оказаться гораздо выше, что спровоцирует рост фондовых рынков Японии, а, значит, и укрепление USD/JPY.
Учитывая тот факт, что США публикует лишь два более или менее значимого отчета на этой неделе – торговый баланс и исследование обрабатывающей промышленности Empire State c – вероятнее всего, USD будет находиться под влиянием отголосков пятничного отчета по рынку труда. Тем не менее, мы вполне можем увидеть интересную динамику в течение ближайших дней, особенно учитывая запланированные выступления представителей ФРС: Кочерлакота, Локхарт, Фишер, Плоссер и текущий глава Федрезерва Бернанке. Чем меньше пессимизма в отношении экономических перспектив, тем больший интерес будет вызывать американская валюта.
Несмотря на то, что ФРС настроена с каждым днем все более агрессивно, а ЕЦБ все мягче в отношении курса монетарной политики, EUR все еще продолжает пользоваться спросом, что подтверждается вчерашней динамикой на фоне пустого календаря. Одной из причин такого поведения валюты является потоки капитала: азиатские центробанки все еще демонстрируют интерес к активу в целях диверсификации. Буквально на прошлой неделе глава Банка Китая заявил, что европейские ценные бумаги остаются самым любимым инструментом инвестиций, учитывая их относительную недооцененность, а также перспективы восстановления региона. Этот фактор может некоторое время поддерживать спрос на EUR/USD, однако может оказаться серьезным барьером на пути вверх.
Великобритания на текущей неделе практически единственная, которая будет радовать рынки интересными экономическими событиями. Сегодня будут опубликованы отчеты по инфляции на производственном и потребительском уровне, которые вряд ли заставят британскую валюту резко реагировать. Особенно в преддверии ежеквартального инфляционного отчета, от которого ожидают пересмотр прогнозов по темпам роста и инфляции. Тем не менее, усиление инфляционного давления может помочь паре закрепиться выше 1,6020 с дальнейшей целью на 1,6070.
В пятницу доходность 10-летних «трежериз» выросла до максимальных за 7 недель уровней, и если подобная же динамика будет наблюдаться и далее, это должно обеспечить укрепление USD/JPY.Для пары отметка 100,00 может оказаться вполне достижимой в течение текущей недели.
Стратегия 1. покупаем, в случае если котировки закроются выше уровня сопротивления 106,40. Цель - область 107,40. Stop-Loss=105,50
Стратегия 2. продаем, в случае если котировки закроются ниже уровня поддержки 105,60 и ниже нижней полосы Боллинджера на часовом графике. Цель 105,00 или 104,10. Stop-Loss=106,50
Цены на нефть основных эталонных сортов отметились ростом в последние сутки после того как Иран и шесть ведущих стран мира не смогли достичь окончательных соглашений по иранской ядерной программе.
Фьючерсные контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в декабре в понедельник 11 ноября коснулись максимумов прошлой недели в районе 106,20. А во вторник утром в 12.00 МСК котировались в непосредственной близости от этой отметки на уровне 105,95. Одновременно американский эталон WTI повышался до отметки 95,20, но в целом продолжает чувствовать себя гораздо слабее, чем Brent. Объем торгов всеми фьючерсами в Лондоне был на 12% выше среднего, а в Нью-Йорке на 31% ниже. Разница в стоимости между контрактами составляла 11,11 доллара.
В Женеве страны члены Совета Безопасности ООН завершили очередной раунд переговоров по Иранской ядерной программе. Несмотря на оптимистичные заявления дипломатов достичь компромисса, устраивающего все стороны, не удалось. До введения санкций Иран производил 3,9 миллиона баррелей нефти в сутки, а в 2012 году – 2,5 млн.
Возобновление этой страной производства в полном объеме может значительно сократить разрыв между спросом и предложением на мировом рынке, который в 2013 году составляет около 1,2 миллиона б/с (93 млн. против 91,8 млн.). Переговоры возобновятся 20 ноября. При этом Иран уже выразил готовность допустить наблюдателей на основные ядерные объекты.
На вторник 12 ноября не запланировано выхода важной макроэкономической статистики, способной оказать существенное влияние на настроения участников рынка нефти. Следующим важным релизом для них будет отчет по запасам за предыдущую неделю от Агентства энергетической информации США, который увидит свет 13 ноября в 19.30 МСК. Запасы в крупнейшей экономике мира постоянно увеличиваются в последние недели, а загрузка производственных мощностей нефтеперерабатывающих заводов снижается. Соответственно, тут мало поводов ожидать поддержки ценам.
С точки зрения технического анализа важно отметить, что Brent тестирует 200-часовую скользящую среднюю. В области такого важного уровня котировки могут встретить значительное предложение и двинуться вниз. Преодоление этой отметки станет сигналом к движению в район 107,40.
Торговые рекомендации:
Стратегия 1. покупаем, в случае если котировки закроются выше уровня сопротивления 106,40. Цель - область 107,40. Stop-Loss=105,50
Стратегия 2. продаем, в случае если котировки закроются ниже уровня поддержки 105,60 и ниже нижней полосы Боллинджера на часовом графике. Цель 105,00 или 104,10. Stop-Loss=106,50
Brent: североморский эталон тестирует 200-часовую скользящую среднюю
Стратегия 1. Покупаем, в случае если котировки закроются выше уровня сопротивления 106,40. Цель - область 107,40. Stop-Loss=105,50
Стратегия 2. Продаем, в случае если котировки закроются ниже уровня поддержки 105,60 и ниже нижней полосы Боллинджера на часовом графике. Цель 105,00 или 104,10. Stop-Loss=106,50
Причина сформированной стратегии
Цены на нефть североморского эталонного сорта Brent получили поддержку после того как переговоры по иранской ядерной программе закончились без окончательного разрешения проблемы. Тем не менее, негативные фундаментальные факторы в виде роста запасов в США продолжают давить на рынок. В области 200-чаосовой скользящей средней котировки могут встретить значительное сопротивление, и откатится к более низким уровням. В случае ее преодоления целью движения станет 107,40.
GBP/CHF: под давлением на фоне замедления темпов роста индекса потребительских цен Великобритании
Продавать при отбое от уровня 1,4650 с целью 1,4544. Stop-Loss = 1,4714.
Причина сформированной стратегии
13.30 МСК. Индекс потребительских цен Великобритании в октябре вырос на 2,2% (г./г.) при прогнозе (+2,5% г./г.), предыдущее значение (+2,7% г./г.). Данные показывают резкое снижение инфляционных ожиданий в стране, что предполагает сохранение мягкой денежно-кредитной политики со стороны Банка Англии. По паре GBP/CHF при отбое от уровня сопротивления 1,4650 стоит рассмотреть открытие коротких позиций.
