Barclays предупреждает о возможном снижении курса иены из-за завышенных ожиданий

Росту иены способствуют ожидания более быстрого повышения процентной ставки Банком Японии и переориентации японских пенсионных фондов на внутренние активы.

Barclays предупреждает, что для дальнейшего укрепления иены Банку Японии, возможно, придется пойти на «ястребиный» шаг, который превзойдет и без того завышенные ожидания.

Barclays Plc предупреждает, что недавний рост иены может обернуться её падением от области 150 иен за доллар, если Банк Японии не повысит процентные ставки быстрее, чем ожидается, или если пенсионные фонды Японии не увеличат долю внутренних активов.

По мнению стратегов банка, включая Синъитиро Кадоту, рост иены был вызван ожиданием ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии, слухами о притоке средств в японские пенсионные фонды и техническими факторами. Прорыв ключевой поддержки на уровне 155 иен делает пару доллар-иена уязвимой для дальнейшего падения в краткосрочной перспективе, однако структурные факторы, которые оказывают давление на японскую валюту, остаются неизменными.

Эти выводы были сделаны на фоне растущего оптимизма относительно иены после её роста почти на 4% в этом месяце, который позволил ей достичь максимальных значений с февраля. Ожидания повышения процентной ставки со стороны Банка Японии на следующей неделе усилились, а слухи о возможном переводе значительной части активов Государственного пенсионного инвестиционного фонда в японские бумаги способствовали увеличению спроса на иену.

Министр финансов США Скотт Бессент призвал трейдеров оценить его решимость в поддержке японской валюты, отметив, что он «хорошо понимает», какие меры могут принять японские власти.

В ходе азиатских торгов в четверг днём иена подорожала на 0,1%, достигнув 153,45 иен за доллар.

Barclays указывает, что дальнейшее укрепление иены может потребовать от Банка Японии более жёсткой политики, чем ожидают рынки. Кроме того, рынок может переоценивать влияние потоков средств от Государственного пенсионного инвестиционного фонда, что может привести к развороту тренда, если распределение ресурсов не изменится.

Банк также отмечает, что разница в процентных ставках, риски на японском фондовом рынке, опасения по поводу политики премьер-министра Санаэ Такаичи и значительные продажи иены продолжают оказывать давление на её устойчивость.

Подготовлено ProFinance по материалам Thomson Reuters