|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:25 | Сообщение # 976 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Нестабилен и эффект от импортозамещения. Если наблюдаемое в пищевой отрасли импортозамещение носит более устойчивый характер ввиду наличия торговых ограничений, то, скажем, в текстильной отрасли этот эффект практически полностью определяется динамикой курса рубля. Ускорение роста (месяц к месяцу) текстильной отрасли мы объясняем продолжением импортозамещения, которое поддерживается новым ослаблением рубля в июле–августе 2015 года.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:25 | Сообщение # 977 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Таким образом, девальвационный шок 2014 года безусловно оказал существенный положительный эффект на ряд отраслей, связанных с экспортом (ТЭК, металлургия, химия и т.д.) и внутренним спросом (пищевая, текстильная, потребительская химия). При отсутствии столь же выраженного обесценения рубля (что является нашим базовым прогнозом на 2016 год) и медленном восстановлении внутреннего спроса рассчитывать на столь сильный эффект на промышленность в будущем не приходится.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:25 | Сообщение # 978 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Более детальная статистика по инвестициям также не дает однозначного подтверждения активизации промышленности. Улучшение динамики инвестиций наблюдается пока совсем недолго, лишь второй месяц подряд: до -5,6% после -6,8% г/г в августе и максимального снижения -8,5% г/г в июле. Однако то, что это не разовый статистический эффект, свидетельствуют показатели международной торговли: в эти месяцы происходило, в том числе, замедление падения инвестиционного импорта.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:26 | Сообщение # 979 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Но эти данные пока не позволяют распознать, было ли такое восстановление обусловлено разовой реакцией – реализация отложенного спроса, или такая тенденция будет иметь постоянный характер. Из категорий инвестиционного импорта, которые в августе–сентябре 2015 года показали позитивную динамику – механическое оборудование и средства наземного транспорта. В сумме они составляют 60% инвестиционного импорта и около 30% общего импорта. Однако импорт механического оборудования характеризуется высокой волатильностью и отсутствием ярко выраженной сезонности. Поэтому статистики августа и сентября 2015 года недостаточно, чтобы судить о формировании позитивной тенденции в инвестициях.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:26 | Сообщение # 980 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Анализ структуры инвестиций показывает, что их ключевые категории – нежилое строительство, машины и оборудование (около 80% всех инвестиций в основной капитал) – в стоимостном рублевом выражении продолжали демонстрировать нисходящую динамику с 2011 года и вплоть до июля 2015 года (более поздние данные отсутствуют). Косвенно это подтверждает слабая динамика производства стройматериалов, которая не показала никакого восстановления в последние месяцы. Какое-либо улучшение было отмечено лишь в категории «прочих» инвестиций, что, на наш взгляд, создает серьезный риск: устойчивому восстановлению инвестиций всегда предшествовал рост спроса на машины и оборудование, о чем пока нельзя сказать определенно.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:26 | Сообщение # 981 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Таким образом, мы считаем, что ни в промышленности, ни в инвестициях не сформировалось устойчивого тренда на восстановление. Мы опасаемся, что восстановление экономики не будет столь же линейным и быстрым, как это подразумевают официальные прогнозы. Гораздо более вероятен сценарий, при котором на горизонте полугода мы еще увидим небольшие «провалы», и переход к уверенном восходящему тренду по инвестициям и промышленности растянется на месяцы
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:27 | Сообщение # 982 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Forex Club: Рост цен на нефть окажет поддержку рублю
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:27 | Сообщение # 983 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Рубль в начале торгового дня продолжил ослабление. Котировки пары доллар/рубль достигали уровня 65,34. В дальнейшем рубль смогла восстановить часть потерь и предпринимает попытку закрепиться ниже отметки 64. Рубль получает поддержку со стороны динамики цен на нефть. После того как днем ранее Brent обновила двухмесячный минимум, она начала откат и вернулась к уровню $47,27. Конечно, это относительно низкие уровни. Но на текущем этапе большая часть негатива уже заложена в цены и, если данные о коммерческих запасах в США не вызовут серьезного разочарования (а в течение последних дней нефть падала, в том числе, и потому, что рынок опасался столь же сильного роста, как неделей ранее), рост может продолжиться в район уровня $48, что поддержит и рубль. Также сегодня будет опубликовано решение по монетарной политике ФРС США. Вероятность того, что регулятор объявит о повышении ставки, минимальна. И этот факт не окажет существенного влияния на рынок. А вот комментарии представителей ФРС могут внести ясность относительно того, что он будет делать в декабре. Если будет хотя бы малейший намек на то, что ужесточение монетарной политики будет отложено до начала 2016 года, уже в четверг мы можем увидеть пару доллар/рубль в районе уровня 62,6
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:28 | Сообщение # 984 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| УК «Райффайзен Капитал»: Индекс ММВБ торгуется в боковике 1710–1730 уже третью неделю
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:28 | Сообщение # 985 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В среду, 28 октября, российский рынок теряет весь результат вчерашнего дня. ММВБ падает на 0,8% после роста на 0,8% во вторник. Индекс торгуется в боковике 1710–1730 уже третью неделю на низких объемах. Участники рынка, не имея ясного понимания монетарной политики ФРС США до конца этого года, предпочитают не делать активных ставок. На этой неделе помимо заседания ФРС (которое пройдет сегодня после окончания торгов на российском рынке) интерес для глобальных инвесторов представляет заседание ЦК Компартии Китая, на котором обсуждается план развития экономики страны на ближайшие пять лет и, самое важное, цель по росту ВВП. Ожидания китайских властей могут оказать заметное влияние на аппетит к риску участников рынка, сопоставимое с эффектом от возможного повышения учетной ставки ФРС США.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:28 | Сообщение # 986 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| До выхода официальных данных с заседания ФРС США и ЦК Компартии Китая все мировые площадки торгуются очень сдержанно. А на российский фондовый рынок дополнительное давление оказывают нефтяные котировки: цена на нефть хоть и отрастает сегодня на 0,8%, но за последние три недели падение составило 14% – с $52,7 до $45,4 за баррель Brent. Это, безусловно, не способствует укреплению рубля (за этот период он подешевел на 4,4%), а также вынуждает российские власти продолжать поиск путей возмещения нефтяных доходов в федеральный бюджет через увеличение налоговой нагрузки на бизнес.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:29 | Сообщение # 987 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сегодня из интересных корпоративных событий можно отметить выход отчетности за третий квартал НОВАТЭКа, которая оказалась ожидаемо слабой из-за отражения в результатах неденежных убытков от переоценки валютного долга компании, особенно по проекту «Ямал СПГ». Акции НОВАТЭКа сегодня теряют почти 2%. Среди аутсайдеров также можно выделить «Русал» (-1,5%) после публикации слабых результатов за третий квартал, опубликованных вчера.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:29 | Сообщение # 988 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В лидерах роста сегодня «Яндекс» (+1,9%), который, напротив, превзошел ожидания инвесторов по результатам прошлого квартала. Растет также «Магнит» (+1%). Вчера в Лондоне CFO ретейлера представил небольшой апдейт по стратегии компании на текущий год и на ближайшую перспективу. Заявления менеджмента о том, что EBITDA маржа ретейлера в 2015 году не выйдет за пределы ранее озвученной цели 10,5%-11,3%, несмотря на рост расходов на аренду и инвестирования в цены, а также планы по открытию новых магазинов в следующие два года повысили оптимизм инвесторов в отношении бумаги после выхода недостаточно впечатляющей отчетности за третий квартал
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:29 | Сообщение # 989 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| ФГ БКС: Индекс ММВБ может скорректироваться до 1650 пунктов
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 28.10.2015, 22:30 | Сообщение # 990 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В отсутствие сильных драйверов доминирующим фактором для рынков станет заседание ФРС, которое завершится сегодня после окончания торговой сессии в России. Неоднозначные макроданные из США, парадигма более медленного роста в Китае и хрупкое восстановление еврозоны – все указывает на то, что ФРС отложит повышение ставки на более поздний срок, вероятнее всего, до марта 2016 года. Таким образом, ожидания «благоприятного» исхода заседания американского регулятора в сочетании со стабильностью цен на нефть сегодня оказывают некоторую поддержку рынкам.
|
| |
| |
