|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 11:47 | Сообщение # 7321 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| На межбанковском рынке ставки остаются вблизи локальных максимумов. Напряжение на денежном рынке сохраняется, что, прежде всего, выражается в высоких ставках. Так, значение индикативной MosPrime o/n выросло на 5 б.п., составив 11,84% годовых — новый максимум с июля текущего года. Тем не менее банки смогли погасить половину своей задолженности перед ЦБ по операциям РЕПО с фиксированной ставкой (остаток задолженности составляет 96,2 млрд руб.). Мы полагаем, что высокая стоимость ликвидности все-таки вынудит Банк России на дальнейшее увеличение лимита на завтрашнем недельном аукционе РЕПО (до 1,0-1,2 трлн рублей), однако быстрого положительного эффекта для ставок это не принесет, так как в среду ожидаются основные налоговые платежи
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 11:47 | Сообщение # 7322 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «Уралсиб»: Спрос на рублевую ликвидность может вырасти
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 11:47 | Сообщение # 7323 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Лимит для сегодняшнего аукциона валютного РЕПО установлен на уровне $1 млрд, что соответствует объему погашений. На прошлой неделе спрос на аналогичном аукционе оказался неожиданно низким (банки взяли менее $100 млн), а в целом задолженность в валюте перед регулятором сократилась на $1,3 млрд. Это может быть связано со снижением спроса на валюту со стороны корпоративного сектора. Так, на прошлой неделе стало известно, что «Роснефть» получила предоплату за поставки на экспорт. Ранее в текущем году представители «Роснефти» говорили о необходимости снизить ставку по операциям РЕПО, чтобы рефинансирование 12-месячного РЕПО (первое крупное погашение по годовому РЕПО приходится на середину декабря) не привело к росту расходов по обслуживанию задолженности. Получение предоплаты за экспорт должно позволить «Роснефти» сократить валютную задолженность по остальным инструментам. Тем не менее объем предложения ЦБ на аукционах валютного РЕПО, в частности предоставление рефинансирования по 12-месячному РЕПО, в значительной степени может повлиять на курс рубля в ближайшие несколько месяцев.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 11:48 | Сообщение # 7324 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| По мере приближения налоговых платежей спрос на рублевую ликвидность может вырасти. Следующий крупный налоговый платеж приходится на среду, и существенная часть может быть выплачена за счет средств банков на депозитах и корреспондентских счетах в ЦБ (суммарный объем средств сейчас превышает 2 трлн руб.), но поддержка со стороны ЦБ и Федерального казначейства потребуется. На этой неделе казначейство планирует увеличить объем кредитования банков через операции РЕПО под залог ОФЗ в общей сложности на 150 млрд руб., но одновременно сократить объем депозитов в банках на 100 млрд руб. Увеличение задолженности по РЕПО под залог ОФЗ – мера кратковременная и может закрыть лишь экстренные потребности банков. Скорее всего, Центробанк существенно увеличит лимит на аукционе рублевого РЕПО
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:37 | Сообщение # 7325 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «ВТБ Капитал»: Ситуация с ликвидностью в банковской системе РФ в пятницу улучшилась
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:38 | Сообщение # 7326 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В пятницу ситуация с ликвидностью в банковской системе продолжила улучшаться: остатки средств на корсчетах банков в ЦБ РФ выросли до 1,62 трлн руб. Ставка валютного свопа овернайт в течение сессии продолжала торговаться на уровне 11,49%, но к вечеру вышла за верхнюю границу коридора ставок ЦБ, в результате закрывшись на отметке 12,09%. Однако к этому моменту Банк России уже ушел с рынка, и объем операций валютного свопа остался равным нулю. Спрос на ликвидность, предоставляемую регулятором в рамках операций репо по фиксированной ставке, снизился: банки привлекли лишь 96 млрд руб. против 186 млрд руб. днем ранее. Вместе с тем, учитывая предстоящие налоговые выплаты, мы считаем, что равновесие на рынке кредитования овернайт остается хрупким, и поэтому дальнейшее развитие ситуации будет во многом зависеть от лимита, который Банк России установит на завтрашнем аукционе недельного репо. Ставки NDF в пятницу повысились на 5–7 б.п., в том числе месячная – до 11,61%, 6-месячная – до 10,82%. Краткосрочные ставки кросс-валютного свопа выросли на 2–3 б.п., более длинные – на 5–6 б.п. В то же время кривая процентных свопов сместилась вниз: дальний конец – на 16–23 б.п., 3-летняя ставка – на 15 б.п. (до 10,47%)
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:38 | Сообщение # 7327 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Банк «Зенит»: Мировые площадки настроились на позитивную волну
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:38 | Сообщение # 7328 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Минувшая неделя на мировых площадках завершилась подъемом в сегменте рискованных активов. Уверенность в том, что ФРС не будет слишком быстро повышать базовую процентную ставку, а также готовность ЕЦБ расширить меры поддержки экономики стали основными поводами для покупок. Инвесторы уже смирились с неизбежностью первого повышения базовой долларовой ставки на заседании ФРС в декабре. Рынок видит в этом меньше рисков, чем подтверждений того, что экономика США окрепла и готова к такому шагу. Рисками для ВВП США по-прежнему выступает волатильный доллар и слабость основных торговых партнеров, которые способны расширить дефицит внешней торговли. Европейский Центробанк по мере приближения очередного заседания (третьего декабря) продолжает поддерживать рынки голубиными заявлениями. Марио Драги в пятницу заявил о готовности принять дополнительные меры для увеличения инфляции и поддержки экономической активности в еврозоне
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:38 | Сообщение # 7329 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| «ВТБ Капитал»: В пятницу котировки ОФЗ продолжили расти
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:38 | Сообщение # 7330 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Рост котировок ОФЗ в пятницу продолжился на фоне сохраняющегося спроса со стороны нерезидентов. Средний и дальний отрезки кривой открылись в плюсе на 0,2–0,4 п.п. и следующие пару часов продолжали расти. В середине сессии доходность долгосрочных облигаций достигла 9,3%, но на этом этапе спрос начал ослабевать, и участники рынка в преддверии выходных начали фиксировать прибыль. В итоге дальний отрезок кривой вернулся к уровню 9,35% (минус 3 б.п.), а доходность среднесрочных выпусков понизилась на 5–7 б.п.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:39 | Сообщение # 7331 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Росбанк: Интерес к рисковым активам сохраняется
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:39 | Сообщение # 7332 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Информационный фон на внешних рынках остается по-прежнему нейтральным для поддержания интереса к рисковым активам (S&P 500 +0,4%, Stoxx 600 +0,2%) и, что не менее важно, для начала ужесточения политики в США. Видимо, инвесторы поверили в перспективу мягкой риторики со стороны американского регулятора, поэтому возможное декабрьское ужесточение политики воспринимается уже как свершившийся факт. Не беспокоит участников рынка и возможное снижение интереса к казначейским бумагам (UST-10 2,27%, без изменений). По данным отчета о движении капитала, лишь сентябрьское обострение рискового фона спровоцировало приток частных интересов в безрисковые бумаги, тогда как отток официальных держателей снизил темп, но остался весомым (в частности, из-за интервенций Китая на валютном рынке).
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:39 | Сообщение # 7333 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| До декабрьского решения ФРС (15 и 16 декабря) вмешаться может все меньше и меньше факторов. После сегодняшнего релиза предварительных оценок PMI во всех странах внимание останется за рынком труда в США. Небольшой вклад в расхождение динамики активов по обе стороны Атлантики может внести заседание ЕЦБ (3 декабря), но и вероятное снижение депозитных ставок и расширение программы QE по его итогам уже во многом выглядит заложенным в цены – пара евро/доллар тестирует отметку 1,06.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:39 | Сообщение # 7334 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Банк «Зенит»: Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 23.11.2015, 12:40 | Сообщение # 7335 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного ухудшилась на фоне аккумулирования ликвидности на счетах для грядущих налоговых платежей и минимального притока бюджетных денег в систему. На рынке МБК 1- дневные кредиты обходились в среднем под 11,85% годовых (+5 б.п.), 7-дневные – также под 11,85% годовых (+5 б.п.), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11,80% годовых.
|
| |
| |
