Американские индексы завершили вчерашнюю торговую сессию снижением: S&P 500 упал на 0,11%, Dow Jones сократился на символические 0,02%. Разочаровали участников рынка данные по числу лиц получающих пособие по безработице, а также статистика по первичным заявкам на пособие по безработице, число которых составило 276 тыс. (ожидалось 262 тыс.). Капитализация фондового рынка США вновь приблизилась к историческим максимумам. Оптимистичная статистика сегодня может придать «быкам» новых сил и дать индексам импульс для роста
Доллар вчера сделал еще один шаг вверх. По большей части его рост основан на возвращении шансов, что ФРС уже в декабре повысит свою ставку. В то же время от ЕЦБ мы видим готовность расширить стимулы уже в декабре. Вчера Банк Англии надавил на курс стерлинга, отметив, что сила фунта и замедление развивающихся экономик, вероятно, отодвинут момент первого повышения ставки в Британии. Теперь, основываясь на ожиданиях рынка, Банк Англии строит свои прогнозы, исходя из повышения только в 2017 году, хотя еще в августе этой датой был октябрь 2016. Еще раньше на этой неделе представители Национального Банка Швейцарии вновь назвали курс франка завышенным и напомнили о готовности проводить валютные интервенции. В своих комментариях Банк Японии также отмечает необходимость продолжать программу покупки облигаций ради достижения целевой инфляции. Резервный Банк Австралии говорит, что ближайшим изменением в политике станет скорее ее смягчение, чем ужесточение.
В таких условиях спрос на доллары должен расти повсеместно. Единственное, что может помешать американской валюте, это чрезвычайно слабые данные по рынку труда. Без слабых данных по экономике стоит ожидать повышения ставок и связанного с ним повышения курса доллара. Доллар в таких условиях будет расти за счет более высокой доходности вложений в облигации. Например, уже сейчас доходность американских двухлетних трежерис составляет 0,85%, в то время как у германских бундов она минус 0,32%. Эта разница является самой значительной за девять лет. Для таких условий текущий курс евро выглядит сравнительно высоким, и он обусловлен нежеланием игроков включаться в игру перед важными данными по рынку труда в США. После их публикации игроки могут с большей уверенностью делать ставку на рост доллара.
Либо, в случае очередной порции слабых данных, окончательно игнорировать возможность ужесточения политики США в этом году. Это сделает мир более однородным, где все крупнейшие мировые ЦБ смягчают политику. В этом мире сохраняющихся стимулов от ЦБ нефть должна пользоваться спросом и вырасти с текущих уровней. Показателем решимости игроков по-прежнему остается уровень $50 за баррель. Сохранение ниже него отразит атмосферу сильного доллара и будет поддерживать рост пары доллар/рубль в область 65. В противном случае от пары доллар/рубль можно ждать разворота к снижению в область 60 в течение недели
Вчера рубль снова сдал часть позиций доллару, так и не дождавшись поддержки со стороны котировок нефти. Похоже, рубль продолжает расплачиваться за ралли вторника, когда у американской валюты удалось отвоевать свыше 100 пунктов. Так, доллар/рубль снова завершила торги выше уровня 63. За последние два дня позиции российской валюты заметно пошатнулись, что неудивительно в условиях стремительного роста доллара по всему спектру рынка. Приток новых сил пара получила после довольно прозрачных намеков Джанет Йеллен о том, что ФРС приступит к ужесточению денежно-кредитной политики уже в декабре.
Стоит отметить, что недавняя впечатляющая статистика также говорит в пользу повышения ставки. Существенное возрастание ожиданий шагов от американского регулятора на ближайшем заседании усилило давление на рискованные активы, коим является и нефть. Собственно, по этой причине рублю сейчас не приходится уповать на поддержку со стороны котировок Brent, которая снова находится под отметкой $49. Причем тот факт, что цены с новой силой продолжили движение в южном направлении после обвала среды, в краткосрочной перспективе не сулит ничего хорошего ни для самой нефти, ни для нашей валюты. Сегодня все внимание будет направлено на важный отчет о рынке труда США. Если релиз дополнит череду сильной статистики, доллар/рубль попробует силы на уровне 64, а Brent встретит поддержку в районе $47,35 на пути к отметке $47
Итоги сегодняшнего дня, возможно, определят вектор движения всех фондовых рынков на ближайший месяц. В 16.30 мск сегодня выйдут данные по рынку труда США за октябрь, и если они окажутся сильными, то шансы на повышение ставки в США в декабре подскочат до новых максимумов. На текущий момент шансы на ужесточение денежно-кредитной политики в Америке на декабрьском заседании ФРС оцениваются в 64%. На своих последних выступлениях председатель ФРС Дж. Йеллен неоднократно намекала, что ставку нужно повышать в текущем году, что риски в мировой экономике Америку больше не пугают и что рынок труда уже сбалансирован. Осталось дождаться еще одного подтверждения в виде сильных данных по безработице, которые выйдут сегодня.
Как ожидается, сегодняшние данные покажут, что американская экономика в октябре создаст не менее 180 тыс. рабочих мест, а общий уровень безработицы снизится на 0,1%, до 5%. Если данные окажутся лучше ожиданий, то это будет негативно воспринято фондовыми рынками, и мы увидим бегство из рисковых активов. В случае выхода сильных данных мы увидим дальнейшее укрепление американского доллара на глобальном валютном рынке и падение цен на драгоценные металлы. Ключевая валютная пара евро/доллар может за несколько дней опуститься до отметки 1,05, а котировки золота могут обновить минимум за последние пять лет. Сильные данные по рынку труда США окажут давление и на нефтяные котировки, поэтому российская валюта может оказаться под двойным давлением. В паре с долларом рубль может достичь отметку 65 буквально за один день. В случае ее прохождения будет открыта дорога к отметке 70 руб., но это ближе к декабрю.
Эксперты ИК «Ай Ти Инвест» оценивают шансы на выход сильных данных сегодня как высокие. Более того, данные за сентябрь также могут быть пересмотрены в лучшую сторону. Американские фондовые индексы в начале ноября вновь приблизились к историческим максимумам, российский индекс ММВБ также близко подошел к годовому максимуму, поэтому если сегодня появится повод для коррекции, то лучше не медлить с выходом из всех акций
Российский рынок вчера продемонстрировал умеренный рост на фоне нефти, частично отыгравшей падение среды, обусловленное ростом объема добычи и запасов сырой нефти в США. Поводом для роста котировок нефти стали новости о забастовке нефтяников бразильской компании Petrobras. Нефтяные бумаги стали одними из лидеров роста. В лидерах также оказался ВТБ, что, на наш взгляд, стало коррекцией к недавнему падению. Отрицательную динамику показали акции НЛМК, ММК на фоне ожидания слабых финансовых результатов компаний и скорого выхода отчетностей.
Для российского рынка определяющей сегодня станет статистика из США и Германии. Днем будут опубликованы данные о промышленном производстве в Германии, что важно в контексте дальнейших действий ЕЦБ. Вечером будут опубликованы данные о числе новых рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые могут стать индикатором вероятности ужесточения монетарной политики ФРС в декабре. На сегодня также запланирована публикация отчетностей по МСФО ММК и Vimpelcom
