В этом контексте инвесторы будут, скорее всего, продолжать платить за использование вложений в швейцарских франках, как активе безопасной зоны (отрицательная ставка по депозитам). Снижение рыночной чувствительности к рисковым настроениям должно оказывать давление на курс швейцарской валюты. В частности, по отношению к доллару США. Мы остаемся в длинной позиции в паре доллар/франк.
Индекс ведущих экономических индикаторов KOF. Рассчитывается Швейцарским институтом исследований экономических циклов. Индикатор измеряет общее экономическое состояние, объединяя двадцать пять опережающих индикаторов, среди которых можно выделить потребительские ожидания, разрешения на строительство домов, курсы акций и спреды процентных ставок.
В рамках текущей азиатской торговой сессии центральное место занимает публикация китайского индекса деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности за сентябрь (прим. Profinance.ru: ранее рассчитывался HSBC, а теперь Caixin). Согласно средним ожиданиям экономистов, составленным на основании опроса агентства Bloomberg, производственный PMI в первом месяце осени должен составить 47.5 пункта, что выше, чем 47.3 пункта в августе. Тем не менее, как показывает представленный ниже график, деловая активность в производственной сфере Китая демонстрирует замедление 7 месяцев подряд (согласно методологии индекса, об этом говорят значения PMI ниже 50 пунктов). Лишь фактические цифры существенно выше прогнозных оценок могут оказать позитивное влияние на отношение инвесторов к риску и стимулировать укрепление чувствительного к китайской статистике австралийского доллара. Если же данные за сентябрь окажутся хуже прогнозов и хуже значения в августе, то китайские фондовые рынки может опять начать лихорадить. В этом случае более вероятно увидеть слабость австралийской валюты и укрепление иены.
Вчера цены в паре евро/доллар значительно приблизились к сентябрьским минимумам в области отметки 1.1085. Трейдеры рынка опционов увеличивают ставки на дальнейшее снижение единой европейской валюты. Опционная премия, позволяющая защитить себя от дальнейших потерь в евро, торгуется на уровне 2-месячных максимумов. Премия, которые трейдеры платят за 3-месячный опционный контракт позволяющий продать евро по отношению к доллару в сравнении с аналогичными контрактами на покупку увеличилась до 1.2%. Это в 2 раза больше, чем минимум 2015 года (на 27 июля).
«Евро, как мы полагаем, имеет гораздо больший потенциал снижения. Мы ожидаем, что ЕЦБ расширит программу количественного ослабления, по крайней мере, на 6 месяцев. Возможно, и на 9 месяцев после сентября 2016 года», - сказал на презентации в Нью-Йорке Ажай Ражадхякша, глава макроэкономических исследований Barclays.
Минорные настроения продолжают царить и в стане валютных стратегов Deutsche Bank. Георгий Саравелос и Алан Раскин рекомендовали продать евро против корзины валют, состоящей из доллара США, фунта стерлингов и шведской кроны.
«Финансовым чиновникам ЕЦБ придется сделать нечто большее, если они всерьез собираются бороться с инфляцией. Я думаю, что слабость евро является часть их стратегии количественного смягчения. Инвесторам следует продавать силу евро», - высказывает свое мнение Ребекка Паттерсон, инвестиционный директор из Bessemer Trust в Нью-Йорке, управляющая активами на сумму 105 млрд. долларов.
Китай. Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности в сентябре (предварительные данные): 47 пунктов против прогноза 47.5 пункта. Предыдущее значение (в августе) составило 47.3 пункта
Китайская статистика откровенно разочаровала, поэтому не удивительно, что, как и ожидалось, австралийский доллар в качестве реакции на эти цифры подешевел, а японская иена на фоне ухудшения рисковых настроений — подорожала. Индекс Shanghai Composite в настоящий момент теряет порядка 1.47%. Фьючерсы на американские фондовые индексы также торгуются в красной зоне, отражая снижение интереса международных инвесторов к рисковым активам. В настоящий момент, как отмечают дилеры, спекулянты, торгующие с кредитным плечом формируют ордера на продажу ниже рынка в районе отметки 119.70. Спрос со стороны real-money accounts базируется на 119.00, поэтому у пары доллар/иена есть потенциал для снижения.
Мы развернуто проанализируем перспективы российского рубля до конца года. Поскольку в обозначенный период основным фактором, определяющим динамику российской валюты, будут оставаться цены на нефть, нам придется уделить существенное внимание перспективам «черного золота».
В этом контексте инвесторы будут, скорее всего, продолжать платить за использование вложений в швейцарских франках, как активе безопасной зоны (отрицательная ставка по депозитам). Снижение рыночной чувствительности к рисковым настроениям должно оказывать давление на курс швейцарской валюты. В частности, по отношению к доллару США. Мы остаемся в длинной позиции в паре доллар/франк.
Credit Agricole сохраняет лонг в паре доллар/франк (USDCHF) от 0.9730 с целью на 1.0430.
