|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:15 | Сообщение # 3811 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  В истории кризисов примеры найдутся на все случаи жизни. Вероятно, поэтому «великое китайское падение» и последовавшая за ним паника на мировых фондовых рынках побуждает инвесторов и обозревателей копаться в прошлом, выискивая соответствия и подсказки о том, чего ждать дальше. Между тем, по словам аналитиков Societe Generale, каждый кризис формирует собственные уникальные факторы риска. В нынешней ситуации инвесторов уже не согревает мысль о том, что центральные банки расширят свои программы стимулов, чтобы спасти мир от коллапса. И на это на это есть две причины.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:15 | Сообщение # 3812 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Во-первых, огромные вливания ликвидности дали более чем скромные экономические результаты. Этот факт подтверждается последними научными работами, в которых говорится о том, что эффективность QE снижается с каждым новым раундом. Во-вторых, центральные банки обеспокоены бесконечным ростом цен на активы и потенциальной угрозой дестабилизации финансовой системы. Это значит, что они вряд ли станут спешить с наращиванием стимулов без веского на то основания. В связи с этим возникает вопрос о том, как же политикам реагировать на кризисные явления финансовых рынков. В Societe Generale полагают, что развитым странам стоит прибегнуть к фискальной экспансии, в том числе и за счет инфраструктурных проектов, но в условиях спада этот процесс, скорее всего, будет слишком медленным.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:15 | Сообщение # 3813 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Аналитики Societe Generale видят несколько факторов риска, которые могут реализоваться в этом году с различной степенью вероятности, способных расшатать финансовую систему и потребовать от монетарных и фискальных властей решительных действий. К счастью, из этого списка удалось вычеркнуть выход Греции из состава Еврозоны. В будущем мы, скорее всего, вернемся к этой теме, однако пока политики Еврозоны довольны тем, как им удалось залатать эту дыру.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:16 | Сообщение # 3814 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Жесткая посадка в Китае (вероятность 30%): Недавние события на финансовых рынках наглядно демонстрируют, какой будет реакция на жесткую посадку китайской экономики. Этот сценарий предполагает дальнейшее и гораздо более резкое падение курса юаня. Согласно определению Societe Generale, посадку можно будет считать жесткой, если реальный ВВП в Китае окажется ниже целевого уровня на два процента, то есть 5% в 2015 году и 4% в 2016 году.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:16 | Сообщение # 3815 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Процесс финансовой интеграции Китая в мировую экономику идет крайн медленно, поэтому мы вряд ли сможем повторить кризис 2008 года, который распространялся по миру в основном по финансовым каналам. Скорее всего, нас ждет «классический» кризис развивающейся экономики, подобный азиатскому кризису 1997 года. Однако при этом не стоит забывать, что на сегодняшний день развивающиеся страны отвечают примерно за 40% от мирового ВВП. Это в два раза больше, чем в 1997 году. Таким образом, падение спроса в развивающихся экономиках станет третьим дефляционным шоком за последние десять лет - вслед за кризисом субстандартного кредитования в 2007/08 и европейским долговым кризисом в 2011/12 годах
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:16 | Сообщение # 3816 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Новая рецессия мировой экономики (вероятность 10%): Жесткая посадка в Китае или более глубокий чем предполагалось спад в развивающихся экономиках в целом могут спровоцировать новую мировую рецессию. Реакция бизнеса, потребителей и политиков на это потрясение определит судьбу развитых экономик. Вероятность того, что кризис в Китае приведет к глобальной рецессии - один к трем. Также следует учитывать тот факт, что сейчас нефть стоит очень дешево. Резкий рост цен на этот энергоресурс также может стать причиной рецессии.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:16 | Сообщение # 3817 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Неожиданная прибыль за счет экономии на электроэнергии (вероятность 25%): Для экономик стран ОЭСР нефтяное бремя (цена умноженная на спрос и деленная на ВВП) по сравнению со средними показателями предыдущих лет снизится на 1.5%. Потребителям энергии это сулит неожиданную прибыль. Большая ее часть, скорее всего, будет потрачена. Но если же потребители проявят осторожность, прогноз по росту мировой экономики будет пересмотрен в сторону понижения на 0.5-1.0%, а развитые страны вернутся в состояние «застоя».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:17 | Сообщение # 3818 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  ФРС безнадежно отстанет от точечной диаграммы (вероятность 10%): Отвечая на вопрос о том, насколько сильно политика Центробанка зависит от экономических условий, зам. председателя ФРС Стэнли Фишер заявил, что ЦБ ориентируется в первую очередь на обеспечение стабильности американской экономики. Если он промедлит с повышением ставки, малейшие признаки роста заработных плат и инфляционного давления приведут к быстрому и беспорядочному падению кривой доходности со всеми вытекающими последствиями для финансовых рынков по всему миру, в том числе и в развивающихся странах.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:17 | Сообщение # 3819 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Выход Великобритании из состава ЕС (вероятность 45%): Дата референдума еще не назначена, так же не известно, на какие уступки готовы пойти партнеры Великобритании по Европейскому Союзу. Удивительно, насколько беспечно рынок игнорирует эту тему. Этому есть три возможных объяснения. Во-первых, считается, что так называемый «брекзит» никому особо сильно не повредит. Во-вторых, мало кто верит в то, что это на самом деле произойдет. И, в-третьих, до этого еще в любом случае далеко (крайний срок принятия решения по этому вопросу - конец 2017 года, хотя британское правительство намекает на возможность проведения референдума в следующем году). Третье объяснение кажется наиболее правдоподобным, но в определенный момент этот фактор риска появится в поле зрения рынков и приведет к резкому росту волатильности. Выход Британии из ЕС может снизить темпы роста мировой экономики на один процент, при этом, согласно результатам опросов общественного мнения, сторонников такого решения довольно много.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:17 | Сообщение # 3820 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  К счастью, на американских экономических горизонтах доминируют благоприятные события
Судя по всему, благоприятные последствия, связанные с низкими ценами на нефть, низкими процентными ставками и валютной девальвацией (где применимо) оказывают более заметное влияние на реальную экономику, чем предполагалось ранее. Иными словами, потребители и компании не только тратят неожиданную прибыль, полученную за счет экономии на электроэнергии, но и пользуются преимуществами низких процентных ставок для увеличения потребления и инвестиций. В связи с этим в Societe Generale выделяют несколько потенциальных благоприятных факторов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:17 | Сообщение # 3821 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Рост инвестиций приведет к росту производительности (вероятность 20%): Инвестиции - в основные средства или в жилье - в последнее время сильно не дотягивают до прогнозов. Однако в дальнейшем люди, скорее всего, будут активнее вкладывать средства в покупку жилья. Инвестиции в основные средства также вырастут, однако менее заметно. В целом эта динамика обусловит рост производительности и, соответственно, реальных заработных плат.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:18 | Сообщение # 3822 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Неожиданный рост ценовых мультипликаторов в Европе и в Японии (вероятность 15%): Снижение курса евро и иены не помогли Еврозоне и Японии существенно нарастить объемы экспорта. Стимулирующая монетарная политика еще не раскрыла до конца свой потенциал и, наконец, снижение цен на нефть вопреки ожиданиям не способствовало значительному росту потребления и инвестиций. Таким образом, рост ценовых мультипликаторов, обусловленный перечисленными выше факторами, улучшит экономические прогнозы по Европе и Японии.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:18 | Сообщение # 3823 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Быстрые реформы (вероятность 10%): Уж сколько раз твердили миру о необходимости структурных реформ. Не лишним будет повторить еще раз. Кроме того, крупнейшие Центробанки также настаивают на необходимости реформ. К сожалению, вероятность того, что они будут реализованы, остается удручающе низкой.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:18 | Сообщение # 3824 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Известный миллиардер Уоррен Баффет избавился от акций Exxon Mobil и купил долю в перерабатывающей компании Phillips 66 на сумму 4.5 млрд. долларов. По его словам падение цен на нефть омрачает перспективы добывающих компаний. В интервью телеканалу Bloomberg он заявил о том, что не испытывает иллюзий относительно динамики цен на сырую нефть, а также полагает, что будущее окажется куда более мрачным, чем предполагалось. Однако решение избавиться от акций Exxon лишь отчасти обусловлено этим пессимистичным прогнозом. По словам Баффета, ему больше не принадлежат доли в добывающих компаниях нефтегазовой отрасли. А его решение инвестировать в Phillips 66 продиктовано грамотной стратегией развития компании. «Мы ни в коем случае не покупаем акции этой компании, потому что она работает в сфере нефтепереработки. Просто она нам нравится, нам нравится ее руководство». Между тем, в этом году перерабатывающие компании оставили своих конкурентов по энергетическому сектору далеко позади. С начала года рост в отрасли составил 15%, тогда как энергетический сектор в целом за тот же период упал на 20%.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Среда, 09.09.2015, 09:18 | Сообщение # 3825 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Цены на нефть падают, загоняя экономику России в глубокую рецессию, а ключевые нефтедобывающие компании, между тем, чувствуют себя если не прекрасно, то уж всяко лучше своих западных конкурентов. По таким критериям как поток денежных средств, рентабельность и стоимость акций Роснефть и Лукойл - два крупнейших добывающих предприятия в России - а также Газпромнефть значительно опережают Royal Dutch Shell Plc, BP Plc и Exxon Mobil Corp. По словам Максима Эдельсона из московского отделения рейтингового агентства Fitch, западные компании острее ощущают на себе негативные последствия снижения цен, поскольку в России налоговые ставки корректируются автоматически, с учетом ценового уровня. Таким образом, национальные компании получают защиту, а правительство принимает удар на себя.
|
| |
| |
