|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:16 | Сообщение # 1651 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Как и при любой неожиданной распродаже аналитики называли разные причины, которые больше напоминают догадки, а не убедительные объяснения. Многие говорили о призыве Международного валютного фонда к правительству постепенно отказаться от чрезвычайных мер, направленных на поддержку рынка. Некоторые утверждали, что регуляторы негласно возобновили борьбу с неофициальным маржинальным кредитованием, которое используется для покупки акций. Другие в качестве причины называли сокращение прибыли от промышленной деятельности, что свидетельствует об ускорении экономического спада в Китае; удорожание свинины и, как следствие усиление инфляционных давлений и ужесточение монетарной политики в Китае; а также возможность повышения процентных ставок Федрезервом в ближайшее время и отток отток инвестиционного капитала из Китая в Америку.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:16 | Сообщение # 1652 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Одно можно сказать наверняка. После прочтения отчетов о последнем спаде на китайском фондовом рынке создается впечатление, что во всем виноваты в первую очередь китайские пенсионеры. Подобные истории сопровождаются картинками, на которых изображены убеленные сединами биржевые игроки, которые в отчаянии вглядываются в мониторы с падающими ценами на акции. В лучшие времена СМИ изображают стариков-инвесторов скорее ликующими, чем удрученными. Подобные картинки обманчивы, хоть и невероятно популярны. Дело не в седых китайских трейдерах, а в их неопытных внуках, которые в прошлом году гораздо активнее участвовали в диком набеге на рынки.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:17 | Сообщение # 1653 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Смена поколений среди китайских инвесторов происходит постоянно. По данным регулятора фондового рынка, в 2004 г. 27.8% из владельцев счетов для торговли на фондовом рынке были младше 30 лет. К 2013 г. их число увеличилось до 36.1%. В начале этого года, когда фондовый рынок был почти на полпути к обвалу, баланс сил еще больше склонился в сторону молодежи. В первом квартале 2015 г. (показатели за второй квартал не опубликованы) 62% из рекордных 8 миллионов новых торговых счетов были открыты людьми, которые родились после 1980 г. И напротив, только 5% счетов открыли люди старше 55 лет. Пережив серьезные потрясения в прошлом, китайские пенсионеры снова вступали в бой с большей осторожностью. Молодежь почти не помнит о прошлых паниках и лопнувших пузырях, да и наличных денег у молодых больше, поэтому инвестиции в акции притягивают их как средство быстрого обогащения.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:17 | Сообщение # 1654 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Сложно оценить влияние этого молодежного движения на рынок. Некоторые, как например 29-летний IT-инженер Луо Дуньи, гордятся тем, что им удалось справиться с капризами рынка. Луо вложил треть своих сбережений в акции, но продал их в начале июня, избежав самого сильного спада, который потом произошел на рынке. По его словам, главное – «руководствоваться логикой» при толковании экономических данных и государственной политики. «В противном случае – это просто азартная игра». Другие не так уверены. Джин Е, 25-летний видеоредактор, инвестировала 20000 юаней (3200 долларов) - все свои сбережения за два года работы – и в результате стоимость ее акций упала вдвое в июне и июле. «До краха все были экспертами», - шутит она.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:17 | Сообщение # 1655 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Молодые китайские инвесторы хорошо образованы. Согласно исследованиям фондовой биржи Шэньчжэнь, примерно 81% имеет высшее образование, а 13% - опытнее, чем просто среднестатистический инвестор. Однако это не обязательно помогает им при выборе акций. По данным того же исследования, 44% молодых инвесторов заявили, что при принятии решений о покупке или продаже они полагаются на советы друзей, при этом сарафанному радио доверяет только треть остальных инвесторов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:17 | Сообщение # 1656 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Хонг Хао, стратег из Bank of Communications, считает, что присутствие такого большого количества начинающих игроков способствует рыночной волатильности. Розничные инвесторы совершают более 80% сделок с китайскими акциями, определяя дневные ценовые колебания. Кроме того, Хонг утверждает, что молодые инвесторы берут много кредитов для покупки акций. «У них ограниченное понимание рисков, что ведет к чрезмерному использованию заемных средств», - отмечает он. С технической точки зрения, молодым трудно использовать заемные деньги из-за высокого минимального порога богатства, установленного правительством для маржинального финансирования. Но онлайн займы между физическими лицами и приложения для смартфонов позволили инвесторам получать займы с гораздо меньшей суммой обеспечения. Регуляторы приняли решительные меры против этого, но с большим опозданием.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:17 | Сообщение # 1657 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Когда фондовый рынок упал почти на треть в период с середины июня по начало июля, специалисты задались вопросом: сможет ли это спровоцировать протесты. В прошлом, потеряв деньги, китайские инвесторы выходили на улицы. Хотя, по некоторым данным, многие молодые китайские инвесторы хладнокровно отнеслись к своим потерям. Джин, видеоредактор, сделала две вещи после первоначального спада. Она перестала носить любимую рубашку, потому что она зеленого цвета (когда в Китае падает стоимость акций, цвет тикера становится зеленым, а не красным, как в других странах). А затем она решила расслабиться и ждать коррекции. «Как будто я оставила деньги на банковском счете». Судя по недавнему падению, оно может продлить еще долго. Но Джин терпелива, она готова ждать годы.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:18 | Сообщение # 1658 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Включение китайской валюты в специальные права заимствования МВФ могло бы спровоцировать покупку активов, денминированных в юанях, на сумму 100 млрд. долларов. Паника на китайском фондовом рынке – где масштабные меры поддержки со стороны китайских властей отчасти смогли переломить ситуацию – создает неблагоприятный фон для решения приоритетных задач Пекина на международной экономической арене. Китай стремится превратить юань в международную валюту и сделать ее частью специальных прав заимствования - условной денежной единицы Международного валютного фонда. Процесс рассмотрения должен закончиться в конце года. Введение китайской валюты в состав специального права заимствования (СПЗ) – в дополнение к доллару, евро, иене и фунту стерлингов – могло бы повысить привлекательность этого инструмента для заемщиков и инвесторов. Однако СПЗ никогда интересовали инвесторов, будучи искусственной валютой, которую нужно «разложить» на части прежде, чем ее можно будет использовать для торговли на финансовых рынках.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:18 | Сообщение # 1659 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Чтобы повысить популярность СПЗ при кредитовании и инвестициях, их нужно сделать самостоятельной валютой, аналогично европейской валютной единице, которая использовалась на рынках облигаций с конца 1970х гг. Использование облигаций, представленных европейской денежной единицей, ускорилось в 1990х гг., накануне перехода к евро. Маловероятно, что СПЗ подвергнется такой же трансформации. Скорее всего, наибольшую выгоду от расширения использования СПЗ на рынке облигаций получил бы сам юань. В краткосрочной перспективе положительное решение по СПЗ и юаню, возможно, спровоцировало бы увеличение объемов покупки активов, деноминированных в юане, на 100 млрд. долларов. В более долгосрочной перспективе сумма была бы значительно больше. При этом возникает вопрос: как можно увеличить предложение качественных активов, деноминированных в юане, для удовлетворения повышенного спроса.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:18 | Сообщение # 1660 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| В отличие от искусственного СПЗ, юань становится все более реальным и привлекательным инструментом для инвесторов по всему миру. Решение о включении китайской валюты в состав СПЗ будет зависеть от оценки Международным валютным фондом возможности свободного использования юаня на мировых финансовых рынках и при официальных сделках. Конечно, Пекин постепенно повышает конвертируемость юаня для сделок на рынке капиталов, однако китайские власти сохраняют контроль над капиталом, опасаясь, что несвоевременная либерализация может нарушить финансовую стабильность. Масштабная закупка акций государственной корпорацией China Securities Finance Corporation наряду с жесткими официальными ограничениями на продажу акций, введенными, чтобы остановить волнение на рынке в июне, может стать препятствием для использования юаня.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:18 | Сообщение # 1661 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Включение юаня в число официальных резервных валют имело бы огромное символическое значение для Пекина, и помогло бы ему достичь своей цели - превратить юань в твердую международную валюту и оспорить западное господство на мировой монетарной арене. Точнее, это могло бы спровоцировать переход мировых институциональных активов на оценку в юанях. Резкий рост юаня на мировых валютных рынках – на 13% в реальном торгово-взвешенном выражении (с учетом инфляции) за последние 12 месяцев – это ключевой фактор, благодаря которому валюта сейчас справедливо оценена на международном рынке. Де-факто юань уже стал резервной валютой. По приблизительным подсчетам, центральные банки могли накопить резервных юаней на сумму примерно 100 млрд. долларов. Исходя из этого, решение о включении в СПЗ может привести к тому, что центральные банки закупят юаней еще на 100 млрд. долларов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Пятница, 31.07.2015, 23:19 | Сообщение # 1662 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Это не большая сумма по сравнению общим объемом мировых резервов в размере 30 трлн. долларов и ежедневным валютным оборотом, который по данным Банка международных расчетов составляет 5.3 трлн. долларов. Однако такой переход стал бы ключевым событием, особенно если за ним последуют подобные изменения в частном секторе. По данным Goldman Sachs, рынок облигаций в юанях, включая долг государственного и частного сектора, оценивается примерно в 35.9 трлн. юаней и занимает третье место после США и Японии. В ближайшие годы мировые центральные банки могут столкнуться с нехваткой активов для инвестиций, деноминированных в юанях. Китайские заемщики государственного сектора вряд ли выпустят большое количество облигаций в ближайшие годы. Поэтому спрос со стороны мировых центральных банков отчасти будет зависеть от выпуска облигаций в юанях ведущими мировыми финансовыми институтами, такими как Всемирный банк, также суверенными государствами (например, британское правительство, в прошлом году выпустило облигации на сумму 3 млрд. юаней). Если юань войдет в состав СПЗ, стоит ожидать роста таких облигаций со стороны западных правительств в ближайшем будущем.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 03.08.2015, 06:10 | Сообщение # 1663 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Доллар: старт ФРС в сентябре «еще лежит на столе». Бычий взгляд
Длинная позиция по доллару остается нашей предпочтительной сделкой среди валют Большой десятки. Последнее заседание ФРС сохраняет возможность повышения ставок в сентябре, хотя лично мы ожидаем старт в декабре. Тем не менее, сохраняющаяся вероятность повышения в первом месяце осени подчеркивает стремление Федрезерва дать старт ужесточению монетарной политики именно в 2015 году. Данные по заработным платам, инфляции и занятости на этой неделе будут играть наиболее важную роль. Также мы подчеркиваем важность предстоящих к публикации показателей PCE и ISM. Согласно нашему мнению, силу доллара будет проявляться в наибольшей степени по отношению к товарным валютам, а также к валютам стран с развивающимися экономиками.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 03.08.2015, 06:10 | Сообщение # 1664 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Евро: торговля связана с риском. Медвежий взгляд
Динамика евро в большей степени зависит от аппетита инвесторов к риску. Многие инвесторы хеджируют свои позиции в европейских акциях. В тех условиях, когда товарные валюты и валюты развивающихся стран подлежат давлению продаж на фоне падения спроса на рисковые активы, евро в этом время может ощущать поддержку в краткосрочной перспективе. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы сохраняем медвежий взгляд на перспективы единой валюты.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Понедельник, 03.08.2015, 06:11 | Сообщение # 1665 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Иена: фокурс направлен на новый базовый индекс потребительских цен. Нейтральный взгляд
Мы верим, что Банк Японии будет воздерживаться от увеличения масштабов денежного стимулирования в будущем. И это отчасти должно оказывать поддержку иене. Скорее всего, Банк Японии будет сосредоточен на своем новом подходе к базовой потребительской инфляции, которая, без учета стоимости энергоносителей, неуклонно увеличивается в последние месяцы. Ребалансировка портфелей японских инвесторов в большей степени уже совершена и теперь мы видим наступление условий, которые со всеми «за» и «против» могут оказывать поддержку японской валюте.
|
| |
| |
