Индекс экономических ожиданий ZEW в ноябре вырос до 1,8 против -7,2 в октябре.

Результат превысил прогнозы экономистов, согласно которым индекс должен был вырасти до -4,0, но оказался ниже среднего исторического значения 26,9.

Текущая экономическая ситуация в Германии "исключительно хорошая", заявил президент ZEW Вольфганг Франц. Тем не менее, он предупредил о том, что "нет необходимости в чрезмерном оптимизме" относительно 2011 года, когда динамика роста должна "значительно" замедлиться.

Согласно результатам опроса 277 аналитиков и институциональных инвесторов, текущие условия в Германии также улучшились в ноябре, при этом соответствующий индекс вырос на 8,9 пункта до 81,5.

Ожидается, что экономика Германии в этом году вырастет примерно на 3,5%, что станет самым высоким показателем за несколько лет.

Согласно данным, представленным во вторник Национальным бюро статистики Великобритании, годовая инфляция в октябре выросла до 3,2% против 3,1% в сентябре. Это соответствуют прогнозу экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires.

По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен /CPI/ в октябре вырос на 0,3% после того, как в сентябре он остался без изменений, что также соответствует ожиданиям.

Годовая инфляция превышает 3,0% уже 10 месяцев подряд. Она находилась выше целевого уровня Банка Англии в течение 41 месяца из последних 50 месяцев. Это усиливает опасения относительно повышения среди британской общественности ожиданий того, что инфляция останется высокой, в результате чего повышается риск дополнительного роста цен.

Такая ситуация является препятствием для увеличения 200-миллиардной программы количественного смягчения центрального банка, которая предполагает покупку облигаций с использованием специально выпущенных на эти цели денег. Однако официальные представители Банка Англии по-прежнему осторожно оценивают перспективы экономического роста и сохранили возможность дополнительного стимулирования.

Управляющий Банка Англии обязан писать письмо Министру финансов каждые три месяца, когда инфляция более чем на один процентный пункт выше или ниже целевого уровня. Отправленное во вторник письмо Кинга будет четвертым в этом году.

Статистик Национального бюро статистики сообщил, что самый значительный вклад в рост годовой инфляции в октябре внесли цены на бензин и дизельное топливо, а также финансовые услуги – банковские комиссии за пользование овердрафтом и оформление ипотечного кредита были резко снижены год назад, но в этом году в целом не изменились. Кроме того, повышательное давление также оказали цены на игры, игрушки и товары для хобби.

Базовый индекс потребительских цен /Core CPI/, который не учитывает волатильные цены на энергоносители, продукты питания, алкоголь и табачные изделия, в октябре вырос на 0,1% по сравнению с сентябрем и на 2,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Годовой рост индекса соответствует ожиданиям экономистов.

Индекс розничных цен /RPI/, на который традиционно ориентируются при выплате премиальных, в октябре вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, как и прогнозировали экономисты. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года он вырос на 4,5%, что немного ниже, чем прогнозировали экономисты, ожидавшие роста на 4,6%.

Индекс потребительских цен /CPI/ еврозоны в октябре вырос на 0,4% по сравнению с сентябрем и на 1,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Годовой рост совпал с первой оценкой Eurostat, опубликованной в конце сентября.

Это самая высокая годовая инфляция с ноября 2008 года.

Хотя такой результат соответствует целевому уровню Европейского центрального банка /ЕЦБ/, в последние месяцы инфляция неуклонно росла.

Базовая годовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в октябре поднялась до 1,1% против 1,0% в сентябре.

Однако экономический рост в еврозоне в 3-м квартале был скромным и едва ли существенно оживится в предстоящие месяцы, поэтому ЕЦБ в скором времени не будет повышать ключевую ставку.

ЕЦБ захочет отозвать часть чрезвычайной поддержки, оказанной банковской системе после начала финансового кризиса и во время последовавшей рецессии.

Основная связанная с нивелированием поддержки трудность была подчеркнута в данных по инфляции. Ирландия, банки которой более всего нуждаются в поддержке ЕЦБ, переживает дефляцию: потребительские цены упали на 0,8% по сравнению с октябрем 2009 года.

В еврозоне в целом росту потребительских цен способствовали цены на энергоносители, повысившиеся на 0,6% по сравнению с сентябрем.

Единую европейскую валюту также поддержал сильный рост настроений в деловых кругах Германии, который помог развеять некоторые мрачные мысли относительно восстановления экономики еврозоны.

По состоянию на 11.50 по Гринвичу пара доллар/японская иена на межбанковском рынке торговалась по 83,29-30, пара евро/доллар – по 1,3582-85, пара евро/иена – по 113,13-18, пара британский фунт/доллар – по 1,5988-89, пара доллар/швейцарский франк – по 0,9850-54.

Встреча министров финансов проходит на фоне продолжающихся попыток Ирландии противостоять нажиму обратиться за финансовой помощью к Евросоюзу с целью решить свои долговые проблемы.

Однако в преддверии встречи высказывались предположения, что будет достигнут компромисс. Согласно ему, Ирландия, и возможно даже Португалия, согласятся принять финансовую помощь от Европейского фонда финансовой стабильности. В то же время Германия согласится на такой постоянный механизм преодоления кризисов, который не будет перекладывать ответственность на частных кредиторов, как Берлин хотел ранее.

Ожидается, что компромисс, который поможет снизить риски распространения долговых проблем и остановить недавний резкий рост спрэдов доходности по облигациям периферийных стран еврозоны, будет позитивным фактором для евро.

Однако тем временем евро по-прежнему сталкивается с угрозой выхода новых разочаровывающих данных еврозоны.

Динамику евро в преддверии заседания министров финансов еврозоны можно проследить на графике:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4949

Индекс экономических ожиданий, рассчитываемый по результатам опроса германского института ZEW, вырос в ноябре до 1,8 против -7,2 в октябре. Рынок ожидал, что индекс вырастет только до -4. Индекс текущих условий в Германии также оказался выше, чем ожидалось. Он вырос до 81,5 против 72,6, тогда как прогнозировался рост до 76,3.

Доллар также торгуется разнонаправлено. Хотя американская валюта в последнее время росла на фоне роста доходности по казначейским облигациям США, отражающего силу недавних экономических данных США, местами доллар снижался на фоне роста желания мировых инвесторов рисковать.

Два представителя Федеральной резервной системы /ФРС/ США, заместитель председателя Джанет Йеллен и президент ФРС-Нью-Йорк Уиллиам Дадли, продемонстрировали склонность к мягкой денежно-кредитной политике своими комментариями, указывающими на то, что центральный банк США осуществит дополнительное количественное смягчение, если это будет необходимо, и что потребуются годы, чтобы нивелировать текущую политику.

Некоторые аналитики считают, что это допущение о сохранении мягкой денежно-кредитной политики может повредить поддержке доллара в более долгосрочной перспективе.

Финансовые рынки теперь хотят увидеть, приведет ли публикация новых данных по промышленному производству в США к росту надежд на восстановление экономики. Согласно срединному прогнозу, ожидается рост производства на 0,3% в октябре после падения на 0,2% в сентябре.

Тем временем, фунт немного вырос на фоне данных Великобритании, продемонстрировавших, что годовая инфляция в октябре выросла до 3,2% против 3,1% в предыдущем месяце. Рост соответствовал ожиданиям и не должен оказать какого-либо влияния на низкие рыночные ожидания дальнейшего количественного смягчения в Великобритании.

Это снижение прервало серию роста продаж в течение трех недель подряд. Главный экономист ICSC Майкл Ниемира сказал, что "погодные условия и замедление роста продаж праздничных подарков" повлияли на результаты прошлой недели.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на отчетной неделе на 3,4%.

Усиливаются предположения о том, что недавнее ужесточение денежно-кредитной политики в Китае может притормозить эту быстро растущую экономику, что в свою очередь уменьшит спрос на сырьевые товары. По словам дилеров, это оказало валюте-убежищу доллару сильную поддержку.

"Если будет наблюдаться более резкое падение цен на сырьевые товары, следует ожидать, что у доллара будет дальнейший потенциал для роста", – отмечает Юитиро Харада, старший дилер Mizuho Corporate Bank.

Для оценки перспектив цен на сырьевые товары инвесторы следят за индексом товарных фьючерсов CRB, рассчитываемым Reuters и Jefferies. Во вторник этот индекс упал на 3,2%. По словам дилеров, цены на сырьевые товары, вероятно, продолжат снижаться в ходе мирового торгового дня ввиду падения котировок акций на китайском фондовом рынке.

По состоянию на 04.50 по Гринвичу индекс Shanghai Composite понижался на 1,16%. Пара доллар/иена торговалась по 83,41 против 83,28 во вторник в конце нью-йоркской сессии. Пара доллар/швейцарский франк достигла в системе EBS 0,9977, самого высокого уровня с 22 сентября.

Евро торговался с повышением против доллара и иены – пара евро/доллар торговалась по 1,3514 против 1,3490 во вторник в Нью-Йорке, а пара евро/иена – по 112,70 против 112,35.

Индекс доллара на ICE составлял 79,130 против 79,199.

Дилеры отмечают, что рост евро был главным образом обусловлен корректировкой позиций перед завершением встречи глав экономических и финансовых ведомств стран Евросоюза.

Участников рынка также интересует, попросит ли обремененная долгами Ирландия о помощи перед завершением этой встречи. По словам дилеров, относительно этого пока нет определенности.

Если Дублин не попросит о помощи, опасения по поводу долговых проблем в Европе усилятся и негативно скажутся на отношении к единой европейской валюте, говорят дилеры.

"Я думаю, все согласны, что Ирландии рано или поздно потребуется пакет помощи для выживания и что встреча /министров финансов ЕС/ – это тот шанс, который страна не хочет упускать", – отмечает Харада.

Ожидается, что ситуация в Ирландии будет по-прежнему оставаться в центре внимания рынка на торгах в Лондоне и США, хотя инвесторы будут также следить за протоколами заседания Банка Англии и данными по рынку жилья в США.

"Мы думаем, что выходящие /позднее в ходе дня/ данные отойдут на второй план, поскольку основное внимание рынка по-прежнему сфокусировано на кризисе суверенного долга в Европе", – сказал стратег-аналитик Bank of New Zealand Майк Джонс.

По состоянию на 05.05 по Гринвичу пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9763 против 0,9864 во вторник вечером. Пара австралийский доллар/японская иена торговалась по 81,445 против 81,495.

"Все внимательно следят за тем, склонны ли китайские власти к продолжению ужесточения денежно-кредитной политики, и потребуется ли Ирландии финансовая помощь для спасения евро, – отметила стратег-аналитик TD Securities Аннет Бичер. – Хотя эти опасения раздуты, они подпитывают друг друга, при этом австралийский доллар оказался между двух огней".

Валютный рынок проигнорировал данные по заработной плате в Австралии в 3-м квартале, показавшие небольшое усиление требований о повышении заработной платы. Индекс заработных плат вырос на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом.

На валютном рынке доллар США вырос против японской иены, поскольку опасения в отношении возможного замедления роста китайской экономики столкнули вниз цены на сырьевые товары, что в свою очередь подтолкнуло доллар вверх. Пара доллар/иена торгуется по 83,43 против 83,28 в конце нью-йоркской сессии во вторник. Пара евро/доллар торгуется по 1,3505 против 1,3490, пара евро/иена торгуется по 112,69 против 112,35.

Президент Федерального резервного банка Атланты Локхарт отметил, что центральному банку, вероятно, будет необходимо завершить программу покупки казначейских облигаций на сумму 600 млрд долларов. Тем не менее, он не исключает возможность того, что рост экономики или улучшение ситуации с занятостью могут приятно удивить, что послужит оправданием для изменения программы.

Представитель Международного валютного фонда отметил, что фонд работает вместе с Европой над возможным пакетом помощи Ирландии.

Индекс вакансий для квалифицированных работников в Австралии в ноябре снизился на 1,0% по сравнению с предыдущим месяцем до 44,5, но вырос на 5,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Опережающий индикатор экономической активности в Австралии в сентябре вырос на 4,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года против роста на 5,8% в августе. Индекс заработной платы в Австралии в 3-м квартале вырос на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, хотя, согласно прогнозу, он должен был вырасти на 1,0% и на 3,3% соответственно.

Золото на рынке спот торгуется по 1 338,50 доллара за унцию, с понижением на 90 центов по сравнению с ценой закрытия на нью-йоркской сессии. Декабрьские нефтяные фьючерсы NYMEX торгуются с понижением на 4 цента, по 82,30 доллара за баррель

Внимание по-прежнему сконцентрировано на испытывающей налогово-бюджетные трудности Ирландии, поскольку на рынке выросли предположения о том, что Дублин попросит о финансовой помощи, даже несмотря на то, что представители страны продолжают это отрицать.

"Разрешение ирландского долгового кризиса кажется все более далеким", – говорит Майк Джонс, валютный стратег-аналитик Bank of New Zealand. "В целом, мы полагаем, что общая нерасположенность к риску и слабая динамика фондовых рынков" будут оказывать поддержку доллару, отмечает он.

Если Ирландии будет оказана помощь, это успокоит инвесторов, которые во вторник столкнули евро вниз примерно на 0,75% против доллара "на фоне опасений властей ЕС относительно распространения долгового кризиса на другие проблемные страны еврозоны", говорит Джейми Хейвей, рыночный аналитик Western Union Business Solutions в Канаде.

Некоторые члены еврозоны стремятся к тому, чтобы соглашение о финансовой поддержке Ирландии было заключено на встрече министров финансов Европы, которая должна закончиться в среду. Об этом сообщило издание The Wall Street Journal.

Хотя разговоры по поводу помощи Ирландии в том или ином виде указывают на ее неизбежность, не следует ожидать быстрого достижения какого-либо соглашения, считает Эндрю Уилкинсон из Interactive Brokers. "Маловероятно, что Ирландия покорно покинет Брюссель с заключенным соглашением на руках", – говорит Уилкинсон. По его словам, министры не примут плана помощи, в начале не обсудив его между собой, поэтому такие меры, возможно, не являются неизбежными.

Тем не менее, окончательно утвержденный план помощи может дать евро временную передышку от его нынешних трудностей, говорят некоторые аналитики, поскольку это частично устранит неопределенность относительно финансовой ситуации в еврозоне.

Однако любая подобная передышка для евро может быть лишь временной. Даже если опасения относительно Ирландии улягутся, инвесторы, вероятно, обратят свое внимание на Португалию, которая стоит следующей в ряду стран еврозоны, испытывающих финансовые трудности.

Опасения относительно проблем суверенного долга в еврозоне затронули не одну лишь единую европейскую валюту, но и британский фунт, который сейчас стабилизируется после заметного падения против доллара во вторник. Инвесторов беспокоит возможная уязвимость банков Великобритании перед лицом напряженной долговой ситуации в странах еврозоны.