ЛОНДОН 13 октября. Время британского фунта закончилось.

Пара фунт/доллар США провела большую часть лета в попытках совершить серьезный прорыв выше 1,60, но так и не смогла этого сделать.

Однако сейчас, когда все громче звучат разговоры о дальнейшем количественном смягчении со стороны Банка Англии, фунт снова будет падать.

Динамику фунта можно проследить на графике:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4732

Фунт, вероятно, снизится не только по отношению к доллару, цена которого уже учитывает дальнейшее количественное смягчение в США, но также и против евро. Европейский центральный банк /ЕЦБ/ по-прежнему говорит о сворачивании, а не увеличении, нетрадиционного смягчения денежно-кредитной политики в еврозоне.

Инвесторы, ставящие на снижение фунта, получили еще одно очень важное одобрение своих действий – со стороны премьер-министра.

На своей первой официальной пресс-конференции в понедельник Дэвид Кэмерон дал понять, что он будет только счастлив, если Банк Англии продолжит смягчать денежно-кредитную политику.

"Я всегда считал, что денежно-кредитная политика является более эффективным способом стимулирования экономики и повышения спроса", - заявил премьер-министр.

Конечно, как среди членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, так и за его пределами, по-прежнему много тех, кто говорит о том, что Банк Англии пока не захочет увеличивать программу количественного смягчения.

Во вторник их уверенность в необходимости более жесткой денежно-кредитной политики была поддержана последними данными по потребительским ценам. Они продемонстрировали, что не только общая годовая инфляция в сентябре составила 3,1%, оставшись без изменений по сравнению с показателем августа, но и базовая товарная инфляция в сентябре выросла до 1,3%, тогда как в августе показатель составил 1,0%.

Тем не менее, это не должно удержать центральный банк от начала смягчения денежно-кредитной политики сейчас, а не потом.

"Несговорчивая" инфляция скоро замедлится под воздействием большого объема свободных производственных мощностей в экономике в целом, сдержанных инфляционных ожиданий, а также слабого роста заработных плат.

В то же время давление на центральный банк в сторону принятия дальнейших мер стимулирования экономического роста будет только расти, так как финансовые рынки ждут 20 октября, когда будут представлены планы коалиционного правительства по самому жесткому сокращению расходов за десятилетия.

Даже до того, как детали этого плана станут известны, экономика демонстрирует признаки более быстрого замедления, чем ожидалось. Само правительство, похоже, осознало степень экономических рисков, пообещав сокращать расходы постепенно, в течение пяти лет, а не сразу.

На этой неделе власти получили новую пищу для размышлений о мягкой денежно-кредитной политике. Последний отчет Королевского института сертифицированных оценщиков /RICS/ продемонстрировал, что индекс цены на жилье в сентябре упал до 16-месячного минимума. Падение цен на жилье, вероятно, продолжится в будущем, и его влияние на потребительское доверие в Великобритании осенью будет только негативным.

Последнее ежеквартальное исследование сферы бизнеса BCC представило новые мрачные данные.

Все это должно изменить характер дискуссий среди членов Комитета по денежно-кредитной политике и активизировать разговоры о том, что Банк Англии прибегнет к дальнейшему количественному смягчению уже в следующем месяце.

Возможно, настало время для фиксации прибыли по фунту. Последние данные о спекулятивных позициях на Чикагской товарной бирже продемонстрировали, что, несмотря на летние разговоры о сокращении расходов, спекулятивные инвесторы всего во второй раз за два года стали держателями чистых длинных позиций по фунту против доллара.

Эти позиции ускорят падение фунта, если спекулятивные инвесторы сейчас решат их ликвидировать.

Handelsblatt ссылается на источники, знакомые с осенним прогнозом этой группы, выход которого ожидается в четверг.

Согласно прогнозу, сделанному этими институтами весной, ВВП Германии в 2010 году вырастет на 1,5%, что чуть выше правительственного прогноза, предусматривавшего рост на 1,4%.

Министр экономики Германии Райнер Брюдерле и другие представители властей заявили, что правительство 21 октября представит гораздо более высокий прогноз.

По состоянию на 09.50 по Гринвичу пара доллар/иена на межбанковском рынке торговалась по 81,84-87, пара евро/доллар – по 1,3996-99, пара евро/иена – по 114,53-59, пара британский фунт/доллар – по 1,5870-74, а пара доллар/швейцарский франк – по 0,9564-74.

Пара евро/доллар вновь выросла до отметки 1,40 после того, как Аксель Вебер, президент немецкого Бундесбанка и первый претендент на пост следующего президента Европейского центрального банка /ЕЦБ/, заявил, что программу покупки облигаций, проводимую ЕЦБ, теперь необходимо сворачивать.

Эти слова также подтвердили мнение о том, что, в то время как США стоят на пороге дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, еврозона готовится к отказу от нетрадиционных мер стимулирования экономики.

Падение доллара после публикации протоколов ФРС может ускориться позднее на этой неделе, если данные США усилят сомнения по поводу восстановления экономики США.

Многие ожидают, что в зависимости от силы или слабости национальной экономики ФРС может прибегнуть к дальнейшему количественному смягчению уже на следующем заседании, которое состоится 3 ноября.

Однако, по словам некоторых аналитиков, большое количество коротких позиций по доллару означает, что в краткосрочной перспективе возможно закрытие части из них.

Несмотря на первоначальную динамику, евро по-прежнему испытывает трудности с устойчивым прорывом выше отметки 1,40 доллара, того уровня сопротивления, который ранее он два раза неудачно испытывал на прочность.

www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4736

Помимо слабости доллара, евро также получает поддержку со стороны улучшения общих настроений на рынках, так как за небольшим ростом азиатских фондовых рынков последовало укрепление большинства европейских фондовых индексов.

Новости о том, что заказы на машины и оборудование в Японии в августе выросли на 10,1% вместо ожидавшегося падения 4,5%, способствовали улучшению настроений и усилению склонности инвесторов к риску.

Единая европейская валюта также выросла против японской иены.

Участники рынка обеспокоены возможностью дальнейшей интервенции властей Японии, чтобы остановить рост иены, хотя премьер-министр Наото Кан признал, что манипуляции валютными курсами не соответствуют политике Большой двадцатки.

Фунт укрепился против доллара. Помимо слабости доллара, фунт также получил некоторую поддержку со стороны заявления Standard Chartered о намерении увеличить свой капитал, чтобы соответствовать новым банковским требованиям, путем эмиссии прав на сумму в 3,3 млрд фунтов.

Эта эмиссия вполне может проложить дорогу для других крупных европейских банков.

Фунт не получил какой-либо поддержки со стороны данных по занятости в Великобритании, которые продемонстрировали небольшой рост числа заявок на пособие по безработице в сентябре. Это говорит о том, что ситуация на рынке труда вновь ухудшается даже до того, как произошли увольнения в государственном секторе, которые ожидаются в начале следующего года.

"Пара торгуется довольно волатильно. Она упала после выхода разочаровывающих данных по розничным продажам, но на данный момент в центре внимания находится не экономика Новой Зеландии, а доллар США", - сказал Майк Холлоуз из HIFX.

Новозеландский доллар упал в начале сессии, после того как Бюро статистики Новой Зеландии сообщило, что розничные продажи в августе с учетом коррекции на сезонные колебания остались без изменений по сравнению с июлем. Согласно срединному прогнозу 10 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, продажи должны были вырасти на 0,4%.

Другие данные, представленные во вторник, также оказались слабыми. Институт недвижимости Новой Зеландии сообщил о том, что цены на жилье в сентябре остались без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, а продажи увеличились лишь незначительно. Производственный индекс BNZ Capital-Business NZ с учетом коррекции на сезонные колебания составил в сентябре 49,2 против 49,3 в августе.

Тем не менее, новозеландский доллар быстро развернулся и последовал вверх за евро и валютами развивающихся стран, после того как неожиданное решение Сингапура об ужесточении денежно-кредитной политики ускорило широкомасштабное ослабление доллара США, отметил Холлоуз.

По его словам, новозеландская валюта получила дополнительную поддержку против доллара США со стороны укрепления евро и австралийского доллара, который находится на грани достижения паритета. Рост азиатских акций также внес свой вклад в укрепление новозеландского доллара.

"Новозеландскому доллару остается только следовать за рынком. Все дело в долларе США", - сказал Холлоуз. По его мнению, сопротивление для пары расположено в районе 0,7670, а далее – на уровне 0,7750, который является самой высокой отметкой с начала мая 2008 года.

Росту австралийского доллара и ряда других азиатских валют способствовало неожиданное решение Сингапура ужесточить денежно-кредитную политику. Оно спровоцировало новую волну роста австралийского доллара после того, как более благоприятный, чем ожидалось, отчет о прибыли JPMorgan вызвал рост акций и рискованных активов в целом до начала азиатской сессии.

Пара австралийский доллар/доллар США недавно торговалась по 0,9950, чуть ниже максимума 0,9982, достигнутого в начале второй половины сессии, но выше уровня закрытия среды 0,9870.

"Все началось с Сингапура, затем сработало большое количество стоп-приказов, и это толкает доллар США вниз против всех других валют", - говорит Джозеф Капурсо, валютный стратег-аналитик Commonwealth Bank of Australia.

Хотя австралийский доллар сейчас торгуется около паритета, Капурсо считает, что ему, возможно, потребуется некоторое время для прорыва этого психологически важного уровня. В преддверии выхода в пятницу ключевых данных по инфляции и розничным продажам в США трейдеры могут предпочесть воздержаться от активных действий.

Если какие-либо из этих данных окажутся слабыми и повысят вероятность дальнейшего количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США, "австралийский доллар спокойно достигнет паритета", говорит Капурсо.

Это может и не означать завершения роста австралийского доллара, который наблюдается уже в течение полутора месяцев на фоне бума в горнодобывающем секторе Австралии, хорошей ситуации на рынке труда, твердой склонности центрального банка к ужесточению денежно-кредитной политики и ослабления доллара США. Кроме того, значительная часть инвесторов оказалась застигнутой врасплох этим ростом.

Заседания ФРС США и Резервного банка Австралии, которые пройдут в начале ноября, в значительной степени определят среднесрочные перспективы всех рынков, говорит Эндрю Брайан, долговой стратег-аналитик Deutsche Bank.

Заседание РБА состоится 2 ноября, и сохраняются сомнения относительно повышения процентной ставки.

По словам Брайана, он не верит, что ожидающиеся в конце этого месяца данные по инфляции в 3-м квартале дадут РБА необходимые основания для повышения процентной ставки.

Пока у австралийского доллара такие сильные позиции, а в крупных банках говорят о повышении ставок по кредитам из-за роста стоимости финансирования, работа РБА по охлаждению экономики делается и без него, говорит Брайан.