ЛОНДОН, 22 июля. Перспективы австралийской экономики, возможно, выглядят более благоприятно, но перспективы австралийского доллара начинают ухудшаться.

Вероятное ослабление склонности мировых инвесторов к риску, возможность появления инфляционных опасений и высокий уровень длинных спекулятивных позиций – все это заставляет австралийскую валюту выглядеть более уязвимой.

Кроме того, находясь на своем текущей максимуме против доллара США, австралийский доллар, возможно, уже сталкивается со скрытой интервенцией.

Резервный банк Австралии /РБА/ оказал кредит доверия экономике, отметив в протоколах своего июльского заседания, что смягчение денежно-кредитной и налогово-бюджетной политик обеспечили то, что спрос "был более устойчивым, чем ожидалось".

Центральный банк Австралии также указал, что уровень процентных ставок, который в настоящее время составляет 3%, вероятно, является целесообразным, и необходимости в его дальнейшем снижении нет.

Другие благоприятные новости об экономике поступили из Китая, где чистый импорт угля в июне увеличился почти в два раза по сравнению с маем. В настоящее время ожидается, что компания China Steel возобновит производство стали на следующей неделе или около того, нежели будет ждать до сентября, как планировалось первоначально.

Это поможет снизить опасения по поводу того, что спрос Китая на два главных сырьевых товара экспорта – уголь и железную руду, падает.

Тогда как продажи автомобилей в прошлом месяце выросли на 5,7% после роста на 5,4% в мае, это снова выглядит так, как будто Австралия избежала наихудшего периода рецессии в мировой экономике.

Однако для австралийского доллара это, возможно, не является такими же хорошими новостями, какими они были когда-то.

Хотя экономика Австралии, возможно, восстанавливается более уверенно, чем ожидалось, остаются серьезные сомнения по поводу здоровья других мировых экономик. Хорошая склонность инвесторов к риску, которая обеспечивала поддержку для австралийского доллара на протяжении последних месяцев, очевидно, вновь начинает снижаться. А это значит, что спрос на высокодоходные валюты упадет.

Потенциал будущего ослабления австралийского доллара, возможно, был заложен в последние месяцы роста австралийской валюты, так как объем спекулятивных длинных позиций вырос до уровней, при которых эта валюта значительно более уязвима к фиксации прибыли. Последние данные Чикагской товарной биржи показывают, что несмотря на некоторое сокращение этих позиций, их объем остается выше уровней, наблюдаемых в прошлом году.

Еще одной проблемой для австралийского доллара по-прежнему является риск инфляции. Если инфляция перестанет снижаться, то РБА будет вынужден вновь начать повышать ключевую процентную ставку. Такие действия быстро положат конец существующему сейчас экономическому оптимизму.

Однако РБА, возможно, уже сам сдерживает рост австралийского доллара.

После резкого роста пары австралийский доллар/доллар США почти с 0,63 в марте до уровней выше 0,82 в мае, австралийский доллар, по сути, продолжает торговаться в диапазоне.

Стив Барроу, старший валютный стратег-аналитик Standard Bank в Лондоне, отметил, что резкий рост австралийских резервов в долларовом эквиваленте в июне вполне могли ограничить рост австралийской валюты.

"Эти данные по резервам свидетельствуют о том, что, возможно, произошла некоторая скрытая интервенция", - говорит Барроу.

Если это так, то австралийский доллар уже достиг своих максимумов на данный момент, и то, когда валюта вновь начнет снижаться, является лишь вопросом времени.

Согласно данным CBI, индекс промышленного производства в июле составил -14 против -17 в июне.

Тем не менее, индекс заказов, являющийся индикатором будущей активности, снизился до -59 против -51. Этот результат оказался наихудшим с января 1992 года.

Индекс экспортных заказов в июле составил -45 против -52.

По словам Иэна Макафферти, главного экономического советника CBI, "дальнейшее резкое сокращение экспортных заказов вызывает особую озабоченность, поскольку мы не наблюдаем значительного стимула со стороны относительной слабости фунта".

"Эти цифры укрепляют наше мнение о том, что путь из рецессии будет долгим и медленным", – отметил он.

"Восстановление экономики нельзя принимать как должное ни у нас в стране, ни за рубежом, - сказал Браун в пресс-конференции. - Действия правительства сократят период рецессии и смягчат ее последствия", - сказал он.

По словам Брауна, в результате правительственных действий долговое бремя в Великобритании будет легче в следующие годы, чем в США и многих других развитых странах.

Браун сказал, что сентябрьский саммит лидеров стран Большой двадцатки промышленных и развивающихся стран должен фокусироваться на стимулировании мирового экономического роста.

ВАШИНГТОН, 22 июля. Председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бен Бернанке в среду, в ходе второго дня своих выступлений в Конгрессе США, снова заявил о том, что финансовые рынки остаются под давлением и что процентные ставки в течение какого-то времени, вероятно, будут оставаться на рекордно низком уровне, близком к нулю.

"В свете значительного объема незагруженных мощностей и ограниченного инфляционного давления денежно-кредитная политика по-прежнему сфокусирована на стимулировании восстановления экономики", - заявил Бернанке, согласно подготовленным комментариям, в ходе проходящего каждые полгода выступления, посвященного денежно-кредитной политике.

Он отметил, что, по мнению руководителей ФРС, "крайне мягкая денежно-кредитная политика будет уместна в течение продолжительного периода времени".

Поскольку подготовленное выступление главы центрального банка идентично комментариям, которые он представил во вторник в комитете палаты представителей Конгресса, наиболее интересной частью выступления Бернанке в среду будут ответы на вопросы. Бернанке отвечает на вопросы со стороны представителей банковского комитета сената в период, когда срок его пребывания на посту председателя ФРС подходит к концу и вопрос о его будущем очень актуален. Срок пребывания Бернанке в должности главы центрального банка истекает уже через шесть месяцев, при этом неясно назначит ли его на новый срок президент США Барак Обама. Между тем банковский комитет сената, вероятно, будет играть ключевую роль при принятии решения относительно возможного назначения Бернанке на новый срок.

В ходе проходившего во вторник выступления перед комитетом по финансовым услугам не поступило прямых вопросов относительно будущего Бернанке.

Вместо этого законодатели выразили опасения относительно рынка коммерческой недвижимости и инфляции.

Законодатели, которым предстоит решить вопрос пересмотра финансовых норм таким образом, чтобы можно было предотвратить будущие финансовые кризисы, также задавались вопросом о том, следует ли сохранять за ФРС обязанности по защите потребителей.

Они также обсуждали законопроект, представленный Роном Полом, конгрессменом от республиканской партии из Техаса и критиком ФРС. Этот законопроект предлагает соответствующему подразделению Конгресса проводить аудит деятельности центрального банка. Более половины членов палаты представителей выступили в поддержку этого законопроекта.

Тем не менее, Бернанке заявил, что аудит со стороны Главного бюджетно-контрольного управления будет рассматриваться как фактор, приводящий "к существенному ослаблению денежно-кредитной политики".

Все же растущая популярность законопроекта свидетельствует о том, насколько сложно в данный момент положение центрального банка. Бернанке заявил о том, что принятые правительством меры помогли избежать более глубокой рецессии. Тем не менее, ФРС все же попала под волну критики в связи с многими мерами, предпринятыми ею для спасения финансового рынка, включая ту роль, которую центральный банк сыграл в поглощении Merrill Lynch компанией Bank of America Corp. Некоторые законодатели, которые не намерены больше мириться с правительственными программами по спасению крупнейших компаний, таких как American International Group Inc., утверждают, что деятельность центрального банка держится в тайне и что принимаемые ФРС антикризисные меры должны быть более прозрачными.

Другие предупредили законодателей, чтобы те не заходили слишком далеко: более 175 известных экономистов предупредили о том, что критики ФРС ставят под угрозу независимость центрального банка и его способность управлять экономикой.

В ходе подготовленного выступления Бернанке также коснулся другого вызывающего острые дискуссии вопроса: стратегии выхода ФРС из текущей политики. Некоторые критики ставят под сомнение способность центрального банка нивелировать свои дорогостоящие программы, не спровоцировав рост инфляции. Тем не менее, Бернанке утверждает, что ФРС держит ситуацию под контролем.

По его словам, самый важный инструмент ФРС в деле ужесточения денежно-кредитной политики заключается в повышении процентной ставки, выплачиваемой по резервам банков, хранящимся ФРС, которое побудит банки держать свои средства в ФРС. Кроме того, центральный банк может прибегнуть к обратным сделкам репо посредством продаж находящихся в портфеле ФРС ценных бумаг с последующим их выкупом позднее. Более того, ФРС может ужесточить свою политику посредством продаж находящихся у нее в держании более долгосрочных ценных бумаг, отметил Бернанке.

"В общем, мы уверены в том, что у нас есть инструменты для повышения процентных ставок, когда это станет необходимым для достижения наших целей – максимальной занятости и ценовой стабильности ", - заявил Бернанке.