"Мы ожидаем роста /индекса/ в марте", - говорит Дэвид Пейдж, экономист Investec Securities. "Наши прогнозы предполагают достижение индексом в 1-м квартале 2010 года самого высокого уровня после второго квартала 2008 года, при этом ВВП /Германии/ в 1-м квартале вырастет примерно на 0,3%, существеннее, чем в 4-м квартале прошлого года, когда в экономике наблюдалась стагнация".

Также на текущей неделе выйдут предварительные индексы менеджеров по снабжению для производственной сферы и сферы услуг еврозоны за март. Экономисты ожидают дальнейшего улучшения данных показателей, которое вновь может быть связано с увеличением внешнего спроса.

"Исходя из взаимосвязи между подындексами запасов и заказов, индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы имеет потенциал роста в последующий период", - полагают экономисты BNP Paribas SA.

Кроме того ожидается публикация индекса потребительского доверия в еврозоне за март, который, вероятно, вновь составит -17.

Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг, возможно, имеет некоторые причины для удовлетворения, так как последние данные по государственному сектору могу означать, что чистый долг страны в 2009/2010 году будет существенно ниже текущего прогноза в 177,6 млрд фунтов. Ожидается, что других новостей или прогнозов по расходам пока что будет мало, так как публикация общего отчета по затратам отложена до завершения общих выборов, которые должны пройти 3 июня.

"Решение Дарлинга отложить общий отчет о расходах правительства до завершения выборов может означать, что он не намерен сообщать существенные новые детали в дополнение к общему прогнозу, представленному в предбюджетном отчете", - замечает Малькольм Барр, экономист JP MorganChase Bank. "В результате этот бюджет, скорее всего, в целом отразит в большей мере строгий подход властей к налогово-бюджетной консолидации, чем попытку существенно его приукрасить", - добавляет он.

Также на этой неделе выйдет индекс потребительских цен /CPI/ за февраль, который, как предполагается, будет свидетельствовать о снижении годовых темпов инфляции. В то же время в ближайшие месяцы индекс, скорее всего, превысит 4%, по мнению как независимых экономистов, так и Банка Англии.

"Сохраняется существенная неопределенность в отношении краткосрочной инфляции в связи с продолжающимся влиянием повышения налога на добавленную стоимость", - отмечается в еженедельной исследовательской записке экономистов HSBC. "Инфляция потребительских цен, скорее всего, в феврале снова снизилась, так как динамика цен на энергоносители оказывала меньшее повышательное давление на нее", - добавили экономисты.

На этой неделе также ожидается публикация данных по розничным продажам, которые представит Национальное агентство статистики, Предполагается, что данный показатель в последние месяцы рос более стремительными темпами, так как снегопады ослабели, а цены на топливо теперь учитываются при расчете общего показателя.

"Улучшение погоды означает, что продажи продуктов питания в магазинах резко вырастут после снижения на 2,4%, а расходы домохозяйств повысятся после падения на 13,4%, - говорит Филип Шоу, экономист по британскому рынку Investec Securities. – Кроме того, цены продажи бензина, вероятно, полностью или частично восстановились за последние месяцы после падения на 20%, так как состояние британских дорог вновь улучшилось".

После того, как котировки пробили важные технические уровни, их снижение ускорилось, в результате чего фьючерсы достигли самого низкого уровня за неделю.

Котировки мартовских фьючерсов на золото по итогам сессии на COMEX, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ упали на 20 долларов, или на 1,77%, до 1107,40 доллара за тройскую унцию. Это фьючерсы с ближайшим сроком исполнения, объем торгов по которым невысок. Котировки апрельских фьючерсов на золото, торгующихся сейчас наиболее активно, упали на 19,90 доллара, или на 1,76%, до 1107,60 доллара за унцию.

Наиболее активно торгующиеся майские фьючерсы на серебро подешевели по итогам торгов на 39 центов, или на 2,24%, до 17,032 доллара за унцию.

В четверг цены на золото выросли, несмотря на укрепление американской валюты, что обычно приводит к снижению цен на драгоценные металлы. Инвесторы покупали золото в качестве актива-убежища на фоне неопределенности вокруг долга Греции, хотя тот же самый фактор негативно сказался на евро.

Однако в пятницу доллар продолжил расти, и золото все-таки оказалось под давлением, отметили аналитики.

"Рост доллара способствует снижению цен на все сырьевые товары", - сказал Дейв Мегер, директор подразделения по металлам в Vision Financial Markets. Высокий курс американской валюты делает сырьевые товары, цены на которые деноминированы в долларах, более дорогостоящими для участников рынка, использующих другие валюты, и тем самым вредит мировому спросу на сырье. Кроме того, инвесторы часто покупают золото, хеджируясь от слабости доллара, и, соответственно, продают металл в периоды роста валюты США.

Вскоре после закрытия очных торгов на COMEX пара евро/доллар торговалась по 1,3540 против 1,3611 в конце торгов в четверг. Единой европейской валюте повредили усилившиеся в очередной раз опасения по поводу задолженности Греции, а дополнительную поддержку доллару оказало повышение процентной ставки в Индии на 25 базисных пунктов, сказал Мегер.

Повышение ставки в Индии заставило инвесторов опасаться относительно физического спроса на золото.

"Это /повышение ставки/, вероятно, будет способствовать замедлению экономического роста в Индии и уменьшению использования золота для изготовления ювелирных украшений, - предположил Том Павлицки, аналитик из MF Global. – Кроме того, может снизиться и потребление нефти. В итоге можно будет наблюдать сокращение спроса на сырьевые товары в целом".

Мегер указал на то, что Индия обычно считается крупнейшим в мире потребителем золота. "Поэтому /повышение ставки/, конечно же, привлекло внимание участников рынка", - сказал он.

Согласно последним квартальным данным Всемирного золотого совета /WGC/, спрос на золото со стороны индийских ювелиров в 4-м квартале составил 137,8 тонны, или 32,8% всего мирового спроса на этот металл.

Падение котировок фьючерсов на золото привело к срабатыванию стоп-приказов.

Можно ожидать срабатывания новых стоп-приказов в случае падения цен ниже 1100 долларов, полагает Джордж Джеро, вице-президент RBC Capital Markets Global Futures. Апрельские фьючерсы едва удержались выше отметки, достигнув минимума на уровне 1101 доллар до закрытия очных торгов. Этот уровень оказался самым низким за неделю.

Падение котировок майских фьючерсов на серебро ниже 17,30 доллара также привело к срабатыванию стоп-приказов, сказал Мегер.

С технической точки зрения, фьючерсам на золото также повредило, что им не удалось продемонстрировать устойчивый рост выше 1130 долларов, тогда как фьючерсы на серебро не смогли закрепиться выше района 17,50-17,60, добавил он.

Тем временем, апрельские фьючерсы на платину закрылись с понижением на 22,40 доллара, или на 1,37%, на уровне 1608,60 доллара за унцию. Июньские фьючерсы на палладий подешевели на 10,25 доллара, или на 2,14%, до 468,50 доллара за унцию.

"Цены на платину и палладий упали вслед за ценами на золото", - сказал один из трейдеров.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1105,50 доллара против 1122,75 доллара на предыдущей сессии.

Цена на золото на рынке спот в США на 17.30 по Гринвичу: 1107,60 доллара /-8,85 доллара/.

Цена фьючерса на золото на апрель: 1107,60 доллара /-19,90 доллара/.

Цена фьючерса на серебро на май: 17,032 доллара /-39 центов/.

Цена фьючерса на платину на апрель: 1608,60 доллара /-22,40 доллара/.

Цена фьючерса на палладий на июнь: 468,50 доллара /-10,25 доллара/.

Новозеландский доллар упал вечером в пятницу, поскольу инвесторы избавлялись от чувствительных к риску валют, поспешно вкладывая средства в такие валюты-убежища, как доллар США и японская иена.

Беспокойство рынка вызвали слова канцлера Германии Ангелы Меркель, заявившей, что Греции не нужна финансовая помощь и что руководителям Евросоюза не следует делать центральным вопрос о помощи Греции на встрече в конце этой недели в Брюсселе.

Кроме того, неожиданное решение центрального банка Индии повысить процентные ставки, "вероятно, снизит желание инвесторов рисковать и спрос на такие чувствительные к экономическому росту валюты, как новозеландский доллар", сказала Даника Хэмптон, валютный стратег-аналитик Bank of NZ.

Тем не менее, к концу веллингтонской сессии в понедельник новозеландский доллар торговался вблизи уровня открытия сессии и, вероятно, продолжит торговаться без особых изменений, учитывая выжидательную позицию многих трейдеров, ожидающих большей ясности в отношении возможной помощи Греции, отметил Крис Хантер, дилер Customhouse Western Union.

"Надеяться особенно не на что. Судя по всему, никому особенно не хочется помогать Греции, и в первую очередь – Германии", сказал он.

На этой неделе в Новой Зеландии выйдет много данных, в том числе данные по текущему счету платежного баланса в 4-м квартале и данные по ВВП в 4-м квартале, которые, возможно, продемонстрирует некоторый рост, предполагают экономисты. Тем не менее, если данные не окажутся значительно лучше, чем прогнозируется, положение новозеландской валюты вряд ли изменится, поскольку трейдеры, вероятно, сфокусируются на зарубежных событиях, сказал Хантер.

По состоянию на 05.50 по Гринвичу пара евро/доллар на межбанковском рынке торговалась по 1,3503-08, пара доллар/японская иена – по 90,50-52, пара евро/иена – по 122,20-24, пара британский фунт/доллар – по 1,4941-46, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0621-26.

Пара евро/доллар отскочила от внутридневного минимума после того, как Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект стоимостью 940 млрд долларов, реализация которого может ухудшить налогово-бюджетную ситуацию в стране в ближайшие годы.

"По сути, это умеренно негативный фактор для доллара", - сказал Кэллум Гендерсон, глава валютной стратегии в Standard Chartered.

По состоянию на 05.08 по Гринвичу пара евро/доллар торговалась по 1,3515 в системе EBS против 1,3535 в конце торгов в пятницу, однако выше внутридневного минимума 1,3505. Пара евро/иена торговалась по 122,32 против 122,94. Японские рынки в понедельник закрыты в связи с государственным праздником.

По словам одного из сингапурских дилеров, пару евро/доллар активно покупали на 1,3500, что не позволило сработать стоп-приказам на продажу, выставленным чуть ниже этого уровня. Также приказы на покупку выставлены на 1,3450, а крупные стоп-приказы размещены ниже 1,3430, добавил дилер.

Митул Котеча, валютный стратег-аналитик в Credit Agricole, считает, что в ближайшие дни евро, вероятно, испытает на прочность недавно достигнутые минимумы в районе 1,3422 доллара. Он отметил, что на выходных канцлер Германии Ангела Меркель своими словами поумерила ожидания относительно оказания помощи Греции. Кроме того, последние опросы общественного мнения показывают, что немцы категорически против использования бюджетных средств Германии для спасения Греции.

"По-прежнему сохраняется высокая неопределенность по поводу помощи Греции в преддверии саммита Евросоюза, который пройдет 25-26 марта", - добавил Котеча.

Аналитики не ожидают, что по итогам этой встречи будет выработан конкретный план по оказанию помощи Греции, однако противоречивые заявления перед саммитом могут повредить евро.

Доллар немного снизился против иены, поскольку инвесторы покупали японскую валюту, пользующуюся статусом актива-убежища, на фоне опасений в отношении возможного ускорения ужесточения денежно-кредитной политики в странах с развивающейся экономикой, учитывая неожиданное повышение процентных ставок Резервным банком Индии в пятницу.

Тем не менее, как пишут аналитики BNP Paribas, дальнейшее снижение доллара против иены "довольно ограничено", поскольку пару доллар/иена будут активно покупать ниже отметки 90,00. Кроме того, репатриация доходов в конце финансового года в Японии, который завершается 31 марта, оказала менее негативное, чем ожидалось, влияние на пару, и, должно быть, уже достигла пика, добавили аналитики.

Индекс доллара на ICE, который отражает курс доллара против торгово-взвешенной корзины валют, составил 80,834 против 80,740 в конце торгов в пятницу.

Валютные дилеры ждут на этой неделе выступлений руководителей Резервного банка Австралии /РБА/, чтобы получить новые ориентиры в отношении денежно-кредитной политики, при этом дилеры также будет следить за экономическими данными, выходящими в США.

В четверг заместитель управляющего РБА Филипп Лоу выступит с речью на ежегодном экономическом форуме Австралийской промышленной группы, а на следующий день управляющий РБА Гленн Стивенс будет выступать на всемирном финансовом конгрессе ACI в Сиднее.

"Любое укрепление /австралийского доллара/ на фоне внутренних факторов, вероятно, какое-то время будет поддерживаться временно слабыми экономическими данными из США. Мы прогнозируем, что баланс рисков по австралийскому доллару на этой неделе будет умеренно смещен в сторону роста", - сказал стратег-аналитик Commonwealth Bank of Australia Джозеф Капурсо.

В США планируется выход данных по продажам и ценам на рынке жилья, числу заявок на пособие по безработице и потребительскому доверию, кроме того, запланированы и выступления руководителей Федеральной резервной системы, включая выступление председателя ФРС Бена Бернанке.

По состоянию на 04.55 по Гринвичу пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9144 против 0,9191 вечером в пятницу. Пара австралийский доллар/японская иена торговалась по 82,73 против 83,04.

По мнению Эми Остер, валютного стратега-аналитика ANZ Bank, австралийская валюта выглядит переоцененной, и в ближайшие недели она, вероятно, упадет ниже 0,9000 доллара США.

"Текущая динамика рынка, которая характеризуется фондовыми индексами в боковом тренде, выравниванием цен на сырьевые товары и ростом процентных ставок, также поддерживает это мнение. Чем дольше рынок будет оставаться вялым, тем больше он будет склонен к снижению", - сказала она.

Риском для этого прогноза является более значительное, чем ожидается, повышение процентной ставки Резервным банком Австралии. По мнению аналитика, если пара вырастет выше 0,9320, следует ожидать ее дальнейшего существенного роста.

"При неудачной попытке закрыться выше этого ключевого уровня пара останется в текущем диапазоне и, возможно, будет падать к уровням 0,8500-0,8600 в ближайшие недели", - добавила она.

СИНГАПУР, 22 марта. Неожиданное повышение процентных ставок центральным банком Индии в пятницу, проведенное между запланированными заседаниями, привело к падению пары австралийский доллар/доллар США на 0,75%. Технические графики сигнализируют о том, что в ближайшие дни пара может упасть еще больше и достичь 0,8834.

Резервный банк Индии повысил ключевую ставку прямого репо на 25 базисных пунктов до 5,00% и ставку обратного репо на те же 25 базисных пунктов до 3,50%.

В ответ на этот цены на золото, серебро и нефть снизились: участников рынка напугала перспектива того, что примеру Индии могут последовать центральные банки других стран с развивающейся экономикой, например, Китай.

Ожидается, что в этом году именно спрос со стороны быстрорастущих развивающихся рынков будет способствовать росту потребления многих сырьевых товаров, поскольку развитые страны лишь постепенно восстанавливаются после недавней рецессии. Однако более высокие темпы роста экономики в развивающихся странах вызывают опасения по поводу инфляции. Повышение процентных ставок приведет к ослаблению инфляционного давления, но вместе с тем вызовет и замедление экономического роста в связи с более высокой стоимостью заемных средств, что, в свою очередь, приведет к снижению спроса на сырьевые товары.

На этом фоне пара австралийский доллар/доллар США упала к сессионному минимуму 0,9126 против 0,9195 перед объявлением решения Резервного банка Индии.

В пятницу по паре сработал параболический сигнал стоп-разворот на отметке 0,9145, что стало негативным признаком, указывающим на разворот длинных позиций по паре.

Тем временем, медленный стохастик также стал подавать негативные сигналы, достигнув области перекупленности. Таким образом, возможно, достигнутый в прошлую среду 2-месячный максимум 0,9251 стал краткосрочной вершиной для пары.

Позитивный график баров индикатора схождения/расхождения скользящих средних /MACD/ сокращается, что также указывает на усиливающиеся понижательные риски для пары.

В ближайшие дни пара может испытать на прочность поддержку 0,8834, уровень коррекции Фибоначчи на 61,8% волны роста с минимума 5 февраля 0,8576 к максимуму 0,9251.

Вместе с тем, негативные краткосрочные перспективы пары могут улучшиться, если ей удастся закрыться выше 0,9251 по итогам дня.

На этой неделе волатильность и слабость евро сохранятся, пока европейские лидеры будут обсуждать необходимость спасения Греции.

На валютных рынках не ожидают, что саммит ЕС, который будет проходить в четверг и пятницу, принесет конкретный план поддержки для Греции. Но противоречивые заявления по мере приближения этого события будут способствовать неровным торгам по евро. Даже если будет достигнуто соглашение, единая европейская валюта не обязательно выиграет в долгосрочной перспективе. Проблема дефляции и слабого роста по-прежнему будут оказывать на нее понижательное давление.

Саммит окружает "крайняя неопределенность", говорит Себастьян Гали, валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Нью-Йорке. "Ничто не решится так быстро", - говорит он. А это означает, что евро, вероятно, продолжит падение против доллара и японской иены. С начала этого года евро подешевел на 5,8% против доллара.

"Рынок сбили с толку… действия Резервного банка Индии, который неожиданно повысил процентные ставки", - говорит Джек Шпиц, региональный валютный менеджер National Bank Financial в Торонто.

Этот шаг повысил вероятность того, что центральные банки других развивающихся стран также могут повысить ставки, что ослабит спрос на сырьевые товары, говорит он.

В конце концов, это сделает их валюты более привлекательными против доллара, учитывая то, что процентные ставки в США, как ожидается, будут оставаться на низком уровне как минимум до осени.

Обращение к доллару как к валюте-убежищу поддерживается растущими опасениями инвесторов перед саммитом ЕС, который состоится на этой неделе. Пока не ясно, обеспечат ли страны ЕС финансовую помощь для Греции, которой предстоит выплатить более 20 млрд евро для погашения облигаций в течение следующих двух месяцев.

"Ситуация в Греции продолжит препятствовать экономическому восстановлению еврозоны, которая будет отставать от США", - говорит Танос Паппасаввас, глава валютного управления компании Investec Asset Management в Лондоне, которая управляет активами стоимостью 67 млрд долларов.

Премьер-министр Греции Йоргос Папандреу предупредил в пятницу, что Греция приблизилась к ситуации, когда она будет неспособна получать займы на международных рынках.

Шпиц из National Bank говорит, что споры среди европейских лидеров по поводу ситуации в Греции оказывают давление на евро. "По этому поводу наблюдается много политической риторики", - отмечает он.

Германия, очевидно, склоняется к привлечению Международного валютного фонда для решения греческих проблем, хотя она утверждает, что правительство Греции пока не просило о помощи. Франция и Европейский центральный банк /ЕЦБ/ предпочли бы решение проблемы в рамках ЕС без посторонней помощи.

"Евро до конца этой недели вновь будут вредить разногласия в Европе, - говорит Эндрю Уилкинсон, старший валютный аналитик Interactive Brokers в Гринвиче, штат Коннектикут. – С точки зрения инвестора, события по-прежнему разочаровывающе неопределенны".

Евро торгуется с повышением против фунта в понедельник, что отражает сохраняющуюся неопределенность по поводу бюджетных перспектив в Великобритании в предвыборный период.

"Экономика Германии начала новый год осторожно, - говорится с отчете. – Процесс восстановления, как и прежде, подвержен откатам назад".

Отсутствие роста в последнем квартале 2009 года особенно негативно отразилось на экономическом росте в начале этого года, сказано в отчете.

"Экономические данные за январь указывают на неустойчивый рост активности в промышленности, а также на сохраняющуюся слабость частного потребления", - отмечается в отчете. Хотя промышленное производство в этом году, вероятно, вырастет, общее восстановление экономики пока еще не обрело самоподдерживающийся характер.

Согласно прогнозу правительства, ВВП в 2010 году должен вырасти на 1,4% после рекордного сокращения на 5,0% в 2009 году.

Налоговые поступления в федеральный бюджет в феврале сократились 10,6%, говорится в отчете министерства.