Согласно представленным данным, чистые заимствования государственного сектора /PSNB/ Великобритании в феврале достигли рекордного для этого месяца уровня 12,4 млрд фунтов, но это значительно ниже прогноза экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires на прошлой неделе, которые ожидали, что заимствования составят 13,3 млрд фунтов. В феврале 2009 года чистые заимствования составили 8,8 млрд фунтов.

За истекший период финансового года, который начался в апреле, чистые заимствования достигли рекордной суммы 131,9 млрд фунтов против 66,5 млрд фунтов годом ранее. Самая глубокая за несколько десятилетий рецессия негативно сказалась на налоговых поступлениях правительства и привела к росту государственных расходов за последние 18 месяцев.

Тем не менее, февральские данные демонстрируют некоторые признаки улучшения ситуации.

Налоговые поступления центрального правительства выросли на 3,6% до 42,6 млрд фунтов против 41,1 млрд фунтов годом ранее. Поступления от налога на добавленную стоимость увеличились по сравнению с тем же периодом предыдущего года на 29,9%, что отражает повышение ставки НДС до 17,5% с 15%, которое вступило в силу в январе.

Представитель Национального бюро статистики отметил, что рост налоговых поступлений правительства был "частично вызван повышением НДС, но он также отражает рост экономической активности".

Чистые заимствования государственного сектора в январе были пересмотрены в сторону резкого понижения до 45 млн фунтов, тогда как ранее сообщалось о 4,3 млрд фунтов.

Несмотря на улучшение ситуации в феврале, государственные финансы Великобритании по-прежнему находятся в плачевном состоянии.

Текущие расходы центрального правительства в феврале выросли на 15,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что стало самым резким ростом с апреля 2006 года.

Чистая задолженность государственного сектора в феврале составила 60,3% от валового внутреннего продукта, достигнув рекордно высокого уровня, против 50,5% годом ранее.

Чистая потребность государственного сектора в денежных средствах /PSNCR/ в феврале составила 7,7 млрд фунтов. Это рекордный уровень для этого месяца. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали, что этот показатель достигнет 10,0 млрд фунтов.

Согласно представленным данным, индекс экономических ожиданий ZEW для Швейцарии в марте продемонстрировал небольшой рост и составил 53,8 пункта против 52,5 пункта в феврале.

В феврале индикатор снизился на 3,7 пункта.

Другие опережающие показателя для экономики Швейцарии, такие как индекс менеджеров по снабжению /PMI/ и индикатор KOF, в последнее время также росли.

На прошлой неделе правительство Швейцарии в два раза повысило оценку роста ВВП в 2010 году – до 1,4% против 0,7%, и понизило прогноз для уровня безработицы до 4,3% против 4,9%.

Тем не менее, многие экономисты прогнозируют замедление роста во второй половине года по мере завершения правительственных программ по поддержке экономики.

Ожидается, что Швейцарский национальный банк, который на прошлой неделе оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,25%, будет сохранять ее на этом уровне на протяжении ближайших кварталов.

Credit Suisse рассчитывает индекс совместно с ZEW, основываясь на результатах ежемесячного опроса участников финансового рынка.

Согласно представленному отчету, общий дефицит торговли товарами еврозоны в январе составил 8,9 млрд евро против положительного сальдо 4,1 млрд евро в декабре 2009 года. Декабрьский показатель был пересмотрен в сторону понижения. Ранее сообщалось о положительном сальдо в размере 4,4 млрд евро.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires на прошлой неделе, ожидали, что дефицит внешней торговли еврозоны в январе составит 4,0 млрд евро.

Январь обычно характеризуется слабой динамикой экспорта из еврозоны, что подтверждается опубликованным четверг отчетом. Экспорт потребительских товаров в январе упали до 97,8 млрд евро против 112,1 млрд евро в декабре. Однако, поскольку спрос на энергоносители в этом месяце обычно высок, импорт не снижается так же быстро: в январе этого года импорт сократился всего до 106,8 млрд евро со 108,0 млрд евро в декабре.

В январе 2009 года дефицит внешней торговли еврозоны составил 12,1 млрд евро.

Агентство Eurostat также опубликовало подробные данные по внешней торговле за 2009 год в целом. Эти данные показывают, что положительное сальдо внешней торговли в прошлом году составило 21,8 млрд евро против дефицита 54,5 млрд евро в 2008 году.

Эти данные в основном отражают низкие цены на энергоносители. Дефицит торговли энергоносителями сократился до 199,8 млрд евро с 318 млрд евро. Положительное сальдо торговли товарами обрабатывающей промышленности сократилось до 223,9 млрд евро с 279,3 млрд евро.

Согласно данным Eurostat, которые отражают снижение активности в мировой экономике, товарооборот еврозоны в 2009 году сократился. Исключение составил товарооборот с Китаем, который вырос на 4%. В результате этого торговый дефицит еврозоны с Китаем в 2009 году сократился до 90,1 млрд евро против 119,7 млрд евро в 2008 году.

Положительное сальдо внешней торговли Германии по-прежнему оставалось самым высоким по еврозоне, хотя оно и сократилось до 135,8 млрд евро со 177,5 млрд евро в 2008 году. Для сравнения можно отметить, что дефицит внешней торговли Франция составил 54,5 млрд евро, Италии – 4,21 млрд евро, а Испании – 49,5 млрд евро. Эти данные учитывают торговлю со странами как в рамках в еврозоны, так и вне еврозоны.

Это расхождение объясняет растущую напряженность между Германией и некоторыми из ее европейских партнеров, во главе с Францией. Эти страны считают, что зависимость Германии от экспорта, а не от внутреннего потребления в качестве фактора роста является одной из причин экономических проблем региона.

Греция, которая стала символом этих проблем, зарегистрировала в 2009 году дефицит внешней торговли размером в 28,5 млрд евро против 43,5 млрд евро в 2008 году. Импорт в Грецию сократился в прошлом году на 30%.

ЛОНДОН, 18 марта. Участники рынка снова склонны рисковать.

Но на сей раз правила игры, возможно, изменились.

В связи с тем, что мировая экономика продолжает восстанавливаться более медленно, чем ожидалось, основные валютные пары, вероятно, будут оставаться в узких торговых диапазонах, а внимание большинства инвесторов будет смещаться в сторону более высокодоходных валют развивающихся стран и сырьевых валют.

Такой прогноз на этой неделе подкрепили четыре события.

Наиболее важным из них стало молчаливое допущение Федеральной резервной системой /ФРС/ того, что восстановление экономики США проходит не так устойчиво, как она надеялась.

Комитет по операциям на открытом рынке ФРС в своем последнем заявлении не подал новых сигналов о вероятном сворачивании сверхмягкой денежно-кредитной политики, и вместо этого указал на то, что ставки будут оставаться низкими в течение "длительного периода" времени.

В похожем ключе действовал и Банка Японии. В банке подтвердили, что не испытывают особой уверенности по поводу восстановления экономики, решив снова увеличить программу количественного смягчения.

Вероятность повышения процентных ставок в еврозоне в краткосрочной перспективе также невысока. Разработка пакета помощи для Греции и решение S&P убрать ее из списка стран, суверенный кредитный рейтинг которых может быть снижен, по-видимому, улучшили настроения участников рынка. В то же время, почти нет признаков ускорения экономического роста в еврозоне в достаточной мере для того, чтобы Европейский центральный банк стал вскоре повышать ставки.

С другой стороны отклонение Германией призывов к дальнейшему стимулированию экономики означает, что риски второй волны рецессии растут. Признаки спада уже были видны в последнем отчете о настроениях в деловых кругах Германии ZEW, представленном на этой неделе.

Для склонных к риску инвесторов была и четвертая порция хороших новостей – прямой отказ Китая убрать привязку курса национальной валюты к доллару США.

Несмотря на то, что такая позиция китайских властей, скорее всего, усилит трения между Пекином и Вашингтоном /США уже близи к тому, чтобы обвинить Китай в манипулировании валютными курсами/, привязка юаня означает больший отток средств на зарубежные рынки.

"Чем дольше Китай будет сохранять юань недооцененным, тем больше средств будет направляться на западные рынки, что будет оказывать поддержку рынкам рискованных активов, включая фондовые", – отмечает Ханс Редекер, главный валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Лондоне.

Благотворное влияние этих потоков и сохранение мягкой денежно-кредитной политики были уже очевидны, судя по динамике фондового рынка. Так, индекс Standard & Poor's 500 достиг нового максимума за год, а FTSE-100, похоже, тоже намеревается обновить максимум 2010 года.

Улучшившиеся настроения инвесторов могут означать рост интереса к высокодоходным, более рискованным валютам развивающихся стран, а также стран – экспортеров сырья. Перспективы основных валют, между тем, значительно менее определенные.

Если раньше усиление склонности к риску приводило к росту евро и снижению доллара и иены, то теперь вероятность такого же развития событий, по-видимому, мала.

На евро оказывают давление опасения по поводу некоторых стран еврозоны, обремененных высокими долгами, а доллар, вероятно, по-прежнему получает поддержку как валюта страны, которая первой из крупнейших экономик окрепнет в достаточной степени, чтобы повысить ставки позднее в этом году.

Как показывают недавние события, иена часто сохраняет иммунитет к различным факторам риска, особенно когда японские инвесторы репатриируют средства перед концом финансового года.

Но насколько долго сохранится этот изменившийся характер склонности к риску, конечно, большой вопрос.

Стратеги-аналитики Barclays Capital предполагают, что такая ситуация будет сохраняться весьма недолго с учетом того, что завершение программы покупки активов ФРС в конце этого месяца и вероятное начало цикла повышения ставок азиатскими центральными банками может быстро изменить ситуацию на рынках.

Таким образом, валюты снова начнут торговаться неровно, как это часто было в последние месяцы, вместо того чтобы находиться под влиянием этой видоизмененной склонности к риску.

Индекс производства в обрабатывающей промышленности CBI в марте снизился до +5 против +7 в феврале и оказался хуже ожиданий. Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Dow Jones Newsiwres на прошлой неделе, индекс должен был вырасти до +9.

Индекс рассчитывается путем вычета числа компаний, сообщивших о росте производства, из числа компаний, сообщивших о его снижении.

Кроме того, в CBI сообщили, что общий объем заказов в марте практически не изменился, при этом индекс заказов продемонстрировал снижение до -37 против -36 месяцем ранее.

Это снижение было вызвано сохраняющимся слабым внутренним спросом. Между тем индекс экспортных заказов в марте резко вырос, до -18 против -23 в феврале. Значение индекса оказалось самыми высокими с августа 2008 года.

"Результаты нашего опроса показывают, что ситуация с экспортными заказами в Великобритании постепенно улучшается на фоне начинающегося восстановления мирового спроса, – заявил главный экономический консультант CBI Иэн Маккафферти. – Внутренний спрос, тем не менее, остается очень слабым, поэтому можно ожидать, что рост производства в обрабатывающей промышленности будет какое-то время скромным".

Ранее в этом месяце вышел индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственного сектора за февраль, который остался на 15-летнем максимуме второй месяц подряд.

Согласно данным опроса, проведенного компанией Markit совместно с Королевским институтом менеджеров по снабжению /Chartered Institute of Purchasing Managers, CIPM/, поддержку индекс менеджеров по снабжению получил со стороны сильного роста экспортных заказов.

В ходе опроса CBI, который проводился в период c 24 февраля по 10 марта, было опрошено в общей сложности 499 представителей компаний обрабатывающей промышленности.