Положительное сальдо торговли Италии со странами вне ЕС в октябре составило 117 млн евро против дефицита 336 млн в октябре 2008 года.

В целом, импорт в октябре сократился на 26,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как экспорт упал на 23,4%.

Экспорт в Китай, который является одним из главных торговых партнеров Италии, вырос на 1,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как китайский импорт уменьшился на 28,8%.

Наиболее значительное сокращение итальянского экспорта в октябре наблюдалось в Россию – на 43%, в США – на 25,2%, а также в страны ОПЕК – на 30,9%.

"Я хочу ясно сказать об этом: если дефицит будет, а я думаю, что его не будет, он возникнет именно ввиду /выплаты/ пособий по безработице", - отметил Тремонти, выступая в комиссии по финансам Палаты депутатов итальянского парламента.

Тремонти 10 ноября заявил о том, что Италия, как и другие европейские страны, в следующем году начнет сокращать дефицит.

Европейская комиссия 3 ноября прогнозировала, что дефицит бюджета в Италии составит 5,3% от ВВП в 2009 году, и сохранится примерно на том же уровне в 2010 и 2011 годах.

Дефицит бюджета в 2008 году составил 2,7%.

Согласно представленным данным, темпы роста широкого индикатора денежной массы М3 в октябре достигли нового рекордного минимума с тех пор, как начал учитываться этот показатель в 1999 году. Таким образом, темпы роста денежной массы оказались значительно ниже уровня 4,5%, который в ЕЦБ считают соответствующим среднесрочной ценовой стабильности.

Представленный показатель вновь не оправдал прогнозы экономистов, которые ожидали роста на 0,7%.

Слабость динамики агрегата М3 также проявилась в тенденциях на рынке частного кредитования, которое сократилось в октябре на 0,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после сокращения на 0,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года в сентябре.

Денежный агрегат М3 состоит из денежной массы в обращении, депозитов овернайт, большинства сберегательных депозитов и активов денежного рынка.

Годовой рост трехмесячной скользящей средней агрегата М3 также замедлился до 1,6%, что чуть ниже консенсус-прогноза 1,7%. Скользящая средняя позволяет нивелировать некоторые краткосрочные колебания показателя.

Рост более узкого денежного агрегата М1, который состоит только из наличных денег в обращении и депозитов овернайт, в октябре также немного замедлился. С учетом коррекции на сезонные колебания рост агрегата М1 в октябре составил 11.8% против 12,8% в сентябре.

Многие аналитики считают агрегат М1 более точным опережающим индикатором экономической активности в еврозоне. Они ссылаются на его сильный рост в течение лета как на доказательство того, что нетрадиционные меры стимулирования, предпринятые ЕЦБ, оказались успешными для поддержания экономики.

Ранее в четверг доллар США упал к 14-летнему минимуму 86,29 японской иены.

Согласно сообщениям Nikkei, Хатояма заявил журналистам, что изменения валютных курсов вызваны "в большей степени слабостью доллара, чем силой иены".

До начала европейской сессии трейдеры сдержанно продавали доллар США против евро, британского фунта, австралийского доллара и новозеландского доллара. Отчасти это было связано с беспокойством инвесторов по поводу вероятного дефолта по долгу Dubai World.

Тем не менее, поскольку объемы торгов невелики ввиду выходного в США по случаю Дня Благодарения, на валютном рынке вероятны дальнейшие резкие изменения. Уверенный рост иены, которая в конце азиатской сессии достигла четырнадцатилетнего максимума против доллара США, также представляет опасность для доллара. Она состоит в том, что большее количество инвесторов может решить начать продавать не иены, а доллары для того, чтобы получить более высокий доход.

"Доллар может занять место иены в качестве ключевой заемной валюты, посредством которой финансируются сделки на разнице процентных ставок", - отметил Стивен Бэрроу, валютный аналитик Standard Bank в Лондоне.

Хотя доллар укрепился против большинства других основных валют на европейской сессии, он существенно снизился против иены, достигнув четырнадцатилетнего минимума 86,29 иены, после чего стабилизировался. Японская валюта также выросла против фунта, австралийского доллара и новозеландского доллара.

Ключевым моментом теперь становится возможность того, что валютная интервенция в Японии может кардинально изменить ситуацию. "Не думаю, что рынок успокоится, пока не спровоцирует Министерство финансов Японии", - отметил Стивен Джен, главный валютный трейдер хедж-фонда BlueGold Capital в Лондоне.

Японские власти в четверг четко заявили, что внимательно следят за динамикой иены.

Аналитики Barclays Capital в Лондоне отметили, что с технической точки зрения дл пары доллар/иена почти нет поддержки в диапазоне до исторического минимума около 80.

По состоянию на 10.10 по Гринвичу пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1,5090 по сравнению с максимумом 1,5142, достигнутым на азиатской сессии. Пара доллар/японская иена торговалась по 86,75, ранее в четверг она упала до 86,29. Пара британский фунт/доллар торгуется с понижением, по 1,6552 по сравнению с максимумом 1,6725 на азиатской сессии. Динамика канадской, австралийской и новозеландской валюты соответствовала колебаниям фунта

По состоянию на 10.50 по Гринвичу на межбанковском рынке пара доллар/иена торговалась по 86,72-78, пара евро/доллар – по 1,5076-80, пара евро/иена – по 130,76-81, пара британский фунт/доллар – по 1,6551-55, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0001-05.

Таким образом, американская валюта продемонстрировала разворот после недавнего резкого падения до 14-летнего минимума против японской иены, которое произошло на азиатских торгах на фоне сохраняющейся озабоченности инвесторов в отношении того, как долго процентные ставки в США будут оставаться на низком уровне.

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/3096

На доллар также оказывали понижательное давление сообщения о том, что Россия планирует перевести часть своих валютных резервов в канадский доллар.

Однако настроения на мировых рынках резко переменились, когда появились новости о том, что Dubai World, холдинговая компания правительства Дубая, обратилась с просьбой об отсрочке выплаты около 35 млрд долларов по своим долгам, что произвело потрясения на финансовых рынках.

Опасения по поводу того, что это может привести к дефолту, привели к быстрому падению рискованных активов, при этом индекс Nikkei закрылся с понижением на 0,6%, индекс Shanghai Composite упал на 3,6%, а большинство европейских фондовых индексов снизились не менее чем на 2% в начале сессии.

Доллару против японской иены также помогла вербальная интервенция со стороны министра финансов Японии. Хотя заместитель министра Ёсихико Нода сначала утверждал, что возможность интервенции не рассматривается, министр финансов Хирохиса Фудзии сказал, что против "ненормальных" колебаний валюты будут предприниматься соответствующие меры.

Фудзии также указал на то, что рост иены против доллара вызван слабостью доллара, а не укреплением иены. По мнению аналитиков, это подразумевает то, что необходимы действия США, чтобы развернуть доллар.

"Нет особого смысла в том, чтобы правительство прибегло к интервенции", - говорит Стив Барроу, валютный стратег-аналитик Standard Bank в Лондоне.

Между тем, терпение Швейцарского национального банка, очевидно, иссякло вместе с ростом швейцарского франка против доллара, и существуют подозрения в том, что банк вмешался в торги на рынке в начале европейской сессии, чтобы снизить курс франка против доллара. Сам центральный банк не подтвердил эту информацию, но банк UBS опубликовал аналитическую записку, в которой говорится о том, что Швейцарский национальный банк неожиданно прибег к интервенции.

Учитывая то, что в США празднуют День Благодарения, объем торгов на рынках, как ожидается, будет довольно небольшим, и доллар, вероятно, будет торговаться в узких диапазонах.

Согласно письменному тексту выступления Вебера в Лейпцигском университете, он заявил, что реализация программы покупки обеспеченных облигаций "вносит важный вклад в оживление соответствующего сегмента рынка капитала". В ЕЦБ Вебер представляет Бундесбанк Германии.

В рамках этой программы Bundesbank покупает самую большую долю, при этом целью программы является покупка в течение 12 месяцев облигаций на сумму 60 млрд евро. Ранее в четверг в ЕЦБ сообщили, что программа началась в июле, при этом ЕЦБ и центральные банки 16 стан еврозоны пока приобрели обеспеченные облигации, деноминированные в евро, на сумму 24,979 млрд евро.

Принятые меры мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ помогли стабилизировать экономику в ходе последнего спада, добавил Вебер.

Тем не менее, наличие низких процентных ставок во время стремительного роста, стало одной из предпосылок, вызвавших этот кризис.

"Своевременное завершение /мер поддержки/ является одним из серьезных вызовов", -сказал Вебер.

На следующей неделе состоится заседание правления ЕЦБ, посвященное обсуждению стратегии выхода, основанной на последних прогнозах экономического роста и инфляции в еврозоне.

Министр финансов Японии Хирохиса Фудзии отметил, что он следит за тем, являются ли колебания курса "анормальными". Если он сочтет колебания иены "анормальными", тогда будет необходимо действовать. Хотя Фудзии придал своим предупреждениям чуть более угрожающий характер, он, по всей видимости, не просигнализировал о том, что правительство в скором времени снова прибегнет к интервенции, заключающейся в продажах иены, впервые более чем за пять лет.

Для сдержанности у Токио есть веская причина. Падение доллара выглядит ужасающе на графиках, однако, учитывая тот факт, что в Японии большую часть прошедшего десятилетия наблюдалась дефляция, в то время как в остальных странах цены росли, иена сейчас значительно слабее с учетом коррекции на инфляцию, чем тогда, когда она в последний раз находилась на наблюдаемых сейчас уровнях.

Более того, рынок валютных опционов по-прежнему сигнализирует лишь о скромных колебаниях курса пары доллар/иена. А за этим рынком власти следят так же пристально, как и за уровнями на рынке спот.

На момент написания статьи пара доллар/иена торговалась по 86,82 после того, как ранее в четверг она упала до 86,29, самого низкого уровня с июля 1995 года. В апреле пара торговалась по 101,45. Ее падение, однако, не было особенно резким. Средний дневной торговый диапазон пары в период с апреля составил меньше двух иен. В четверг диапазон составил менее 1,50 иены. Для сравнения, в январе курс пары порой менялся более чем на три иены в день.

За последнюю неделю динамика на рынке опционов стала носить более повышательный для иены характер, однако это изменение не было значительным.

Согласно данным Dow Jones CommentaryPlus, волатильность одномесячных опционов "пут" по доллару и "колл" по иене с дельтой 25, который является индикатором направленного позиционирования, сейчас на 2,28 пункта выше волатильности опционов "колл" по доллару и "пут" по иене. Неделю назад премия составила 1,98 пункта в пользу опционов "колл" по иене, однако при этом спрэд остается в середине диапазона последних 12 месяцев.

Судя по относительно низкому уровню волатильности, инвесторы считают, что падение доллара до сих пор было умеренным, отмечает Мицуру Сахара, дилер по опционам в Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ.

В четверг Фудзии отметил, что японские власти находятся "на стадии тщательного мониторинга" за иеной. Он снова заявил, что власти примут меры против "анормальных" колебаний курса, но произошедшие в четверг изменения он так не охарактеризовал.

Япония сейчас не может провести интервенцию, поскольку действия в условиях текущих упорядоченных колебаний на рынке будут восприняты как манипуляция курсом иены, нацеленная на оказание помощи экспортерам, то есть как меры, которые сам Фудзии неоднократно осуждал.

Это способствует дальнейшему росту иены против доллара, который уже несет потери по всем фронтам: его стоимость против торгово-взвешенной корзины из шести основных валют снизилась накануне до 15-месячного минимума.

Валютный стратег-аналитик J.P. Morgan Тору Сасаки отмечает, что пара доллар/иена может упасть к уровню 82 к середине следующего года, при этом он считает возможным падение ниже исторического минимума 79,75, достигнутого в апреле 1995 года.

Юдзи Саито, глава валютного подразделения в Societe Generale, отмечает, что волатильность была ключевым фактором при принятии решений о проведении интервенции. По его словам, толчком для интервенции может стать падение доллара темпами более чем на пять иен в день, что пока представляется крайне маловероятным, учитывая низкую волатильность опционов.