Девальвация рубля стала настоящим бедствием для российской экономики. Обесценивание – это не только рост цен на импорт, это ещё и рост скорости обращения денег, что вызывает дополнительный рост цен. Забавно, что ЦБ видит риски ускорения инфляции из-за индексации социальных выплат, но в принципе не видит, что главная причина инфляции – девальвация рубля. Обеспечивать стабильность национальной валюты – это прямая обязанность Банка России. С которой он не справляется.
Доллар выглядит намного привлекательней, чем российские инвестпроекты или ценные бумаги. Он абсолютно надёжен, ликвиден и доходен. Административные меры регулирования валютного рынка давно назрели, но лучше поздно, чем никогда.
Прошедшая неделя для большинства торгуемых валют завершилась ростом. Британский фунт стерлингов подорожал на 1,7%, евро прибавил те же 1,7% в паре с долларом США. Японская йена оказалась единственным аутсайдером.
В целом, неделя была небогата на статистику – эти пять торговых дней оказались как раз между отчётами по американскому рынку труда и заседанием Федрезерва. Представленные Sentix статданные продемонстрировали резкое ухудшение уверенности инвесторов в еврозоне. Показатель упал до 13,6 пунктов в сентябре с 18,4 пунктов месяцем ранее. Средние рыночные прогнозы предполагали снижение, но не настолько мощное. Это худшие данные с февраля 2015 года. Компоненты отчёта тоже явно негативны: индекс текущих условий оценивается в 15 пунктов против 15,3 пункта прежде, в то время как индекс ожиданий обвалился до 12,3 пункта с 21,5 пункта месяцем ранее.
США опубликовали статистику потребительского доверия за сентябрь. Согласно ей, индекс, рассчитанный университетом Мичигана, сократился до 85,7 пункта против августовского уровня в 91,9 пункта и прогноза в 91,2 пункта. Число заявок на пособие по безработице в США уменьшилось на 6 тысяч, до 275 тыс. Это полностью совпадает с прогнозами.
В конце недели WSJ опубликовал интересное исследование по результатам опросов экономистов. Согласно ему, 48% респондентов считают, что Федеральная резервная система США поднимет процентную ставку в сентябре, 35% – в декабре. Сентябрьское заседание ФРС является, пожалуй, самым значимым событием месяца для бирж и рынков.
Банк Англии уже успел провести заседание в этом месяце. Процентная ставка осталась прежней – 0,5% годовых, программа выкупа активов сохранена на уровне 375 млрд фунтов стерлингов (её лимит был выбран три года назад, но формально она ещё действует). Протокол оказался неожиданно агрессивным и нетипичным для консервативного английского регулятора. Монетарный комитет заявил, что момент повышения ставки близится, есть перспективы ускорения инфляционного роста к концу текущего года. Перспективы британской экономики были оценены как позитивные, происходящее в Китае не влияет на намерения регулятора. Напомню, что последний раз ставка пересматривалась более 6 лет назад, весной 2009 года.
Среди значимых общемировых новостей стоит отметить падения валютных резервов Китая в августе до $3,557 трлн с $3,99 трлн, абсолютного максимума. При этом китайский ЦБ заявил, что период повышенной биржевой волатильности остался позади, юань стабилен, внешние риски взяты под контроль. Это заявление несколько успокоило инвесторов, которые в последнее время резко реагировали на любые новости, связанные с КНР. Нижняя палата парламента Великобритании одобрила проведение референдума относительно членства страны в Евросоюзе. Эта история тянется довольно давно, но сейчас, когда политики быстро выводят её на новый уровень, есть шанс, что до 2017 года Лондон действительно покинет ЕС и избавится от сопутствующих рисков.
Пара евро/доллар последовательно росла на прошлой неделе, но это не означает, что восходящее движение обязательно продолжится. Впереди важнейшее заседание американского Федрезерва, по результатам которого котировки могут как взлететь ещё выше, так и обвалиться. В любом случае резких движений на валютном рынке не избежать.
Мировые цены на нефть возобновили рост. Баррель сорта Brent (октябрьские контракты) стоит сейчас $47,68 (+0,7%). Фьючерс на WTI с поставкой в октябре торгуется по $44,80 (+0,9%). После того, как рынок учёл в ценах слабую китайскую статистику, настроение инвесторов стало улучшаться. Впереди заседание Федеральной резервной системы США, перед которым рыночная активность замедлится, после чего волатильность резко возрастёт.
Сегодня API опубликует статистику по запасам нефти и нефтепродуктов, завтра аналогичный релиз представит EIA. Консенсус-прогноз предполагает, что запасы останутся на уровнях прошлой недели. Однако если фактические данные разойдутся с прогнозами и запасы покажут рост третью неделю подряд, можно ожидать нового снижения сырьевых котировок.
Баррель Brent во вторник будет торговаться в диапазоне $47,10-48,55. Резкие движения должны начаться вечером в среду и продолжиться в течение четверга.
Речь идёт не только о дополнительных санкциях со стороны США – по всей видимости, Белый дом имеет в виду международную изоляцию. В целом, от Вашингтона не имеет смысла ждать отмены текущих антироссийских санкций как минимум до смены действующей администрации, то есть минимум до января 2017 года.
Российские власти не придали этому заявлению особого значения. Россия не раз утверждала, что будущее Сирии должен решать её народ и никто другой, эта позиция до сих пор не изменилась.
Ожидать сколь-нибудь существенной реакции рынков на дежурную российско-американскую пикировку не приходится. Америка явно пытается выдать желаемое за действительное. Напомним, Россия является членом БРИКС – объединения стран, в которых проживает порядка 40% населения планеты. Говорить при этом об изоляции России просто смешно.
