Накануне мы наблюдали распродажи единой европейской валюты, однако сейчас еще рано говорить о смене краткосрочного тренда. В последний месяц мы не раз были свидетелями ложных сигналов о развороте тенденции. В этот раз ситуация может повториться, поскольку текущее нисходящее движение по пар евро/доллар может быть глубокой коррекцией. Девальвация евро в совокупности с мягкой монетарной политикой ЕЦБ усилила позиции немецких экспортеров, что позитивно сказывается на ведущей экономике Старого света. В этой связи можно ожидать выхода данных по деловому климату от института ZEW чуть лучше медианы прогнозов, что поддержит спрос на единую европейскую валюту. Соединенные Штаты также могут порадовать трейдеров позитивными данными по строительному сектору. Снижение ставки ипотечного кредита может позитивно сказаться на количестве выданных разрешений на строительство. Однако негативный отчет по потребительской уверенности от Conference Board указывает на то, что не стоит рассчитывать на сильное отклонение от консенсус-прогноза в позитивную сторону. На этом фоне в течение дня следует открывать позиции Buy на снижении котировок в область 1.1300/1.1270 и фиксировать прибыль на отметке 1.1420. На сегодня можно выделить следующие уровни: уровни поддержки 1.1303 - 1.1269 и уровни сопротивления: 1.1373 -1.1422.
В первой половине дня национальный офис статистики Великобритании опубликует отчет по инфляции за апрель. Рост стоимости энергоносителей в совокупности с позитивными тенденциями на рынке труда указывают на рост индекса потребительских цен. Позитивные данные окажут поддержку британской валюте. Динамика долгового рынка также указывает на преобладание бычьих настроений – доходность британских 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Германии. Умеренно позитивные данные из Соединенных Штатов по строительному сектору могут заставить некоторых трейдеров зафиксировать прибыль по длинным позициям. На этом фоне в течение дня следует открывать позиции Buy на снижении котировок в область 1.5630/1.5600 и фиксировать прибыль на отметке 1.5715. Необходимо выделить следующие уровни по паре фунт/доллар: уровни поддержки: 1.5625 - 1.5592 и уровни сопротивления: 1.5673 – 1.5734.
В течение дня следует ожидать умеренного роста котировок. Накануне американский фондовый индекс S&P500 установил свежий исторический максимум, что будет поддерживать спрос на рисковые активы и позитивно отразиться на котировках пары USD/JPY, поскольку инвесторы будут использовать йену в качестве валюты фондирования для финансирования сделок по высокодоходным инструментам. На этом фоне в течение дня следует открывать позиции Buy на снижении котировок в область 119.75/119.40 и фиксировать прибыль на отметке 120.30. Необходимо выделить следующие уровни: уровни поддержки: уровни поддержки: 119.29 – 118.98 и уровни сопротивления: 120.09 – 120.36.
Два представителя ЕЦБ Кристиан Нуайе (Christian Noyer) и Бенуа Кер (Benoit Coeur) отправили курс евро на 1,1159. Б.Кер заявил, что регулятор может расширить программу QE до начала лета по сезонным причинам. А К.Нуайе сказал, что ЕЦБ может пойти на расширение QE для достижения 2%-го целевого уровня инфляции.
Эффект от обоих представителей ЕЦБ составил -150 пунктов по евро и -160 пунктов по фунту. Фунт до сих пор падает. Доходность по 10-ти летним облигациям снизилась на 15%, до 0,555%. Походу доллар по тренду начинает новое ралли. Да и европейская статистика подкачала.
Индекс текущих экономических условий и индекс экономических настроений в Германии разочаровали инвесторов. В Еврозоне экономические настроения тоже не дотянули до прогнозных значений. Инфляция совпала с ожиданиями.
Опубликованные данные по Германии и Еврозоне
Индекс деловых ожиданий ZEW в Германии за май составил 41,9 (прогноз был 49,5, предыдущее значение 53,3). Индекс оценки текущей ситуации ZEW в мае составил 65,7 (прогноз был 68 пунктов, предыдущее значение 70,2).
Торговый баланс в Еврозоне за март составил 19,7 млрд евро (прогноз был 23,2 млрд евро, предыдущее значение 22.0 млрд евро).
Индекс потребительских цен в Еврозоне за апрель составил 0,2% м/м, 0,0% г/г (прогноз был 0,2% м/м, 0,0% за год, предыдущее значение 1,1% за месяц, -0,1% за год).
Фунт/доллар снизился следом за евро и ускорился после выхода данных по инфляции.
Опубликованные данные по Великобритании
Индекс потребительских цен в Великобритании за апрель составил 0,2% м/м, -0.1% г/г (прогноз был 0,4% м/м, 0,0% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м, 0,0% г/г).
Индекс розничных цен в Великобритании за апрель составил 0.4% м/м, 0.9% г/г (прогноз был 0,4% м/м, 0,9% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м, 0,9% г/г).
Индекс отпускных производственных цен в Великобритании за апрель составил 0,1% м/м, -1,7% г/г (прогноз был 0,1% м/м, -1,6% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м, -1,7% г/г).
Индекс отпускных производственных цен без учета цен на продукты питания, алкоголь, табачные изделия и топливо в Великобритании за апрель составил 0,0% м/м, 0,1% г/г (прогноз был 0,0% м/м, 0,1% г/г, предыдущее значение 0,0% м/м, 0,1% г/г).
Индекс закупочных производственных цен в Великобритании за апрель составил 0,4% м/м, -11,7% г/г (прогноз был 0,8% м/м, -11,6% г/г, предыдущее значение 0,3% м/м, -13,0% г/г).
Запланированные события на американской сессии
В 15:30 мск мы узнаем данные по числу начатых строительств домов в США в апреле. На 18:45 мск запланировано выступление главы Банка Канады Полоза.
Евро и доллар достигли важных ценовых уровней. Евро/доллар почти полностью перекрыл рост за предыдущую неделю. Сейчас надо продавить зону 1,1150/30, чтобы вернуться к 1,1050. Так как падение евро к доллару составило 150 пунктов, то на сегодня от евро жду коррекционное движение. Это может быть боковое движение в районе 1,1200, либо откат к 1,1225/30.
Курс фунт/доллар вернулся к трендовой линии. В зоне 1,5485/90 желательно частично закрыться, так как после падения на 160 пунктов возможен отскок к 1,5533. Если продавать фунт, то лучше завтра. Сейчас курс по евро и фунту находятся в зоне зашкаливания, ниже линий D3 (Рискованная зона для продаж).
Согласно опубликованным сегодня протоколам заседания Резервного банка Австралии, возможно дальнейшее понижение ключевой процентной ставки, несмотря на отсутствие ориентира в отношении политики. Руководство Центрального банка обсудило возможность того, чтобы отложить понижение процентной ставки до июня, чтобы увидеть больше экономических данных. РБА по-прежнему обеспокоен высоким курсом австралийского доллара, и его снижение необходимо для поддержки экономики.
Тон протоколов можно расценить как нейтральный, поэтому пара австралиец/американец фактически проигнорировала их и торгуется около отметки 0,79. Дальнейшая динамика пары определится после публикации протоколов ФРС в эту среду.
Сегодня прозвучали заявления двух членов правления ЕЦБ, вызвавшие бурную реакцию на рынке. Бенуа Кере заявил, что недавний разворот в ценах облигаций тревожен с учётом той скорости, с которой он произошел. Кроме того, он отметил, что ЕЦБ слегка сместит на более раннее время часть покупок облигаций в рамках своей программы ввиду снижения ликвидности летом. Таким образом, речь идёт фактически об увеличении объёма программы количественного смягчения на короткий период времени, что свидетельствует о необыкновенной гибкости ЕЦБ. Ещё один член правления ЕЦБ, Кристиан Нуайе, заявил, что Центробанк готов на дальнейшие меры в случае необходимости для достижения цели по инфляции с учётом того, что количественное смягчение оказало позитивное влияние на инфляционные ожидания.
Пара евро/доллар упала к отметке 1,1159 на этих комментариях. Теперь для инвесторов основным вопросом будет, насколько далеко может зайти ЕЦБ в попытках разогреть инфляцию.
Инфляция в еврозоне не показала никакой динамики в апреле, сохранившись на мартовских отметках. Индекс потребительских цен вновь не изменился, базовая инфляция остаётся на уровне 0,6% в годовом выражении.
Положительное сальдо баланса торговли стран еврозоны в марте составило 23,4 млрд евро против 16,1 млрд евро в марте 2014 года. Ослабление евро в марте способствовало увеличению экспорта товаров из еврозоны. Благодаря этому, положительное сальдо торгового баланса валютного союза увеличилось, что оказало поддержку восстановлению экономики.
Индекс экономических ожиданий ZEW в Германии снизился с 53,3 в апреле до 41,9 в мае, достигнув самого низкого уровня с декабря 2014 года. Ожидалось падение показателя до 48,2. Снижение индекса наблюдается уже второй месяц подряд. Падение индекса в мае было обусловлено неожиданно слабыми показателями роста экономики в первом квартале 2015 года, а также нестабильностью на рынках акций и облигаций, что указывает на то, что крупнейшая экономика Европы теряет импульс роста.
В Великобритании индекс потребительских цен (CPI) в апреле вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и упал на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, впервые с 1960 достигнув отрицательного значения -0,1%. Ожидается, что слабость инфляции в Великобритании окажется временной. Члены руководства Банка Англии на прошлой неделе заявили, что сомневаются в вероятности появления дефляции в Великобритании и прогнозируют, что годовая инфляция вернётся к целевому уровню в 2% к началу 2017 года на фоне ускорения роста заработных плат и восстановления цен на нефть с недавно достигнутых минимумов. Банк Англии просигнализировал, что всё ещё нацелен на повышение процентных ставок в середине 2016 года.
Пара фунт/доллар снизилась до 1,5517 на слабых данных по инфляции. Завтра будет опубликован протокол заседания Банка Англии, в среду – ФРС. Тон «минуток» определит дальнейшее движение пары.
Сегодня стоит обратить внимание на статистику выданных разрешений на строительство и числу закладок новых фундаментов в США, а также на динамику изменения объёма запасов сырой нефти по данным API. Состоятся выступления главы Банка Канады Стивена Полоза и вице-управляющего Национального банка Швейцарии Жан-Пьера Дантина.
Российский рубль приостановил укрепление. За доллар США к текущему моменту дают 49,27 руб. (+0,25%). Цены на нефть снижаются, новости о состоянии российского бюджета пугающие. Но такова новая психология рублёвых спекулянтов: моментально отыгрываются только политические новости, экономическая информация будет постепенно осознана и только потом учтена в котировках.
Баррель нефти сорта Brent стоит сейчас $65,60 (-1,2%). Поводом для распродаж стала новость о заметном увеличении экспортных показателей Саудовской Аравии за март текущего года. Значимая информация о запасах нефти и нефтепродуктов в США будет представлена только завтра.
Интересно, что российские участники рынка никак не реагируют на данные Минфина РФ о росте бюджетного дефицита за январь-апрель. Цифры, без преувеличения, неприятные: показатель составил 4,4% ВВП против прогноза 3,7% ВВП. И прогнозное-то значение является слишком высоким, но, похоже, участники рынка этого не замечают. Причина такого резкого роста дефицита бюджета лежит на поверхности: из-за слишком активного укрепления рубля казна недосчиталась экспортных доходов. Если власти не найдут способ сократить дефицит до озвученных уровней, экономика начнет тормозить сильнее. Вариантов два: девальвировать рубль (проще всего) и секвестировать расходы (просто, но болезненно).
Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 20 мая, составляют 49,17 руб. за доллар США и 55,10 руб. за евро. Обе оценки пересмотрены на понижение, на 4 и 100 копеек соответственно.
Сегодня утром на рынке акций всё внимание приковано к банку ВТБ.
Во-первых, банк опубликовал отчётность по МСФО за I квартал 2015 года. Чистый убыток банка ВТБ за отчётный период составил 18,3 млрд рублей против прибыли в размере 0,4 млрд рублей годом ранее. Ухудшение показателя связано с ростом процентных расходов на 130%, к увеличению которых привела переоценка обязательств в связи с ростом ключевой процентной ставки ЦБ. В результате по итогам I квартала 2015 года чистые процентные доходы снизились на 48,7% до 46,1 млрд рублей. Чистая процентная маржа упала до 1,7% по сравнению с 4,5% за аналогичный период прошлого года.
Во-вторых, ВТБ подал очередной иск в отношении компании «Мечел» почти на 2 млрд рублей. Акции «Мечела» дешевеют на 2% вследствие данного события. Предыдущая судебная тяжба увенчалась для банка успехом. А вот котировки ВТБ растут на 1,5%, несмотря на негативную отчетность.
Помимо ВТБ, сегодня отчётность по стандартам US GAAP за I квартал 2015 года опубликует МТС. Реестр акционеров для участия в ГОСА закроют «Алроса» и ОАК.
Российский фондовый рынок во вторник открылся смешанно. К текущему моменту ведущие биржевые индексы движутся без единого направления. Спросом пользуются акции ВТБ и «Башнефти», в красной зоне торгуются бумаги «Мечела» и «Аэрофлота».
Внешний фон к сегодняшним торгам сложился разнонаправленным. Американские рынки завершили предыдущую сессию ростом, фьючерс на индекс S&P дорожает. Цены на нефть заметно снижаются. Баррель сорта Brent стоит сейчас $65,61 (-0,9%). После вчерашних колебаний инвесторы быстро успокоились, тем более что не заставили себя ждать данные из Саудовской Аравии. Согласно опубликованной информации, экспорт по итогам марта составил 7,9 млн баррелей нефти в сутки. Это максимальный показатель за почти десять лет.
У сырьевого рынка есть один драйвер фундаментального характера, который сейчас находится в тени, но будет реализован уже в ближайшие дни. В понедельник в США празднуется День памяти, который читается началом летнего сезона. В этот период традиционно растёт спрос на бензин и дизельное топливо, так как американское население начинает активные поездки на автомобилях. Это может краткосрочно толкнуть цены на нефть вверх.
Российский рубль движется в направлении, интересном только спекулянтам. За доллар США к текущему моменту дают 48,91 руб. При сегодняшних ценах на нефть адекватная цена доллара составляет 52-53 руб. Однако курс уже третий день находится у критической черты, возле 49 рублей, и это нервирует экспортёров. На фоне резкого укрепления позиций рубля бюджетный дефицит в России расширился до 4,4% ВВП при согласованном на этот год уровне в 3,7% ВВП. Это очень плохой сигнал.
Евро/доллар второй день продают на рынке Форекс, текущая котировка составляет 1,1160. Снижение пары может падение курса евро к рублю.
Индекс ММВБ проведёт торги вторника в диапазоне 1665-1690 пунктов.
В Великобритании и Евросоюзе выйдут данные по инфляции. Германия опубликует индекс экономических настроений ZEW. Штаты представят статистику строительства новых домов и число выданных разрешений на строительство.
Заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Мин Чжу заявил, что экономика РФ нуждается в реформировании для улучшения ситуации, и у фонда, разумеется, есть рекомендации по этому вопросу, как впрочем, и для каждой страны БРИКС. Мнение фонда, разумеется, очень ценно, однако вряд ли Россия будет к нему прислушиваться. Зато российский Центробанк получил похвалу от МВФ за хорошую и осторожную политику. По оценкам фонда, по итогам 2015 года экономика России сократится на 3,8%.
Нефтяные котировки так и не смогли преодолеть уровни сопротивления и вновь пошли вниз. Нефть марки Brent по состоянию на 11:15 мск торгуется на уровне $65,44, цена WTI с поставкой в июне находится на отметке $59,63 за баррель. По итогам понедельника стоимость североморской нефти, согласно июньским контрактам, составила $66,32 за баррель, цена лёгкой нефти с поставкой в июне по итогам торговой сессии в Нью-Йорке составила $60,43 за баррель.
Падение цен на нефть во вторник обусловлено как техническими, так и фундаментальными факторами. С точки зрения технического анализа, цены на нефть в очередной раз ударились о линию сопротивления и не смогли преодолеть её. Для Brent пока труднопреодолимой отметкой является $70 за баррель, для WTI - $62 за баррель. Таким образом, текущее снижение можно считать технической коррекцией.
