Здесь от 1 мая формируется потенциал для нисходящего движения в коррекции. Продолжения движения книзу ожидаем после пробоя 181.64, в данном случае цель – 180.96, в коридоре 180.96 – 180.55 консолидация цены. Потенциальным значением для низа считаем уровень 179.46, движение к которому ожидаем после пробоя 180.55. Краткосрочное восходящее движение возможно в коридоре 182.34 – 182.73, пробой последнего значения приведет к углубленной коррекции, здесь цель – 183.40, этот уровень является ключевым сопротивлением для развития восходящей тенденции. Основная тенденция – формирование потенциала для нисходящего движения от 1 мая в коррекции.
Российский фондовый рынок после первых майских каникул вернулся к торгам в хорошем настроении. К текущему моменту ведущие биржевые индексы растут в среднем на 1,2%, в лидерах утреннего спроса отметились акции «Россетей» и «НорНикеля». В «красной» зоне торгуются бумаги «Полиметалла» и «Полюс Золота».
Внешний фон к сегодняшним торгам сложился неоднородным. Американские рынки завершили предыдущую сессию ограниченным ростом, фьючерс на индекс S&P снижается. Цены на нефть проседают. Баррель сорта Brent стоит сейчас $67,1 (-0,15%). Активность на сырьевом рынке невысокая: уже имеющиеся драйверы учтены в ценах, а новых пока не поступило.
Российский рубль начал сессию вторника с отступлением в парах с долларом США и евро, но спустя час демонстрирует небольшое укрепление. За «американца» дают 51,63 руб. (-0,11%). У российской валюты сейчас есть только один фактор поддержки — нефть. Стоит обратить внимание, что моменты укрепления сырьевых котировок будут тут же учитываться инвесторами в рублевых парах, снижение цен на нефть до определенного предела трейдеры будут игнорировать. С точки зрения фундаментальных факторов, при текущих ценах на нефть доллар должен стоить 52-53 руб. Российская экономика остается все в том же непростом положении, что и неделю назад.
Инфляция в России к текущему моменту составляет 16,5% г/г, за апрель она выросла на 0,5%, а недельное ее укрепление составило в среднем 0,1%. Эти темпы роста индекса потребительских цен приятнее, чем те, что мы наблюдали в январе-феврале, но до стабилизации здесь все еще очень далеко.
Сегодня отечественные площадки отыграют все новости, которые накопились за время отсутствия российских инвесторов. Наступившая неделя — укороченная для России, времени на реакцию немного. Индекс ММВБ проведет торги вторника в диапазоне 1690-1735 пунктов.
Несмотря на отсутствие сколько-нибудь серьезной вероятности отмены западных санкций против России в ближайшее время, тон западной прессы в отношении российской экономики значительно изменился. С точки зрения Запада Россия устояла под санкциями и падением цен на нефть, а рубль стал лучшей укрепившейся валютой мира по итогам апреля. Соответственно для глобальных инвесторов напрашивается вывод, что российские акции уже стоит покупать.
Однако не все так просто, далеко не вся отчетность компаний радует. При этом глобальные инвесторы прекрасно понимают, что основа успехов и провалов России заключается в ценах на нефть. И здесь пока есть повод для оптимизма, если, конечно, ФРС неожиданно не начнет повышать ставку. Так что высокая потенциальная доходность фондового рынка России традиционно связана с высокими рисками.
Во вторник торги на Московской бирже открылись по доллару и евро смешанно. На 11:36 мск доллар торгуется по 51,69 (+0,01%), евро – по 57,21 (-1,24%).
С середины апреля доллар/рубль торгуется в боковом тренде
1 и 4 мая Московская биржа не работала по случаю национального праздника. В период с 5 до 12 мая рыночная активность останется низкой. Растущие котировки на нефть и ближайшие аукционы Минфина должны оказать поддержку российскому рублю во втором квартале 2015 года.
Нефть сорта Brent достигала отметки в 67,85 долларов. Текущий курс – 67,09. Ближайшие цели – 70,50 и 73. Объём предложения ОФЗ во втором квартале составит 250 млрд рублей. В мае аукционы запланированы на 6, 13, 20 и 27 мая.
На часовом периоде по Brent сформировался конечный восходящий треугольник. После него курс Brent может снизиться до 61,39. Для рубля – это негативный фактор. Если доллар/рубль пройдет падение цен на уровне 52 руб., будет, вероятно, снижение доллара до 48,35/50. От этого уровня будет рассматриваться коррекция к 56,50. Поддержка у доллара находится на уровне 50,60, по паре евро/рубль – 55,70.
По информации деловых изданий в апреле текущего года доля просроченных кредитов населения впервые за год снизилась с 17,62% по итогам марта до 17,43%. Цифры отражают общую стабилизацию экономической ситуации в России, в том числе с безработицей и реальными частными доходами. До конца года доля просроченных кредитов, вероятно, будет и дальше постепенно уменьшаться. Снижение инфляции приведет к падению процентных ставок. Восстановление российской экономики положительно скажется на зарплатах, реальных частных доходах и общей занятости. Укрепление курса рубля также сделает более комфортным обслуживание валютных кредитов. В заключение стоит сказать, что кредиты прямым заемщикам в России выглядят не такими дорогими, если их скорректировать на индекс потребительских цен, который сейчас составляет 17%.
Утром во вторник цены на нефть снижаются. К текущему моменту баррель сорта Brent стоит $67,06 (-0,25%), баррель сорта WTI оценивается инвесторами в $60,06 (-0,15%). После достижения сырьевыми ценами пятимесячных максимумов сработал технический фактор, в связи с чем котировки незначительно просели. Заметных движений на рынке нефти пока нет: в ценах много ожиданий, но мало фактов. Предыдущая волна повышения цен основывалась на ставках по стимулированию Китаем собственной экономики, отстающей от обычных темпов роста. Дополнительным фактором поддержки стала информация о новом сокращении числа буровых установок в США на прошлой неделе. Но даже если Вашингтон решит законсервировать часть скважин и снизить добычу сланцевой нефти, колоссальные запасы сырья еще долго будут препятствовать росту цен.
В ходе торгов 4 мая баррель нефти сорта Brent коснулся уровня $67,85, что стало максимумом текущего года. Обновленные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США будут опубликованы только завтра. Не исключено, что рынок будет малоактивен до выхода этой публикации: на прошлой неделе показатель запасов для терминала Кушинг незначительно сократился, участники торгов будут ждать закрепления тенденции.
Для нефти сорта Brent сопротивление по-прежнему остается на уровне $68,10, при пробое которого возможно повышение до $70.
По итогам прошлой недели спотовый курс индекса доллара (DXY) снизился до 95,28 (-1,92%). Негативный фон для доллара был создан еще с 27 апреля. В понедельник был опубликован Индекс деловой активности в секторе услуг от Markit, снизившийся за апрель до 57,8, против ожидаемых 59,5. В преддверии начала двухдневного заседания ФРС (вторник-среда) также были опубликованы разочаровывающие данные по уровню доверия потребителей за апрель.
Эксперты и аналитики неоднократно подчеркивали, что дорожающий доллар может повредить неокрепшей экономике США. Сейчас мы видим, что эти опасения были не безосновательными. В среду, 29 апреля, опубликован ключевой индикатор роста экономики – ВВП США, показавший, что в 1-ом квартале экономика этой страны выросла лишь на 0,2%, против ожидаемых 1,1%. На этом фоне игроки валютного рынка были практически полностью убеждены, что процентная ставка в США, которая находится под особым вниманием, так и не будет повышена. Их ожидания полностью оправдались. Решение было опубликовано в тот же день. В нем указывалось, что ставка сохраняется на уровне 0,25%. После решения последовали комментарии, в которых подчеркивалось важнейшее влияние показателей рынка труда и инфляции. Пока их динамика не позволяет повысить ставку.
Драгоценные металлы преимущественно росли прошлую неделю. Платина выросла - до $1132 (+0,64%); серебро – до $16,15 (+2,67%); палладий – до $774 (+0,13%). Унция золота подешевела до $1178,4 (-0,09%). Первую половину недели котировки золота стремительно росли, отыгрывая слабость доллара, однако ситуация резко изменилась после публикации данных о числах заявок на пособие по безработице, которые оказались лучше ожиданий. Вероятней всего, на этой неделе котировки золота не выйдут за пределы уровня $1150 - $1225 за унцию.
Важная макроэкономическая статистика этой недели (московское время):
Индекс деловой активности в секторе услуг от Markit в США за апрель – вторник 16:35. Индекс деловой активности в сфере услуг от ISM в США за апрель – вторник 17:00. Уровень безработицы в США за апрель – пятница 15:30. Новые рабочие места вне с/х в США за апрель – пятница 15:30.
