В следующем году рядовой японец наконец-то должен почувствовать на себе прелести экономической политики премьер-министра Синдзо Абэ.
Широкомасштабное денежно-кредитное и налогово-бюджетное стимулирование, проводимое под руководством Абэ в последние два года, шло на пользу в основном крупным корпорациям и богатым инвесторам. С начала 2013 года индекс Nikkei 225 вырос на 80%. В первые девять месяцев 2014 года прибыли крупных компаний увеличились более чем в два раза по сравнению с таким же периодом 2012 года.
В субботу правительство одобрило еще один пакет стимулирующих мер на сумму 29 млрд долларов США, в который в том числе входят купоны на покупки, пособия малообеспеченным семьям с детьми и субсидии на топочный мазут. Все эти меры направлены на повышение покупательной способности экономики.
До сих пор один из недостатков «абэномики» состоял в том, что от нее нет пользы трудящимся. После снижения в течение нескольких лет заработная плата немного выросла, но этот рост нивелировало апрельское повышение налога с продаж на три процентных пункта. В результате реальная покупательная способность понизилась. Это, в свою очередь, привело к сокращению расходов, что препятствовало оздоровлению экономики.
В течение большей части года доходы трудящихся росли умеренными темпами. В ноябре они упали на 1,5% по сравнению с таким же периодом прошлого года, но эти данные могут быть искаженными, поскольку период их сбора был сокращенным.
Обобщенные средние данные также могут оказаться заниженными по сравнению с реальным ростом заработной платы, поскольку в них учена оплата труда новых работников, особенно женщин, которые чаще работают не на полной ставке.
Как бы то ни было, рост заработной платы отстает от базовых потребительских цен, которые в ноябре были на 2,7% выше, чем годом ранее. Около двух процентных пунктов этого роста приходится на апрельское повышение налога с продаж.
Переговоры по поводу заработной платы между компаниями и профсоюзами проходят каждую весну. В прошлом году крупнейший профсоюз Японии требовал повысить базовую заработную плату на 1% и добился повышения на 0,8%. С учетом регулярных повышений за стаж это означало средний рост на 2,1% за год, говорит экономист Barclays Кёхеи Морита. В этом году профсоюзы требуют повышения базовой заработной платы на 2%.
На компании оказывается политическое давление, вынуждающее их пойти хотя бы на частичное удовлетворение этих требований. Через два дня после своего повторного избрания Абэ провел совещание руководителей компаний и профсоюзов, на котором призвал повысить зарплаты и премии.
Повышательное давление на оплату труда оказывает и рынок: в ноябре на 112 вакансий приходилось 100 потенциальных претендентов.
Очередной раунд повышения заработной платы вступит в силу в апреле, когда начнется новый финансовый год, ровно через год после повышения налога с продаж. Это означает, что на этом этапе японские трудящиеся почувствуют рост реальных доходов по сравнению с таким же периодом предыдущего года.
Таким образом, пройдет немало времени с декабря 2012 года, когда Абэ был впервые избран премьер-министром, до тех пор, пока плоды его политики дойдут до простых граждан. Но лучше поздно, чем никогда.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
По мере того, как 2014 год близится к завершению, какие изменения следует внести в портфели на будущий год?
В целом американская экономика выглядит лучше в последнее время. В качестве доказательства финансовые эксперты отмечают снижающуюся безработицу, растущие цены на акции и увеличение числа строящихся новых домов. ВВП в 3-м квартале продемонстрировал неожиданно сильный рост в 5%.
Это подогрело разговоры о достижении пика и возможном скором ухудшении ситуации. Но данная точка зрения может оказаться необоснованной, полагают эксперты.
«Существует распространенное мнение, что мировая экономика слабеет» и может войти в дефляционную спираль, говорит Джеймс Полсен, главный инвестиционный стратег из Wells Capital Management. «Я выступаю против такой точки зрения», — указывает он.
Управляющий директор First Republic Investment Management Алан Зафран также настроен оптимистично.
«Я бы посоветовал инвесторам сделать глубокий вдох, — говорит он. — Придерживаться текущего курса и сохранять диверсифицированные портфели».
По некоторым показателям американские акции сравнительно переоценены, считают финансовые эксперты. Индекс S&P 500 в последнее время торговался с коэффициентом цена/прибыль на уровне 19,5, что выше, чем 18,6 годом ранее, а также выше среднего исторического значения на уровне 15,5, как недавно отметила The Wall Street Journal. Зафран признает, что в 2015 году «мы ожидаем более низкую прибыльность по большинству классов активов». Мы полагаем, что, возможно, общий доход (рост цены плюс дивиденды) составит от 7% до 8% в следующие два-три года, говорит он. Хотя это меньше, чем среднее историческое значение на уровне примерно 10%, это все еще приличный результат.
Инвесторам следует действовать разборчиво и искать компании с сильными финансовыми показателями, считает Даррен Поллок, портфельный управляющий из Cheviot Value Management. «Компании с сильным балансом и относительно устойчивым профилем роста могут лучше защитить инвесторов от рисков снижения, одновременно показывая хорошие результаты на растущем рынке», — утверждает он.
Поллок добавляет, что инвесторы не должны чувствовать себя обязанными активно инвестировать в данный момент. «Краткосрочные облигации инвестиционного класса и фонды денежного рынка — великолепная возможность вложить деньги для инвесторов, которые хотят быть готовыми участвовать в поисках выгодных сделок в случае, если рынок предоставит разумные возможности в следующем году», — считает он.
И хотя финансовые эксперты спешат напомнить, что не могут предсказывать будущее, похоже, они пришли к единому мнению относительно ключевых факторов, которые повлияют на рыночную активность в следующем году, если не относительно направления этого влияния.
«Все говорят о ставках, долларе и нефти», — отмечает Адам Паркер, главный стратег по американским рынкам акций из Morgan Stanley.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
ФРС США подала сигналы, что планирует повысить процентные ставки, завершая тем самым мягкую денежно-кредитную политику, нацеленную на стимулирование забуксовавшей экономики на волне финансового кризиса 2008 года. Но до сих пор неясно, когда ФРС сделает это, а финансовые эксперты расходятся во мнениях, повысит ли вообще ФРС ставки в 2015 году.
Полсен из Wells Capital говорит, что инвесторы должны быть готовы к повышению процентных ставок и доходностей по облигациям в следующем году. Он прогнозирует, что рынки «начнут воспринимать хорошие новости, как плохие». Иными словами, недавно улучшившийся экономический климат в США, возможно, «ускорит и сделает более насущной необходимость ФРС поднять ставки», что окажет влияние как на рынок акций, так и на рынок облигаций, утверждает Полсен.
Поэтому сейчас, возможно, удачный момент для того, чтобы «уменьшить позиции в инструментах с фиксированной доходностью», двигаясь в сторону нижней границы предпочтительного диапазона размещения для данного класса активов, считает Полсен.
Другие эксперты думают, что для повышения ставок может потребоваться больше времени. «Мы полагаем, что ФРС не будет предпринимать агрессивных действий, если/когда будет поднимать процентные ставки», — комментирует Поллок. «Политика процентных ставок останется адаптивной в течение следующего года», — добавляет он. Более того, Поллок полагает, что предстоящая в 2015 году ротация 12 членов с правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС (группы лиц, принимающей решения в отношении политики процентных ставок), вероятно, уберет из комитета одного из двух членов, настроенных на ужесточение политики, и добавит еще одного члена к четырем действующим, которые настроены на проведение мягкой политики.
Паркер из Morgan Stanley говорит, что ФРС не предпримет никаких действий до 2016 года, поэтому «слишком рано с оптимизмом смотреть на ценные бумаги, чувствительные к изменению ставок». Исторически, добавляет он, на рынке наблюдалось ралли во время первых действий со стороны ФРС.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Зафран говорит, что доллар нацеливается на рост в следующем году, объясняя это экономической стабильностью США по сравнению с волатильностью за рубежом. Европа находится на грани рецессии, а Япония уже в ней, при этом рост в Китае замедляется, отмечает эксперт.
С учетом серьезных стимулирующих мер, предпринимаемых центробанками Японии, Китая и прочих стран, вполне разумно в настоящий момент инвестировать часть средств на зарубежных рынках, утверждает Зафран. На сегодняшний день «рынки за пределами США более привлекательно оценены с учетом более высоких дивидендов» по сравнению с американскими рынками, добавляет он.
Полсен согласен с тем, что инвесторам следует осуществлять инвестиции за рубежом в 2015 году. «Я бы диверсифицировал свой портфель за счет инструментов зарубежных рынков», поскольку акции развивающихся рынков «сейчас действительно дешевые из-за страхов, которые, возможно, преувеличены», отмечает он.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Падающие цены на нефть означают, что настало хорошее время для покупки акций нефтяных копаний, полагают финансовые эксперты.
«Мы считаем, что каждый раз, когда акции нефтяных компаний отстают от рынка, они обгонят его в следующие шесть месяцев», — говорит Паркер.
Хотя Поллок из Cheviot разделяет оптимистичный взгляд на акции нефтяных компаний в долгосрочной перспективе, он предостерегает против преждевременных покупок.
«Цены на нефть продолжат колебаться и могут преподнести еще больше сюрпризов, — подчеркивает он. — Мы рекомендуем не идти ва-банк немедленно. Инвесторы должны сохранять достаточную гибкость, чтобы купить больше акций ведущих интегрированных нефтяных компаний, в случае если их бумаги по-прежнему будут дешеветь».
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Среди других секторов, которые смогут продемонстрировать рост в следующем году, Паркер рекомендует акции из так называемой категории «товаров не первой необходимости». Это категория товаров, на которые потребители тратят посленалоговый доход, не расходуемый на покупку еды и прочих необходимых вещей. В данную категорию входят услуги кабельных и спутниковых медиа, автомобили и прочие розничные товары, поясняет он. Но, возможно, настало время для продажи акций из коммунального сектора, а также из сектора товаров первой необходимости, считает эксперт.
Технологический и финансовый секторы также могут продемонстрировать рост в наступающем году, пишет колумнист MarketWatch Джеф Ривз. Он отмечает, что технологические торгуемые индексные фонды (ETF) превзошли результаты широкого рынка в этом году, и, по его мнению, этот тренд, вероятно, продолжится.
Активное кредитование привело к росту прибыли в финансовом секторе на 18% в 3-м квартале, указывает Ривз. С учетом грядущего повышения процентных ставок маржа по кредитам вскоре может начать повышаться, добавляет он.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
29 декабря, лонги, как это и ожидалось, были существенно ограничены в своих действиях около сильного уровня сопротивления, которым является верхняя граница нисходящего канала зеленого цвета R2. Тест этого уровня привел к формированию новых коротких позиций и спуску пары в район поддержки 0.8102. После нескольких средних свечей белого цвета на индикаторе Heiken Ashi, быки отпустили рынок, что и привело к нисходящей коррекции пары. Это подтверждается и всплеском объема при тесте R2.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Шортисты вновь провалили нижнюю границу восходящего канала зеленого цвета R2, а также закрепились под важной поддержкой 1.5535, что даёт дальнейшие стимулы для продаж британского фунта в среднесрочной перспективе. Свечной индикатор Heiken Ashi рисовал вчера крупные красные свечи, которые сопровождались с ростом объема, и это при условии низкого объема торгов в предпраздничные дни. Возможно, многие инвесторы продолжают ставить на дальнейшее повышение доллара в 2015 году.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Третья предпринятая вчера попытка избрания президента страны парламентом Греции вновь закончилась неудачей, что оказало негативное влияние на ситуацию в паре EUR/USD и ее снижению к отметке 1,2140.
При этом валютная пара оставалась в стадии формирования 5-й волны, в 5-й, в А, которая, ввиду межпраздничных особенностей торговли, принимает несколько нестандартные формы.
В то же время близость двухлетних минимумов может оказаться дополнительным стимулом для продолжения нисходящего движения как минимум к отметке 1,2090.
Цели для нисходящей волны:
1,2089 – 423,6% по Фибоначчи
1,2000
Цели для построения восходящей волны:
1,2447 – 11,4% по Фибоначчи
1,2660 – 23,6% по Фибоначчи
eurusd
Общие выводы и торговые рекомендации:
Инструмент продолжает построение понижательного участка тренда. Если текущая волновая разметка верна, то повышение может начаться в рамках предполагаемой волны B после завершения 5 в А с целями, расположенными около расчетных отметок 1,2447 и 1,2660, что соответствует 11,4% и 23,6% по Фибоначчи (эти цели будут пересмотрены).
Понижение котировок продолжается с целями, находящимися около отметки 1,2089, что приравнивается к 423,6% по Фибоначчи, и ниже к 20 фигуре в рамках предполагаемой волны 5 в 5 в А. Неудачная попытка прорыва отметки 1,2089 может привести к отходу котировок от достигнутых минимумов.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Вчерашним возвратом к уровню 55-й фигуры пара GBP/USD продемонстрировала намерение продолжить формирование понижающего участка от максимума 16 декабря в виде полноценной пятиволновой структуры.
Если это так, то у валютной пары открываются перспективы для снижения цены вплоть до отметки 1,5335. В то же время уже сложившаяся волновая структура 5-й волны, в 5-й в предполагаемой 3-й, допускает возможность начала восходящей коррекции практически от вчерашних минимумов.
Цели для отработки варианта с нисходящей волной:
1,5512 – 161,8% по Фибоначчи
1,5414 – 200,0% по Фибоначчи
Цели для построения восходящей волны:
1,5584 – 161,8% по Фибоначчи
1,5654 – 76,4% по Фибоначчи
gbpusd
Общие выводы и торговые рекомендации:
Британская валюта находится в стадии построения понижательного участка тренда. В рамках восходящей коррекционной волны может начаться повышение котировок с целями, находящимися вблизи расчетной отметки 1,5584, что соответствует 161,8% по Фибоначчи.
В рамках построения понижательной волны (предположительно 5 в 5 в 3) понижение котировок продолжается с целями, расположенными около отметок 1,5512 и 1,5414, что приравнивается к 161,8% и 200,0% по Фибоначчи. Волновая разметка сейчас не совсем однозначна и может потребовать внесения коррективов.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
В целом ожидаемо, в ходе вчерашних торгов, паре USD/CHF удалось продолжить восходящее движение, остановившись в нескольких пунктах от первой расчетной цели, расположенной над отметкой 0,9910. При этом внутренняя волновая структура 5-й волны, в А, и ее волновая размерность, позволяет допускать возможность роста котировок к следующему расчетному целевому уровню, соответствующему отметке 0,9940.
Цели для варианта с восходящей волной:
0,9912 – 261,8% по Фибоначчи
0,9938 – 423,6% по Фибоначчи
Цели для отработки варианта с нисходящей волной:
0,9819 – 261,8% по Фибоначчи
0,9745 – 161,8% по Фибоначчи
usdchf
Общие выводы и торговые рекомендации:
Инструмент находится в стадии построения повышательного участка тренда. Повышение котировок продолжается в рамках предполагаемой волны 5 в А, с целями, расположенными около расчетных отметок 0,9912 и 0,9938, что соответствует 261,8% и 423,6% по Фибоначчи, и выше к 1,0000.
В рамках нисходящей волны B может начаться понижение котировок с целями, находящимися вблизи отметок 0,9819 и 0,9745, что приравнивается к 261,8% и 161,8% по Фибоначчи. Неудачная попытка прорыва отметки 0,9912 может привести к завершению построения предполагаемой волны 5 в А.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
В ходе вчерашних торгов пара USD/JPY продолжила движение в узком ценовом диапазоне меду уровнями 120-й и 121-й фигур. При этом текущая волновая ситуация позволяет предполагать, что восходящий участок, сформировавшийся от минимума 16 декабря, может принять форму полноценной пятиволновой структуры. Если это так, то скорее всего волна В, в составе формирующейся понижающей коррекции, приобретет значительно более сложный и протяженный вид.
Цели для варианта c нисходящей волной:
116,94 – 23,6% по Фибоначчи
113,91 – 38,2% по Фибоначчи
Цели для варианта с восходящей волной:
121,30 – 161,8% по Фибоначчи
122,00
usdjpy
Общие выводы и торговые рекомендации:
Инструмент, предположительно, завершил построение повышательного участка тренда. Если это предположение верно, то понижение котировок возобновится с целями, расположенными вблизи расчетных отметок 116,94 и 113,91, что соответствует 23,6% и 38,2% по Фибоначчи, в рамках предполагаемой волны С.
В рамках повышательной волны, предположительно B (которая сильно усложняется), повышение продолжается с целями, находящимися вблизи отметки 121,30, что приравнивается к 161,8% по Фибоначчи, и выше, вплоть до 122 фигуры. Неудачная попытка прорыва отметки 121,30 может привести к завершению построения волны B.
Сообщение отредактировал DrakonFire - Вторник, 30.12.2014, 13:13
Торговать лонг сегодня я советую только после теста важной поддержки 1.5484, к которой медведи могут сегодня опустить пару. Лишь при тесте этого уровня и появления в рынке пикового объема дня, можно будет начинать открывать длинные позиции с целью коррекционного возврата в район сопротивления 1.5535, а также теста нижней границы восходящего канала зеленого цвета R2 уже с обратной стороны. Все стоп приказы по таким сделкам, учитывая, что фунт находится в нисходящем канале, лучше всего расставлять на 7-10 пунктов под минимумы 2014 года.
Для открытия коротких позиций по GBPUSD требуется:
Торговать шорт сегодня я не советую, так как в любой момент в рынке могут появиться крупные покупатели, либо вчерашние продавцы, начнут закрывать свои короткие позиции, что приведет к коррекционному восстановлению пары в краткосрочной перспективе.
