Австралийское «Экономическое чудо» больше не способно удивлять
Австралийцы медленно приближаются к осознанию того, что их чудесная экономика, которая в среду отметила 23-летную годовщину развития без рецессий, возможно перестанет быть столь благословенной в дальнейшем.
Инвестиционный бум в горнодобывающей отрасли, который поддерживал экономический рост на протяжении последнего десятилетия, остается ключевым фактором роста, но подобен падающей звезде, чье горючее вскоре иссякнет. Этот бум потускнеет и в конечном итоге угаснет.
Для решения этой проблемы Резервный банк Австралии за последние два года осуществил восемь понижений процентных ставок, в надежде на рост в других отраслях экономики, который заполнит свободное место.
Тем не менее, до сих пор, меры стимулирования не принесли результата: согласно опубликованным в среду данным, ВВП страны в третьем квартале вырос только на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, а темпы роста замедлились по сравнению с предыдущим периодом. По сравнению с тем же периодом прошлого года экономика выросла на 2,3%, это гораздо меньше долгосрочного роста на 3,0% в среднем и прогноза экономистов о росте на 2,6%. В следующем годы в РБА прогнозируют рост ВВП на 2%-3%.
Горнодобывающая отрасль оставалась ключевым фактором роста в 3-м квартале, тогда как другие отрасли не проявляли заметной активности. Температура в отношении цен на рынке жилья выросла на пару градусов, а кредитование стало более доступным. Уверенность деловых кругов окрепла, но можно только догадываться надолго ли.
Это может объяснить причины, по которым РБА во вторник оставил процентные ставки без изменений на рекордно низком уровне 2,5%. В центральном банке не исключают дальнейшего понижения ставок, если производство, туризм, жилищный рынок и сектор услуг окажутся не в состоянии продемонстрировать рост в будущем. Тем не менее, РБА придется проявлять осторожность, чтобы не вызвать своими действиями формирования пузыря на жилищном рынке.
В результате центральный банк Австралии занимается в основном вербальными интервенциями с целью ослабления австралийского доллара, заявляя о его завышенной оценке и сдерживающем влиянии высокого валютного курса на экономику страны. Слабая национальная валюта приведет к росту активности, например, в производстве и туризме, которые сильно пострадали за последние годы из-за роста австралийского доллара выше паритетного уровня против доллара США.
«Я хочу дать надежду австралийцам на то, что завтра будет лучше, чем сегодня», — сказал репортерам министр финансов Джо Хоки в среду, после публикации данных. «Правда заключается в том, . что инвестиции в горнодобывающей отрасли прекращаются. Это приведет к сокращению экономического роста. Нам необходимо заполнить этот пробел».
Хоки предупредил общественность о грядущих нехороших новостях в ближайшие дни, когда он представит обновленный правительственный бюджет на 2013-14 годы. Это говорит о том, что правительство ограничено в возможностях поддержания роста экономики путем повышении расходов.
«Бюджет ухудшился, и ухудшения значительны», — сказал Хоки в среду.
Со своей стороны РБА предупредил о растущей угрозе жизненным стандартам, поскольку инвестиции в горнодобывающей отрасли охлаждаются, цены на сырье падают, а компаниям приходится бороться с высокими издержками. В прошлом месяце заместитель главы центрального банка Филипп Лоуи сказал, что Австралия не может больше рассчитывать на процветание благодаря сектору горной добычи, а население страны стремительно стареет.
Если «не удастся повысить производительность, то придется приспосабливаться к . более низким темпам роста наших средних жизненных стандартов», — сказал Лоуи.
Хорошо продуманные реформы в таких областях, как налогообложение бизнеса и трудовых отношений, должны способствовать улучшению перспектив, но тревожные признаки относительно будущего Австралии становятся все более громкими. Времени для этой до сих пор везучей страны остается все меньше.
GBP/USD: стерлинг намерен протестировать 200-часовую скользящую среднюю
Покупаем, в случае если котировки двинутся вверх после тестирования 200-часовой скользящей средней. Цель - 1,64. Stop-Loss=1,6250
Причина сформированной стратегии
Британский фунт пребывает под давлением в четверг 5 декабря по мере того как участники рынка ожидают итогов заседания Банка Англии. Тем не менее, регулятор вряд ли пойдет на изменения в денежно-кредитной политике, и результаты встречи Комитета по монетарной политике не повлияют на перспективы стерлинга. Они по-прежнему остаются позитивными. На относительно низких уровнях пара GBP/USD может быть привлекательно для поиска длинных позиций.
Американский доллар несколько ослабил свои позиции на мировом валютном рынке по мере того как некоторое усиление американской валюты против большинства основных конкурентов оказалось нивелировано значительным ростом единой европейской валюты. Макроэкономическая статистика, опубликованная в течении недели, оказалась достаточно сильной для доллара, но не смогла убедить участников валютного рынка в том, что ФРС пойдет на сокращение программы количественного смягчения в ближайшем будущем.
Евро торговался в относительно нешироком диапазоне вплоть до четверга, когда Европейский центральный банк огласил итоги своего заседания. Решение не изменять учетную ставку совпало с ожиданиями участников рынка, но в центре внимания находились прогнозы по инфляции. Регулятор понизил их незначительно, и тем самым просигналил, что не видит существенных дефляционных угроз. Соответственно, и поводов для значительного смягчения денежно-кредитной политики стало гораздо меньше. Пара EUR/USD уверенно двинулась вверх, а в пятницу, после выхода данных по рынку труда из США, преодолела сопротивление 1,3620 и коснулась отметки 1,37.
Британский фунт большую часть недели корректировался после того как обновил годовые максимумы в понедельник второго декабря. Индексы PMI в промышленности, строительстве и сфере слуг не совсем попали в прогнозы, но по-прежнему сигналят об уверенных темпах восстановления экономики на «Туманном Альбионе». Итоги заседания Банка Англии ожидаемо не внесли изменений в перспективы стерлинга. Ключевая ставка привязана к уровню безработицы, а в расширении программы количественного смягчения нет абсолютно никакой необходимости. Пара GBP/USD коснулась поддержки в области 200-чаосвой скользящей средней (1,6322) и двинулась вверх в район 1,64 после выхода данных по рынку труда из США.
Резервный банк Австралии также оставил без изменений ученую ставку, но «ауси» все равно оказался под умеренным давлением. Пара AUD/USD обновила минимумы предыдущей недели и коснулась поддержки 0,90. Однако, после того как доллар стал резко ослабевать после выхода данных по рынку труда, она отыграла все утраченные позиции и ближе к закрытию недели торговалась в непосредственной близости от уровней открытия.
Японская иена немного упрочилась против доллара, но это усиление было очень неуверенным, не было спровоцировано фундаментальными данными и больше напоминало коррекцию, что и подтвердило движение вверх, начавшееся в пятницу 6 декабря.
Грядущая неделя станет второй рабочей неделей месяца, а потому в экономическом календаре образуется небольшая пауза для ключевой макроэкономической статистики. Участники рынка продолжат переваривать данные по основным макроэкономическим индикаторам, опубликованным неделей ранее. Основным событием станет отчет по розничным продажам за ноябрь, который будет предоставлен в четверг 12 декабря в 13.30 GMT. Кроме того, участники постепенно будут готовиться к заседанию ФРС, намеченному на 17-18 декабря. Соответственно, будут очень внимательно следить за «рупором ФРС» Джеймсом Буллардом, который выступит перед представителями ассоциации CFA в понедельник в 18.05 GMT.
В целом мы полагаем, что доллар может провести очень волатильную неделю и имеет одинаковые шансы как усилиться так и ослабнуть.
Для участников торгов по единой европейской валюте на грядущую неделю в экономическом календаре не значится ключевой макроэкономической статистики. После напряженного начала декабря, они смогут перевести дух. Мы полагаем, что динамика пары EUR/USD будет определяться горизонтальными уровнями поддержки и сопротивления. В случае продолжения устоявшегося восходящего тренда для пары EUR/USD ближайшей целью станет отметка 1,3820.
Для британского фунта самыми значимыми событиями недели станут выступление главы Банка Англии Марка Карни (9 декабря, в течение дня) и отчет по промышленному производству за ноябрь (10 декабря, 09.30 GMT). Макроэкономическая статистика из Великобритании в последнее время носит очень позитивный характер. Темпы восстановления британской экономики сейчас очень высоки, и позиции стерлинга остаются достаточно сильными. Принимая во внимание, что пара GBP/USD уже прошла через некоторую коррекцию, то при соответствующем новостном фоне она может предпринимать попытки вернуться к годовым максимумам на уровне 1,6440.
Австралийский доллар будет ожидать данных по рынку труда из Австралии, которые станут достоянием общественности в четверг 12 декабря в 00:30 GMT. Макроэкономическая статистика из Австралии в последнее время поступает умеренно-позитивная, но «ауси» все равно ощущает давление. После того как Гленн Стивенс дал понять, что его высокий курс – угроза для экономики, участники рынка опасаются интервенций со стороны регулятора и не торопятся открывать длинные позиции. Мы по-прежнему ждем тестирования годовых минимумов в районе 0,8860.
Пара USD/JPY после коррекции на предыдущей неделе и в отсутствие важной макроэкономической статистики может попробовать вернуться в район 103,30, если удержит поддержку 101,60.
Nikkei 225: консолидация после публикации ВВП Японии за 3 кв. 2013 г.
Покупать при отбое от уровня 15513 с целью 15846. Stop-Loss = 15300.
Причина сформированной стратегии
03.50 МСК. ВВП Японии в 3 кв. 2013 года, согласно пересмотренным данным, вырос на 0,3% (кв./кв.) и 1,1% (г./г.) при прогнозе (+0,4% кв./кв.) и (1,6% г./г.). Объем банковского кредитования в Японии в ноябре ускорился с (+2,0% г./г.) до (+2,2% г./г.). Дефицит текущего счета платежного баланса Японии в октябре составил 127,9 млрд. иен, прогнозировалось положительное сальдо в 160,3 млрд. иен. Данные показывают сокращение совокупного спроса в национальной экономике при слабости торгового баланса страны, что может натолкнуть Банк Японии на продолжение стимулирующей политики. В частности, ускорение роста банковского кредитования будет способствовать усилению потребительских и инвестиционных расходов японских домохозяйств и фирм. По индексу Nikkei 225 не исключаем тестирования недавнего максимума в районе отметки 15850 п.
NZD/USD: пара получила поддержку от данных по торговому балансу Китая
Покупать при отбое от уровня 0,8258 с целью 0,8319. Stop-Loss = 0,8210.
Причина сформированной стратегии
В минувшие выходные была опубликована позитивная статистика по внешней торговле Китая. В ноябре торговый баланс Китая вырос, составив 33,8 млрд. при прогнозе 21,7 млрд., предыдущее значение 31,1 млрд. Импорт Китая в ноябре вырос на 5,3% (г./г.) при прогнозе (+7,0%). Экспорт из Китая в ноябре вырос на 12,7% (г./г.) при прогнозе (+7,0%). Рост чистого экспорта Китая, являющегося важной составляющей ВВП страны, окажет поддержку товарно-сырьевым активам, в том числе и новозеландскому доллару.
EU Stock 50: рост на фоне усиления аппетитов к риску
Покупать при пробое уровня 2992 с целью 3030. Stop-Loss = 2960.
Причина сформированной стратегии
В пятницу американский фондовый индекс DOW вырос на 1,26% до уровня 16020,2 п., отреагировав на позитивную ноябрьскую статистику с рынка труда в США. Полагаем, что сегодня европейские фондовые индексы поддержат своих американских коллег на фоне усиления спроса на рискованные активы. Между тем, как только ФРС США объявит о начале сворачивания программы покупки активов QE3, может начаться полномасштабное снижение мировых фондовых индексов. Рост доходностей облигаций в США и еврозоне может привести к пересмотру позиций крупными хедж-фондами и пенсионными фондами в пользу инструментов с фиксированной доходностью.
DAX: европейские акции начают неделю на позитивной ноте
Покупаем, в случае если котировки закроются выше уровня сопротивления 9255. Цель - 9325 или 9428. Stop-Loss=9165
Причина сформированной стратегии
Фондовые рынки в США очень позитивно отреагировали на вышедшие данные по рынку труда за ноябрь. Индексы отметились уверенным ростом и создали позитивный внешний фон для европейских площадок. Фьючерсы на немецкий индекс DAX30 начали неделю «разрыва» вверх. На понедельник не запланировано ключевой макроэкономической статистики из Европы, способной существенно повлиять на настроения инвесторов. Ищем возможности для длинных позиций.
USD/CHF: консолидация после публикации розничных продаж в Швейцарии
Продавать при отбое от уровня 0,8955 с целью 0,8890. Stop-Loss = 0,9011.
Причина сформированной стратегии
10.45 МСК. Уровень безработицы в Швейцарии в ноябре не изменился, составив 3,2%, как и ожидалось. 12.15 МСК. Розничные продажи в Швейцарии в октябре выросли на 1,2% (г./г.) при прогнозе (+1,7% г./г.), предыдущее значение (+1,0% г./г.). Данные показывают ускорение потребительских расходов в стране, тем не менее, показатель продаж оказался заметно ниже ожиданий, что может оказать некоторое давление на швейцарскую валюту. Учитывая общий нисходящий тренд по паре USD/CHF, открытие коротких позиций следует рассматривать от уровня сопротивления 0,8955.
EUR/USD: евро может протестировать сопротивление 1,3785
Покупаем, в случае если котировки закроются выше верхней полосы Боллинджера (20;2) на часовом графике. Цель - 1,3785. Stop-Loss=1,3680
Причина сформированной стратегии
Единая европейская валюта чувствует себя уверенно после того как Европейский центральный банк незначительно понизил прогнозы по инфляции в еврозоне на 2013 и 2014 годы. Соответственно, участники переосмысливают перспективы денежно-кредитной политики регулятора, от которого в последнее время ожидали дополнительного смягчения. Пара EUR/USD после некоторой коррекции к уровню поддержки 1,37, пытается возобновить рост. В отсутствие важной макроэкономической статистики она может быть привлекательна для поиска длинных позиций. Ждем технических сигналов на возобновление роста.
EUR/AUD: рост на фоне увеличения сальдо текущего счета платежного баланса Германии
Покупать при отбое от уровня 1,5080 с целью 1,5189.Stop-Loss = 1,5019.
Причина сформированной стратегии
11.00 МСК. Сальдо текущего счета платежного баланса Германии в октябре составило 19,1 млрд. при прогнозе 16,5 млрд. Рост данного показателя, включающего торговый баланс, баланс услуг и текущие трансферты, предполагает ускорение темпов экономического роста крупнейшей экономики еврозоны в 4 кв. 2013 г., что окажет поддержку евровым кросс-курсам.
Нефть: Чистые длинные позиции растут самыми быстрыми темпами с июля
Чистые длинные позиции по нефтяным фьючерсам сорта WTI, торгуемого на Нью-Йоркской фондовой бирже по итогам прошлой недели выросли на 4,4%, до 320,8 тысяч. Это стало самым максимальным приростом с июля 2013 года. Участники наращивают длинные позиции после того как канадская нефтедобывающая компания TtansCanada Corp заявила о намерении в январе запустить южную ветку нефтепровода Keystone XL, которая свяжет Кушинг (Оклахома) и Порт-Артур (Аризона). Ожидается, что это приведет к росту потребления сырья и сокращению коммерческих запасов.
USD/RUB: в краткосрочной перспективе пара может протестировать уровень 32,50
Продавать при пробое уровня 32,70 с целью 32,50. Stop-Loss = 32,85.
Причина сформированной стратегии
На этой неделе Росстат опубликует оценку ВВП РФ за 3 кв. 2013 года. Отметим, что МЭР РФ ожидает к концу 2013 года ускорения годовых темпов роста ВВП РФ с 1,2% до 1,4% , что может оказать поддержку рублю. Более того, слабость мировой резервной валюты на рынке FOREX на фоне роста евро, может привести к тестированию парой USD/RUB отметки 32,50.
НЕФТЬ: цены проигнорировали позитивные данные из США и Китая
Стратегия 1. Покупаем, если котировки закроются выше сопротивления 111,50. Цель – 112,20 или 113,00. Stop-Loss = 110,50
Цены на нефть основных эталонных сортов торгуются без значительных изменений в начале недели после того как они отметились уверенным ростом по итогам предыдущей. Участники рынка в целом проигнорировали позитивную макроэкономическую статистику из США и Китая, поступившую в пятницу 6 декабря и в понедельник утром.
Фьючерсные контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в декабре котируются в непосредственной близости от поддержки 110,90 уже вторые сутки. Одновременно американский эталон WTI закрепился в области максимумов прошлой недели в районе 97,90. Разница в стоимости между контрактами сократилась до 13,38 доллара.
Экономика США по итогам ноября прибавила 203 тысячи новых рабочих мест, что несколько превысило ожидания рынка. Медиана прогнозов находилась на уровне 185 тысяч. Участники получили очередное подтверждение, что крупнейшая экономика мира, которая потребляет около 21% добываемой в мире нефти, продолжает стоять на траектории роста, темпы которого находятся в районе 2,5-3,5% в годовом выражении. Тем не мене, котировки восприняли это сообщение без особого энтузиазма, так как существенно прибавили в цене несколькими днями ранее, а отклонение от прогноза оказалось не слишком большим.
Чистый импорт сырой нефти в Китай взрос на 19% в предыдущем месяце, зафиксировали таможенные органы этой страны. «Поднебесная» потребляет около 11% мировой добычи и это создало определенный позитивный фон для понедельника. WTI немного подрос и пробует на прочность максимумы предыдущей недели в районе 97,90.
На понедельник не запланировано выхода важной макроэкономической статистики, способной существенно повлиять на настроения участников рынка. Они постепенно берут в центр внимания данные по запасам, которые будут опубликованы в среду Агентством энергетической информации. Тем не менее, котировки пока удерживают максимумы предыдущей недели, и это сигналит о намерении предпринять попытку сформировать еще один импульс вверх.
С точки зрения технического анализа ближайшими важными уровнями сопротивления являются 113,00 – для Brent и 98,00 – для WTI. Их преодоление делает целями движения 115,00 и 100, 00. Однако для соответствующего роста европейскому сорту пока не хватает фундаментальных предпосылок. WTI выглядит более привлекательно.
Торговые рекомендации:
Стратегия 1. Покупаем, если котировки закроются выше сопротивления 111,50. Цель – 112,20 или 113,00. Stop-Loss = 110,50
