Статьи Форекс. В чём лучше хранить сбережения?
Насколько велик риск ослабления рубля?
Какую часть сбережений вы полагаете стоит держать в долларах и евро? На рынке очень мощный тренд к укреплению российской валюты на 7% в месяц. Причина – рост акций химии и телекоммуникаций на 8%, нефтегаза на 9%, машиностроения на 11%, финансов на 14%, потребительского сектора на 15%, энергетики на 19%, металлургии на 20%. Во 2-м полугодии приток капитала станет сильнее, так как доллар может снизиться, а евро и нефть вырасти в цене, поэтому фундаментального риска снижения рубля нет.
Системный риск заключается в том, что падает значимость традиционных инструментов денежно-кредитной политики ЦБ, включая интервенции с помощью собственных резервов. Россия отстаёт от других стран по размерам ВВП, и это не даёт построить значимую финансовую систему, в которой аукционы репо, ставки LIBOR и Mosprime будут играть роль, сопоставимую с аналогами в Европе и США.
Какие иностранные валюты вы считаете стоит сейчас покупать, а какие продавать? С точки зрения системного риска, наиболее удачная валюта сбережений – китайский юань, в наименьшей степени подверженная зависимости извне и по-прежнему серьёзно недооцененная. На небольших объёмах сбережений в пределах полутора миллионов рублей системный риск не критичен. При более существенных суммах сбережений лучше вкладываться в активы.
Системный риск важен скорее не для сбережений, а для инвестиций. Из-за системного риска инвесторам лучше при первой возможности переходить в валюту. В конце марта можно перевести в доллары сбережения, которые не планируется тратить в ближайший год. Покупать евро можно после пиковой точки конфликта с Ираном. Ниже он вряд ли упадёт, потому что еврозона остаётся второй по величине экономикой мира.
Не настало ли время избавляться от евро? Евро сохранит кредит доверия, пока ходит в Италии, Франции и Германии. Рынок постепенно осознаёт, что дефолт отдельно взятой страны не лишает еврозону преимуществ командной игры. Справедливая оценка суверенного риска рейтинговыми агентствами внушает доверие инвесторам.
Какие риски будут определять инвестклимат в этом году и как инвесторам учитывать их влияние? В этом году основные риски в России связаны с внешней торговлей. Первый –нестабильность на мировых сырьевых рынках и способность стран Запада обойтись без России. Второй – действия рейтинговых агентств, которые во многом справедливо воспринимают нашу страну как сырьевой придаток Запада. Третий – нехватка доходов от внешней торговли для исполнения бюджета при своевременном погашении внешнего долга и снижении цен на нефть.
