Статьи Форекс. Как спасти Испанию
Фокус должен быть на помощи банковскому сектору, а не на сокращении дефицита.
Политика Греции может определять будущее евро в краткосрочной перспективе, однако Испания представляет для евро гораздо более сложную проблему. Четвертая по размеру экономика еврозоны попалась в ловушку углубления рецессии, тонущих банков и роста стоимости кредитов.
30 мая доходность десятилеток выросла свыше 6.6%, что было близко к уровням Греции, Ирландии и Португалии, когда им было необходимо спасение. Время на решение испанского долгового кризиса истекает. Проблема Испании не в том, что политикам не хватает решимости для реализации реформ. В последние месяцы новое консервативное правительство Мариано Рахоя проталкивало реформы рынка труда. За последний год или около того Испания сократила пенсии и прописала долговые лимиты в конституции.
Проблема Испании в неправильном диагнозе. Правительство страны и европейские чиновники считают, что главная проблема заключается в бюджете. Они утверждают, что дефицит бюджета, который достиг 8.9% от ВВП в прошлом году должен быть снижен как можно быстрее, чтобы вернуть доверие и сократить стоимость кредитов.
Как и в Ирландии, первопричина испанских долговых проблем исходит из частного сектора, а не государственного. Долг испанских домохозяйств и фирм питал жилищный пузырь и оставил страну в тисках у иностранцев. После подсчета выяснилось, что испанские домохозяйства, фирмы и правительство в сумме должны иностранцам почти 1 триллион евро (1.25 триллиона долларов), или более 90% от ВВП. Идея спасения банков средствами фондов спасения получила поддержку МВФ и Европейской Комиссии.
Однако есть и политические трудности. Чтобы позволить европейским фондам спасения вкладывать деньги в банки, нужно получить одобрение национальных парламентов. Европейские спасатели могут потребовать реформ, как условие для размещения средств в банках, как если бы они кредитовали испанское правительство. Разница здесь в том, что такой план финансирования с банками может действительно сработать.
Переведено новостным порталом о форекс FxTeam
