Статьи Форекс. Готовимся к снижению доллара?
В четверг на прошлой неделе евро нарисовал мощную свечу на три фигуры вверх без особого новостного повода.
Заряженный под пятничные payrolls, рынок готов был двинуться, и он двинулся на день раньше. Наиболее интересным выглядит объяснение, что покупки евро проводились в связи с необходимостью возврата европейскими банками кредитов ЕЦБ, выданных год назад под фиксированную процентную ставку. ЕЦБ давал возможность отсрочить на семь дней эту расплату, выдавая новую порцию кредитов, отчасти эту отсрочку использовали, но евро все же двинули вверх выше 1,26. Так сегодня (08.07.2010) утром максимум составлял 1,2687.
Можно даже увидеть некоторые признаки разворота единой валюты по отношению к американскому доллару. Но в этом уже больше «заслуга» американца. Он развернулся к большинству валют, кроме иены и франка, к которым падает довольно долго. Получаемая статистика из Штатов упрямо указывает нам на существенное торможение локомотива мировой экономики.
Продажи домов, как на первичном, так и на вторичном рынке, потеряли около трети объема за месяц. Цены на дома стагнируют либо снижаются. Конечно, подобный исход предполагался после окончания правительственной программы, но мало кто ожидал такого резкого падения. Заказы в промышленности падают максимальными темпами за несколько месяцев. Цены на сырье снижаются. И причина тут не только в дорогом долларе, но и в низкой активности компаний. Индекс потребительской уверенности провалился вниз почти на 10 пунктов, хотя ожидался рост.
Данные по рынку труда вряд ли увеличат число оптимистов: частный сектор прибавил около 80 тысяч рабочих мест, а это ниже естественного прироста населения. Обобщенные данные по рынку труда за вычетом с/х продемонстрировали падение на 125 тысяч, что хуже ожиданий. Упавший уровень официальной безработицы показал лишь рост числа отчаявшихся найти работу. Средняя продолжительность пребывания в поиске перевалила за 35 недель, а тех, кто не работает более полугода сейчас 40% от общего числа безработных.
Ответ на такие новости из Штатов вполне логичный: продажи доллара. Это не евро хорошо или всему остальному миру – это доллару плохо. В качестве подтверждения выступают котировки золота, проседающие в последние дни. Цена на тройскую унцию с немедленной поставкой откатилась от максимума 1265, достигнутого 21 июня, более чем на 80 долларов, так как становится все меньше признаков ускорения инфляции в ближайшие месяцы.
На наш взгляд, выросла вероятность претворения в жизнь нового мини-пакета стимулов для американской экономики. Во-первых, последние данные со всей очевидностью говорят о необходимости нового «пинка» для потребителей. Не зря же представители американской администрации отстаивают на официальных встречах, в частности G20, приоритет экономического роста над борьбой с бюджетным дефицитом.
Момент для увеличения заимствований сейчас весьма подходящий – доходность американских облигаций упала ниже 3%, что удешевляет заимствования для Казначейства. А дальше они могут начать рост, так как рынки уже сосредотачиваются на проблемах отдельных штатов в США, а комментаторы приводят все более красочные их сравнения с Грецией или Испанией.
В случае реализации нового пакета мер (от 200 млрд., которые уже подготовлены Казначейством на всякий случай) американский доллар может получить импульс к снижению, подобный тому, что наблюдался весной 2009-го после принятия плана Обамы. Максимальный рост евро будет ограничен тогда уровнем 1,40 за евро.
Однако центральный сценарий предполагает рост лишь в область 1,30 в течение этого месяца, так как в случае торможения Америки, Европа будет тормозить еще сильней. Пока евро и доллар будут двигаться в боковике 1,15-1,30, развитые Австралия и Новая Зеландия имеют все возможности для развития наступления в своей монетарной политике и получить преимущества от более дорого юаня и высоких темпов роста Азии.
Александр Купцикевич, Форекс аналитик FxPro
