Статьи Форекс. Главные действующие лица мировых кризисов
После проведенных исследований макроиндикаторов Великобритании и США стал интересен вопрос влияния мировых кризисов на экономику этих стран.
В работах по макростатистике я брал период, включающий и последний финансовый кризис 2008 года. Было интересно наблюдать, как ситуация в экономике страны или значение отдельного индикатора меняется в зависимости от состояния мировой экономики.
Если Вы посмотрите на таблицы в ранее опубликованных моих статьях (Макроэкономический анализ статистических данных Великобритании ч. 1-3) по любому макроиндикатору, то увидите, как последний кризис повлиял на экономики Великобритании и США.
Я решил покопаться в истории и посмотреть, как именно и почему мировой кризис влияет на экономики этих стран (их фондовый рынок, валюту, золотовалютные резервы и т. п.). Тем более что практически все мировые кризисы берут начало оттуда.
Именно Великобритания (в 19 - начале 20 века), а затем и США (после первой мировой войны) были самыми развитыми экономиками мира, наиболее глобализированными и открытыми. С этой стороны мне было легче проследить за причинами и последствиями мирового кризиса для конкретной страны. Сразу оговорюсь, что действия правительств двух стран во время кризиса для предотвращения его последствий я не стал рассматривать. Это тема для отдельного исследования. Надеюсь, будет интересно.
Начнем с самого первого кризиса в Британии, который случился в 410 году нашей эры. Конечно, информации о нем немного. Ведь в пятом веке макроэкономических индикаторов был явный дефицит.
В эпоху Римской империи Британия пользовалась преимуществом использования сложной монетной системы из трех металлов - золота, серебра и меди - которая обеспечивала экономику гарантированным и имеющимся в избытке средством расчетов. В то время Римская Британия представляла собой сеть плотно расположенных друг к другу городов: крупных поселений, таких как Лондон и Киренчестер, выполняющих функции административных единиц, и торговых центров, которые возникали вдоль дорог и водных путей.
Это, вкупе с наличием собственной монеты и производством металлических и гончарных изделий делало экономику достаточно развитой. Но в первом десятилетии пятого века новые монеты с монетных дворов Римской империи перестали поступать в Британию, так как великая империя была обессилена и обескровлена, а попытки наладить производство монет внутри Британии были оставлены.
В результате, на протяжении почти 300 лет, начиная примерно с 420 года н.э., экономика Британии функционировала без монет. По тем же причинам угасла обрабатывающая промышленность. Еще продолжалось производство высококачественных металлических изделий, в которых нуждалась воинственно настроенная аристократия, стремившаяся обозначить свое богатство и положение, но в области изготовления функциональных продуктов происходили поразительные изменения, и все к худшему.
Простые железные вещи, также как и металлические монеты (на производство которых требовался металл, а он из Римской империи не поступал), исчезли в начале пятого века, наряду с отраслями промышленности, которые обеспечивали производство глиняной посуды, изготовляемой в гончарных мастерских.
К 450 году, из-за полного упадка обрабатывающей промышленности и отсутствия монет (которые как средство обмена товарами играли первостепенную роль для торговых центров), практически все торговые центры исчезли с лица земли или были на пути к этому. В Британии начался масштабный кризис. И только в восьмом веке британская экономика постепенно начала возвращаться к уровням, на которых находилась до вторжения императора Клавдия (43 год н.э.).
Т.е. на восстановление сети специализированных производств и схем обмена, сравнимых с теми, которые функционировали в эпоху расцвета Римской империи, потребовалось несколько веков.
Идем дальше. И чем ближе мы к нашему времени, тем отчетливее закономерность - чем сложнее экономическая система, тем больше ее хрупкость и тем более катастрофично ее разрушение. До второй мировой войны разразились следующие крупные финансовые кризисы: 1825, 1837-38, 1847, 1857, 1866, 1873, 1890-93, 1907-1908, 1914, 1920-21 и 1929-33.
Кстати, родиной практически всех этих кризисов являются две страны: Великобритания и США. В послевоенный период при Бреттон-Вудской валютной системе произошло несколько валютных кризисов, связанных с приверженностью стран к фиксированному курсу национальной валюты. Банковских кризисов было мало, и они не имели широкого экономического эффекта. Естественно, все мы рассматривать не будем. Остановимся на основных.
О кризисах 1825 года, 1837-1838 годов и 1847 года информация довольно скудна и однообразна. Причины этих финансовых кризисов очень похожи друг на друга. В общих чертах ситуация была следующая: приток капитала из Великобритании в другие регионы, в частности в Южную Америку (в 1825 году) привел к экспортному буму, а затем к активным спекуляциям на Лондонской фондовой бирже. В результате этих действий произошло увеличение дефицита торгового баланса и истощение золотовалютных резервов (параллели с текущей ситуацией проведите сами). Естественно, что Банк Англии вынужден был повысить процентную ставку. Следствием этого стал крах фондового рынка, к чему ЦБ оказался не готов. Кризис стал глобальным и распространился в Южную Америку.
Интересен кризис 1893 года, виновником которого стал банкирский дом Баринга в Лондоне. Именно этот дом в свое время обменял американские облигации на наличные деньги для Франции и США, при покупке американцами Луизианы. В 1890 году банк Баринга объявил себя банкротом после неудачных спекуляций с кредитами странам Латинской Америки для финансирования строительства железных дорог и других видов инфраструктуры. Все инвестиции в Латинскую Америку иссякли. Но Банк Англии спас Баринга путем санации за счет кредитов, предоставленных Банком Франции и Российским центральным банком.
Но это мало помогло, так как маховик мирового финансового кризиса был запущен. Ведь банки Аргентины, Уругвая и Бразилии не были достаточно финансово устойчивыми, и когда иссяк поток кредитов из Старого Света, доходов государственных бюджетов упали, следствием чего стала волна дефолтов в этой части света. Естественно, стали обваливаться цены на экспортируемые товары из Латинской Америки в США и Европу. К тому же, инвесторы начали выводить капитал из США, испугавшись потенциального влияния принятия пакта Шермана, который разрешал свободное ценообразование на рынке серебра, что могло привести к отказу Штатами от золотого стандарта. Паника распространилась на фондовую биржу и банки.
Как Вы видите, все экономические кризисы, развившиеся в 19 веке, имеют очень схожую этиологию: рост дефицита торгового баланса, ухудшение ситуации с золотовалютными резервами, дешевые кредиты, отток капитала из Великобритании, повышение ставки Банком Англии и, наконец, обвал на фондовом рынке. Естественно, это должно было навлечь правительства на размышления о том, как нужно действовать, чтобы подобные ситуации как можно реже возникали в будущем. Сделали ли они выводы, покажет, возможно, век ХХ.
Мы подходим к самому интересному, пожалуй, кризису – Великой Депрессии в США (1929-1933 годы). Но первый кризис прошлого века, это кризис 1907 года. До последнего времени о нем мало кто вспоминал, хотя он был ничуть не лучше Великой Депрессии.
Я думаю, есть смысл напомнить о том, что происходило в 1907 году в США. Его причины практически идентичны причинам предшествующих кризисов: легкий кредит (низкая учетная ставка), дикие финансовые спекуляции трестов (предшественников инвестиционных банков), спекуляции с недвижимостью и сокращение денежной массы в банках, плюс ко всему землетрясение в Сан-Франциско 1906 года, вся недвижимость которого была застрахована в Англии.
Выплаты по страховкам Сан-Франциско и масса спекулятивных займов вызвали отток капитала из США, вследствие чего Банк Англии поднял учетную ставку почти вдвое для пополнения своих резервов. После чего резко снижается приток капитала в США. Затем вкладчики стали быстро забирать деньги из трестов на слухах о стремительном падении стоимости акций.
Как минимум 25 банков и 17 трестов обанкротились. Далее, кризис перекинулся на Нью-Йоркскую фондовую биржу. 3 марта 1907 года фондовый рынок начал свое падение и это падение продолжалось 6 месяцев. 12 марта 1907 года индекс Доу - Джонса находился на отметке 86.53, 13 марта – 83.12, а 14 марта – 76.23. К 15 ноября 1907 года индекс обвалился до отметки 53.00.
Безработица достигла 8 %. Все это привело к затяжной экономической рецессии, из которой страна не могла выбраться вплоть до первой мировой войны. Вот мы и подобрались к Великой Депрессии в США 1929-1933 годов. Но это уже тема для отдельного разговора.
Юрий Посторонка, спекулянт
