Статьи Форекс. Антикризисный футбол

Европейский кризис потихоньку продолжается...

Всеобщая забастовка в Греции не повлияла на парламент – благополучно принявший план реформы пенсионной системы. Правда, рынок настроен скептически – к пятнице спрэд доходности 10-летних греческих казначеек с такими же германскими расширился до 8% годовых.

ЕЦБ продолжает рефинансировать банки, имеющие проблемы с ликвидностью – причём масштаб выдачи льготных кредитов даже вырос; центробанк делает всё полускрыто, раздражая экспертов – и всё ради монетаристского пуризма: мол, мы не думаем о количественном смягчении – никакой эмиссии! МВФ призвал ЕЦБ перестать кривляться – и приготовиться к реальным операциям обеспечения стабильности долговых рынков; евро-чиновники обиделись.

Вдобавок к этому в четверг прошёл слух, что один германский банк не прошёл стресс-тест; подтверждений нет – подождём 23 июля, когда будут обнародованы итоги тестов. Есть и другие проблемы – российский Межпромбанк (принадлежащий сенатору Пугачёву) объявил дефолт по своим бондам; аналитики Moody`s успокоили рынки – мол, то проблема лишь этого банка, не более.

Британские власти продолжают искать пути экономии денег – теперь они хотят привязать пенсионные выплаты не к индексу розничных цен, а к CPI, который не включает в себя выплаты по ипотеке и поэтому ниже; если произойдёт пересчёт задним числом (к чему всё идёт), то пенсии упадут сразу на четверть. У элиты еврозоны иные заботы – правительство Румынии в ходе мероприятий по сокращению расходов имело наглость на четверть урезать зарплаты работников центробанка: в ответ пришла гневная отповедь ЕЦБ – мол, нарушается независимость банка. А тут ещё и венгры собрались так же покуситься на независимость – экое варварство, однако!

Тревоги за Испанию чуть угасли – её Минфин снова заверил всех, что страна "абсолютно уверена” в способности погасить все облигации, срок действия которых истекает в июле: для этого необходима сумма в 24 млрд. евро, из которых 18 млрд. уже готовы. Аукцион испанского правительства по размещению 10-летних бондов привлёк ажиотажный спрос (превысивший первоначальное предложение в 3.5 раза) – поэтому эмитент рискнул увеличить объём размещения с 4 до 6 млрд. евро; впрочем, итоговая доходность в 4.87% годовых на 0.2% выше, чем по тем же казначейкам на вторичном рынке – и на 0.82% выше, чем 10-летних итальянских бумаг.

Испания в этом году уже разместила облигаций на 47 млрд. евро – до конца года надо привлечь ещё 50 млрд. Аукционы в других странах (Британия, Австрия) тоже прошли неплохо – в общем, пока тревоги приутихли. Правительство Испании хочет изменить статус региональных сберегательных касс, испытывающих крупные проблемы из-за тяжкого бремени ипотечных кредитов – предполагается их частичная приватизация через продажу половины акций частным инвесторам; влияние чиновников на политику банков должно быть ограничено.

Испанцам помогает и футбол: как известно, во время нынешнего чемпионата мира прославился осьминог Пауль из Центра морской жизни в германском городе Оберхаузен – он угадал исходы всех игр с участием сборной Германии; в пятницу прорицатель предрёк победу Испании в финальном матче с Голландией – в ответ спрэд по доходностям испанских 10-летних казначеек с такими же германскими упал с 2.4% ниже 2.0% годовых. Такова сила футбола даже на рынках!

Денежные рынки. Банк Кореи поднял учётную ставку на 0.2% до 2.25% годовых – первое ужесточение с августа 2008 года. Прочие центробанки – Австралии, Британии и еврозоны – оставили свои ставки на прежних уровнях, 4.5%, 0.5% и 1.0% соответственно; не изменились и прочие параметры денежной политики, в том числе объёмы выкупа облигаций на рынке.

Financial Times опубликовала статью, где эксперты ждут мощного падения инвестбанкинга во второй половине года, поскольку государственные стимулы сворачиваются – а больше ни на чём эти паразиты заработать не могут: европейский кризис, американская реформа регулирования и проблемы глобальной экономии заставляют снижать комиссии брокеров и андеррайтеров – тем более, что рынки слияний/поглощений и IPO тоже слабы; аналитики полагают, что ряд европейских банков уже за второй квартал покажут снижение выручки вдвое против того же периода прошлого года.

Европейский кризис повлиял и на китайские инвестиции – тамошние суверенные фонды вложили в январе-апреле сего года в японские казначейки 6.2 млрд. долларов, а в мае добавили к ним ещё 8.4 млрд.: европейские бумаги кажутся китайцам уже менее надёжными.

Страхи из-за этого выросли – пришлось официозу КНР успокаивать: мол, мы не откажемся от казначеек других стран – и тем более не уйдём в золото. Рынки успокоились – но в целом они волнительны: длинные облигации надёжных стран (вроде США и Германии) популярны – вот и ставка по 30-летней американской ипотеке рухнула до исторических низов 4.58%.

Валютные рынки. Штатовское Казначейство выпустило долгожданный полугодовой отчёт о валютных манипуляциях в мире – он должен был выйти ещё в апреле, но откладывался из-за неопределённости в КНР. Никаких манипуляций Минфин не обнаружил – чем вызвал брань сенаторов Грассли и Хэтча, сразу указавших на Китай; секретарю Казначейства Гайтнеру теперь придётся защищаться от нападок конгрессменов.

Китайские чиновники дали понять, что слишком активные колебания валютных рынков вредны для экономики – стало быть, ускорения ревальвации юаня американцы не дождутся; а на прошлой неделе её темп почти обнулился. В остальном на рынке спокойно: швейцарский франк и евро чуть подросли к доллару, а йена и фунт припали; товарные валюты уверены в себе.

Фондовые рынки. Биржи акций выросли – причём особых причин для этого не было, но публика, ожидая едва ли не последнего квартала хороших корпоративных прибылей (они начинают выходить на ближайшей неделе), решила напоследок пожить под девизом "станем есть и пить, ибо завтра умрём”, которую нещадно критиковал ещё апостол Павел. Из компаний отметим BP, которая ищет пути спасения от безумных расходов на ликвидацию последствий утечки нефти в Мексиканском заливе – её эмиссары ездят по Ближнему Востоку в поисках стратегических инвесторов, особенно из Катара, ОАЭ и Кувейта.

Согласно Times, власти Британии тоже изучают обстановку – у BP 10 тыс. рабочих мест лишь внутри страны и почти 6 млрд. фунтов налогов в кризисном 2009 году. Китайская эмиссия последних лет, как и ожидалось, породила вал плохих кредитов, висящих на балансах банков – и теперь последние хотят провести IPO, дабы привлечь дополнительные средства в свои капиталы: только три ведущих учреждения надеются выручить свыше 35 млрд. долларов – а ведь сейчас не лучшая обстановка для дополнительной эмиссии акций; но поглядим.

Товарные рынки. Нефть на прошлой неделе скорректировала часть прежнего падения – не слишком впечатляюще, впрочем: цена дошла лишь до 75-76 долларов за баррель. Промышленные металлы вяло подросли; золото сначала упало, а затем отжалось – но на его недельном графике японских свечей нарисовалась разворотная фигура "вечерняя звезда”, отработка которой потребует возврата цены как минимум к низам майской коррекции в районе 1165 долларов за унцию.

Более глубокое погружение может изобразить подобную фигуру уже и на месячном графике – суля куда более масштабную коррекцию.

Источник: SmartTrade