Набиуллина о снижении процентной ставки, перспективах и состоянии экономики

ЦБ сегодня ожидаемо снизил ставку на половину процента, до 14.50%.

Глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина провела в пятницу пресс-конференцию после того, как центральный банк снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 14,5%.

"Обсуждались два варианта: оставить ставку без изменений и снизить ее на полпроцента. Сторонники сохранения ставки без изменений указывали на то, что с середины прошлого года базовый уровень инфляции в нашей стране не снизился и остается на уровне 4–5%, и что необходимы более убедительные доказательства снижения базовой инфляции. Они также, конечно, обращали внимание на возросшие инфляционные риски".

О СОКРАЩЕНИИ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ДЛЯ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ

"Что касается сужения диапазона ключевой ставки, то, как я уже сказал, по нашей оценке, инфляция находится в верхней части прогнозируемого диапазона. И да, при прочих равных это, вероятно, означает, что возможностей для снижения ставки меньше".

О ПОКУПКАХ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА

«При текущих ценах на нефть можно пополнить Фонд национального благосостояния, что положительно скажется на бюджетной стабильности. Мы учли, что Министерство финансов ранее объявило, что не будет пересматривать (нефтяную) отсечку в этом году и вернется к бюджетному правилу. В то же время будут учтены операции, отложенные с предыдущих месяцев. Таким образом, с точки зрения годовых показателей это нейтрально. Это может повлиять только на внутригодовую динамику».

О ВОЗМОЖНОСТИ ПРОВЕДЕНИЯ МЯГКОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ И ЕЕ ВЛИЯНИИ НА ЭКОНОМИКУ

"Для того чтобы либо резко снизить ключевую ставку, либо проводить мягкую денежно-кредитную политику, необходимо, чтобы инфляция опустилась ниже целевого уровня и появились признаки значительного роста безработицы. Однако в настоящее время ни того, ни другого не наблюдается. Это подтверждают не только наши прогнозы, но и прогнозы аналитиков и представителей бизнеса".

О БЮДЖЕТНЫХ РИСКАХ

«В настоящее время ведутся дискуссии о возможных изменениях бюджетных параметров... Чем выше бюджетные расходы и структурный первичный дефицит бюджета, тем более жесткой должна быть денежно-кредитная политика. Что означает более высокий структурный первичный дефицит бюджета по сравнению с запланированным? Это означает, что в экономику через бюджетный канал будет поступать больше денег. Это означает, что возможности для частного кредитования сужаются.

Мы примем это во внимание, но поскольку параметры еще не объявлены и обсуждения продолжаются, мы понимаем, что такой риск существует». ​Он есть, и его объем увеличился. Я также хотел бы сказать, что сейчас мы, вероятно, уже не так уверены в том, что бюджет внесет свой вклад в снижение инфляции, как это предусмотрено Бюджетным кодексом».

ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ

«...действительно, в первом квартале экономическая активность снизилась, а темпы роста в январе–феврале оказались несколько ниже, чем мы ожидали. Во многом это объясняется временными факторами, на которые также обратил внимание президент». К ним относятся календарные эффекты, погодные условия, которые, конечно, невозможно было предсказать в конце года и которые оказали значительное влияние на некоторые отрасли, например на строительство. Потребление снизилось после резкого роста в конце прошлого года, и компаниям потребовалось время, чтобы адаптироваться к новым налоговым изменениям — довольно сложно предсказать, как будет происходить эта адаптация.

Однако, судя по последним данным за март и апрель, мы видим, что экономика возвращается к росту...В апреле мы провели опрос среди предпринимателей, и текущие оценки делового климата улучшились, а ожидания компаний на ближайшие три месяца также возросли.

«Динамика, наблюдаемая в первом квартале, отражает последствия или степень жесткости денежно-кредитной политики, проводившейся год назад. Мы достигли пика жесткости денежно-кредитной политики. Однако теперь начинает проявляться эффект от снижения процентной ставки, и этот эффект тоже не будет мгновенным».

*О МЕРАХ ПО УСКОРЕНИЮ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА

"...нам нужен не разовый рывок или временный скачок, за которыми последует очередное замедление или спад. Нам нужен устойчивый экономический рост. А в нынешних условиях, учитывая ситуацию на рынке труда, мы можем обеспечить устойчивый рост только за счет повышения производительности труда. Таким образом, производительность труда является ключевым фактором роста, в том числе за счет перераспределения ресурсов в те отрасли и на те предприятия, где отдача от этих ресурсов выше.

С точки зрения денежно-кредитной политики, центральный банк способствует созданию предсказуемых и стабильных макроэкономических условий. Поверьте, стабильные макроэкономические условия и ценовая стабильность очень важны для принятия решений, в том числе инвестиционных. Кроме того, у нас есть задачи, связанные с нашей ролью регулятора финансового рынка. И здесь я вижу потенциал для развития рынка капитала, потому что именно рынок капитала лучше всего перераспределяет средства туда, где выше доходность, где растет производительность труда. Это целый комплекс мер, над которыми мы работаем совместно с правительством».

*ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОМ ПЕРЕГРЕВАХ

«Мы не видим никаких рисков экономического спада... Мы считаем, что уже близки к тому моменту, когда перегрев спроса будет исчерпан». Этот разрыв сокращается. Важно, чтобы он не увеличился снова, поэтому необходима очень осторожная денежно-кредитная политика. Однако мы считаем, что сейчас мы находимся на том этапе, когда производственные мощности и расширение ассортимента товаров и услуг соответствуют текущим темпам роста спроса.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters