Бессент бросает вызов трейдерам по иене: «Теперь я устанавливаю правила»

Министр финансов США Скотт Бессент предложил валютным трейдерам проверить его решимость поддерживать японскую иену.

По его словам, преимущество властей заключается в том, что они заранее знают о собственных действиях и координируют политику с японской стороной.

«Теперь я устанавливаю правила, поэтому, когда мы проводим интервенции с японской иеной, я довольно хорошо представляю, что будут делать японцы, что будет делать Банк Японии и японские политики, — заявил Бессент во вторник на мероприятии Южного методистского университета в Техасе. — Конечно, можете сыграть против мея, если хотите».

Заявление продолжает серию необычно прямых вмешательств Бессента в рыночную повестку. Бывший управляющий хедж-фондом недавно участвовал в организации первых за три десятилетия покупок иены американскими властями. В прошлом месяце Минфин США также объявил об увеличении выкупа казначейских облигаций, пытаясь сдержать рост долгосрочной доходности.

Бессент рассчитывает на информационное преимущество
Высказывания министра показывают, насколько активно он участвует в обсуждении экономической политики Японии — одного из крупнейших иностранных держателей американского госдолга.

Бессент координировал валютные интервенции с министром финансов Японии Сацуки Катаямой и неоднократно давал понять, что предпочел бы повышение ставок Банком Японии регулярным покупкам иены. Более высокие ставки поддержали бы японскую валюту и снизили потребность в интервенциях.

«Всякий раз, когда люди говорят: „Министр финансов рискует“, — что ж, это моя мечта, ведь у меня есть асимметричная информация», — заявил Бессент.

Он сослался в том числе на совместные покупки иены 31 июля. Сразу после интервенции японская валюта резко укрепилась, однако затем отыграла часть роста, когда рынок обратил внимание на ограниченные ресурсы американского Минфина для подобных операций.

Позднее иена вновь пошла вверх и приблизилась к максимуму этого года уже без очевидных новых интервенций. Поддержку валюте оказали ожидания повышения ставки Банком Японии и преодоление уровня 155 иен за доллар.

По словам источников, Банк Японии склоняется к повышению ставки на 25 базисных пунктов 18 сентября и может ускорить дальнейшее ужесточение политики.

«Заявления Бессента имеют большой вес. Послание предельно ясно: не идите против министра финансов США, — отметил руководитель отдела инвестиций в облигации PineBridge Investments в Токио Тадаши Мацукава. — Старый подход, при котором ставки повышались раз в несколько месяцев, больше не работает».

Трейдеры ставят на дальнейшее укрепление иены
На утренних торгах в Азии иена укрепилась на 0,4%, до 153,36 за доллар. Хедж-фонды рассчитывают, что к концу года курс опустится ниже 150 иен за доллар, а некоторые долгосрочные опционы ориентированы на уровень 140. Прорыв отметки 155, которую иена не смогла преодолеть в мае даже после интервенций японского Минфина, усилил ставки на дальнейшее снижение пары доллар/иена.

«Заявления Бессента показывают, что он ожидает дальнейшего укрепления иены даже с текущих уровней, — считает руководитель группы валютных торгов Sumitomo Mitsui Banking Corp. Такуми Ная. — Помимо закрытия коротких позиций по иене, инвесторы могут начать открывать длинные. Курс доллара к иене способен опуститься ниже 150 уже в этом месяце».

По мнению руководителя отдела валютных продаж State Street Bank & Trust в Токио Кадзусигэ Каиды, в заявлениях Бессента заметен опыт бывшего валютного трейдера.

«Его слова о том, что теперь он „устанавливает правила“, отражают мышление человека, который понимает динамику рынка, — отметил Каида. — Будь то казначейские облигации или иена, его словесные предупреждения, вероятно, призваны скорректировать движения, которые он считает чрезмерными».

Япония потратила на поддержку иены $96,4 млрд
С 30 июля по 26 августа Япония потратила рекордные $96,4 млрд на поддержку национальной валюты, обвалившейся к 40-летнему минимуму. США также участвовали в интервенциях, однако размер американских покупок иены официально не раскрывался.

После решения поддержать Японию Бессент показал журналистам свой блокнот, где среди задач была указана возможная покупка иены на сумму до $10 млрд. Для сравнения, во время американских валютных интервенций в 1998 и 2011 годах речь шла примерно о $1 млрд.

Главный валютный стратег Nomura Securities Юдзиро Гото допускает, что заявления Бессента об информационном преимуществе могут быть скорее способом повлиять на ожидания рынка.

«Возможно, слова Бессента об „асимметричной информации“ — просто блеф и у него нет информации помимо той, которая уже учтена в ценах», — отметил он.

Для финансирования рекордных интервенций Япония, вероятно, продавала часть иностранных ценных бумаг, включая американские казначейские облигации. Для Вашингтона такие продажи нежелательны, поскольку могут дополнительно повысить долгосрочную доходность госдолга США.

Катаяма во вторник заявила, что подход Японии к валютной политике после совместной интервенции не изменился и власти продолжат добиваться упорядоченного движения валютного рынка. В тот же день Бессент сообщил, что расширение программы выкупа старых казначейских облигаций должно было снизить напряжение на долговом рынке.

Его подход критикуют и некоторые известные инвесторы. Миллиардер Стэнли Дракенмиллер, у которого Бессент работал в начале своей карьеры в хедж-фондах, недавно заявил, что его бывший коллега, возможно, совершает ошибку, слишком активно вмешиваясь в рынок облигаций.

Подготовлено Profinance по материалам Bloomberg