Аналитика Форекс. Американский предмаркет

Дал слово – держи? 

Британская банковская группа Standard Chartered сегодня акцентировала внимание на EUR/USD: «Если Греция выйдет из Еврозоны – EUR/USD упадет до 1,15». Не удивили. Очередное «если бы да кабы...».

Однако... Основной тренд роста доходности испанских облигаций – тема «на злобу дня» - уже, по всей видимости, состоялся. Текущий максимум: 6,29%. При этом EUR/USD умудрилась удержаться выше уровня 1,25. И главное теперь, как говорят, это ожидание снижения доходности облигаций и роста аппетита к риску (по EUR, в частности). Для аппетита не хватает самой малости - веры инвесторов.

А они тут как тут!

Сегодня председатель Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей У. Банго встретился с премьер-министром Испании М. Рахоем. Сообщается, что стороны обменялись мнениями и достигли консенсуса по многим вопросам. У Банго отметил следующее. Несмотря на то, что некоторые страны-члены ЕС столкнулись с долговыми проблемами, ЕС все же обладает прочным экономическим фундаментом и значительными преимуществами в науке и технике. Китайская сторона сообщила, что уделяет большое внимание развитию отношений с ЕС, решительно поддерживает усилия Европы по преодолению нынешних трудностей, и впредь будет неизменно защищать стабильность EUR и сохранять уверенность в европейской экономике. В отношении Испании представитель Китая выступил с инициативой продолжения расширения объемов торговли и двусторонних инвестиций. После завершения встречи У. Банго и М. Рахой присутствовали на церемонии подписания 16 документов о сотрудничестве между предприятиями Китая и Испании. Т.е. речь, по сути, идет о реальных инвестициях.

Есть и другой вариант идеи в отношении испанских государственных облигаций. Сообщается, что облигации падают в цене (растет их доходность) из-за опасений в отношении помощи банку Bankia. Bankia - первый испанский банк национального масштаба, сформированный в декабре 2010 г. как союз семи региональных сберегательных банков. В 2012 г. власти Испании частично национализировали Bankia. Премьер-министр Испании сегодня сообщил, что риски экономики страны не связаны в первую очередь с ситуацией Bankia, банк будет спасен, и помощь Bankia не прибавит дефицита стране. А, может, дело в том, что Bankia объявил о своем намерении выйти на фондовый рынок? Это рассматривается как стратегический шаг по укреплению проекта, в том числе как способ привлечения включения новых инвесторов для увеличения капитала.

Однако вернемся к котировкам и идее Standard Chartered. Собака зарыта, пожалуй, не в EUR/USD, а в EUR/CHF. Ну, свалилась EUR/USD на 1000 п. вниз, ну, еще свалится настолько же, к примеру. Что особенного в этом? А вот Швейцарский национальный банк обещание давал по поводу уровня 1,20 по EUR/CHF. Как говорится, дал слово - держи...

И вот здесь автор еще раз обращает внимание на очень большие, беспрецедентные объемы спекулятивных позиций как по EUR, так и по CHF в сегменте деривативов. Отсюда весьма важно, в какой последовательности и на каком импульсе (каких импульсах) будет проходить закрытие. Один из интересных вопросов: что же такое можно проделать, чтобы материализовались ожидания по USD/CHF, расположенные еще выше, в диапазоне уровней 0,9804 - 1,0309? Данная структура напоминает ту, к которой стремилась (и достигла) в свое время пара AUD/USD (1,0600 – 1,1000).

Ситуация для Швейцарского национального банка действительно сложная. Для ее решения, например, можно, спровоцировать более быстрое и объемное закрытие кротких спекулятивных позиций по EUR, поскольку если рассчитывать на укрепление USD, то, во-первых, объемы по EUR будут давить больше, в том числе и в паре EUR/CHF, во-вторых, куда еще расти этим объемам? Как следствие, тема выхода Греции из Еврозоны для SNB крайне неприятная и раздражающая.
 

Аналитик МФХ FIBO Group, Елена Кашина