Аналитика Форекс. Американский предмаркет

Газеты пишут...

Чего только в информационных лентах нет...

«Иена отреагировала на новости о рейтинге Японии просадкой. Рейтинговое агентство Fitch Ratings сегодня сообщило о понижении рейтинга Японии в иностранной валюте до А+ с АА, в национальной валюте – до А+ с АА-, прогноз по обоим рейтингам – «негативный». Агентство заинтересовалось растущими показателями государственного долга страны, которые и без того являются высокими. В целом, состояние госдолга Японии пока не вызывает паники – страна, по сути, не успев урегулировать последствия природных катастроф годичной давности, попала под обстрел европейского негатива. Иена отреагировала на информацию падением на 50 базисных пунктов в среднем в паре с долларом США, позже сумев отыграть небольшую часть потерь».

Сразу вопрос возникает. Не далее как 17 мая JPY в паре USD/JPY на что-то среагировала укреплением на 100 пунктов. Агентство Fitch Ratings тогда не интересовалось долгами Японии. Или они накопились за 5 дней?

По данным справочника ЦРУ (Central Intelligence Agency, www.cia.gov) 2011 г. на конец 2010 г. государственный долг Японии составлял 198% ВВП, или $8512 млрд, или $67,303 тыс. на человека. Для сравнения те же показатели для Греции и США таковы: 143% ВВП, $454 млрд, $42,216 тыс и 62% ВВП, $9133 млрд., $29,158 тыс. соответственно. При этом любопытно следующее. С момента кризиса 2008 г. до момента публикации последних данных государственный долг вырос в Японии на 14%, в Греции – на 35%, в США – на 69%. О чем это, в принципе, может говорить? Хотя бы об «устойчивости» Японии, которая десятилетиями находится то в рецессии, то в дефляции:).

Что касается 50 пунктов..., то здесь хорошо бы вспомнить падение USD/JPY на 500 пунктов, начавшееся 15 марта сего года. Что это? Репатриация прибылей в конце финансового года? Движение к годовщине Фукусимы? Или освобождение от государственного долга?

А если еще не просто 50 пунктов, а 50 «базисных пунктов», так вообще ни в какие ворота...

А вот еще...

«Внешний долг России вырос на 20% за месяц Министерство финансов РФ сегодня опубликовало данные по состоянию государственного внешнего долга России. Госдолг увеличился на 16,6% с начала текущего года и на 1 мая 2012г. составил 41,7 млрд долл. (или 31,5 млрд евро), говорится в материалах Минфина.

По сравнению с началом апреля 2012г. внешний госдолг вырос на 19,9%. Между тем за первые три месяца текущего года государственный внешний долг снизился на 2,7% и на 1 апреля 2012г. составил 34,81 млрд долл. (или 26,07 млрд евро).

По итогам первых трех месяцев текущего года самая объемная задолженность приходилась на еврооблигации. Кроме того, большую сумму составляли долги перед международными финансовыми организациями и официальными кредиторами.

Ранее финансовые аналитики предупреждали, что ситуация с российскими задолженностями вызывает серьезные опасения, учитывая динамичный рост внутренних долгов. Такие проблемы в перспективе оказывают существенное давление на российский фондовый рынок, снижая инвестиционную привлекательность страны в целом. За последние три года внутренний госдолг РФ вырос практически втрое. На конец текущего года он увеличится до 6,33 трлн руб.».

Давайте хотя бы с чем-то одним разберемся... Внешний долг России - обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ). В абсолютном выражении российский внешний государственный долг является одним из самых низких в Европе. В относительном выражении (в % к ВВП страны) по данным рейтингового агентства Moody's внешний долг РФ остается очень низким (т.е. находится в пределах 10%). По данным от 02.03.12 это самый низкий показатель среди всех государств, имеющих рейтинг инвестиционной категории. Существует даже мнение, что Россия постепенно превращается в страну-кредитора. Конечно, такое положение наблюдалось далеко не всегда. К примеру, после распада СССР внешний долг России неуклонно рос и достиг максимума (146,4 % от ВВП) сразу после кризиса 1998 г. Далее началось быстрое снижение долга. В 2008 г. внешний долг уже составлял всего 5% ВВП страны. Еще пример: согласно принятому трехлетнему бюджету на период 2008-2010 гг., госдолг должен был удерживаться в рамках 2,5 % от ВВП. Ну, добавьте к этому хоть 20%, хоть 50%, хоть 100%, и что изменится принципиально? Таким образом, по сути, после прочтения «статьи» можно сформулировать только один вопрос: если был произведен внешний облигационный заем в конкретном месяце, то зачем? на какие нужды? А уж как «долги» связаны с российским фондовым рынком – вообще ума не приложу. Российский фондовый сегмент настолько мал по сравнению с мировым объемом, что о его движениях адекватно можно говорить только с учетом корреляции с американскими фондовыми индексами.

О! Кстати, что в СМИ МВФ распространяет? Сегодня, например, вот это: «МВФ отдает явное предпочтение финансовой устойчивости, но реализация программы может пострадать, если после выборов в Греции 17 июня победившие политические силы откажутся участвовать в конструктивном диалоге. А потому работа МВФ – это еще и просматривать все вероятные (и невероятные:-)) технические сценарии, возможности и альтернативы».

Вот тут фишка... 17 июня – воскресенье. 8 июня – пятница – экспирация валютных опционных контрактов. Не простая! Потому как месяц-то квартальный! Далее - «техническая» неделя. Следом идет экспирация валютных фьючерсов. И аккурат сразу после выборов в Греции, т.е. 18 июня! Вопрос: будут ли менять схему рынка в июне? Или в июле? Поскольку на август видна расстановка контрактов, призванных либо удержать EUR/USD от падения, либо осуществить разворот. Так что действительно сценарии всякие могут быть!

Один только взгляд на бюллетень CME Group (от 21.05.12)... Внимание привлекает раздел, касающийся фьючерсных контрактов («EURO FX & CME$INDEX FUTURES»)... Low = 1,2640. От него и отскочили недавно. Если решат биться снова, то поход будет с целью пробоя уровня 1,25, который грозит падением к 1,20. Но почему-то в это пока не верят... Более того, верят в противоположное... Кто-то, например, верит в 1,3354, а кто-то – в 1,4643...

Аналитик МФХ FIBO Group, Елена Кашина