До сегодняшнего дня отслеживалась четкая зависимость: рост аппетита к риску приводил к росту акций и товарных цен, оказывая давление на доллар.

Однако, похоже, в этой зависимости появилось некоторое разногласие факторов. Теперь доля участников рынка Форекс не считает, что укрепление акций и товарных цен должно приводить к слабости американской валюты. Последнее время доллар в основном выступал в качестве валюты зоны безопасности.

Участники рынка Форекс предполагают, что в ближайшем будущем доллар станет выступать в качестве валюты, привлекательной с инвестиционной точки зрения. Американская макроэкономическая статистика и сезон корпоративных отчетов говорит о том, что здоровье экономики США поправляется более заметно, чем в других регионах-конкурентах. Как только темпы опережения (с точки зрения выздоровления) американской экономики станут более очевидны, доллар может начать укрепление.

Некоторые экономисты, например, из Brown Brothers Harriman, предполагают, что к концу четвертого квартала текущего года ключевые показатели американской экономики, такие как индекс ISM, будут уверенно демонстрировать оптимистичные значения. Рынок всегда работает на опережение фактического свершения события. Поэтому укрепление доллара может начаться с началом осени или ее приближения.

Так укрепление доллара с января по март текущего года было основано именно на вселившихся в участников рынка надеждах о скором выздоровлении мировой экономики. Потом эти надежды были развеяны и доллар начал сдавать позиции, однако этому предшествовало укрепление с 1.40 до 1.2460 по отношению к евро.

Сейчас складывается похожая ситуация. Надежды на восстановление американской экономики теперь под собой имеют некоторые макроэкономические и статистические основания. Но главная суть не в этом. Суть в том, что надежды, которые окутывают финансовое сообщество, они порождают изменение цен, которые в свою очередь могут оказаться весьма существенны, пока эти надежды не окажутся подтверждены или разрушены.

Сейчас все больше и больше игроков склоняются к тому, что экономика США первой выйдет из кризиса по сравнению с другими развитыми экономиками. Поскольку сейчас появились более менее явные сигналы, которые пока не позволяют утверждать, что это произойдет в скором времени, но позволяют надеяться на это, рынок может отреагировать, а доллар извлечь из этого выгоду.

Портал “Форекс Аналитика”