|
Обзоры рынков
|
|
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:05 | Сообщение # 706 |
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Глядя на экономическую и политическую катастрофу в Европе, Вашингтон в последнее время усилил давление на Германию, вынуждая их прийти к соглашению.Выступая на стороне США, Франция поддержала эту попытку, направив финансовых специалистов и знающих людей из Брюсселя, чтобы помочь Греции подготовить и представить предложение, от которого кредиторы не смогли бы отказаться. И вот что произошло. На прошлой неделе тройка кредиторов – МВФ (который находится под контролем США), ЕЦБ и Европейская комиссия признали греческое предложение приемлемым. Это привело в ярость министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, который через свою правящую партию контролирует политическую судьбу канцлера Германии. Исчерпав отчасти обоснованные драконовские меры в отношении Греции, он заявил о неуверенности в том, что Афины выполнят обязательства, которые они готовы дать. В итоге из-за отсутствия доверия на Грецию наложили новые условия, включая унизительную «гарантию» в виде специального фонда, базирующегося в Люксембурге, для управления греческими активами. Тогда, подозревая, что это окажется неприемлемым для Греции, Германия сделала альтернативное предложение: «временный» выход Греции (на пять лет) из валютного союза.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:06 | Сообщение # 707 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Явные попытки Германии диктовать свои условия привели к ожесточенным спорам в Еврогруппе, вынудив даже всегда спокойного и тактичного президента ЕЦБ Марио Драги высказать немецкому министру финансов все, что он о нем думает. Такая же атмосфера царила и на саммите стран Еврозоны: после семичасового обмена мнениями вечеринка была прервана, так как Франция и Германия не смогли договориться по поводу дальнейшего плана действий.Через 20 часов после начала переговоров лидеры Еврозоны достигли, как сказал президент Европейского совета Дональд Туск, единогласного соглашения, которое предполагает проведение серьезных реформ в Греции в обмен на финансовую поддержку. Возникает вопрос: Что означают эти длительные переговоры для будущего валютного союза и Европейского союза в целом в его нынешнем виде? Ответ прост: Европа должна согласиться с главенствующей ролью Германии (некоторые называют это «лидерством») в управлении как валютным союзом, так и ЕС.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:06 | Сообщение # 708 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Такое унизительное подчинение, несомненно, неприемлемо для Франции. Стоит только взглянуть на недавние заголовки парижских газет - «Чего хочет Германия?» (A quoi joue l'Allemagne). И за этим последовало эмоциональное заявление президента Франции Франсуа Олланда о том, что он добивался «немедленного» решения, и что исключение Греции из Еврозоны «не обсуждалось». И вот ответ Германии. Решение будет принято, если Греция согласится с условиями, наложенными Германией. В противном случае Греция должна уйти. Предпосылки продолжительного политического противостояния между Францией и Германией очевидны. Временная отсрочка опасного столкновения возможна только, если Греция не устоит перед натиском Германии и примет условия, которые усугубят нынешнюю рецессию, ускорят масштабное сокращение рабочих мест и усилят обнищание населения. Все зависит от политической оценки правящей партии страны. Премьер-министр Ципрас знает, что изменение режима в Греции – главная цель Германии. При этом повторилась бы история, случившаяся с премьер-министром Георгиосом Папандреу – рассказавшим правду о неправильном управлении бюджетом правоцентристским правительством, которое он победил в 2009 г. – только потому, что он хотел провести референдум и узнать мнение греческого населения относительно условий кредитования, предлагаемых Германией.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:06 | Сообщение # 709 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Глядя на разрушения и страдания, вызванные непреклонностью Германии, трудно найти разумный ответ на вопрос французских газет: «Чего хочет Германия?».Некоторые немецкие СМИ, например еженедельный журнал Der Spiegel, задаются тем же вопросом, отмечая, что «пребывающая в растерянности» канцлер Меркель не знает, как решить крупнейшую политическую проблему, с которой она сталкивалась на протяжении своего десятилетнего пребывания на этом посту. Они сравнивают ее с германским императором Вильгельмом II, подтолкнувшим Европу к Первой мировой войне, которая привела к самому масштабному кровопролитию в истории человечества. Кто-то может согласиться с МВФ, что Греция – 0.5% мировой экономики – возможно, всего лишь незначительная часть мировой торговли и финансов, однако эта страна играет большую роль в обеспечении кредитоспособности валютного союза и безопасности Западного мира.Разрушить основную концепцию о необратимости Европейского валютного союза - все равно что подорвать ЕС, основы которого заложили французы (Жан Моне и Роберт Шуман) в начале 1950х гг.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:06 | Сообщение # 710 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Франция не может отступить без большого ущерба для той роли, которую она играет в Европе и международных делах. Поддаться немецкому давлению было бы смертельно для президента Олланда, обещавшего французам, что «Германия не будет решать за всю Европу». В противостоянии с Берлином его поддерживают все левоцентристские партии – его избиратели и парламентские округа. Смог бы Вашингтон стать козырной картой президента Олланда? Думаю, что смог. И вот почему.
Во-первых, в Греции размещаются основные военные объекты НАТО, контролирующие Восточное Средиземноморье, Ближний Восток и Северную Африку.
Во-вторых, важно, чтобы Греция была тесно связана с Западом и военным альянсом в то время, когда страну пытаются привлечь Россия и Китай. Планируется, что Греция станет местом входа китайского Морского шелкового пути в Европу, который свяжет Восточную Азию с Европой. Китай уже является владельцем и оператором части терминалов в двух основных греческих портах – Пирей и Салоники. Пекин также планирует инвестиции в высокоскоростные железные дороги из Греции в Центральную Европу. Россия тоже является важным игроком. В качестве первого гуманитарного жеста Москва предлагает бесплатные поставки нефти и газа в Грецию.
В-третьих, разрыв Еврозоны и исключение Греции имело бы непредсказуемые политические, экономические и финансовые последствия для Европы и остального мира. Вся западная архитектура безопасности находится под угрозой, так как Россия и Китай продолжают оспаривать существующий мировой порядок, построенный и поддерживаемый США.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:06 | Сообщение # 711 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Инвестиционные соображения
Острый финансовый кризис в Греции, возможно, получит временную отсрочку. Но между Германией, Грецией, Францией и Италией (премьер-министр Маттео Ренци сказал Германии: «Хватит!») существуют столь враждебные отношения, чтотрудно понять, как можно найти стабильное решение для серьезных экономических проблем Греции. Германия уничтожает источник своего же богатства. С начала кризиса в 2010 г. Германия получила 300 млрд. евро (чистая прибыль) за счет торговли в Еврозоне. За тот же период, благодаря низким процентным ставкам в евро, чистая сумма процентных платежей в Германии по огромному государственному долгу страны – 82.3% от ВВП в 2014 г. – уменьшилась почти вдвое до 1.3% от ВВП. Бывший министр финансов США Тимоти Гайтнер написал в своих воспоминаниях, что был «напуган», когда летом 2012 г. министр финансов Германии рассказал ему о своем плане исключить Грецию из Еврозоны; Гайтнер сразу же поделился обеспокоенностью с президентом Обамой.При этом, по словам Гайтнера, европейская политика ненависти и изоляции оттолкнет международных инвесторов. Очевидно, он должен испытывать облегчение, видя, что евро упал на 20% по отношению к доллару по сравнению с пиковой отметкой. ЕЦБ будет выступать за единство, пока будет обеспечиваться политическая поддержка единой валюты. Но остается только догадываться, согласятся ли Франция и Германия предоставить такую поддержку. Согласно опросам, ультраправый Национальный фронт Марин Ле Пен, выступающий против евро, в данный момент набирает 30% голосов.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:07 | Сообщение # 712 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Евро торгуется вблизи дневных минимумов в преддверии голосования в греческом парламенте по вопросу реформ, на которых настаивают кредиторы для выделения нового пакета помощи Греции. Курс проскользнул вниз на 30 пунктов на фоне отсутствия свежих новостей, но находит поддержку на $1.0936, что чуть выше дневного минимума $1.0928. Прорыв подвергнет испытанию уровень поддержки $1.0916 (минимум 7 июля / 2 июня). С другой стороны, дорожает и доллар по отношению к мировым валютам после заявлений главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен о планах повышения процентной ставки в стране. Йеллен вновь подтвердила намерение повысить базовую процентную ставку в течение 2015 года. "Ее сигнал рынкам заключается в том, что экономика на правильном пути. Это должно дать некоторую поддержку доллару сегодня", - заявил изданию The Wall Street Journal представитель BNP Paribas.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:07 | Сообщение # 713 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Другие члены ФРС также включились в процесс подготовки рынков к предстоящему повышению ставки. Американская экономика окрепла настолько, что безболезненно переживет повышение процентной ставки, заявила сегодня глава Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер. "По моей личной оценке, экономика справится с повышением ставки по федеральным фондам, - отметила она - Небольшое повышение ставки с нулевого уровня нельзя расценивать как ужесточение денежно-кредитной политики. С учетом того прогресса, который мы наблюдали и, думаю, будем наблюдать, пришла пора отказаться от экстренного режима поддержки экономики".
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:07 | Сообщение # 714 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Она акцентировала внимание на том, что конкретные сроки начала повышения ставки не имеют значения: "Комитет по операциям на открытом рынке собирается восемь раз в год, и повышение ставки на одно-два заседания раньше или позже не является принципиальным". По ее прогнозу, во втором полугодии 2015 года и в 2016 году темпы роста ВВП США будут находиться в диапазоне от 2,75% до 3%, а инфляция "с большой долей вероятности" приблизится к целевому уровню в 2%. Уровень безработицы уже сейчас указывает на практически полную занятость. Греческий долговой кризис не представляет настолько существенных рисков, чтобы повлиять на прогнозы по американской экономике.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:08 | Сообщение # 715 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
|  Валютные стратеги Morgan Stanley имеют высокую степень уверенности в том, что курс евро/иена с текущих уровней должен развивать нисходящее движение. «Есть целый ряд причин, подтверждающих наш медвежий взгляд и короткую позицию в паре евро/иена. Причем также с учетом соотношения риска и доходности», - говорят эксперты банка.
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:08 | Сообщение # 716 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Первая причина связана с Грецией: «Японские инвесторы имеют значительную позицию в облигациях стран еврозоны. Греческая сделка имеет низкий уровень доверия у международных инвесторов, в том числе и японских. Это предполагает желание вывести деньги из активов периферийных стран еврозоны. В этом случае премия за риск будет расти, что не сулит ничего хорошего для евро».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:08 | Сообщение # 717 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Вторая причина связана с ЕЦБ: «Греция находится в подвешенном состоянии и остается уязвимой. Шансы на выход страны из зоны евро сохраняются. ЕЦБ в этом ситуации не имеет иного выбора, кроме как увеличивать стимулирующие меры».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:08 | Сообщение # 718 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Третья причина связана с фондами из еврозоны: «Фондам еврозоны, а также банкам региона трудно генерировать достойную внутреннюю доходность. Это порождает желание уменьшить долю активов периферийных стран в своих портфелях. Рынки капитала в еврозоне фрагментированы и менее эффективны. Основные средства будут перетекать в активы не номинированные в евро. Как результат — единая валюта должна снижаться в цене».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:08 | Сообщение # 719 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Четвертая причина связана с ФРС: «Потенциал повышения ставок в США снижает аппетит к рисковым активам».
Morgan Stanley планирует добавить в свой валютный портфель активы, связанные с потенциальным снижением аппетита международных инвесторов к риску: «Бычья позиция в иене и в меньшей степени в швейцарском франке и долларе США относится к этой категории. Излишне добавлять, что в этом случае евро/иена продемонстрирует существенное нисходящее движение».
|
| |
| |
| andrewsam Offline | Дата: Четверг, 16.07.2015, 08:09 | Сообщение # 720 |
|
Скучающий Бог
Группа: ИнстаФорекс
Сообщений: 54325
Бонус: $8148.75
| Оценка данных CFTC по спекулятивным позициям позволяет сделать выводом о том, что в настоящий момент рынок не имеет, ни чрезмерной короткой позиции в евро, ни высокого объема длинных позиций в американском долларе. При этом наши собственные оценки торговых потоков позволяют сделать вывод о том, что на текущих уровнях спекулянты проявляют интерес к открытию длинных позиций на попытках снижения в паре евро/доллар.
|
| |
| |
