Доллар/рубль еще никогда не закрывал сессию выше отметки 69, однако в прошлую пятницу он сделал именно это, завершив торги на Московской бирже на 69.1080. Другим «достижением» российской валюты стало оформление наиболее продолжительной череды недельных снижений (прим. ProFinance.ru: доллар/рубль растет уже девять недель подряд) с прошлого ноября, когда ЦБ отпустил рубль в свободное плавание. Отметим, что многие эксперты, ожидавшие скорого восстановления цен на нефть и, как следствие, российской валюты, перестали это делать. Теперь, по их мнению, ситуация будет только ухудшаться, и переломить тенденцию может только вмешательство ЦБ. Как раз об этом и заявил в Курильске российский премьер, обозначивший несколько моментов:
- рубль восстановится в среднесрочной перспективе и вернется к недавним уровням;
- правительство и Банк России примут скоординированные меры для поддержки национальной валюты;
- ограничение движения капитала является плохой идеей, «даже в нынешней ситуации»;- установление контроля над движением капитала может отбросить Россию в 1990-е;
- недавний обвал рубля был вызван обвалом цен на нефть, а также девальвацией июня и тенге.
«Даже спрос на рубль со стороны российских экспортеров, которым в конце месяца придется продавать валюту в целях уплаты налогов объемом $10.5 миллиарда, не поможет развернуть текущий тренд ослабления рубля», - считает Том Левинсон из Sberbank CIB. Отметим, что средний прогноз по курсу доллар/рубля на конец третьего квартала аналитиков, опрошенных Bloomberg, все еще составляет 62 рубля.
Глядя на рост евро и иены, не скажешь, что в сентябре FOMC может приступить к повышению ставок, а, глядя, на динамику мировых фондовых индексов, создается обратное впечатление. В начале торгов понедельника евро и иена взлетели в область 6-месячного и 6-недельного максимумов соответственно, причем, что неудивительно, обе эти валюты являются наиболее спекулятивно проданными. «Они обе пользуются спросом на фоне серьезных проблем на развивающихся рынках, а также, благодаря снижению ожиданий скорого повышения ставок в США», - отмечает Мансур Мохи-уддин из RBS. Отметим, что на прошлой неделе франк, евро и иена оказались сильнейшими валютами среди G-10, а капитализация глобального фондового рынка потеряла свыше $5 триллионов за время, прошедшее после первой девальвации юаня.
На ранних торгах в понедельник доллар/иена продолжает тренд предыдущих трех сессий и к настоящему моменту уже успел упасть ниже фигуры Y121 и вернуться обратно. Азиатские фондовые рынки, как, впрочем, и все остальные, вновь находятся в штопоре (прим. ProFinance.ru: Shanghai Composite теряет свыше 8%). По словам трейдера одного из азиатских банков, в настоящий момент выше поддержки Y120.41 (минимум 8 июля) отмечены биды крупного японского траста и нескольких депозитарных банков объемом более $2 миллиардов, а ниже Y120.40 выставлены стопы среднесрочных модельных фондов.
В пятницу, впервые за шесть с лишним лет, котировки WTI опускались ниже отметки $40 и закрыли снижением девятую неделю подряд, чего не происходило с 1986 года. Таким образом, теперь рынок находится на 35% ниже максимального (прим. ProFinance.ru: в июне) дневного закрытия в этом году, а производители продолжают качать, несмотря ни на что, борясь за долю рынка. «Между главными игроками, такими как Саудовская Аравия, Россия, США и прочими идет настоящая война всех против всех», - отмечает Джон Килдуфф из хедж-фонда Again Capital. В настоящий момент контракт на поставку WTI в декабре 2016 года торгуется на $6 долларов выше аналогичного контракта с поставкой на год раньше, что является минимальным спредом с 17 августа. «Вероятно, это - результат того, что производители хеджируют риски, продавая более отдаленные контракты», - говорит Майкл Хили из LPS Partners. «В конце концов, баланс между спросом и предложением восстановится, как это всегда бывает», - считает Чип Додж из John Hancock. – «Но на это потребуется время». Отметим, что, по словам иранских чиновников, страна планирует нарастить объем добычи «любой ценой» и просит созвать срочное заседание ОПЕК, целью которого станет принятие мер для повышения цен на черное золото.
Пара доллар\швейцарец продолжает снижаться как мы и ожидали, после пробоя уровня 0.9475 пара закрепилась ниже. Судя по индикаторам на сегодня можно ожидать продолжения снижения пары на отработку уровня 0.9320, покупки рассматриваю только на пробой уровня 0.9475.
Последняя полноценная торговая неделя августа для курса рубля начинается крайне негативно. В преддверии открытия торгов на Московской бирже на межбанковском рынке курс протестировал максимумы свыше 70.50 рублей за доллар, что отражает падение цен на нефть и существенное процентное снижение китайского фондового рынка. Можно предположить, что давление со стороны правительства на экспортеров (комментарии премьер-министра России Дмитрия Медведева, который отметил, что в самом ближайшем будущем крупные российские экспортеры начнут продажи иностранной валюты, что поддержит рубль) с началом регулярной сессии приведет к попытке стабилизировать ситуацию. Тем не менее, продажи экспортной выручки, очевидно, не смогут остановить ослабление российской валюты, а лишь сгладят темпы ее падения. Несмотря на ослабление рубля в ответ на падение цен на нефть, стоимость смеси Brent в рублевом эквиваленте снижается и в течение большей части августа остается ниже 3200 рублей за баррель. В настоящий момент она близка к отметке 3100 рублей за баррель. Исторически наступившая неделя вполне может запомниться очередным «черным понедельником», вторником, средой и т. д. Любой торговый день этой недели может стать крайне драматичным для рубля, поскольку перспектива улучшения ситуации перманентно отсутствует.
Евро/доллар. Технический взгляд Сопротивление 4: $1.1727 - минимум 14 января, теперь сопротивление Сопротивление 3: $1.1680 - максимум 21 января Сопротивление 2: $1.1535 - месячный максимум 3 февраля Сопротивление 1: $1.1498 - часовое сопротивление 24 августа Текущий курс валютной пары: $1.1468 Поддержка 1: $1.1395 - часовое сопротивление 24 августа, теперь поддержка Поддержка 2: $1.1347 - часовая поддержка 21 августа Поддержка 3: $1.1226 - минимум 21 августа Поддержка 4: $1.1182 - часовая поддержка 20 августа
Комментарий:закрытие выше 200-дневного скользящего среднего значения, впервые с мимолетного закрытия выше в июне и июле 2014 года, приводит к продолжению ралли сегодня с непосредственным бычьим фокусом на февральские месячные максимумы. Тесное закрытие выше 200-дневного скользящего среднего значения также открывает возможность продолжения роста, поскольку теперь мы видим сдвиг общего долгосрочного фокуса к максимуму 2015 на $1.2108, установленного 1 января. Слои поддержки накопились, и медведям необходимо закрытие ниже $1.1347, чтобы ослабить давление быков.
Доллар/иена. Технический взгляд Сопротивление 4: Y123.63 - часовое сопротивление 20 августа Сопротивление 3: Y122.80 - часовая поддержка 21 августа, теперь сопротивление Сопротивление 2: Y122.37 - часовое сопротивление 21 августа Сопротивление 1: Y122.01 - часовое сопротивление 24 августа Цена: Y121.03 Поддержка 1: Y120.72 - 200-дневное скользящее среднее значение (тестируется) Поддержка 2: Y120.66 — растущая дневная линия тренда (тестируется) Поддержка 3: Y120.41 - месячный минимум 8 июля Поддержка 4: Y119.83 - минимум 19 мая
Комментарий:медвежье внимание, безусловно, было подтверждено после резкой распродажи к следующей области поддержки Y120.41-72. Все это началась с закрытия ниже 21-дневного скользящего среднего значения на прошлой неделе. Это привело к закрытию ниже 100-дневного скользящего среднего значения в пятницу. И теперь мы намерены протестировать 200-дневное скользящее среднее значение, которое в настоящее время служит основной поддержкой. Медведи в настоящее время ищут закрытия ниже Y120.41, чтобы сместить фокус к Y118.24-50, где находятся месячные минимумы февраля, марта и апреля. Быкам теперь нужно закрытие выше Y122.37, чтобы облегчить давление медведей.
Оказывается, что валюта фондирования — это меч с обоюдоострым концом. Тот факт, что основные движения происходят сейчас как раз именно в этих валютах (фунт замер неподвижно), а также в сырьевых валютах, показывает откуда у нынешней паники растут ноги — китайская история не дает о себе забыть. Фондовый рынок здесь снова падает с грохотом, отдавая эхом по всему миру. Китайский Shanghai Composite Index потерял сегодня уже "привычные" 8,4%. Фондовые рынки по всему миру также синхронно снижаются. Индекс рынка сырья Bloomberg Commodity Index достиг минимума с 2000 года, а до исторического минимума, наблюдавшегося в 1998 г, ему остались какие-то 18 %.
В результате, мы видим обвал сырьевых валют — канадского, австралийского доллара, российского рубля и прочих, а также активный выход из высокорискованных активов, в том числе валют развивающихся стран — удар по рублю с еще одного фронта. Обратной стороной этой медали стал возврат в валюты, в которых было выгодно финансировать такие операции — евро и иену. Они продолжают активно расти, а если вспомнить финансовый кризис 2008 года, то сейчас, наверное, глупо предсказывать, где остановится этот "каток".
Вдобавок, текущая финансовая турбулентности на мировых рынках капитала серьезно повлияла на ожидания сроков повышения ставок Федеральной резервной системой в сентябре. Вероятность первого за последние годы повышения ставки ФРС в сентябре оценивалась в начале августа более чем в 50%, а сейчас, после девальвации в Китае - всего в 34%. Это — дополнительный фактор давления на доллар.
Но основной — Китай, сырьевые и развивающиеся рынки. Индекс MSCI Emerging Markets, снижение которого продолжается уже 7 дней подряд, упал в понедельник на 3,8%. С начала 2015 года MSCI Emerging Markets потерял уже 18%, в то время как аналогичный мировой индекс - лишь 3,6%. Опасения по поводу жесткой посадки китайской экономики, которая все последние годы обеспечивала половину прироста мировой экономики, серьезно усилились. "Оценки экономических перспектив Китая, кажется, переходят от серьезной озабоченности к почти панике", - сказал газете The Wall Street Journal профессор Корнелльского университета и бывший представитель КНР в Международном валютном фонде Эсвар Прасад.
