НЬЮ-ЙОРК, 23 июня. Доллар США в целом торгуется с повышением в ходе торгов в среду, и эта динамика, по моему мнению, особенно заметна на примере пары доллар США/канадский доллар.

На момент написания этой статьи индекс доллара США находился на уровне выше 86,000. Индекс находится между поддержкой на уровне 85,223, которая является отметкой прорыва вниз на недельном графике, и сопротивлением на уровне 87,806, который соответствует точке прорыва на годовом графике. На этой неделе индекс доллара пока продолжает начавшийся в понедельник рост с поддержки, и этот факт, безусловно, является позитивным сигналом для инвесторов, ставящих на укрепление индекса.

Что касается пары доллар США/канадский доллар, то ее техническая сила была заметна на дневном графике во вторник, когда пара совершила прорыв выше сопротивления канала нисходящего тренда на отметке 1,0265. См. график ниже:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4164

Пара доллар США/канадский доллар торгуется чуть выше отметки 1,0435, которая представляет собой первый целевой уровень в рамках роста, судя по этому прорыву. В настоящий момент поддержка на уровне 1,0435 расположена вблизи отметки, на которой следует размещать стоп-приказы, исходя из дневного графика. По моим оценкам, в рамках этого продолжительного роста пара нацелится на потенциальную промежуточную вершину 1,0568.

И наконец, недельный график свидетельствует о том, что в начале мая пара пробила сопротивление канала на уровне 1,0153 и таким образом совершила прорыв нисходящего тренда, который берет начало с 1-го квартала 2009 года. См. график ниже:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4165

Очевидно, что прорыв, зафиксированный на дневном графике на этой неделе, соответствует совершенному в прошлом месяце прорыву на недельном графике. Однако также очевидно, что инвесторам, ставящим на рост доллара, возможно, придется запастись терпением. Самая высокая отметка в рамках выделенного на представленном выше недельном графике прямоугольника соответствует максимуму мая 1,0857, который был зафиксирован почти пять недель назад. До того момента как пара пробьет это сопротивление, она не будет продвигаться вверх на недельном графике.

Если индекс доллара не сможет проверить на прочность вышеупомянутое сопротивление на уровне 87,806, повысится вероятность снижения пары доллар США/канадский доллар.

"Экономика Германии, на которую негативно повлияла недавняя рецессия ввиду ее ориентированности на экспорт, сейчас в большей степени выигрывает от восстановления мировой экономики, - говорится в отчете Ifo, посвященному экономическим прогнозам. – Кризис воздействовал на рынки капитала как переключатель, сместив движущие силы роста в еврозоне из периферийных экономик юго-западной Европы назад в Германию".

В следующем году экономический рост в Германии замедлится, но "в предстоящие годы экономическая активность на внутреннем рынке приобретет импульс".

Улучшение ситуации с доступом к внутренним финансовым ресурсам сыграет важную роль, "поскольку из-за кризиса инвесторы пересмотрели в сторону повышения инвестиционные риски для многих других стран", отмечается в отчете Ifo.

В Ifo повысили прогноз для роста реального ВВП Германии на 2010 год до 2,1% после сокращения в прошлом году на 4,9%. На 2011 год Ifo прогнозирует рост ВВП без учета коррекции на 1,5%. Прогноз Ifo предполагает, что экономический рост в еврозоне составит лишь 1,0% в текущем и следующем году.

В апреле группа ведущих немецких институтов, в которую входит и Ifo, прогнозировала рост экономической активности в Германии в 2010 году на 1,5%, а в 2011 году ожидался рост на 1,4%.

Прогноз Ifo на текущий год оказался оптимистичнее прогноза германского правительства, который предполагает рост ВВП на 1,4% в 2010 году и на 1,6% в 2011 году.

Хотя план правительства по экономии бюджетных средств в объеме 80 млрд евро на ближайшие четыре года окажет некоторое давление на экономику, сигнал о том, что Германия консолидирует бюджет, укрепит доверие немецких потребителей и инвесторов, говорится в отчете Ifo.

Институт Ifo широко известен благодаря представляемым ежемесячно отчетам по результатам опроса представителей деловых кругов из примерно 7000 компаний. В Ifo прогнозируют, что во 2-м квартале этого года реальный ВВП Германии вырастет на 1,1% по сравнению с предыдущим кварталом, а в 3-м квартале прибавит 0,5%.

Благоприятные условия финансирования также окажут поддержку экономике, отметили в институте. Европейский центральный банк /ЕЦБ/, по всей вероятности, будет придерживаться политики низких процентных ставок, что, в свою очередь, поспособствует улучшению кредитных условий.

Экспорт, который в прошлом году внес негативный вклад в общий показатель экономической активности Германии в условиях мирового экономического кризиса, продемонстрирует уверенный рост, отметили в Ifo. В обычных условиях экспорт, как правило, выступает в качестве движущей силы экономического роста в Германии.

Прогноз Ifo предполагает рост экспорта из Германии в этом году на 10,8% после падения на 14,5% в прошлом году. В институте также ожидают замедления роста экспорта в следующем году до 7,3%.

В Ifo ожидают, что бюджетный дефицит государственного сектора в Германии увеличится в этом году, а в 2011 году вновь сократится ввиду продолжающегося экономического восстановления и благоприятной ситуации на рынке труда. В Ifo прогнозируют, что бюджетный дефицит Германии в этом году составит 4,2% от ВВП, после того как в 2009 году показатель достиг 3,1% от ВВП. В институте ожидают, что в следующем году дефицит составит 3,4% от ВВП.

Частное потребление, на долю которого приходится более половины от номинального ВВП Германии и которое демонстрировало слабую динамику в последние года, в этом году снизится ввиду падения уровня реального дохода, роста уровня сбережений и истечения срока действия программы по утилизации старых автомобилей, говорят в Ifo. Однако заработные платы в следующем году должны вырасти, что, в свою очередь, окажет поддержку частному потреблению.

Согласно прогнозу Ifo, частное потребление в 2010 году снизится на 1,0%, а в 2011 году вырастет на 0,7%.

Поскольку экономика снова находится на пути роста, безработица снизится. Число безработных, согласно прогнозу Ifo, сократится до 3,2 млн в этом году против 3,4 млн в 2009 году, а в 2011 году упадет до 3,0 млн.

В Ifo прогнозируют, что уровень безработицы снизится до 7,4% в этом году против 7,9% в прошлом году, а в 2011 году показатель достигнет 7,0%.

Прогнозы Ifo основываются на предположении о том, что ЕЦБ будет удерживать свою ключевую процентную ставку без изменений, на уровне 1% как минимум до лета 2011 года, после чего центральный банк может начать постепенно повышать ставку.

В Ifo также прогнозируют, что инфляция потребительских цен в Германии повысится и составит в среднем 1,1% в 2010 году, а в 2011 году - 1,5%.

В Ifo полагают, что пара евро/доллар США будет торговаться по 1,20 в прогнозируемом периоде, и что цены на нефть будут составлять примерно 79 долларов за баррель.

Иена также получила поддержку со стороны значительно менее благоприятных, чем ожидалось, данных США, и выросла против других основных валют, так как инвесторы закрывали позиции по высокодоходным валютам, финансируемые с помощью иены.

Негативные данные ухудшили настроения участников рынка перед оглашением в 18.15 по Гринвичу решения Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы /ФРС/ США относительно ключевой процентной ставки. Ожидается, что комитет оставит процентные ставки без изменений, но инвесторы будут внимательно изучать сопровождающее заявление на предмет каких-либо изменений в тоне, которые сигнализировали бы о том, что ФРС стоит на пути к ужесточению денежно-кредитной политики.

"Слабый рынок жилья США – это один из ключевых факторов, удерживающих ФРС от повышения процентных ставок, - говорит Джо Манимбо, рыночный аналитик Travelex Global Business Payments в Вашингтоне. – Данные, подобные опубликованным на этой неделе разочаровывающим данным по рынку жилья США, могут отдалить начало ужесточения денежно-кредитной политики в США".

В среду поздним утром в Нью-Йорке в системе EBS пара евро/доллар торговалась по 1,2227 против 1,2277 на закрытии во вторник, тогда как пара доллар/иена – по 90,12 против 90,39. Пара евро/иена торговалась по 110,20 против 110,98. Пара британский фунт/доллар торговалась по 1,4909 против 1,4808, тогда как пара доллар/швейцарский франк – по 1,1117 против 1,1068.

Индекс доллара на ICE, который является индикатором стоимости доллара против торгово-взвешенной корзины других основных валют, составлял 86,291 против 86,053.

Продажи на первичном рынке жилья в США в мае достигли рекордно низкого уровня, так как потребители ощущали на себе воздействие негативной ситуации на рынке труда в отсутствие долгосрочных правительственных льгот на приобретение жилья.

Согласно представленным в среду данным Министерства торговли США, с учетом коррекции на сезонные колебания продажи на первичном рынке жилья в США снизились в мае на 32,7% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 300 000 в год. Это оказалось самым низким уровнем показателя с начала ведения правительством подобной статистики в 1963 году. Падение показателя в процентном соотношении также оказалось рекордным.

"Мы учитывали в котировках довольно негативные показатели", - говорит Майкл Вулфолк, старший валютный стратег-аналитик BNY Mellon в Нью-Йорке. "Однако эти /показатели/ оказались хуже наших наименее неблагоприятных прогнозов. Мы увидели эти данные и разинули рот от удивления", - отмечает он.

Несмотря на накрывшую рынки волну нежелания рисковать на фоне неблагоприятных данных США, британский фунт смог удержать большую часть завоеванных позиций против доллара. Это связано с тем, что обнародованные в среду протоколы заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии показали, что один член комитета проголосовал за повышение ключевой процентной ставки.

Фунт начал расти против других основных валют уже во вторник после того, как Великобритания представила свой бюджет в рамках ужесточения налогово-бюджетной политики. Два рейтинговых агентства отметили, что этот бюджет может помочь сохранить кредитный рейтинг AAA Великобритании. Разговоры о возможном повышении процентной ставки Банком Англии помогли фунту укрепиться до шестинедельного максимума против доллара перед тем, как он снова немного снизился на фоне ухудшения общих настроений на рынке.

В среду поздним утром в Нью-Йорке фунт торговался против евро на самом высоком уровне с ноября 2008 года.

Аналитики считают, что скорое повышение процентной ставки в Великобритании маловероятно, но при этом одно лишь упоминание об ужесточении денежно-кредитной политики вызвало энтузиазм инвесторов по отношению к фунту.

Опубликованные в среду протоколы показали, что большинство членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии проголосовали за сохранение процентной ставки без изменений в июне, однако член комитета Эндрю Сентанс призвал к повышению ставки. Это стало первым случаем почти за два года, когда член комитета проголосовал за ужесточение денежно-кредитной политики.

Между тем австралийский доллар в среду торговался неровно после того, как высокопоставленные чиновники от правящей лево-центристской Лейбористской партии Австралии, согласно поступившим сообщениям, поддержали идею о смене текущего лидера – премьер-министра Кевина Радда. В среду Радд пообещал принять вызов со стороны своей правящей Лейбористской партии. При этом он выразил уверенность в том, что он может продолжить выполнение "требований австралийских граждан".

Австралийский доллар сперва снизился на фоне этих новостей, а затем вырос. Однако позднее австралийская валюта утратила завоеванные позиции, так как инвесторы избавлялись от рискованных активов после выхода разочаровывающих данных по продажам на первичном рынке жилья США, а также в связи с возможностью политического конфликта в Австралии.

В среду в поздним утром в Нью-Йорке пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,8690 против 0,8724 во вторник вечером.

Склонность канадской валюты к снижению связана с падением цен на нефть, а также с более значительным, чем ожидалось, снижением розничных продаж в Канаде в апреле, говорят наблюдатели за рынком.

Согласно данным, опубликованным бюро статистики Канады в среду, розничные продажи в Канаде в апреле упали на 2,0% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидалось снижение показателя на 0,4%. Общий объем розничных продаж в Канаде в апреле составил 36,14 млрд канадских долларов.

Слабые данные по розничным продажам в Канаде были обусловлены негативными показателями продаж в автомобилестроительном секторе, отмечают наблюдатели за рынком.

По состоянию на 16.10 по Гринвичу пара доллар США/канадский доллар торговалась по 1,0427 против 1,0289 в конце североамериканской сессии во вторник. В среду пара достигла минимума 1,0275 и максимума 1,0459.

Котировки фьючерсов на нефть снизились на 2,06 доллара до 75,79 доллара за баррель. Цены на золото также упали, утратив на 6,50 доллара и достигнув 1233,40 доллара за унцию. Фьючерсы на бензин торговались с небольшим понижением. Цены на природный газ выросли в среду в середине торгов в Нью-Йорке.

Индекс TSX упал на 25,96 пункта, снизившись на 0,22% до 11 771,998 пункта. Индекс S&P 500 и индекс Dow Jones Industrial Average также снизились.

"Я был избран гражданами Австралии для того, чтобы выполнять свою работу, - сказал Радд во время пресс-конференции. – Я не избирался лидерами фракций Австралийской Лейбористской партии для того, чтобы выполнять свою работу".

Правые фракции правящей партии выразили свою поддержку заместителю премьер-министра Джулии Гиллард, так как популярность Радда снизилась. Он подвергся критике по причине ряда совершенных им неверных политических шагов, включая значительную отсрочку в рамках запланированной схемы сокращения выбросов углекислого газа и предложение касательно налога на "сверх прибыль" компаний, занимающихся добычей полезных ископаемых и других ресурсов.

Радд сказал, что он "вполне способен" одержать победу на голосовании, которое пройдет в четверг в целях избрания нового лидера лево-центристской правящей партии. Лидерство в правящей партии также подразумевает нахождение на посту премьер-министра.

"Этот вызов состоит в том, чтобы воздать за поддержку, которую мне оказали австралийские граждане", - заявил Радд.

"Мы допускали ошибки на своем пути. Я был очень откровенен в этом плане", - отметил он. "Вместе с тем управлением экономикой в условиях наихудшего кризиса в мировой экономике, сохранением сотен тысяч рабочих мест австралийских граждан, которые при другом развитии событий оказались бы в числе безработных – этим я по сути доволен", - заявил Радд.

Месячный индекс производственной активности ФРС-Канзас-Сити в июне составил 3 против 5 в мае и против 24 в апреле. Годовой индекс производственной активности в мае составил 9 против 16 в мае.

Значения индекса выше нуля указывают на рост активности.

Месячный индекс занятости в июне также продемонстрировал снижение, составив -1 против 1 в мае. Годовой индекс занятости вырос до -12 против -18 в мае.

В отчете говорится, что наибольшее замедление производства наблюдалось в пищевой промышленности, химической промышленности и в производстве металлов, тогда как активность в сфере производства тяжелых станков и оборудования выросла.

Несмотря на снижение индексов производства и занятости, другие индексы в июне продемонстрировали рост. Месячный индекс поставок в июне вырос до 1 против -3 в мае, в то время как месячный индекс новых заказов в июне вырос до 0 против -2 в мае.

Однако повышение обоих годовых показателей, индекса поставок и индекса новых заказов, замедлилось после более масштабного роста в течение предыдущих месяцев. Годовой индекс поставок снизился в июне до 6 против 13 в мае, тогда как годовой индекс новых заказов упал в июне до 6 против 23 в мае.

Производители выразили меньше оптимизма в отношении перспектив на следующие шесть месяцев. В июне индекс ожиданий в промышленности упал до 21 против 32 в мае, при этом индекс ожиданий в отношении новых заказов снизился до 23 против 31 в мае. Индекс ожиданий в отношении занятости снизился до 9 с 14 в мае.

По причине, возможно, более осторожных ожиданий, производители в зоне ответственности ФРС-Канзас-Сити менее активно пополняли свои товарно-материальные запасы. Индекс запасов готовой продукции в июне упал до 1 с 6, а индекс товарно-материальных запасов упал до -4 с 6 в мае.

Ценовые индикаторы снизились. Так, индекс закупочных цен опустился в июне до 14 против 37 в мае, а индекс отпускных цен – до -14 против -1. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс закупочных цен упал до 53 с 63, а индекс отпускных цен остался без изменений – на отметке 9.

Отчет ФРС-Канзас-Сити перекликается с другими производственными данными, которые указывают на замедление восстановления производственного сектора этим летом, после того как в течение предыдущего года сектор лидировал в процессе восстановления экономики США.

В зону ответственности ФРС-Канзас-Сити входит Колорадо, Канзас, Небраска, Оклахома, Вайоминг, север Нью-Мексико и западная часть Миссури.

В CEPR сообщили о том, что индикатор EuroCoin в июне упал до 0,46 против 0,55 в мае, продемонстрировав снижение третий месяц подряд.

Данный индикатор измеряет квартальный рост ВВП еврозоны. Зафиксированное последнее значение индикатора указывает на то, что экономическая активность в регионе росла на протяжении девяти месяцев подряд, но самыми низкими темпами с октября 2009 года.

"Недавняя напряженность на финансовых рынках сказалась на динамике... индикаторы, который, однако, получил поддержку со стороны нового улучшения в сфере внешней торговли", - заметили в CEPR.

Согласно официальным данным, ВВП еврозоны в 1-м квартале 2009 года вырос на 0,2%. Исходя из результатов опросов и данных большинство экономистов ожидают, что экономический рост окрепнет во 2-м квартале, но ослабнет во второй половине этого года.

Индикатор EuroCoin указывает на то, что восстановление уже ослабевает.

Согласно представленным данным, почасовой заработок в мае вырос на 2,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как в апреле он вырос на 2,4%.

Уровень годовой инфляции в третьей по величине экономике еврозоны в мае составил 1,4%.

Заработки в сфере государственного управления в мае выросли на 1,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а годовые заработки в частном секторе увеличились на 2,9%.

По сравнению с предыдущим месяцем, заработки в мае выросли на 0,1% после роста на 0,3% в апреле.

В прошлом месяце премьер-министр Италии Сильвио Берлускони заявил о замораживании на три года заработков в государственном секторе, что является частью пакета мер жесткой экономии стоимостью 25 млрд евро, направленных на борьбу с бюджетным дефицитом страны.

По состоянию на 09.50 по Гринвичу на межбанковском рынке пара доллар/иена торговалась по 89,59-64, пара евро/доллар – по 1,2259-61, пара евро/иена – по 109,83-88, пара британский фунт/доллар – по 1,4877-81, пара доллар/швейцарский франк – по 1,1031-36 .

Схожий рост европейских акций также не удался, так как настроения мировых участников рынка стали снова негативными.

Опасения относительно роста затрат по страхованию долга Греции и того, что скажут лидеры Большой двадцатки на своем саммите, который пройдет на выходных в Канаде, продолжают доминировать в настроениях участников рынка.

Однако новости о том, что Китай позволил юаню вырасти на фиксинге до самого высокого уровня с начала 1980-х годов, очевидно, несколько улучшили настроения на рынке. Власти Пекина на прошлой неделе отменили прежнюю привязку юаня к доллару.

Считается, что рост юаня помогает экспорту других стран, включая США, стать более конкурентным.

В пятницу на момент фиксинга пара доллар/юань торговалась по 6,7896 против 6,8100 в четверг.

Рост юаня поможет Китаю избежать на саммите Большой двадцатки критики со стороны других стран относительно манипулирования курсом своей национальной валюты.

Между тем, из Японии поступили разочаровывающие новости об инфляции. Индекс потребительских цен в Японии в мае упал на 1,2%. Это был более позитивный результат, чем падение на 1,5% в апреле, но снижение цен наблюдалось уже пятнадцатый месяц подряд.

На этой неделе усилились опасения, что условия кредитования в еврозоне снова ужесточаются, принимая во внимание очередной рост затрат по страхованию против дефолта по кредиту Греции. Свопы на дефолт по кредиту сроком на пять лет в Греции выросли до нового рекордного максимума 1131 базисных пунктов ранее в пятницу.

Опасения касаются того, что дальнейшее ухудшение приведет к росту доходности государственных облигаций других периферийных стран еврозоны, имеющих долг, таких как Испания, Португалия и Италия, что, в свою очередь, еще больше усложнит для них задачу выполнения своих долговых обязательств.

Однако пока что инвесторы не хотят толкать валюты в какую либо из сторон, так как они ждут, что лидеры стран Большой двадцатки выступят с какими-либо новыми инициативами для преодоления мирового финансового кризиса.

На графике ниже отображено падение евро:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/4178

По вопросу экономики ожидаются некоторые разногласия между такими странами, как США, которые хотят продолжить смягчение налогово-бюджетной политики для того, чтобы гарантировать восстановление, Великобританией и теми странами в еврозоне, которые чувствуют, что пришло время начать сокращать дефициты.

Опасения участников финансовых рынков также вызывают различные предложения относительно налогов на банки и повышения уровня капитала, которые могут еще больше навредить уже жестким кредитным условиям в некоторых странах.

Тем не менее, европейские фондовые индексы сохранили некоторую устойчивость, начав снижаться, а затем продемонстрировав рост до позитивной территории перед незначительным снижением на негативную территорию.

Причин для беспокойства относительно целевого уровня ЕЦБ для ценовой стабильности нет, сказал Новотны.

"В настоящее время мы не видим ни дефляционного, ни инфляционного давления", - добавил Новотны.

Он отметил, что ЕЦБ уже "приступил к реализации сценария выхода", и подчеркнул, что странам еврозоны необходимо сейчас начать реализовывать стратегии сворачивания налогово-бюджетного стимула, чтобы ограничить бюджетные дефициты и сдержать рост государственного долга.

Новотны приветствовал меры по бюджетной консолидации, инициированные или планируемые в большинстве обремененных долгами стран еврозоны, и выступил с критикой международных рейтинговых агентств за подливание масла в огонь в и без того сложной ситуации.

"Должен сказать, что рейтинговые агентства играют несчастливую роль, оказывая дестабилизирующее влияние на ситуацию", - сказал Новотны, указав в частности на недавнее резкое понижение статуса греческих гособлигаций агентствами Moody's Investors Service Inc. и Fitch Ratings.

Согласно его прогнозу, экономика Германии во 2-м квартале выросла на 0,9% по сравнению с 1-м кварталом, тогда как в прошлом месяце прогнозировался рост на 0,7%.

"Экономические перспективы Германии заметно улучшились за прошедшие месяцы. Производство сильно выросло во многих ключевых отраслях, в частности в химической промышленности и металлургии, объем заказов указывает на продолжение роста", - говорится в заявлении DIW.

"Стоит отметить быстрые темпы нынешнего роста, в особенности при сравнении с недавней рецессией", - также отмечает DIW.

Однако в DIW предупредили о том, что восстановление экономики по-прежнему окружено неопределенностью, в частности в том, что касается "отчасти плачевного состояния" банковского сектора, а также долгового кризиса в еврозоне.