"Резервный банк начал действовать рано и повысил денежную ставку до уровней, которые привели ставки по кредитам и депозитам в большее соответствие со средними ставками последних 10-12 лет. Эти процентные ставки сейчас довольно близки к этому среднему уровню", - сказал он, выступая в Квинсленде.

По словам Стивенса, если экономический рост близок к среднему уровню, а инфляция близка к целевому диапазону РБА 2%-3%, "можно ожидать, что процентные ставки довольно близки к среднему уровню".

Эти комментарии соответствуют мнению финансовых рынков о том, что РБА близок к завершению первой фазы цикла ужесточения денежно-кредитной политики, который фокусировался на нивелировании чрезвычайной политики, к которой пришлось прибегнуть в ходе мирового финансового кризиса.

Тем не менее, как отметил Стивенс, перспективы денежно-кредитной политики остаются открытыми и задача по управлению экономическим подъемом будет такой же трудоемкой, как и тогда, когда экономика была слаба.

"Наша задача… в настоящее время заключается в управлении новым экономическим подъемом. По-своему это будет такой же сложной задачей, как и управление спадом. Но это такие сложности, с которыми хотело бы столкнуться множество других стран", - сказал он.

"Правление будет сфокусировано на выполнении нашей части задачи по обеспечению устойчивого экономического роста и достижению среднесрочного целевого уровня инфляции", - отметил Стивенс.

С октября процентные ставки в Австралии были повышены на 125 базисных пунктов. В настоящее время целевой уровень денежной ставки составляет 4,25%.

По словам Стивенса, рост цен на сырье, экспортируемое из Австралии, вероятно, повысит отношение индекса экспортных цен к индексу импортных цен примерно до 50-летнего максимума, достигнутого в начале 2008 года.

"Как обычно бывает с такими вещами, мы не можем знать, в какой степени это изменение постоянно, а в какой – является временным циклическим явлением. Тем не менее, тот факт, что мы достигнем этого уровня уже во второй раз за последние три года, означает, что тут нечто большее, чем просто временное отклонение", - сказал он.

Что касается текущих экономических трендов, то Стивенс сказал, что в потребительских расходах сейчас прослеживается некоторая склонность к осторожности, а некоторые категории розничных продаж "довольно слабы".

"Более того, в будущем мы можем ожидать, что домохозяйства будут склонны сберегать более значительную часть текущего дохода и, возможно, будут более осторожными в отношении объемов заимствований, чем это было в период предыдущего подъема", - отметил Стивенс. "В целом, заглядывая в более долгосрочные перспективы, можно сказать, что они, вероятно, неплохие", - добавил он.

Эцуко Ямасита, старший экономист Sumitomo Mitsui Banking Corp., говорит, что, хотя план помощи Греции со стороны Евросоюза и Международного валютного фонда в целом следует считать позитивным фактором, на рынке пока наблюдается сдержанная реакция.

"План спасения не встретит позитивную реакцию рынка, пока участники не будут явно убеждены, что бюджетный дефицит Греции будет сокращаться в соответствии с графиком", - говорит Ямасита. Непрекращающиеся протесты против жестких мер экономии в Греции вызывают рост неопределенности в отношении перспектив реализации плана оздоровления бюджета, говорит Ямасита.

"На рынке циркулирует большое количество различных новостей, - говорит Брайан Ким, валютный стратег-аналитик UBS. – Это показывает, с каким нетерпением инвесторы ожидают развития событий" по поводу Греции.

"Суть проблемы в том, что Греция продолжает испытывать трудности с дефицитом", - говорит Джон Генчер, директор по валютной торговле BMO Capital Markets из Торонто.

"Независимо от того, получит ли проблема краткосрочное или долгосрочное решение, вся еврозона будет по-прежнему бороться с масштабными долгами и дефицитами", - говорит он. При этом единая европейская валюта, вероятно, упадет до 1,30 доллара в краткосрочной перспективе.

Фунт, вероятно, будет по-прежнему торговаться с понижением перед публикацией данных по валовому внутреннему продукту Великобритании в 1-м квартале в пятницу после того, как ранее данные по долгу государственного сектора и по розничным продажам подорвали позиции валюты.

В начале азиатской сессии пара евро/доллар упала до 1,3201, самого низкого уровня с 30 апреля 2009 года. По словам дилеров, растущие опасения относительно того, что Греция может объявить дефолт по своему долгу, могут столкнуть пару ниже 1,3000 на следующей неделе.

В ходе азиатской сессии в центре внимания были возможные результаты переговоров представителей Большой двадцатки, которые пройдут позднее в пятницу в Вашингтоне.

"Худшим для евро вариантом развития событий будет тот, при котором после встречи Большой двадцатки мы все еще не увидим какого-либо убедительного плана спасения Греции", - сказал Юитиро Харада, старший вице-президент валютного подразделения Mizuho Corporate Bank. Даже если в ходе переговоров будет выработан детальный план спасения, "это все равно может быть негативным фактором для евро, так как будет подразумевать необходимость напечатать больше денег в еврозоне, что негативно скажется на валюте", - сказал Харада.

По состоянию на 04.50 по Гринвичу пара евро/доллар торговалась по 1,3238 против 1,3311 в четверг вечером в Нью-Йорке. Пара евро/японская иена торговалась по 123,64 против 124,52. На фоне ослабления евро индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против торгово-взвешенной политики других валют, включая евро, вырос до 81,897 против 81,572.

Тем не менее, несмотря на все более негативные перспективы евро, дилеры не советуют полностью исключать возможность кратковременного скачка валюты позднее в пятницу, если со стороны Большой двадцатки поступят какие-либо позитивные новости.

"Особенно во второй половине дня в Нью-Йорке, если со стороны представителей Большой двадцатки поступят даже немного воодушевляющие комментарии, это может спровоцировать краткосрочные покупки", - сказал Харада из Mizuho Corporate Bank. Но любое такое развитие событий ни в коем случае не будет означать разворот нисходящего тренда единой европейской валюты, "так как очень сложно представить себе план, который бы фундаментальным образом решил долговые проблемы Греции", сказал Харада.

Наблюдавшиеся накануне события подчеркнули те трудности, с которыми сталкивается Греция, сказали аналитики. Статистическое агентство ЕС заявило в четверг о том, что бюджетный дефицит Греции был выше, чем сообщалось ранее, а в Moody's Investors Service снизили рейтинг суверенного долга Греции до A3.

Тем временем пара доллар/иена по состоянию на 04.50 по Гринвичу упала до 93,40 at против 93,56 в четверг вечером в Нью-Йорке. В начале токийской сессии пара доллар/иена выросла до недельного максимума 93,64, что частично было следствием подорожания доллара против евро. Тем не менее, этот рост побудил японских экспортеров и краткосрочных инвесторов, стремящихся зафиксировать прибыль, продавать доллар, сказали дилеры.

Австралийский доллар упал против иены и доллара после того, как управляющий Резервного банка Австралии Гленн Стивенс заявил, что процентные ставки сейчас близки к среднему уровню последних 10-12 лет. Эти комментарии побудили краткосрочных инвесторов сократить длинные позиции по австралийской валюте, сказал Юдзи Саито, директор валютного подразделения Credit Agricole Corporate & Investment Bank.

По состоянию на 04.50 по Гринвичу пара австралийский доллар/иена торговалась по 86,14 против 86,82 в четверг вечером в Нью-Йорке.

Преобладающей темой на рынке является слабость евро и комментарии управляющего Резервного банка Австралии /РБА/ Стивенса, свидетельствующие о некоторой склонности к паузе в ужесточении денежно-кредитной политики, отмечает Мюррей Хиндли, валютный менеджер ANZ. По его словам, внимание на утренней сессии было привлечено к прорыву ключевых уровней со стороны евро, и он оставался слабым в ходе азиатской сессии.

"Мы только что получили комментарии /управляющего/ РБА Стивенса, которые были восприняты рынком как нейтральные или свидетельствующие о некоторой склонности к паузе в ужесточении денежно-кредитной политики, при этом мы стали свидетелями активных продаж австралийского доллара".

Рынок будет ориентироваться на данные по заказам на товары длительного пользования и продажам на первичном рынке жилья в США, которые должны выйти позднее в пятницу, говорит Хиндли.

По словам Хиндли, новозеландский доллар, вероятно, продолжит торговаться в диапазоне до заседания Резервного банка Новой Зеландии, посвященного ключевой процентной ставке, которое состоится на следующей неделе.

С ним согласен стратег-аналитик BNZ Майк Джонс. По его словам, в банке ожидают, что новозеландский доллар в краткосрочной перспективе продолжит торговаться в диапазоне.

"Ожидается, что при отсутствии усиления нежелания инвесторов рисковать падение пары новозеландский доллар/доллар США в ближайшие недели будет ограничено уровнем 0,7000. Тем не менее, для роста выше 0,7200 нам необходимо, чтобы РБНЗ каким-то образом пообещал, что повышение процентной ставки не за горами", - говорит он.

По словам Стивенса, правление РБА будет по-прежнему фокусироваться на обеспечении устойчивого экономического роста и достижении целевого уровня инфляции, добавив при этом, что управлении новым экономическим подъемом является такой же сложной задачей, как и управление спадом.

Валюта упала, а облигации пошли вверх после того, как Стивенс сказал, что ключевая процентная ставка близка к более нормальным уровням, после того как она выросла с чрезвычайного минимума. Он также отметил, что вопрос о следующем шаге в области денежно-кредитной политики остается открытым.

"Резервный банк начал действовать рано и повысил денежную ставку до уровней, которые привели ставки по кредитам и депозитам в большее соответствие со средними ставками последних 10-12 лет. Эти процентные ставки сейчас довольно близки к этому среднему уровню", - сказал Стивенс, выступая в Тувумбе, штат Квинсленд.

Вероятность повышения ставки в мае теперь оценивается в 26% против 40% в четверг.

Как считает Су-Лин Онг, валютный стратег-аналитик RBC Capital Markets, РБА сигнализировал о том, что его вполне устраивают процентные ставки на том уровне, на котором они находятся сейчас, и намекает на то, что он может затормозить цикл ужесточения в ожидании потока данных.

По ее словам, РБА исходит из того, что экономическая динамика близка к базовому тренду, а инфляция – к целевому уровню.

"Их вполне устраивает уровень процентных ставок, и это указывает на то, что они могут сделать паузу, чтобы посмотреть, как принятые до сих пор меры отразятся на экономике", - говорит Су-Лин Онг.

Инвесторам следует сохранять короткие позиции по австралийскому доллару, так как эта валюта уязвима перед любыми неприятными сюрпризами, говорит валютный стратег-аналитик Morgan Stanley Эмма Лоусон.

"Курс австралийского доллара учитывают лучший вариант развития событий", - говорит она, отмечая, что намек РБА на паузу – это причина открывать короткие позиции по австралийскому доллару против новозеландского и канадского долларов.

"Мы сохраняем короткие позиции", - говорит Лоусон.

Потребительские расходы в марте выросли на 2,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года и на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем после падения в течение первых двух месяцев года.

Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали, что потребительские расходы в марте выросли на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Продажи товаров длительного пользования в марте выросли на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем благодаря росту продаж автомобилей, которые в настоящее время вернулись примерно на уровень осени 2009 года.

В Insee также сообщили в пятницу, что данные по потребительским расходам в феврале были пересмотрены и теперь речь идет о снижении на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Ранее сообщалось о сокращении расходов в феврале на 1,2%.

Пара евро/доллар США на недельном графике: Нисходящий тренд.

Пара доллар США/японская иена в течение дня: Диапазон четверга полностью включал в себя диапазон среды, при этом пара выросла с минимума 92,74, и прорыв выше 93,45 нацелил пару на более низкий максимум 14 апреля 93,73. Тогда как склонность к росту усиливается, прорыв выше 93,73, как ожидается, нацелит пару на более низкий максимум 7 апреля 94,27, и прогнозируемый целевой уровень роста 94,59. Этот уровень расположен вблизи максимума 2010 года 94,78, достигнутого в апреле. В случае коррекционного снижения пара встретит поддержку, пока она торгуется выше 93,02, и лишь падение ниже этого уровня поставит под сомнение позитивные перспективы.

Пара доллар США/японская иена на недельном графике: Восходящий тренд

Пара британский фунт/доллар США в течение дня: В ходе своего снижения с 1,5474 в четверг пара пробила уровень 1,5337 и подтвердила отметку 1,5474 в качестве максимума "бычьей неудачи". Ожидается, что понижательное давление возобновится на минимум 1,5325. В случае падения ниже этого уровня у пары появится пространство для дальнейшего снижения к целевому уровню 1,5267, а также прогнозируемой поддержке 1,5244, которой необходимо устоять для того, чтобы защитить недельный минимум на 1,5194. Рост выше 1,5397 предоставит паре временную передышку, но уровень 1,5474, как ожидается, не будет пробит.

Пара британский фунт/доллар США на недельном графике: Нисходящий тренд.

Пара доллар США/швейцарский франк в течение дня: Пара продолжила уверенное восстановление и совершила прорыв выше 1,0786 к новым 7-недельным максимумам. Пара склонна достигнуть целевого уровня роста 1,0854. Тем не менее, у пары появилось пространство для дальнейшего роста, чтобы испытать на прочность максимум 2010 года 1,0899, достигнутый в феврале, и целевой уровень растяжения 1,618 на 1,0907. В случае коррекционного снижения пара встретит поддержку, пока она торгуется выше района 1,0720.

Пара доллар США/швейцарский франк на недельном графике: Восходящий тренд.

Пара евро/британский фунт в течение дня: Пара продолжает доминирующий нисходящий тренд после прорыва в четверг ниже линии долгосрочной бычьей поддержки на 0,8680 и нацелена на минимум 2010 года 0,8603, достигнутый в конце января. Ожидается прорыв ниже этой отметки, который спровоцирует дальнейшее снижение к более высокому минимуму 18 августа 2009 года 0,8525. Рост выше 0,8666 предоставит паре временную передышку, но коррекционный рост пары крайне ограничен.

Пара евро/британский фунт на недельном графике: Нисходящий тренд.

Пара евро/японская иена в течение дня: Пара продолжает снижение с реакционного максимума 125,64, достигнутого во вторник, и доминирует риск дальнейшего падения до минимума недели 123,15. Прорыв ниже этого уровня подтвердит уровень 125,64 в качестве более низкого максимума и создаст пространство для дальнейшего снижения до 122,83 и 121,94. Район 124,05 стал внутридневным ключевым сопротивлением, защищающим отметку 124,62.

Пара евро/японская иена на недельном графике: Нисходящий тренд.

Пара евро/швейцарский франк в течение дня: Максимум вторника 1,4362 доминирует в краткосрочной перспективе. Нисходящее давление на минимум 1,4322 усиливается. При падении ниже этого уровня пара нацелится на 1,4305, но нельзя исключать возвращения к минимуму среды 1,4291. Лишь рост выше 1,4345 даст паре возможность вновь проверить на прочность недельный максимум 1,4362.

Пара евро/швейцарский франк на недельном графике: Нисходящий тренд.

Пара австралийский доллар/доллар США в течение дня: Пара продолжает снижаться с максимума среды 0,9337 после прорыва ниже 0,9227, и вероятен полный откат до недельного минимума 0,9160. Прорыв ниже этого уровня продолжит снижение с максимума 12 апреля 0,9381, создав пространство для дальнейшего снижения к 0,9116 и 0,9074. Если уровень 0,9160 не будет пробит, это сохранит более широкую позитивную картину, но лишь рост выше более низкого максимума 0,9294 повысит тон пары на данном этапе.

Пара австралийский доллар/доллар США на недельном графике: Боковой тренд.