Статистическое агентство Евросоюза Eurostat сообщило в пятницу о том, что потребительские цены еврозоны в марте выросли на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Оценка годовой инфляции была пересмотрена в сторону понижения: в конце марта агентство сообщало о росте цен на 1,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Несмотря на пересмотр, годовая инфляция выросла по сравнению с февральским показателем, который составил 0,9%. Тем не менее, это вряд ли вызовет какую-то реакцию со стороны ЕЦБ. Целью ЕЦБ является обеспечение ценовой стабильности, под которой он понимает инфляцию чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе.

Повышательное давление на инфляцию оказали цены на одежду, которые выросли на 7,6% по сравнению с февралем, а также цены на энергоносители, которые повысились на 2,6% по сравнению с предыдущим месяцем.

Значительными источниками годовой инфляции были цены на алкоголь и табачные изделия. Тем не менее, мало что указывает на рост инфляционного давления за пределами этих волатильных категорий.

Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий цены на алкоголь, табачные изделия, энергоносители и продукты питания, вырос в марте на 1,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после роста на 0,9% в феврале. Тем не менее, годовая базовая инфляция в марте была ниже 1,1%, зафиксированных в конце 2009 года.

Потребительские расходы, вероятно, будут оставаться слабыми в связи с высокой безработицей и сдержанным ростом заработных плат, поэтому ЕЦБ вряд ли повысит свою ключевую процентную ставку в ближайшем будущем.

"Экономика восстанавливается", хотя и "остается в сложной ситуации", говорится в опубликованном в пятницу ежемесячном экономическом отчете кабинета министров. В апрельской оценке использованы те же самые слова, что и в мартовском отчете.

Тем не менее, правительство повысило свою оценку настроений в деловой сфере до "улучшающиеся" с "восстанавливающихся" месяц назад после того, как опубликованный две недели назад отчет Банка Японии Танкан показал, что настроения в крупных компаниях восстанавливаются уже четвертый квартал подряд. Оценка потребителями перспектив экономики, вероятно, также продолжит улучшаться, заявил представитель правительства.

Осторожно оптимистичный тон отчета указывает на то, что правительство пока воздержится от составления нового полноценного пакета стимулирующих мер, а вместо этого будет использовать резервы, составляющие 1 трлн иен, которые уже отведены в основном бюджете на оказание поддержки экономике.

"На этом этапе я бы приложил усилия для того, чтобы восстановить экономику, используя резервы для таких проектов, как повышение устойчивости школ к землетрясениям", - сказал министр финансов Китая Кан ранее в этом месяце. Тем самым он фактически отверг призыв одной из партий правящей коалиции к формированию нового плана стимулирования.

Парламентский секретарь Кэйсукэ Цумура также был немного более оптимистичен в своих заявлениях относительно общих перспектив экономики. "Мы получаем много позитивных отзывов от домохозяйств и компаний" в отношении экономических мер, принятых правительством до настоящего времени.

Однако правительство все еще с осторожностью относится к падению цен в апреле, заявляя, что страна переживает "умеренную дефляцию" и это остается одним из "понижательных рисков" для экономики в целом.

"Мы еще не прошли и половины пути в борьбе с дефляцией. Все еще предстоит пройти длинный путь", - сказал Цумура во время брифинга, посвященного отчету.

Базовый индекс потребительских цен /Core CPI/ в феврале снизился на 1,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, при этом падение наблюдалось 12-й месяц подряд.

Комментарии Цумуры указывают на то, что все еще сохраняется вероятность того, что правительство в ближайшем будущем может усилить давление на Банк Японии в сторону дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Согласно представленным данным, положительное сальдо внешней торговли 16 стран еврозоны в феврале составило 2,6 млрд евро против дефицита в 9,0 млрд евро в январе. Дефицит торговли в январе был пересмотрен с 8,9 млрд евро.

В феврале 2009 года дефицит внешней торговли еврозоны составил 1,2 млрд евро.

Экономисты, опрошенные на прошлой неделе Dow Jones Newswires, ожидали дефицита внешней торговли в размере 0,2 млрд евро.

Данные свидетельствуют о том, что еврозона выигрывает от восстановления мирового спроса и в 1-м квартале может продемонстрировать рост после того, как экономика региона застопорилась в последнем квартале 2009 года.

Данные, не учитывающие коррекцию на сезонные колебания, продемонстрировали рост экспорта в феврале на 12,5% по сравнению с январем до 110,0 млрд евро, при этом импорт вырос на 0,6% и составил 107,3 млрд евро. По сравнению с февралем прошлого года экспорт вырос на 10%, а импорт вырос на 6,0%.

Объем торговли стран еврозоны между собой вырос в феврале на 8,2% по сравнению с январем и достиг 113,7 млрд евро. По сравнению с тем же периодом прошлого года торговля выросла на 8,0%.

С учетом коррекции на сезонные колебания положительное сальдо внешней торговли Германии в феврале снова оказалось самым большим в ЕС и составило 7,9 млрд евро. Этот факт может вызвать напряженность в еврозоне, поскольку более высокая зависимость Германии от экспорта, чем от внутреннего спроса, рассматривается некоторыми как фактор, ставящий под угрозу восстановление экономики еврозоны.

По состоянию на 10.50 по Гринвичу пара доллар/иена на межбанковском рынке торговалась по 92,76-82, пара евро/доллар – по 1,3527-30, пара евро/иена – по 125,53-56, пара британский фунт/доллар – по 1,5460-64, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0596-03.

Опасения относительно того, как будет работать план помощи Греции, были главным фактором, подрывающим доверие инвесторов. При этом участники рынка ждут встречи министров финансов и глав центральных банков ЕС, которая пройдет в Мадриде, в надежде получить успокоение.

Улучшению настроений на рынке не способствовали и разочаровывающие результаты Google за 1-й квартал, сигнализирующие о склонности к мягкой денежно-кредитной политике комментарии президента Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен и признаки того, что Китай снова замедляет свой экономический рост.

На следующем графике изображено падение евро в соответствии с ухудшением настроений участников рынка:

http://www.dowjoneswebservices.com/chart/view/3833

Греция вызвала новую волну опасений, признав в четверг, что выпуск долларовых облигаций, который она планировала разместить в США, вероятно, не будет соответствовать целевому уровню. Впервые с начала кризиса Афины попросили об официальных консультациях с партнерами по еврозоне и Международным валютным фондом.

Как будут проходить эти переговоры и приведут ли они к предоставлению денежных средств Греции со стороны еврозоны, остается неясным, особенно ввиду того, что Германия еще должна получить одобрение парламента на участие в подобной программе спасения.

Спрэд доходности между немецкими и греческими 10-летними облигациями в пятницу оставался высоким и составил 414 базисных пунктов, что лишь немного ниже достигнутого в четверг максимума 426 базисных пунктов.

Между тем наблюдавшийся прежде оптимизм относительно восстановления мировой экономики ослаб, когда отчет о прибыли Google не оправдал ожиданий и способствовал падению котировок на фондовых рынках. Японский индекс Nikkei упал на 1,5%, а основные европейские фондовые индексы открылись с понижением на 0,1%.

Йеллен также не способствовала росту оптимизма инвесторов, присоединив свой голос к хору голосов представителей ФРС, которые в последние дни сигнализируют о склонности к мягкой денежно-кредитной политике. Это указывает на то, что спешки с повышением процентных ставок все еще нет. Существовали надежды на то, что ФРС на этой неделе могла приблизиться к тому, чтобы просигнализировать об ужесточении политики.

Китай также оставался важным источником опасений. Участники рынка размышляли о том, допустит ли Пекин укрепление юаня или продолжит ужесточение денежно-кредитной политики. Вместо этого Госсовет сказал, что определенным покупателям жилья придется платить более высокий первый взнос и выплачивать ипотеку по более высоким процентным ставкам. Это считается последнее попыткой снизить энтузиазм среди спекулянтов на рынке недвижимости и предотвратить перегрев рынка жилья.

В целом настроения на рынке могут улучшиться позднее в пятницу, если данные по закладкам жилья и потребительскому доверию в США окажутся позитивными. Однако некоторые аналитики полагают, что этого будет недостаточно для того, чтобы вызвать сдвиг в наблюдаемых в настоящее время настроениях участников рынка и снизить интерес к активам-убежищам.

Фунт пострадал от общего притока средств в валюты-убежища. Помимо этого, фунт также попал под давление после того, как прошедшие в четверг предвыборные дебаты в Великобритании, судя по всему, повысили вероятность возникновения ситуации, когда ни одна партия не получит большинства в палате общин. Согласно опросам, проведенным сразу после теледебатов, прошедших в прямом эфире, на первое место вышел Ник Клегг, лидер намного более мелкой Либерально-демократической партии, а не премьер-министр Великобритании Гордон Браун или лидер Консервативной партии Дэвид Кэмерон.

"Возможно, еврозона вышла из рецессии, но это восстановление носит очень слабый характер, и экономика все еще сталкивается со значительными трудностями, осложненными финансовым кризисом Греции", - сказала Мэри Дирон, старший экономический консультант Ernst & Young Eurozone Forecast.

Согласно новому квартальному прогнозу Ernst & Young, ВВП еврозоны вырастет на 1% в этом году и на 1,6% в 2011 году.

"Немаловажно, что число безработных, вероятно, продолжит расти до первой половины 2011 года и достигнет вершины на уровне выше 17 млн", - говорится в отчете.

В этих условиях ЕЦБ не должен спешить с повышением процентной ставки, особенно ввиду того, что банки, очевидно, проявляют мало интереса к возобновлению кредитования.

"Любое более раннее /до 2011 года/ повышение процентной ставки может поставить под угрозу неустойчивое восстановление экономики еврозоны, поскольку нельзя полностью исключить возможность второй волны рецессии", - сказал Дирон.

В Ernst & Young учитывают 20%-ную вероятность сценария второй волны рецессии, который предполагает, что экономика региона вновь впадет в это состояние во второй половине 2010 года.

В отчете есть предупреждение о том, что сходство между странами еврозоны исчезнет в следующие пару лет, так как экономики Германии, Франции и Бельгии укрепляются, тогда как рост экономической активности в средиземноморских странах и Ирландии будет сдерживаться мерами правительства, направленными на сокращение их бюджетных дефицитов.

"Это сделает задачу ЕЦБ гораздо более сложной, - сказал Дирон. – ЕЦБ может столкнуться с ситуацией, когда дефляция /устойчивое снижение цен/ заявит о себе в Греции, Португалии и Ирландии, в то время как в других экономиках инфляция растет".

Цены на нефть незамедлительно упали на 2 доллара, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам /SEC/ обвинила Goldman Sachs в введении в заблуждение инвесторов относительно финансовых продуктов, связанных с субстандартными ипотечными кредитами. По мнению SEC, банк не проинформировал инвесторов в том, что один из фондов хеджирования ставит на то, что эти инструменты упадут в цене. Goldman Sachs отвергает это обвинение.

Инвесторов, возможно, беспокоит, SEC наложит на Goldman Sachs крупный штраф, что заставит банк ликвидировать свои ставки на подорожание нефти, сказал Стивен Шорк, редактор The Schork Report.

"Если у Уолл-стрит действительно длинные позиции по нефти… им, возможно, придется монетизировать эти позиции и, возможно, вложить некоторые деньги в банк в качестве подстраховки, если обвинения SEC никуда не денутся", - отметил он.

Другие назвали резкое падение цен на нефть рефлекторной реакцией, которая вряд ли будет наблюдаться после пятницы. С представителем Goldman Sachs не удалось связаться, чтобы выяснить состояние сырьевой торговли банка.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки майских фьючерсов на легкую малосернистую нефть снизились на 2,27 доллара, или на 2,7%, до 83,24 доллара за баррель, самого низкого уровня по итогам торгов с 30 марта. Фьючерсы на нефть марки Brent на ICE торговались с понижением на 1,66 доллара, или на 1,9%, по 85,93 доллара за баррель.

Другие сырьевые товары, включая золото, медь и сахар, тоже резко упали в цене на обвинениях SEC, как и акции.

Нефтяные фьючерсы торговались с понижением еще до появления новостей о Goldman, так как участники рынка опасались, что недавно достигнутые максимумы в середине района 80 долларов будут неустойчивыми, пока запасы нефти превышают нормальный уровень. Тем не менее, резкое падение цен, спровоцированное обвинением SEC, возможно, опустило котировки фьючерсов на более низкий уровень, что это оправдывают большие запасы, сказал Мэтт Земан, президент по торговле в LaSalle Futures Group в Чикаго.

Исход Уолл-стрит с нефтяного рынка, вероятно, будет выглядеть более отдаленным в понедельник, что может привести к росту котировок фьючерсов на нефть, отметил Земан.

"Я думаю, что более спокойные головы будут превалировать на следующей неделе", - сказал он.

Майские фьючерсы на бензин RBOB по итогам торгов упали в цене на 4,95 цента, или на 2,1%, до 2,2767 доллара за галлон. Майские фьючерсы на топочный мазут подешевели на 3,57 цента, или на 1,6%, до 2,2166 доллара за галлон.

Уточненные данные немного превышают предварительную оценку, опубликованную валютным регулятором в феврале, согласно которой положительное сальдо текущего счета составило 284,1 млрд долларов.

Пересмотр Китаем данных по текущему счету платежного баланса является обычным делом.

В отчете относительно платежного баланса в 2009 году говорится о том, что арбитражные сделки могут активизироваться частично из-за ожиданий роста юаня, а также на фоне роста прямых внутренних инвестиций в экономику Китая.

Инвесторы избавлялись от золота, считающегося рискованным активом ввиду своей краткосрочной волатильности, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам /SEC/ сказала, что банк Goldman Sachs обманул инвесторов, неправильно изложив и опустив ключевые факты о финансовом продукте, связанном с субстандартными ипотечными кредитами.

Котировки наиболее активно торгующихся июньских фьючерсов на золото по итогам сессии на COMEX, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, упали на 23,40 доллара, или на 2%, до 1136,90 доллара за унцию. Апрельские фьючерсы на золото подешевели на 23,40 доллара, или на 2%, до 1136,30 доллара.

"Участники рынка лишь избавляются" от рискованных активов, сказал Айра Эпштейн, директор подразделения Ira Epstein в Linn Group.

В SEC заявили, что Goldman Sachs, в частности, не раскрыл роль, которую крупный хеджевый фонд Paulson & Co. Inc. играл в структурировании так называемых синтетических обеспеченных долговых обязательств, несмотря на тот факт, что фонд ставил на падение этих продуктов.

В конце 2009 года Paulson & Co.был крупнейшим институциональным держателем SPDR Gold Trust – крупнейшего в мире торгуемого на бирже фонда /ETF/, имеющего в качестве физического обеспечения золото – с 31,5 млн акций на сумму в 3,38 млрд долларов.

Раскрытие информации о вовлеченности хеджевого фонда в конфликт между Goldman Sachs и SEC подняло вопросы о факторе, который помог ценам на золото достигнуть рекордно высоких уровней выше 1200 долларов за унцию.

"Бычий рынок золота может быть ложным бычьим рынком золота", - считает Кейт Спрингер, президент Capital Financial Advisory Services в Сакраменто.

Представитель Paulson не был доступен для дачи комментариев. В своем заявлении фонд сказал: "Как SEC заявила на своей пресс-конференции, Paulson не является предметом этой жалобы, никого не вводил в заблуждение и не является предметом каких-либо обвинений".

"Растущие опасения среди институциональных инвесторов на рынке золота касаются того, что активные продажи со стороны ETF будут подталкивать цены на золото вниз", - сказал Эдриан Эш, глава исследовательского отделения BullionVault.

"Таким образом, хотя Paulson & Co. не было предъявлено обвинений и ничего не указывает на то, что они действовали неправильно, краткосрочным трейдерам по золоту явно не нужно много поводов для того, чтобы активно продавать", - написал Эш.

Акции Goldman Sachs упали почти на 13%, потяну вниз акции США. Индекс Dow Jones Industrial Average снизился более чем на 1% на фоне этих новостей. Казначейские облигации торговались с повышением.

В своем заявлении Goldman Sachs назвал обвинения "совершено необоснованными по закону и по факту".

Фьючерсы на золото в последнее время находились в восходящем тренде, так как инвесторы отдавали все больше предпочтения этому металлу, цены на который выросли более чем на 11% с многомесячного минимума, достигнутого в феврале.

Поступившие в пятницу новости о Goldman дали многим инвесторам идеальный повод для фиксации прибыли после недавнего роста, заметил Чарльз Недосс, старший менеджер и аналитик по металлам Peak Trading Group.

"Это было поводом для продаж", - сказал Недосс.

До поступления новостей о Goldman этот металл уже торговался неустойчиво в пятницу на фоне неопределенности в отношении того, как будут развеяны опасения относительно долга Греции.

На прошедшем в пятницу в Мадриде заседании министров финансов еврозоны был обсужден вопрос долга Греции, но не было предложено ничего определенного в отношении того, как может быть реализован план помощи этой стране. Еще одна встреча министров была запланирована на субботу.

Греция в четверг в письме попросила ЕС и МВФ провести официальные обсуждения плана помощи, хотя эта страна, испытывающая финансовые трудности, еще официально не просила о помощи.

Продолжающаяся сага о долге Греции в последние недели была ключевым движущим фактором, определяющим количество рискованных позиций, которые инвесторы хотят открыть в различных секторах рынка.

Другие ценные металлы, торгующиеся в Нью-Йорке, в пятницу также утратили позиции после предъявления обвинения Goldman. Котировки майских фьючерсов на серебро по итогам торгов на COMEX снизились на 75,8 цента, или на 4,1%, до 17,675 доллара за унцию. Котировки июльских фьючерсов на платину снизились по итогам торгов на NYMEX на 31 доллар, или на 1,8%, до 1695,30 доллара за унцию. Котировки июньских фьючерсов на палладий снизились на 14,05 доллара, или на 2,6%, до 531,85 доллара за унцию.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1151,50 доллара против 1154,50 доллара на предыдущей сессии.

Цена на золото на рынке спот в США на 18.57 по Гринвичу: 1136,45 доллара /-22,59 доллара/.

Цена фьючерса на золото на июнь: 1136,90 доллара /-23,40 доллара/.

Цена фьючерса на серебро на май: 17,675 доллара /-75,8 цента/.

Цена фьючерса на платину на июль: 1695,30 доллара /-31 доллар/.

Цена фьючерса на палладий на июнь: 531,85 доллара /-14,05 доллара/.