"Частное потребление, оказывавшее стабилизирующее действие на экономику в первой половине этого года, сейчас, вероятно, снижается", - говорится в ежемесячном отчете министерства, опубликованном в ноябре. Это, скорее всего, станет еще одной причиной "замедления роста в заключительном квартале этого года".

Согласно данным Федерального бюро статистики, опубликованным на прошлой неделе, реальный валовой внутренний продукт Германии вырос в 3-м квартале на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как во 2-м квартале он вырос на 0,3%. До этого ВВП крупнейшей экономики Европы сокращался на протяжении четырех кварталов подряд. Согласно прогнозу правительства, данному на прошлой неделе, в целом ВВП сократится в этом году на 5%, а в 2010 году он вырастет на 1,2%.

Частное потребление, на долю которого приходится более половины ВВП Германии, скорее всего, будет снижаться, заявили в министерстве в пятницу.

Ситуация на рынке труда может ухудшиться, если экономика не начнет быстро расти и будет свернута программа поддержки работающих укороченный рабочий день, которая помогла многим сохранить рабочие места.

"Сохраняется риск появления реакции на резкую коррекцию и усиления временного дисбаланса на рынке труда", - заявили в министерстве.

Экспорт, пострадавший в результате спада мировой экономики, вырос наряду с ростом импорта.

"Рост импорта, поэтому, указывает на усиление импульса к привлечению инвестиций".

Потребительские цены, вероятно, продолжат понемногу расти, и в министерстве повторили о том, что не видят в Германии дефляционной тенденции, поскольку последние данные о низкой инфляции являются в основном результатом "базового эффекта", вызванного высокими ценами на энергоносители в прошлом году.

Спад в экономике ударил по налоговым поступлениям во всех странах, заявили в министерстве, хотя объем не поступивших средств снижается. Налоговые поступления в стране в целом снизились в октябре на 4,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года до 32,9 млрд евро, тогда как в сентябре налоговые поступления снизились на 7,4%. Поступления от налога на прибыль также несколько снизились, поскольку поступления от подоходного налога в октябре упали на 3,4%.

За первые 10 месяцев этого года налоговые поступления в Германии снизились на 5,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как поступления от федеральных налогов сократились на 4,3%.

Объем заказов в промышленности Италии в сентябре с учетом коррекции на сезонные колебания вырос на 5,2% по сравнению с предыдущим месяцем после падения на 8,6% в августе, обозначив самые высокие темпы роста с января 2008 года.

Без учета коррекции объем заказов в промышленности в сентябре упал на 20,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, при этом годовое снижение наблюдается уже двенадцатый месяц подряд. В августе объем заказов упал на 27,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, объем заказов в сентябре должен был вырасти на 5,0% по сравнению с предыдущим месяцем и упасть на 22,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Продажи в промышленности с учетом коррекции на число рабочих дней в сентябре снизились на 17,4% по сравнению с сентябрем 2008 года, а в августе они сократились на 21,2%. По сравнению с предыдущим месяцем продажи в сентябре выросли на 2,3%, причем внешние продажи увеличились на 7,7%.

ЛОНДОН, 20 ноября. В течение некоторого времени казалось, что Швейцарский национальный банк может удалиться с поля боя.

Состояние экономики Швейцарии улучшалось, евро рос, и необходимость проведения валютной интервенции с целью предотвращения дальнейшего роста швейцарского франка снижалась.

После того как центральному банку в этом году пришлось уже три раза принять меры для того, чтобы защитить от прорыва отметку 1,50 по паре евро/франк, создалось впечатление, что Швейцарский национальный банк может наконец-то расслабиться.

Однако больше так не кажется.

Экономические данные показали, что восстановление экономики Швейцарии носит не такой уверенный характер, на который надеялись многие наблюдатели. Опубликованные ранее на этой неделе данные по розничным продажам в Швейцарии оказались разочаровывающими, и после сокращения ВВП страны во 2-м квартале на 0,3% Швейцарский национальный банк теперь признает, что экономическая активность может не продемонстрировать положительной динамики до 4-го квартала.

В этих условиях инфляционное давление остается сдержанным. Президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот недавно заявил о том, что, хотя инфляция в конечном итоге вырастет, будет наблюдаться стабилизация цен.

Безусловно, со стороны центрального банка пока не прозвучало заявлений о начале сворачивания мягкой денежно-кредитной политики.

В отличие от своих швейцарских коллег, денежно-кредитные власти еврозоны демонстрируют более значительную склонность к ужесточению политики. Хотя восстановление экономики еврозоны почти столь же неубедительно, как и в Швейцарии, Европейский центральный банк /ЕЦБ/ готовится начать сворачивание чрезвычайной программы финансирования

Проведение ЕЦБ последней операции по предоставлению ликвидности европейским банкам сроком на один год, которое запланировано на 15-16 декабря, может заставить Швейцарский национальный банк вновь вмешаться в ход торгов на валютном рынке.

Исследование Мансура Мухиддина, главного валютного стратега-аналитика из UBS AG в Лондоне, показало, что проведенные ранее в этом году три валютные интервенции со стороны Швейцарского национального банка совпадали по времени с проведением ЕЦБ предыдущих операций по предоставлению ликвидности. Это обусловлено тем, что в ходе тендера банки еврозоны занимали крупные денежные суммы в евро, а затем направляли эти средства во франк с целью финансирования деноминированных во франках ипотек в Восточной Европе.

"Это способствует резкому росту франка и заставляет Швейцарский национальный банк принимать меры на рынке с целью сдерживания его роста", - отметил Мухиддин.

Тем не менее, это может оказаться последним случаем, когда Швейцарскому национальному банку потребуется вмешаться в ход торгов, чтобы предотвратить падение пары евро/франк ниже отметки 1,50.

ЕЦБ намекнул на то, что это будет последняя операция по предоставлению ликвидности в рамках чрезвычайных мер, в ходе которой банкам еврозоны будут доступны столь "дешевые деньги" на столь продолжительный период времени.

Кроме того, к следующему году швейцарская экономика должна достичь более благоприятного состояния, и Швейцарский национальный банк сможет расслабиться и допустить рост франка, не опасаясь, что это навредит экспортерам.

До начала европейской сессии в пятницу падение котировок акций привело к ослаблению склонности инвесторов к риску, хотя основные валютные пары торговались в узких диапазонах в преддверии длительных выходных в Японии и сокращенной следующей рабочей недели в США ввиду празднования Дня благодарения.