До начала текущей сессии пара евро/доллар США существенно выросла на фоне благоприятных экономических данных, достигнув отметки 1,5049, находящейся вблизи максимума 2009 года – 1,5064. Если пара пробьет максимум 2009 года на нью-йоркской сессии, то может продолжить рост выше 1,52, полагают аналитики Citigroup.

Торги на фондовых площадках США, как ожидается, откроются ростом основных индексов. Поскольку в США и Канаде отмечается День ветеранов и в США не ожидается выхода важных экономических данных, то объем торгов, вероятно, будет небольшим, а высокодоходные валюты, скорее всего, продолжат повышаться в случае роста фондовых индексов.

В начале североамериканской сессии пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1,5016 по сравнению с 1,4978 вечером во вторник. Пара доллар/японская иена торговалась по 89,88 по сравнению с 89,84, а пара евро/иена – по 134,98 по сравнению с 134,58. Пара британский фунт/доллар торговалась по 1,6643 по сравнению с 1,6728, а пара доллар/швейцарский франк – по 1,0057 по сравнению с 1,0083.

Индекс доллара, который является индикатором стоимости доллара против торгово-взвешенной корзины шести других основных валют, составил 74,943 по сравнению с 75,052.

"Текущая тенденция и убежденность /инвесторов/ в том, что Федеральная резервная система в ближайшем будущем не будет поднимать процентные ставки, в сочетании с тем фактом, что крупные мировые центральные банки по-прежнему свободно предоставляют ликвидность, /означают, что/ фундаментальные причины снижения доллара сохраняются", - отметил Марк Чэндлер, глава подразделения по валютному рынку Brown Brothers Harriman в Нью-Йорке.

До начала североамериканской сессии доллар упал до самого низкого уровня против евро более чем за две недели. Евро при этом продолжил торговаться гораздо выше 1,50 доллара, после того как во вторник ему не удалось набрать силы для роста выше этого психологически важного уровня на фоне нерешительной динамики американских фондовых индексов.

Тем не менее, позитивные экономические данные из Азии усилили склонность участников рынка к риску, что привело к повышению цен на сырье и росту большинства азиатских и европейских фондовых индексов. В то же время торги на рынках проходят вяло /в частности, рынок облигаций США в среду закрыт/, и это может застопорить рост пары евро/доллар.

"Новости из Китая подталкивают фондовые индексы вверх, но я полагаю, что в отсутствие каких-либо новостей" /в Северной Америке/ рост пары евро/доллар, вероятно, застопорится, отмечает Брайан Долан, главный валютный стратег-аналитик Forex.com в Бедминстере /штат Нью-Джерси/.

Опубликованные данные свидетельствовали о том, что промышленное производство в Китае в октябре выросло на 16,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали рост на 15,5%.

Базовые заказы на машины и оборудование в Японии в сентябре выросли на 10,5%. По мнению аналитиков UniCredit, это хороший знак с точки зрения "устойчивости роста" экономики. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, предполагали, что рост показателя составит 3,2%.

Фунт резко снизился до начала текущей сессии после того, как управляющий Банка Англии Мервин Кинг на конференции, посвященной ежеквартальному отчету банка об инфляции, заметил, что недавнее ослабление фунта может оказать поддержку восстановлению экономики, ведущую роль в котором играет экспорт.

В слабости фунта отразились ожидания того, что процентные ставки в Великобритании еще долго будут оставаться на сверхнизких уровнях, и беспокойство инвесторов о том, что британское правительство будет увеличивать долговое бремя страны, что может затруднить восстановление национальной экономики.

Кинг уже не в первый раз говорил о слабости фунта подобным образом. Тем не менее, пара фунт/доллар снизилась в район 1,6650 после достижения уровня 1,6798. Затем пара восстановила небольшую часть позиций, но продолжает торговаться с понижением по сравнению с уровнем закрытия вторника.

Тем временем на Китай в среду вновь стало оказываться давление со стороны стран Азиатско-тихоокеанского региона с тем, чтобы он не препятствовал росту национальной валюты. При этом США подтвердили свою приверженность политике сильного доллара в преддверии саммита стран данного региона.

В то время как министры финансов стран Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества /АТЭС/ готовились призвать к повышению гибкости валютных курсов, что обычно является завуалированным призывом к укреплению юаня, министр финансов США Тимоти Гейтнер особенно воодушевленно выступил в защиту валюты США.

"Я глубоко убежден в том, что для США и для экономического благополучия США очень важно поддержание сильного доллара, - заявил Гейтнер в Токио, после чего направился на встречу министров финансов АТЭС в Сингапуре.

"Мы несем особую ответственность за то, что пытаемся обеспечить реализацию такой политики в США, которая будет поддерживать веру не только американских инвесторов и… вкладчиков, но и инвесторов во всем мире" в то, что США решат свои проблемы с бюджетом, когда состояние американской экономики улучшится, заметил Гейтнер.

Китайский центральный банк изменил тональность своих заявлений по поводу валютной политики, что случается редко. Банк указал на опасения по поводу снижения доллара и стремительного роста притока капитала.

Народный банк Китая в своем квартальном отчете заявил, что при формировании валютной политики он будет принимать во внимание "изменения в международных потоках капитала и тенденциях основных валют".

Канадский доллар в среду в первой половине североамериканской сессии резко вырос. Он торговался лучше многих других валют ввиду роста фондовых индексов, фьючерсов на сырую нефть и общей склонности инвесторов к покупке рискованных активов.

Пара доллар США/канадский доллар в системе EBS торговалась по 1,0453 по сравнению с 1,0500 во вторник вечером. Пара упала до сессионного минимума 1,0434, самого низкого значения с 22 октября, но затем умеренно выросла.

В TD Securities заметили, что до начала нью-йоркской сессии канадский доллар торговался лучше других валют. Они полагают, что канадский доллар продолжит укрепляться против доллара США и торговаться лучше других валют, поскольку ситуация по-прежнему благоприятствует склонности к риску.

"Я полагаю, что в последние 24 часа или около того мы наблюдаем следующие за трендом, технические продажи /доллара США/", - заметил Дэвид Брэдли, директор подразделения по валютному рынку Scotia Capital.

По его словам, участники рынка, судя по всему, рассчитывают на продвижение в сторону района 1,0325-50.

Такая динамика пары может привести к новой вербальной интервенции с целью воспрепятствовать росту канадской валюты со стороны Банка Канады и представителей правительства страны. В то же время реальная интервенция центрального банка на рынке остается исключительно маловероятной, добавил Брэдли.

По его словам, объем торгов канадским долларом в среду низок.

"Я хочу подчеркнуть, что потребуются многие годы для того, чтобы восстановить реальные экономические потери, понесенные в ходе финансового кризиса, - сказал Вебер. – Уровень ВВП, достигнутый в 2008 году, не будет восстановлен до 2013 года".

Вебер повторил, что прогнозирует медленный потенциальный рост.

Его точка зрения в целом заключается в том, что текущее восстановление экономики, о котором можно судить по экономическим данным, опубликованным за последние два квартала, является "неустойчивым" несмотря на "стабилизацию на финансовых рынках".

В связи с этим было бы слишком рано сворачивать стимулирующие меры, как налогово-бюджетные, так и денежно-кредитные, заметил он.

По мнению Вебера, в настоящее время преждевременно сворачивать денежно-кредитные стимулирующие меры ЕЦБ. В то же время, когда появятся риски для ценовой стабильности, ЕЦБ не должен медлить.

"Правильное время выхода /из мер по стимулированию экономики/ не должно быть упущено", - пояснил Вебер.

В конце первой половины сессии в Нью-Йорке евро не только снизился с уровней выше 1,50 доллара, но и упал ниже уровней вторника. Единая европейская валюта значительно отступила с позиций, завоеванных до начала сессии, когда пара евро/доллар приблизилась к максимуму 2009 года 1,5064.

Опубликованные до начала нью-йоркской сессии китайские экономические данные, которые оказались благоприятнее прогнозов, привели к сильному росту евро, так как позитивные новости укрепляют уверенность инвесторов в восстановлении мировой экономики, что способствует росту евро и других высокодоходных активов и оказывает понижательное давление на низкодоходный доллар.

Но когда инвесторам не удалось преодолеть ключевые технические уровни 1,5050 доллара, они, вероятно, начали фиксировать прибыль в условиях низкого объема торгов, так как в среду в США отмечается День ветеранов, а в Канаде – День памяти. В США рынки облигаций закрыты.

В конце первой половины сессии пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1,4968 по сравнению с 1,4978 вечером во вторник. Пара доллар/японская иена торговалась по 89,90 по сравнению с 89,84, а пара евро/иена – по 134,57 по сравнению с 134,58. Пара британский фунт/доллар торговалась по 1,6556 по сравнению с 1,6728, а пара доллар/швейцарский франк – по 1,0092 по сравнению с 1,0083.

Индекс доллара, который является индикатором стоимости доллара против торгово-взвешенной корзины шести других основных валют, составил 75,148 по сравнению с 75,052.

"Мы в значительной степени возвращаемся к уровням закрытия предыдущего дня", - говорит Дара Маер, заместитель главы подразделения валютной стратегии в Calyon в Лондоне.

В начале европейской сессии трейдеры нацелились на определенные технические уровни по паре евро/доллар. "Из этого ничего не вышло, поэтому инвесторы закрыли свои позиции", - говорит Маер.

Так как объем торгов на рынке невысок ввиду праздников в Северной Америке, несколько крупных сделок могут вызвать более сильную реакцию на рынках, чем это было бы в обычных условиях, говорит Василий Серебряков, валютный стратег-аналитик Wells Fargo в Нью-Йорке.

До конца нью-йоркской сессии пара евро/доллар, как считают аналитики, будет торговаться в диапазоне 1,4950-1,50.

Между тем британский фунт оставался под понижательные давлением, так как комментарии управляющего Банка Англии Мервина Кинга, прозвучавшие до начала текущей сессии, продолжали отражаться на рынках. На конференции, посвященной ежеквартальному отчету банка об инфляции, Кинга сказал, что недавнее ослабление фунта может оказать поддержку восстановлению экономики, ведущую роль в котором играет экспорт.

В слабости фунта отразились ожидания того, что процентные ставки в Великобритании еще долго будут оставаться на сверхнизких уровнях, а также беспокойство инвесторов о том, что британское правительство будет увеличивать долговое бремя страны, что может затруднить восстановление национальной экономики.

Кинг уже не в первый раз говорит о слабости фунта подобным образом. Тем не менее, пара фунт/доллар снизилась в район 1,6650 после достижения уровня 1,6798. Затем после восстановления небольшой части позиций в конце первой половины сессии она достигла внутридневного минимума 1,6555.

Поскольку Банк Англии продолжает придерживаться ультрамягкой денежно-кредитной политики, "фунт, очевидно, стал самым слабым звеном" среди основных валют, и он, вероятно, продолжит падать, говорит Серебряков.

Кроме того, на Китай в среду вновь стало оказываться давление со стороны стран Азиатско-Тихоокеанского региона с тем, чтобы он не препятствовал росту национальной валюты. При этом США подтвердили свою приверженность политике сильного доллара в преддверии саммита стран данного региона.

В то время как министры финансов стран Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества /АТЭС/ готовились призвать к повышению гибкости валютных курсов, что обычно является завуалированным призывом к укреплению юаня, министр финансов США Тимоти Гейтнер особенно воодушевленно выступил в защиту валюты США.

Китайский центральный банк изменил тональность своих заявлений по поводу валютной политики, что случается редко. Банк указал на опасения по поводу снижения доллара и стремительного роста притока капитала.

В ходе пресс-конференции, на которой было уделено большое внимание экономическим последствиям столь необходимого сокращения государственных расходов и увеличения налогов, Кинг заявил, что необходим внушающий доверие налогово-бюджетный план. В то же время Кинг отверг предположения, что Банку Англии придется покупать государственные облигации на только что напечатанные деньги.

Тем не менее, аналитики не были полностью убеждены умиротворяющим тоном Кинга. Некоторые из них заметили, что, хотя в компетенцию центрального банка и не входит финансирование долга правительства, экономические последствия вероятного отказа банка от такой роли могут побудить его все же увеличить объем покупки облигаций.

"Я опасаюсь, что /доходность облигаций/ вырастет", - заметил Алан Кларк, специалист по британской экономике в BNP Paribas.

"Хотя Кинг на 100% прав и финансирование дефицита бюджета не входит в обязанности Банка Англии, если завершение политики количественного смягчения приведет к росту доходности государственных облигаций, это будет оказывать понижательное давление на прогнозы банка относительно экономического роста и инфляции, - полагает Кларк. – Это может привести к тому, что Банку Англии придется снова заняться количественным смягчением".

В документе, распространенном на встрече Большой двадцатки в Шотландии на выходных, Международный валютный фонд /МВФ/ заявил, что развитым экономикам, обремененным большими долгам, необходимо избегать слишком долгого сохранения мер по налогово-бюджетному стимулированию. В то же время в МВФ предположили, что денежно-кредитная политика "может оставаться мягкой в течение длительного периода времени" в связи со сдержанным ценовым давлением.

Комитет по денежно-кредитной политики Банка Англии с марта сохраняет процентные ставки на рекордно низком уровне 0,5%. Ранее в ноябре банк принял решение снова увеличить объем покупки облигаций на вновь напечатанные деньги в рамках программы по количественному смягчению до 200 млрд фунтов.

Несмотря на обещания обеих основных политических партий Великобритании ужесточить налогово-бюджетную политику после всеобщих выборов, которые состоятся не позднее июня 2010 года, в краткосрочной перспективе объем заимствований правительства, по-видимому, будет расти.

Департамент управления долгом Министерства финансов Великобритании по итогам финансового года, который завершится в марте, должен продать рекордный объем государственных облигаций – на 220 млрд фунтов.

Финансирование такого долга будет затратным и может стать еще более затратным в том случае, если следующее правительство не разработает план по более быстрому сокращению долга, что побудит рейтинговые агентства снизить кредитный рейтинг Великобритании с уровня AAA.

Во вторник в Fitch Ratings предупредили о том, что Великобритания может потерять статус одного из наиболее надежных в мире заемщиков, если не примет более решительные меры для сокращения своего долга.

В то же время Кинг дал понять, что такой угрозы нет, просигнализировав о своей убежденности в том, что необходимые действия будут предприняты.

Предбюджетный отчет, как ожидается, будет представлен 9 декабря, в первый день следующего заседания Комитета по денежно-кредитной политике. В этом документе будет содержаться новая информация, которая позволит Банку Англии больше узнать о перспективах государственных финансов.

Кинг отверг предположения о том, что центральный банк может увеличить объем покупки государственных облигаций, идя навстречу правительству. Он подчеркнул, что любые действия в этом направлении будут предприниматься с целью достижения целевого уровня инфляции в 2%.

В то же время он выразил уверенность в том, что завершение в конечном итоге программы приобретения облигаций не должно стать крупным событием, так как инвесторы, безусловно, в курсе того, что количественное смягчение не будет продолжаться вечно.

"Тот факт, что доходность /облигаций/ на данный момент не выросла, я полагаю, свидетельствует о возможности создания плана налогово-бюджетной консолидации, который бы позволил нам реализовывать денежно-кредитную стратегию без драматических последствий для доходности облигаций", - заметил Кинг.

Индекс доллара, который на момент написания статьи торгуется около 75,14, возможно, готовится вырасти до 76,32. Если он продолжит расти выше этого уровня, то произойдет технический прорыв вверх на дневном графике.

Приведенные ниже данные о сырьевых товарах, естественно, не отражают всей картины рынка фьючерсов, но они говорят о том, что снижение цен на фьючерсы – это не пустое предположение.

Например, котировки декабрьских фьючерсов на золото на COMEX ранее выросли до 1119,10 доллара за тройскую унцию, что является текущим максимумом восходящего тренда, который наблюдается уже почти в течение года. Их, возможно, ждет падение до района поддержки 1028,60-1021,00 доллара. Признаком дальнейшего падения будет устойчивая торговля ниже 1113,20 доллара. Но если я не прав, контракт с ближайшим сроком исполнения нацелится на первые целевые уровни в районе 1165,00.

Котировки декабрьских фьючерсов на нефть на NYMEX консолидируются уже в течение трех недель в диапазоне 82,00-76,55 доллара за баррель. При снижении эти фьючерсы, вероятно, испытают на прочность точку технического прорыва вниз на уровне 69,53 доллара за баррель.

Nasdaq: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 2147,30.

S&P: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1094,73.

DJIA: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 10273,40.

Индекс доллара: Рост индекса в начале торгов предоставит технический уровень для роста к первому сопротивлению, которое может стать важным внутридневным максимумом. Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 75,89.

Золото: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1113,20.

Сырая нефть: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 78,32.

Пара евро/доллар США: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 1,5065.

Пара доллар/японская иена: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 90,71.

Nikkei 225: Стоп-приказы по внутридневным сделкам следует размещать на уровне 9840.