Даже устойчивый прорыв выше 1,5000 доллара, вероятно, не состоится, поскольку единая европейская валюта продолжает терять склонность к росту.

В последние несколько дней у евро было множество причин для весьма значительного роста, однако динамика валюты была достаточно слабой.

Европейский центральный банк /ЕЦБ/ в ходе своего заседания на прошлой неделе намекнул на то, что планирует начать изымать избыточную ликвидность, которую он вливал в денежные рынки с целью смягчения условий кредитования.

В результате такого шага ЕЦБ может обогнать другие ведущие центральные банки, а именно центральные банки США и Великобритании, в деле сворачивания стратегий, к которым они прибегли в ответ на кредитный кризис, и таким образом позаботится о том, чтобы евро начал получать поддержку со стороны разницы между процентными ставками.

Впрочем, почву для ставящих на рост евро участников рынка, вероятно, подготовили итоги прошедшей в Шотландии встречи министров финансов Большой двадцатки. Во-первых, главы финансовых ведомств не выразили обеспокоенности наблюдающимся в последнее время падением доллара. Более того, после этой встречи представители еврозоны проявили значительные расхождения в своих взглядах на единую европейскую валюту.

Не так давно советник президента Франции Анри Гэно отметил, что курс пары евро/доллар 1,50 – это "катастрофа для европейской экономики и промышленности".

Во вторник министр финансов Нидерландов Вутер Бос заявил, что евро у него никогда не вызывал беспокойства. "Мы всегда желали сильного евро, и теперь он у нас есть. Нам не следует жаловаться".

Так что проведение какой-либо официальной вербальной интервенции, направленной на то, чтобы помешать дальнейшему росту евро, сейчас выглядит менее вероятным. Даже если кто-то из представителей властей все же попытается это сделать, их усилия убедительными не будут.

"Если у призывающих к более согласованным действиям не будет поддержки со стороны ключевых участников еврозоны, тогда любая кампания вполне может быть поставлена под угрозу с самого начала", – отмечает Нил Меллор, старший валютный стратег-аналитик лондонского подразделения Bank of New York Mellon.

Между тем, высокие показатели стран еврозоны, в том числе Германии, также должны были улучшить отношение к евро. Параллельно с этим восстановилась склонность к риску, в результате чего евро с другими высокодоходными валютами стал гораздо более привлекательным.

И тем не менее, попытки евро продемонстрировать серьезный рост были не слишком успешными. Первоначальные продвижения выше 1,50 доллара оказывались непродолжительными, и евро проявлял уязвимость перед лицом фиксации прибыли.

Единая европейская валюта, вероятно, страдает не только от чрезвычайно большого количества коротких позиций по доллару, открытых спекулятивными участниками рынка, но также и от усиливающейся обеспокоенности тем, что те улучшения, которые были отмечены в экономике еврозоны за последнее время, слишком обрывочные и могут оказаться недолговечными.

Последний отчет ZEW из Германии, самой сильной и самой крупной экономики региона, сделал это очевидным. Вместо того чтобы отразить недавний сильный рост производства и экспорта, индекс экономических ожиданий этого отчета снизился в ноябре даже более значительно, чем ожидалось.

"Присутствовавший ранее энтузиазм сейчас постепенно уступает место реалистичному взгляду на вещи", – отмечает Карстен Бржески, старший экономист по еврозоне в ING Financial Markets в Брюсселе.

По словам Фишера, он осознает, что нынешняя позиция ФРС, согласно которой центральный банк будет сохранять процентные ставки на низком уровне в течение "продолжительного периода времени", негативно сказывается на долларе.

Со стороны Фишера прозвучали первые среди представителей ФРС комментарии в отношении так называемой торговли на разнице между процентными ставками. Эта торговля предполагает продажи инвесторами валют с низкими процентными ставками с целью покупок более доходных валют. Эта торговля является обычной практикой на валютных рынках, причем применение инвесторами этой стратегии уже начало оказывать понижательное давление на доллар в последние месяцы.

Фишер ожидает, что власти "разработают соответствующие меры противодействия", если торговля на разнице между процентными ставками "станет оказывать беспорядочное воздействие" на доллар.

Вместе с тем, трейдеры обратили внимание на следствие того, что представители ФРС не считают, что снижение доллара в данный момент носит "беспорядочный характер". Это спровоцировало новую волну продаж доллара в ходе торгов в среду. Прозвучавшие во вторник со стороны трех представителей ФРС комментарии, свидетельствующие о склонности центрального банка к проведению мягкой денежно-кредитной политики, также способствовали снижению американской валюты.

По состоянию на 09.00 по Гринвичу индекс доллара, который является индикатором стоимости доллара против ряда других основных валют, находился на отметке 74,818, после того как ранее достиг 15-месячного минимума 74,774.

По-видимому, снижение активности продавцов валюты обусловлено событиями на forex, где пара EUR/USD уже второй день балансирует вокруг отметки 1,50.

К сегодняшнему утру ситуация на международных рынках какого-либо развития пока не получила. Вследствие этого внутренний рынок открылся на уровне вчерашнего закрытия и, поскольку сегодня торги на американских площадках проводиться не будут, можно ожидать достаточно пассивного поведения инвесторов в течение всего дня.

Конъюнктура денежного рынка по-прежнему остается довольно комфортной для участников денежного рынка. Ставки на межбанке вчера большую часть времени находились в пределах 4,5-5,5%.

Невысокий уровень цен поддерживался притоком дополнительных ресурсов с проведенных накануне валютных интервенций регулятора. В результате остатки банков на счетах в ЦБ выросли на 61,4 млрд - до 934,8 млрд руб.

Несмотря на достаточно благоприятные условия для привлечения денежных средств, ресурсы предоставляемые Банком России в рамках беззалоговых аукционов, стоимость которых варьируется в пределах 11,25-12%, все же пользуются определенным спросом.

Так, по итогам вчерашнего аукциона, где ЦБ предложил 5-недельные кредиты, участники привлекли 12,76 млрд из 15 млрд руб. возможных.

Таким образом, сегодня, после проведенных в первые дни недели аукционов ЦБ, в банковскую систему придут около 25 млрд руб. При относительно небольшом объеме эти денежные ресурсы все же не окажутся лишними на фоне сегодняшних обязательств по возврату ранее привлеченных средств Минфина – 42,1 млрд руб., а также фонда ЖКХ – 22,7 млрд руб.

Возможная конвертация привилегированных акций Сбербанка

Этот слух появляется время от времени и способствует сужению дисконта. Мы все же не видим реальных подтверждений того, что привилегированные акции будут конвертированы в обыкновенные, да и руководство банка ни намеком не дает понять, что этот вариант возможен.

Возможное включение привилегированных акций Сбербанка в Индекс MSCI Russia

Это, несомненно, более рациональное предположение: теоретически, привилегированные акции Сбербанка отвечают критериям для включения в индекс, учитывая следующие параметры.

* Количество акций. Акций 1 млрд., а их рыночная стоимость составляет $1,8 млрд., тогда как рыночная стоимость обыкновенных акций в свободном обращении равна $20,9 млрд.
* Ликвидность. Среднедневной оборот превышает $120 млн.
* Количество акций в свободном обращении. 100%.

С января 2006 по ноябрь 2008 года они уже входили в этот индекс. В начале 2006 года их дисконт к обыкновенным акциям сократился до 3%, а в среднем за время их вхождения в базу расчета индекса он составлял 27%. Похоже, акции были исключены из индекса из-за их низкой ликвидности, что, конечно же, больше не представляет проблемы.

Если привилегированные акции Сбербанка действительно будут включены в базу расчета Индекса MSCI Russia, их вес в индексе, по наших оценкам, может составить около 0,8-1,0% (тогда как вес обыкновенных акций Сбербанка равен 9,9%, а вес акций ВТБ – 1,6%). В этом случае мы видим возможности для дальнейшего сужения дисконта в ближайшее время ниже 20%.

Еще один возможный фактор, определяющий динамику привилегированных акций в последнее время, это их включение в планы листинга депозитарных расписок Сбербанка. Мы ожидаем появления более подробной информации об этих намерениях до конца года, но не видим причин, по которым банк мог бы не включить привилегированные акции в планы выпуска депозитарных расписок наряду с обыкновенными акциями, хотя, теоретически, это не должно привести к существенному сужению дисконта между двумя бумагами.

Мы бы считали разумным покупать как обыкновенные, так и привилегированные акции Сбербанка, но ожидали бы дальнейшего сужения дисконта привилегированных акций к обыкновенным, если они действительно будут включены в базу расчета Индекса MSCI Russia в результате ее пересмотра, предстоящего на этой неделе. Если же этого не произойдет, то мы бы не ожидали сужения дисконта значительно ниже 20%.

"Ранее Сбербанк не предоставлял отчетливых прогнозов по результатам на конец 2009 года, однако ожидал сохранения прибыльности при том, что размер провизий к концу года должен был достигнуть 10%. По данным на сентябрь 2009 года отношение провизий к кредитному портфелю составило 8.9%. Согласно нашим расчетам, банк должен был отчислить дополнительно 60 млрд руб (среднемесячный размер отчислений за 9M09 составил 31 млрд руб) для того, чтобы довести данное соотношение до упомянутого целевого уровня в 10%. Таким образом, при отношении провизий к кредитам в 10% мы ожидали чистую прибыль на уровне 39-40 млрд руб", - пишет аналитик Альфа-Банка Наталия Орлова.

Она считает, что банк принял решение увеличить подушку резервов в 2009 году и ограничить размер чистой прибыли. Так как снижение чистой прибыли до уровня ниже нашего прогноза не отражает ослабления операционных результатов, а лишь увеличение объема провизий, Орлова рассматривает комментарии Грефа как нейтральные. "Между тем, учитывая, что рынок ожидал в этом году чистой прибыли в размере 13.3 млрд руб, комментарии Грефа могут оказать дополнительную поддержку динамике акций банка", - резюмирует эксперт.

"Следствие сумело прекратить работу одной из самых изощренных хакерских групп в мире", - сказала американский прокурор Квиллиан Йейтс.

По данным следователей, около года назад злоумышленники сумели проникнуть в компьютеры одной из ведущих международных платежных сетей – RBS WorldPay(подразделение шотландского Royal Bank of Scotland). Как сообщает американская прокуратура, в ноябре прошлого года хакеры получили доступ к данным о счетах клиентов RBS WorldPay, после чего изготовили 44 фальшивых дебетовых карточек. С их помощью из 2100 банкоматов по всему миру было в течение 12 часов извлечено 9,4 млн. долларов.

Обвиняемым грозит до 20 лет тюрьмы, отмечает BBC.

Это уже второе за последнее время громкое дело, связанное с хакерами в США. Два месяца назад 28-летний компьютерный мошенник из Майами Альберт Гонзалес признал себя виновным в организации международной хакерской сети, которая украла данные о 130 млн. кредитных карточек по всему миру.По данным американских властей, Гонзалесу в "работе" помогали двое россиян.

Настроения улучшились третий квартал подряд, что свидетельствует в пользу мнения о том, что восстановление экономики региона в первой половине 2010 года продолжится.

Улучшение настроений было в первую очередь обусловлено более позитивными экономическими ожиданиями на ближайшие шесть месяцев. Впрочем, 265 экспертов производственной и научно-исследовательской сфер более оптимистично оценили и текущую ситуацию.

Эти результаты основаны на опросе, проведенном мюнхенским Ifo совместно с базирующейся в Париже Международной торговой палатой.

"Доллар США и британский фунт явно недооценены против евро", – отмечается в отчете. Эксперты, однако, не ожидают роста доллара против евро в следующие шесть месяцев.

Общее число заявок на пособие по безработице в октябре выросло на 12 900, а уровень безработицы составил 5,1%.

Согласно пересмотренным данным, в сентябре число заявок увеличилось на 20 600, а уровень безработицы составил 5,00%. Первоначально сообщалось о росте заявок на 20 800.

Общее число безработных в Великобритании по стандартам Международной организации труда /МОТ/ в период с июля по сентябрь выросло на 30 000 и составило 2,461 млн. В период в июля по сентябрь число безработных росло самыми медленными темпами с периода с марта по май 2008 года. В результате уровень безработицы в период с июля по сентябрь составил 7,8%, как и в предыдущий трехмесячный период с апреля по июнь.

Уровень безработицы по стандартам МОТ в период с июня по август был пересмотрен до 7,8%, тогда как ранее сообщалось о том, что он составил 7,9%.

Замедление темпов роста заявок на пособие по безработице соответствовало более оптимистичным индексам менеджеров по снабжению для производственной сферы и сферы услуг за октябрь, которые свидетельствовали о замедлении темпов сокращения рабочих мест в частном секторе.

В отдельном отчете компании Monster о числе вакансий в сети Интернет говорится, что число новых вакансий в октябре выросло до восьмимесячного максимума ввиду повышения спроса на сотрудников в сфере образования, а также в производственном и транспортном секторах.

"Мы видим результаты роста в обрабатывающем секторе, при этом усиление активности в промышленности должно способствовать дальнейшему росту /занятости/", - сказал Хьюго Селлерт, руководитель экономических исследований в Monster. Кроме того, усиление активности по набору персонала в секторе продаж и маркетинга "свидетельствует о медленном возвращении доверия", добавил он.

Согласно опубликованным в среду данным, средний заработок в период с июля по сентябрь вырос на 1,2%, что стало самыми медленными темпами роста с апреля этого года. В период с июня по август средний заработок вырос на 1,6%.

Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Dow Jones на прошлой неделе, средний заработок в период с июля по сентябрь должен был вырасти на 1,5%.

Занятость по стандартам МОТ выросла на 6000 в период с июля по сентябрь. Рост показателя наблюдался впервые с периода с мая по июль 2008 года

Кинг уже не в первый раз упоминает слабость фунта в этом контексте. Тем не менее, пара фунт/доллар США упала в район 1,6660 с отметки 1,6798.

Пара евро/фунт, в свою очередь, выросла к 0,9028 с 0,8944.