Неделя началась с некоторого ослабления доллара против других валют и активов после его мощного укрепления в пятницу, когда вышла сильная статистика по рынку труда США, увеличивающая вероятность скорого начала роста базовой учетной ставки. Напомним, что количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства выросло до 271 тыс., тогда как прогнозировался более умеренный рост на 180 тыс. Безработица в США неожиданно снизилась до минимума с мая 2008 года — 5,0%, хотя ожидалось, что она останется неизменной и составит 5,1%. Все это привело к резкому росту доллара в пятницу.
Продолжает сокращаться торговый баланс Китая, статистика по которому вышла в воскресенье. В октябре экспорт Поднебесной снизился на 6,9% г/г (ожидалось -3,0%), импорт снизился на 18,8% (ожидалось -16,0%). В результате профицит торгового баланса составил $61,64 млрд, чуть ниже прогнозирующихся $64,75 млрд. Однако это не помешало большинству азиатских рынков торговаться с утра в «зеленой» зоне. В результате ASX Australia теряет 1,6%, Hang Seng растет на 0,1%, Shanghai Composite прибавляет 1,6%, а Nikkei 225 в плюсе 2,0%. Фьючерс на индекс S&P500 прибавляет около 0,1% к уровням закрытия пятницы.
Пара EUR/USD в пятницу на американской статистике рухнула с 1,0880 почти до 1,07 ровно, к уровням апреля текущего года, после чего начала восстанавливаться. В понедельник, открывшись на 1,0730, она сходила на 1,0720, после чего укрепилась на 1,0770. Зеркально отраженную динамику продемонстрировал индекс доллара DXY. В пятницу он вырос с 98,05 до 99,35, также выйдя на апрельские значения. В понедельник он корректируется с 99,25 до 99 ровно. Торговцам валютой стоит обратить внимание на статистику торгового баланса Германии за сентябрь, которая выйдет в 10:00 мск. Ожидается рост положительного сальдо до 20,0 млрд. евро по сравнению с 19,6 млрд. евро месяцем ранее. В 18:00 мск будет опубликован индекс условий на рынке труда США за октябрь.
Нефть и золото демонстрируют схожую динамику, обусловленную движением доллара США: резкое падение в пятницу, сменилось коррекционным восстановлением, которое продолжилось с утра понедельника. Нефть марки Brent после падения с $48,5 до $47,3 восстанавливается до $47,8 за баррель. Золото в пятницу сходило с $1110 до $1086, а утром в понедельник выросло до $1094 за тройскую унцию.
Растущие азиатские рынки и нефть задают умеренно-позитивный фон на открытии российского фондового рынка. Вероятный дневной диапазон по Индексу ММВБ 1745-1785. День будет насыщен корпоративными новостями. Ожидается закрытие реестра акционеров «МегаФона» и «ЛУКОЙЛа», заседание совета директоров «Норникеля», финансовая отчетность «Сбербанка» по РСБУ за десять месяцев, а НЛМК – по US GAAP за третий квартал.
Умеренно растущая нефть позволит рублю открыться вблизи уровней закрытия пятницы, вероятнее всего, с небольшим укреплением. Дневной диапазон для курса доллара США 64,0 – 65,2 руб., для европейской валюты 68,7 – 70,1 руб.
В понедельник утром ведущие российские фондовые индексы растут. Цены на нефть незначительно корректируются наверх, однако мы предполагаем, что в течение дня нефтяные котировки будут снижаться на фоне негативной статистики из США. На прошлой неделе пара евро/доллар существенно снизилась, что негативно влияет на рубль. Рубль ослабевает к доллару и евро, но по отношению к доллару ослабление гораздо сильнее.
По информации Bloomberg Goldman Sachs, свое существование прекратил Фонд БРИКС, инвестировавший в Россию, Китай, Индию и Бразилию. В финансовой компании полагают, что в ближайшем будущем ждать роста от фонда не стоит. Фонд БРИКС теперь включен в Фонд поддержки развивающихся рынков. Доходы фонда за последние пять лет снизились на 21%, а активы по сравнению с пиковым показателем 2010 года уменьшились с $842 до $98 млн, то есть на 88%.
Сам термин БРИК (BRIC) был придуман аналитиком Goldman Sachs Джимом О'Нилом. Он состоит из первых букв четырех стран, в которые предлагалось инвестировать деньги. Позже к аббревиатуре добавили букву S, которая означала Южную Африку.
С нашей точки зрения, идея закрыть фонд, мягко говоря, спорная. Действительно, перспективы развивающихся рынков сейчас выглядят не очень оптимистично. Россия под санкциями, темпы роста китайской экономики замедлились, в Бразилии ряд громких коррупционных скандалов. Однако главное, конечно, это неизбежное повышение ставки ФРС, которое приведет к укреплению доллара и падению развивающихся рынков и сырьевых товаров. Не стоит забывать, что США, прежде всего, заинтересованы в притоке капитала на свои фондовые площадки. Это необходимо для рефинансирования их суверенного долга и позитивной долгосрочной динамики их фондовых индексов. От динамики рынка акций в значительной степени зависит уверенность американских потребителей и соответственно внутренний спрос.
Однако не стоит забывать, что американские компании и граждане сильно закредитованы. Соответственно повышение ставки ФРС будет медленным и плавным. В долгосрочном плане страны БРИКС будут показывать лучшую динамику макроиндикаторов, чем страны G7. Китай станет крупнейшей экономикой мира, с большим отрывом обойдя США. Естественно рост экономики рано или поздно найдет отражение в росте капитализации компаний.
Что касается России, то русские фишки – отдельная и, возможно, очень привлекательная история. Долларовый индекс РТС сейчас составляет около 850 пунктов, исторический максимум 2500. Причины заниженной капитализации российских компаний известны – экономический спад, превышающий 4%, падение цен на нефть и санкции. Однако в российской экономике уже наметились признаки оживления, ведь санкции и дешевая нефть не вечны. Рано или поздно российский фондовый рынок реализует свой потенциал, вопрос, естественно, в сроках.
Возможно, ждать осталось не очень долго. Если, как мы предполагаем, нефть в следующем году вернется к уровням, близким к $100 за баррель, а санкции будут смягчены, то российский фондовый рынок ждет рост. В процентном соотношении он будет сопоставим с ростом цен на «черное золото».
Выступая с обращением к народу, премьер-министр Украины Арсений Яценюк заявил: «Мы избавились от газовых олигархов и полной зависимости от Российской Федерации в поставках газа». Кроме того, по его словам, стране удалось избежать дефолта благодаря реструктуризации некоторых долговых обязательств, а ситуация в экономике страны несколько стабилизировалась.
