Банк России проводит заседание по ставкам 24 июля. За прошедшую неделю мнение рынка существенно сдвинулось в сторону более сильного снижения ключевой ставки.
часть экспертов (36% опрошенных) прогнозирует снижение на 25 б.п. Поводом для сдвига прогнозов и ожидания снижения ключевой ставки стали слабые данные по доходам населения за июнь, а также заявление главы ЦБ РФ о сохранении потенциала для смягчения ставок. "Данные, которые мы получили с момента последнего решения по ставке (в первую очередь по инфляции за июнь и начало июля), подтверждают, что у нас сохраняется пространство и для дальнейшего снижения", заявила 13 июля глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.
Что касается статистики, снижение реальных располагаемых доходов населения РФ во II кв. 2020 г. составило 8% в годовом сравнении после роста, по уточненным данным, на 1,2% в I кв. 2020 г. Мы полагаем, что слабая динамика доходов продолжит оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, что предполагает дальнейшее снижение ключевой ставки. Вместе с тем динамика потребительских цен на прошлой неделе не предполагает переход к дефляции вопреки сезонным факторам (снижение цен на овощи и фрукты). Инфляция, по состоянию на 13 июля, составила 3,4% г./г.
