Новости Форекс. Стабилизация не есть восстановление!

Член Управляющего совета ЕЦБ и глава Банка Франции Нуайе видит причины для осторожного оптимизма относительно экономики Еврозоны.

По его мнению, регион хорошо подготовлен для возможной второй волны финансового кризиса. Такую точку зрения К. Нуайе выразил, выступая на встрече в Институте международных финансов (Institute of International Finance). Говоря по-русски, море по колено.

Продолжим рассуждения по поводу выступления президента Федерального резервного банка Атланты Д. Локхарта, начатые в европейском предмаркете (там же можно найти информацию об основных валютных парах).

В данный момент господин Локхарт является имеющим право голоса членом Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Д. Локхарт считает, что наблюдающийся в последнее время уход инвесторов с рынка казначейских облигаций, который вызвал рост доходности до многомесячных максимумов, возможно, отражает возросшую уверенность в восстановлении экономики. Тем не менее, по его мнению, к подобному развитию событий могли привести и другие факторы. Д. Локхарт заявил, что инвесторы, возможно, начинают опасаться того, что действия властей США несут в себе риск роста инфляции ввиду увеличения расходов, направленных на вывод экономики из состояния рецессии: «Я не сбрасываю со счетов эти опасения, тем не менее, я совершенно уверен в способности и намерениях Федеральной резервной системы достичь своих целей в отношении инфляции в любых (!) условиях».

Некоторые комментарии господина Локхарта относительно американской экономики были не такими заумными, как предыдущие, и были призваны умерить чрезмерно оптимистичные взгляды в отношении «зеленых ростков»: «В течение последних недель отношение к американской экономике явно улучшилось, но мне бы хотелось указать на различие между стабилизацией и восстановлением. Я считаю, что мы наблюдаем признаки стабилизации».

Прогнозы господина Локхарта предполагают длительный период медленного роста; вероятность риска неожиданного (!) разворота потребительского доверия и снижения спроса из-за границы на фоне продолжающейся рецессии в мировой экономике; а также вероятность того, что на внутреннем рынке активность в деловых кругах еще не достигла дна.

Что касается последних макроэкономических публикаций, то Д. Локхарт призвал к осторожности, поскольку перспективы занятости по-прежнему омрачены устойчивыми рекордно высокими уровнями заявок на пособие по безработице. Что касается рынка жилья, то снижение цен замедлилось, однако согласно большинству индикаторов, уверенное восстановление рынка жилья еще не проявилось.

Об уровне личных сбережений, который указывает на настроения потребителей: он превысил отметку в 5% от личного располагаемого дохода впервые за последние 14 лет. Вывод один – люди готовятся к худшему.

О финансовом секторе: несмотря на то, что Министерство финансов США дало разрешение 10 крупным компаниям вернуть средства, полученные по программе TARP, что является позитивным фактором, более широкий взгляд на экономику открывает мрачную картину, так как число проблемных банков увеличилось и, вероятно, продолжит расти.

Кстати, активность в отношении выпуска облигаций растет!

А раз так, просто необходимо обратиться к теме долгов, тем более что вчера в американскую сессию появилась свежая информация.

Ежеквартальные данные ФРС о потоках денежных средств показали, что долг нефинансовых секторов в США в I квартале вырос на 4,1% в годовом исчислении. Согласно уточненным данным, в IV квартале этот долг вырос на 6,2%.

В I квартале сильно вырос долг федерального правительства, причем рост показателя наблюдается третий квартал подряд. Правда, темпы роста долга замедлились. Долг вырос в I квартале на 22,6% после роста на 37,0% в IV квартале и на 39,2% в III квартале.

Долг правительств штатов и местных органов власти в I квартале вырос на 4,9%. В IV квартале долг снизился на 0,4%.

Общий объем непогашенных кредитов компаний, работающих вне финансового сектора, в I квартале составил $33,93 трлн против $33,58 трлн в IV квартале.

Ближе к сегодняшнему дню фондового рынка. Свое слово в скором времени должны сказать крупные банки, которые прогнозируют хорошие результаты по итогам II квартала, не говорящие при этом о здоровье. И, пожалуй, на этом эйфории пора заканчиваться.

О ближайших событиях и публикациях

В течение дня ожидаются выступления главы ЕЦБ Ж.-К. Трише.

В 16:30 мск в США публикуются майские значения индексов экспортных и импортных цен. Прогноз соответственно: +0,4% и +1,3% (предыдущие значения: +0,5% и +1,6%).

В 17:55 мск ожидается индекс настроения потребителей Мичиганского Университета. Прогноз: рост оптимизма (до 69,5 против 68,7). И все бы хорошо, только потребители продолжают увеличивать сбережения.

В заключение. Риском для рынков в плане волатильности является заседание министров финансов стран G-8, которое пройдет сегодня – завтра в Италии. Трейдеры, возможно, остерегаются каких-либо комментариев в кулуарах заседания, которые министры финансов могут сделать в отношении государственных облигаций, процентных ставок или валют.

По материалам FIBO Group