заседание FOMC - на что обратить ключевое внимание

Сегодня рынку станет известен результат июньского заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США.

Эксперты Goldman Sachs указывают, на то обратить внимание с точки зрения перспектив курса доллара США.

С тех пор как ФРС приступила к нормализации своей денежно-кредитной политики (то есть повысила ставки в декабре 2015 года) все последующие заседания FOMC были «двух видов»: 1) сокращали ожидания повышения ставок в краткосрочной перспективе, но при этом сохраняли долгосрочную цель повышения ставок без изменений; 2) сокращали величину общего цикла ужесточения, снижая долгосрочную цель по ставкам.

В своих предыдущих валютных обзорах мы утверждали, что величина долгосрочного цикла повышения ставок имеет большее значение для доллара США, поэтому в сегодняшнем заявлении мы будем внимательно следить именно за прогнозами ФРС (прим. Profinance.ru: по результатам заседания FOMC каждый член Комитета предоставляет график, на котором в качестве точек отображается его прогноз относительно будущих уровней ставок и времени их изменения).


Если долгосрочная цель для ставки по федеральным фондам сократится на 25 б.п. до 3% - это будет третье сокращение долгосрочных перспектив с сентября 2015 года. Это, в свою очередь, может свидетельствовать о том, что ФРС постепенно утрачивает доверие в контексте цикла ужесточения. Причиной тому, как мы утверждали ранее, может быть проблема китайского юаня.

Если же долгосрочный прогноз ФРС по ставкам не будет изменен (сокращен), то это будет свидетельствовать о том, что ФРС не пересматривает свою базовую основу цикла нормализации. В этом случае мы можем увидеть ралли доллара США в ближайшие недели. Особенно если неопределенность вокруг британского референдума (23 июня) разрешится голосованием за то, чтобы остаться в ЕС.

Примечание ProFinance.ru: в настоящий момент рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам с нулевой вероятностью оценивает возможность повышения ставок сегодня, с вероятностью 15.7% возможность повышения 27 июля и с вероятностью 30.6% возможность повышения в сентябре. Вероятность одного повышения ставок до конца года подразумевается на уровне 51%.