Закат эры доллара стал неожиданной поддержкой рублю

Это выступило своеобразным временным буфером для рубля, который вчера приостановил снижение. Рубль растет к доллару США и нейтрален к евро после открытия торгов на "Московской бирже" (MOEX: MOEX) в четверг. Первые сделки по доллару США прошли в диапазоне 59.03-59.16 рубля за доллар, а сейчас курс составляет 59.09 (-10.75 копейки к уровню предыдущего закрытия). Евро поднялся до 67.5 рубля за евро (+11 копеек), стоимость бивалютной корзины опустилась на 0.9 копейки по отношению к уровню закрытия среды, до 62.88 рубля. Доллар при этом оказался на 59.54 копейки ниже уровня действующего официального курса, евро - на 18.68 рубля ниже официального курса.

Вчерашний отчет Минэнерго, показавший, что добыча в США начала сокращаться, стал поводом для роста цен на нефть. Американская сланцевая отрасль очень чутко и оперативно реагирует на динамику цены. Сейчас стоимость нефти опустилась до того уровня, когда предложение со стороны Штатов начало сокращаться (как это было в 2015 при обвале цены до $30), буровые, возможно, снова консервируются. "Низкие цены наконец-то отразились на добыче, и, как мы полагаем, она продолжит сокращаться позже в этом году", – заявил экономист OCBC Барнабас Ган. Вчерашний отчет еще не учел влияние шторма в Мексиканском заливе. "Шторм возник 22 июня, а данные включали информацию по состоянию на 23 июня, поэтому они не отразили шторм, его влияние проявится в данных, которые выйдут на следующей неделе", - сказал Тим Эванс из Citi Futures. Соответственно, нефтяной рынок может уже сейчас отыгрывать сокращение запасов, которое покажет отчет будущей недели. Причем сейчас нефть растет больше на падение доллара, о чем можно судить по идентичности графиков евро/доллара и брента.

Доллар падает на ожиданиях, что Европейский центральный банк вскоре начнет сворачивать количественное смягчение, поскольку европейская экономика восстанавливается, а политические риски в Европе на время ослабли. Марио Драги выразил уверенность в эффективности кредитно-денежной политики и ее положительном влиянии на реальную экономику на ежегодном форуме ЕЦБ в Португалии, отметив, что восстановление экономики региона создало возможность для сокращения стимулирующих программ. В четверг курс евро к доллару США вновь поднимается, к 10:59 мск он составил $1.1431 по сравнению с $1.1378 на закрытие предыдущей сессии. «Требуется нечто большее, чем заявления анонимных источников из ЕЦБ, чтобы ослабить желание трейдеров делать ставки на укрепление евро, - сказал аналитик по валютному рынку Westpac Banking Corp. в Сиднее Шон Кэллоу про вчерашний «вброс». - Все считают, что Федрезерв не станет поднимать ставку в сентябре, ожидая при этом плана сокращения объемов количественного смягчения от ЕЦБ». 

Добавило масло в огонь вчерашнее выступление главы Банка Англии Марк Карни, который заявил о том, что британский ЦБ может в скором времени приступить к подъему базовой процентной ставки, находящейся в настоящее время на рекордно низкой отметке в 0.25% годовых. Выступление Карни стало шоком для рынка, поскольку он за несколько дней до этого открытым текстом заявлял, что время повышать ставки еще не пришло. Теперь же, по вчерашним словам Карни, «некоторое сокращение денежно-кредитного стимулирования, скорее всего, станет необходимым, если факторы, мешающие это сделать, станут менее существенными». В результате, доллар сильно теряет против фунта и евро, что утянуло индекс на отрицательную территорию. Доллар цепляется за иену, которая также снижается, становясь теперь самой низкодоходной в перспективе валютой. Из-за падения доллара дорожает нефть, что дает некоторую поддержку рублю. 

Дополнительную поддержку рублю дает сильный спрос на ОФЗ. Минфин РФ на аукционе в среду разместил облигации федерального займа (ОФЗ) двух серий на 30.72 миллиарда рублей при совокупном спросе в 57.031 миллиарда рублей. Ранее, на аукционе 21 июня, Минфин в полном объеме разместил ОФЗ двух серий на 30 миллиардов рублей при спросе в 74.377 миллиарда рублей. По итогам второго квартала, Минфину удалось выполнить план брутто-заимствований на 89.4%, разместив только 447 из 500 млрд руб. Повышенный спрос иностранцев на долговые бумаги поддерживает рубль в долгосрочной перспективе. Доля этих участников постоянно растет, что не может не тревожить российские власти, поскольку возникает угроза одновременного сброса облигаций, возникновения коллапса рынка, кредитного и экономического кризиса. Угрозу для рубля таит в себе потенциальная эскалация конфликта в Сирии.