Статьи Форекс. Торгуй валютой со стрэдлом

Опубликовано 14.09.2009 в 17:04
Статьи Форекс. Торгуй валютой со стрэдлом
форекс, сигналы форекс, forex, торговля форекс, новости форекс

Торговля валютным стрэдлом, который создается покупкой опционов пут и колл с одинаковыми ценами исполнения, имеет свои особенности…

Они обусловлены тем, что валютные опционы имеют в основе крупные лоты по сравнению с доступными сделками на рынке Форекс. Так, опционы обычно торгуются на 100, 250 или 500 тыс. единиц валюты. Конечно, у иных брокеров можно найти котировки опционных контрактов на 50 или даже 10 тыс. единиц валюты, Однако такие опционы не всегда ликвидны и потому отличаются значительными разрывами цен продавцов и покупателей.

В то же время сделки на рынке Форекс могут заключаться на менее крупные объемы валюты. Именно эта возможность позволяет применять так называемую динамическую ребалансировку, которая первоначально создается как длинный стрэдл. Схема выглядит так: при повышении курса вводятся короткие позиции по валюте, а при снижении курса выполняются ее покупки.

Например, мы купили стрэдл с ценой исполнения 1.40 на 100 тыс. евро/долл., а торговлю валютой ведем с 10-тысячными лотами. Данный подход позволяет распределить риски, порожденные ошибками при определении момента совершения сделки. Это означает, что через торговлю мелкими валютными лотами мы постоянно «усредняемся». Тем самым мы с большей вероятностью получим в итоге среднюю цену покупки или продажи валюты на более значительном удалении от опционного страйка по сравнению с тем, если бы мы осуществили одну-единственную сделку.

Рис. 1. Изменение профиля доходности длинного стрэдла по мере его ребалансировки сделками с валютой

Причина динамической ребалансировки стрэдла обусловлена особенностями профиля доходности данной комбинации. После ее создания любое изменение курса валюты приносит прибыль. Однако обратное колебание немедленно съедает этот доход. Если же мы будем фиксировать возникающую прибыль отдельными сделками, то шансы получить положительный результат существенно повышаются.

Тут надо отметить один важный момент. Когда выполняется ребалансировка небольшими валютными контрактами, финансовые потоки выглядят так, будто мы распродаем стрэдл и тут же покупаем новый. В силу этого – для получения положительного результата – в данный момент времени наш первоначально созданный стрэдл должен приносить прибыль.

Одним из главных врагов этой внешне идеальной схемы заработка на рынке является временной распад опционов. Каждый день уносит определенную часть стоимости опционов. Поэтому любой застой на рынке, при котором курсовые изменения незначительны, имеет негативные последствия. Они проявляются в необходимости иметь в дальнейшем более значительные ценовые сдвиги для восполнения потерь от предшествующего затишья на рынке.

Именно по этой причине покупать стрэдлы рекомендуется на исходе фазы бокового тренда. При этом входить в данную комбинацию при явном росте или падении курса также нежелательно. Ведь стрэдл с динамической ребалансировкой лучше всего проявляет себя, когда рынок совершает размашистые колебания с возвратом к точке входа в позицию. Поэтому один из хороших вариантов состоит в том, чтобы покупать стрэдл в момент пересечения значимых трендовых линий, к которым в дальнейшем непременно будет возврат.

Рис. 2. Точки, подходящие для покупки стрэдла с его ребалансировкой в дальнейшем

При этом неважно, будет осуществлен пробой тренда или рынок от него откатится, чтобы собраться с силами для дальнейшей борьбы. Успех гарантирован в любом случае. Ведь длинный стрэдл создается именно тогда, когда шансы на рост и падение рынка практически одинаковы.

Последний довод в пользу рассматриваемого подхода к торговле связан с лучшим психологическим состоянием трейдера по сравнению с тем, как если бы он просто торговал валютой. Причина очевидна. Такому трейдеру все равно, куда двинется рынок. Главное, чтобы эти ценовые движения оказались значительными и разнонаправленными.

Наконец, надо отметить еще один важный момент. Применение подобной концепции торговли необязательно требует создания стрэдла. Такой же профиль доходности можно получить, если первоначальная позиция будет состоять из валюты и опционов одного вида.

Так, покупка стрэдла с ценой исполнения 1.40 на 100 тыс. евро/долл. эквивалентна позиции, состоящей из короткой валютной позиции на 100 тыс. евро/долл. по 1.40 и двух длинных 1.40-колл на 100 тыс. евро/долл. (или одного колл-опциона на 200 тыс. евро/долл.). Такой же профиль доходности будет у позиции, включающей длинную позицию на 100 тыс. евро/долл. по 1.40 и два длинных 1.40-пут на 100 тыс. евро/долл. (или одного пут-опциона на 200 тыс. евро/долл.). В силу этого покупку опционов можно осуществить, уже имея валютные позиции.

При этом принцип ребалансировки не меняется: при повышении рынка следует распродавать валюту, а при снижении курса – покупать ее. Главное, надо помнить, что объем купленной или проданной валюты должен точно соответствовать размеру опционного контракта. Так, в рассмотренном примере общий объем купленной/проданной валюты при ребалансировке должен составлять 100 тыс. евро/долл. Тем самым, торгуя 10-тысячными лотами, можно выполнить до 10 сделок по ребалансировке.

Определяют уровни для сделок с валютой обычно путем оценки дельты опционов. Этот принцип предполагает выполнять ребалансировку в тот момент, когда позиция становится слишком длинной или короткой по рынку. Поэтому цель ребалансировки состоит еще и в том, чтобы привести дельту в нулевое состояние.

Более простое руководство к действию иного рода. Ставится задача получить такую среднюю цену продажи/покупки валюты, чтобы прибыль от сделок с ней перекрывала затраты на покупку опционов. Так, если мы купили стрэдл за 300 пунктов, то это означает, что безубыточность стратегии достигается при средней цене продажи на 300 пунктов выше страйка стрэдла.

Или же средняя покупка должна быть ниже на 300 пунктов от цены исполнения опционов. Дальнейшие разнонаправленные колебания курса почти наверняка создадут доход, который и станет прибылью стратегии.

Портал “Форекс Аналитика”

Комментарии

Всего комментариев: 0
avatar
На ряду с высокой прибольностью, операции на рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска. Будьте внимательны!
Использование материалов сайта возможно только при наличии прямой активной ссылки на analitika-forex.ru