Статьи Форекс. Стимулирование экономики Китая, встреча АТЭС

Каковы последствия для рынков?

В фокусе внимания финансовых рынков на минувшей неделе оказались важные информационные месседжи из АТР: подведение итогов съезда представителей Азиатско-Тихоокеанского экономического содружества (АТЭС), выступление руководителей Китая с предложением (программой) стимулирования экономики Поднебесной.

Основанием для данной активности послужил ряд факторов. 

Во-первых, плохая макроэкономическая статистика из Мировой мастерской.Рост промышленного производства в Китае в августе составил 8,9% в годовом выражении, что стало самым низким показателем с мая 2009 г. Во 2-м квартале рост ВВП Китая составил 7,6%, оказавшись наиболее медленным более чем за три года. Темпы роста инфляции в Китае в августе ускорились до 2%. В сравнении с предыдущим месяцем инфляция в Китае в августе ускорилась до 0,6% (данные: Азиатский репортер).

Напомним, что темпы роста ВВП Китая снижаются шесть кварталов подряд, и, скорее всего, тенденция сохранится и в 3-м квартале 2012 г.

Во-вторых, Россия, как только может, спешит воспользоваться ситуацией ослабления США и выстроить новую геополитическую структуру, в которой Россия будет востребована с ее ресурсами Сибири и Дальнего Востока, транзитным потенциалом, энергоносителями, административным ресурсом и пр. добром– Евразийский союз. Развитию этой темы был посвящен проходивший на минувшей неделе саммит АТЭС

По порядку. На этих месседжах финансовые рынки данного региона существенно выросли.

Индекс Шанхайской биржи SSEC по итогам недели вырос на +3,28%(2 127 п.), индекс Гонконгской биржи HANGSENG - +1,28% (19 802 п.), японский NIKKEI - +0,98% (8 871 п.).

Предполагается, что Китай будет вливать в свою экономику через госзаказ масштабные капиталы.Падение загрузки и переизбыток промышленных мощностей побуждает правительство данной страны поддерживать спрос через прямые заказы в инфраструктуре: строительство автобанов, железных дорог,трубопроводов и пр. Похоже, что для Китая пришло время строить свою новую Китайскую стену.И если в случае экономики, в которой преобладает доля финансового сектора (США, Европа), стимулирование прежде всего направляется на банковский сектор(pumping), то в промышленной экономике Китая – это поддержка производителей прямыми заказами (stimulation). В итоге все теже госрасходы (G), только каналы разные.

Слабые производственные данные, падение спроса и цен на продукцию низких технологических переделов (широко представлены в Китае) на внешних рынках, чрезмерная экспортная ориентация и отсутствие сильного внутреннего рынка в виду низкой покупательной способности населения – это то, что заставляет Китай задуматься о своей судьбе в самом ближайшем будущем и искать для себя новых друзей. Такими друзьями для Китая сегодня становятся Россия и Германия. Пока работала модель накачки кредитного спроса, главными друзьями для Китая были США. Смена модели означает смену и «друзей» по экономике.

Прошедший на неделе саммит АТЭС, встреча с А. Меркель неделей ранее, разворачивают интересы Китая от США в пользу Евразийского союза, дают широкий плацдарм для развития китайских инфраструктурных проектов в направлении России (ресурсы Сибири и Дальнего Востока), а так же позволяют усилить свои позиции на европейском рынке через рост торгового оборота (протекторат Германии) в обмен на участие в поддержании рынка европейского госдолга.

В ответ на программу стимулирования Китайской экономики и предположения относительно монетарной поддержки, практически, по всему миру, подросли котировки металлургических и добывающих компаний (сталелитейщики, медь и пр.).

Положительным фактором для металлургов служит снижение цен на железную руду. Это увеличивает ценовой резерв по статьям издержек. Напомним, что цена на концентрат железной руды (спотовая цена, в Китае) упала с начала года на 34% (95 $/тонну).

 Рынки, возможно, ожидают, что программа стимулирования экономики Китая и совместные планы с Россией по инфраструктурным проектам смогут поднять конъюнктуру металлов, спасет металлургов от затоваривания. Время покажет. Пока что, по результату недели стоимость стальной заготовки в Лондоне продолжила падать (330 $/тонну, -43% с начала года). Фундаментальные пропорции и падение спроса пока сильнее словесных обещаний политиков и чиновников.

Таким образом, медленно, но уверенно вырисовывается новая геополитическая конфигурация, которая станет в ближайшее время доминирующей: Германия – Россия – Китай.

Высока вероятность, что отдельные компании, которые вовремя и грамотно оценят силу этой дружбы, смогут поймать ветер новых заказов (спрос) и ликвидности в свои паруса.

Напомним, что эти три партнера идеально дополняют друг друга и не мешают в товарной конкуренции: Россия (сырье и низкие технологические переделы), Китай (полуфабрикаты, средние технологические переделы, ширпотреб) и Германия (высокие технологические переделы). Идеальная семья!

Если все срастется, то можно присматривать стратегические инвестиции в рамках этой геополитической стратегии.

Сергей Чернявский, 

аналитик департамента аналитических исследований

 Weltade