Статьи Форекс. Призраки 1994 года преследуют доллар
Deutsche Bank не верит в среднесрочное укрепление доллара.
В основе столь пессимистичного настроя лежит страх перед «призраками 1994 года» - в тот период доллар не сумел развить восходящую динамику, несмотря на цикл ужесточения ФРС. «Инвесторы недоумевали, поскольку на протяжении десяти лет американская валюта довольно точно следовала за циклами ФРС.
Тогда доллар сначала отказался реагировать на повышение доходности, оказалось, что иностранцы продавали свои облигации», - пояснили в банке. Не ждет ли нас аналогичная реакция доллара, когда ФРС начнет отказ от количественного ослабления? Тут все дело в нюансах.
«То, насколько 2014 год будет отличаться от 1994, частично зависит от дивергенции между рынками облигаций в США и в других странах на фоне отказа ФРС от аккомодационной политики. Если облигации других развитых стран будут выступать в качестве заменителей гос. облигаций США с высокой бетой, как это было в 1994 году, положительный эффект для доллара будет смазанным».
В банке при этом отмечают, что есть один фактор, способный сыграть на руку доллару в ближайшие месяцы: расхождение политических курсов, скорее всего, усилит воздействие на валютные рынки в мире, где процентные ставки пали так низко.
