Статьи Форекс. Еврозоне нужно остерегаться самодовольства

ЕЦБ и в меньшей степени политические лидеры купили время, необходимое для разрешения кризиса.

Однако есть и признаки усталости. Чувство опасности может быть необходимо, чтобы стимулировать политиков к решению проблем. Было бы здорово, если бы они действовали на упреждение. Риск заключается в том, что когда действие краткосрочного финансирования спадет, правительства решительно начнут проводить непопулярные реформы. Если случится так, купленное время будет упущено, и когда вновь покажется уродливая голова кризиса, у властей не будет инструментов для борьбы.

Уже появляются первые признаки такой усталости. Один из них – слова Монти о том, что худшее позади. Возможно, они захотят авансом приписать себе лейбл борцов с кризисом и расслабиться. Слишком рано праздновать победу. Так или иначе, правительства не могут ослабить краткосрочные меры экономии и не делать ничего. Необходима энергичная долгосрочная программа структурных реформ, например в сторону более свободного рынка труда и создание конкуренции в секторе услуг. Это может увеличить ВВП примерно на 15% в крупных странах еврозоны – Франции, Италии и Испании по данным OECD. Даже Германия, чей рынок услуг склеротичен, может увеличить ВВП примерно на 13%.

Импульс со стороны рынков может быть очень необходим. Есть все признаки того, что они появляются. Доходность испанских десятилеток достигла 5.5% на прошлой неделе. Основной же смысл в калибровке. Если рынки создадут слишком малый импульс - политики будут слишком расслабленными. Если импульс будет слишком большим, еврозона скатится обратно в полномасштабный кризис.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam