Рынки и фискальный обрыв: как всё изменилось за год

Когда мы приблизились к долговому потолку в прошлом году, было много плача и скрежетания зубами среди «говорящих голов» и менеджеров портфелей...

а последние начали вкладывать деньги там, где есть рост – то есть продавать/сокращать количество американских акций. Через год фискальный обрыв и долговой потолок вновь давят на нас, тогда как настроения очень негативны, а реальное спекулятивное позиционирование, напротив, имеет перекос в сторону длинных позиций.

В прошлом году дебаты о долговом потолке и масса коротких позиций (внизу картинки), как раз обеспечили орудие для роста после огромного ралли (вызванного ЦБ) в первом квартале года и привести к последующей победе быков … в этот раз ситуация совсем другая.

как показывает долгосрочный график – спекулятивное позиционирование столь же сильно смещено в сторону покупок, как и во время двунаправленной неопределенности…

Прошлый раз, когда у нас был такой же перекос, S&P 500 потерял более 20% в течение последующих двух месяцев… S&P 500 в среднем терял -3.3% в течение следующих шести месяцев, когда перекос превышал две сигмы в сторону покупок. Мы смиренно предполагаем, что рассуждения рынка настроены на большое ралли, если не случится фискального обрыва.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam