Рубль способен отыграться, а вот для доллара все печально и заседание FOMC ему не поможет

региональные индексы немного подрастают, а доллар неуверенно консолидируется в диапазонах в ожидании завтрашнего заседания FOMC, которое мало что изменит в его судьбе.

 

Евро прочно обосновался в середине диапазона 1.16-17. Валюта не спешит уходить с двухлетних максимумов, давая быкам надежду на новый рывок - был бы повод. А между тем, повод найдется, было бы желание. Американская валюта по-прежнему под давлением по всему спектру рынка, а это значит, что у евро/доллара есть шанс в ближайшее время протестировать верхнюю границу упомянутого диапазона.  

Во-первых, Международный валютный фонд вчера опубликовал прогноз по мировой экономике (WEO), в котором понизил прогноз по темпам роста в США на 2017 и 2018 годы на 0.2% и 0.4% соответственно, сославшись на "непредсказуемую нормативную и фискальную политику", при этом последняя окажется не такой стимулирующей, как ожидалось ранее. Иными словами, МВФ тоже не верит, что Трампу удастся реализовать все его предвыборные обещания, поэтому с пресловутым "трампотрейдингом" - стратегиями, ориентированными на ослабление регулирования в ряде отраслей и увеличение инфраструктурных расходов - пора окончательно завязывать.

Во-вторых, инвесторы больше не верят в жесткую политику ФРС, а ведь именно тема повышения ставок в США на фоне сохранения стимулов в остальном мире толкала доллар вверх в начале года. Завтрашнее заседание Федерального комитета по открытым в этом плане ничего не изменит. В этот раз оно не сопровождается пресс-конференцией Йеллен, поэтому инвесторы сосредоточатся на формулировках сопроводительного заявления.

В-третьих, вопрос ужесточения санкций против России, активно обсуждаемый в американском Конгрессе, тоже усиливает давление на доллар. Это кажется парадоксальным лишь на первый взгляд: подобного рода ограничения невыгодны не только России, но и самой Америке, которая, по данным статистики, покупает у России больше, чем продает ей. При этом за последние двадцать лет объем импорта вырос почти в два раза, тогда как экспорт почти не изменился. Объемы торговли между двумя странами начали снижаться еще до того, как администрация Обамы ввела первые санкции в отношении России, однако под влиянием ограничений процесс ускорился. Кроме того, новые санкции, не согласованные с европейскими странами, могут охладить и без того не слишком теплые отношения между Старым и Новым светом.

Курс иены по отношению к доллару тестировал вчера месячные максимумы в области 110.60, однако к закрытию торгов в Нью-Йорке валюта вернулась туда, откуда начинала - на уровень 111.00. Технически, свеча дожи, сформированная на дневном графике доллар/иены после продолжительного падения, указывает на замешательство и возможный разворот в рамках бычьей коррекции. Но не все так просто, Во-первых, этот сигнал в любом случае требует подтверждения в виде восходящей динамики сегодня по итогам дня. Во-вторых, тема дифференциала по ставкам и растущей доходности в США, игравшая ключевую роль в ослаблении иены против доллара, сошла с повестки дня, зато бегство от рисков, обусловленное политической неопределенностью в США, набирает силу. В общем, следите за тем, где доллар/иена закончит сегодняшний день: если пара сдаст свой форт-пост  на 111.00, ловите ее где-то в районе 109.50. В противном случае возможна консолидация с восходящей коррекцией в область 111.90-112.00 и выше.

 

Австралийский доллар продолжает консолидироваться вблизи локальной поддержки 0.79. Сил, чтобы добраться до 0.80, у него не хватило, однако и с разворотом вниз австралиец не спешит, и чем дольше он держится над отметкой 0.79, тем больше у него шансов возобновить рост. Вероятно, такая возможность ему представится уже завтра утром, когда Австралия опубликует отчет по инфляции за второй квартал. Тут все просто: чем выше ценовое давление, тем больше шансов снова увидеть аусси/доллар в районе ключевого сопротивления 0.80. Напомним, что Резервный банк Австралии сейчас занимает выжидательную позицию и вряд ли изменит ее исходя из данных одного отчета. И все же, учитывая спекулятивный пузырь на рынке жилья и высокую закредитованность домохозяйств, это обстоятельство может быть расценено как дополнительный фактор риска финансовой стабильности и, соответственно, привести к ужесточению риторики регулятора.

 

Евро/рубль вчера обновил максимум последних восьми месяцев, а доллар/рубль вернулся к заветной отметке 60.00 Сегодня на премаркете ММВБ российская валюта пытается отыграть позиции, по крайней мере, в паре с долларом, где быки не настолько сильны, чтобы взять штурмом ключевое локальное сопротивление, не имея дополнительной мотивации в виде снижения цен на нефть. Напомним, что нефтяные котировки растут второй день подряд на обещаниях Саудовской Аравии сократить экспорт нефти в августе и в целом благоприятных итогов заседания ОПЕК+ в Санкт-Петербурге. Негативная динамика доллара по всему спектру рынка также частично нейтрализует медвежий настрой в отношении рубля, обусловленный возможностью принятия новых экономических санкций против России, а спросом на иностранную валюту на фоне конвертации дивидендных выплат. В общем пока обвальное падение рублю не грозит. Скорее всего, валюта вернется в прежний диапазон и проведет там еще некоторое время. Например, до объявления решения Банка России по кредитно-денежной политике в пятницу.

 

Ключевые события на сегодня:

 

Индикаторы IFO в Германии. Согласно прогнозам, ключевые показатели немного снизятся от уровней предыдущего месяца, однако не настолько, чтобы посеять сомнение в устойчивости крупнейшей экономики Еврозоны. Для евро это хороший знак, а для быков -  дополнительный повод не сдавать позиции перед завтрашним заседанием FOMC.

 

Промышленные тренды CBI. Как правило, этот показатель не привлекает к себе повышенного внимания. Однако МВФ вчера понизил прогнозы по темпам роста британской экономики, сославшись на риски, связанные с Брекзитом. На самом деле, до сих пор никто толком не знает, как этот процесс повлияет на состояние промышленного сектора. Согласно прогнозам, сегодняшний показатель CBI подтвердит, что в экономике пока все хорошо, но надолго ли?

 

Индексы потребительского доверия Conference Board  и деловой активности ФРБ Ричмонда. Наглядный пример диссонанса между потребителями и производителями: первые погружаются в пессимизм, потеряв надежду на рост заработных плат (согласно прогнозам, индикатор снизился в июле), а вторые - все еще оптимистичны.

 

Татьяна Чепкова