Заметим, что рост показателя в значительной степени был вызван автопроизводством, объемы которого в июле возросли сразу на +10.4%. При этом следует заметить, что данный индикатор бывает крайне изменчив, и потому зачастую не отражает объективную ситуацию в отрасли. Поэтому эксперты предпочитают оперировать трехмесячными показателями. Необходимо отметить, что за эти три месяца, до июля, промышленное производство оставалось без изменений, в то время как выпуск продукции обрабатывающей промышленности подрос на +0.2%, что стало первым квартальным повышением за полтора года - с марта 2008 года.

В итоге, начав укрепляться вскоре после публикации обзора, в течение дня курс фунт/доллар вырос до уровня 1.6585, прибавив в ходе торгов более 260 пунктов.

Также заметим, что "зарядившись" в рост, евровалюты абсолютно проигнорировали откровенно негативные данные по промышленному производству в Германии за июль. Напомним, что показатель, после предыдущего значения +0.8% за месяц, -17.5% за год, неожиданно снизился до -0.9% за месяц, -16.9% за год. Индикатор указал на глубокий характер рецессии в ведущей экономики Еврозоны.

Примечательно также то, что вскоре после публикации данного обзора стало известно о том, что кабинет Ангелы Меркель пересмотрел свой прогноз ВВП страны на 2009 год, понизив его с -5,5% до -6%.

Одной из главных причин текущей слабости доллара являются опасения участников рынка, связанные с рисками возникновения инфляции, о чем в понедельник напомнил в своих заявлениях экс-глава ФРС Алан Гринспен.

Заметим, что глава ФРС Бен Бернанке чаще других своих коллег - руководителей ЕЦБ, Банка Англии, Банка Японии и других крупнейших ЦБ, заявляет о намерении банка сохранять мягкую позицию в течение длительного периода. Среди инвесторов нарастают беспокойства, что такая позиция ФРС может повлечь за собой инфляционные риски.

При этом Гринспен накануне весьма преуспел, подняв градус опасений инвесторов своими предупреждениями: "Если мы не нивелируем смягчение, то попадем в беду. И я не говорю об инфляции в 3%-5%. Я говорю о двузначной инфляции в США".

Заметим, что «масла в огонь» добавляют последние заявление агентства при Организации Объединенных Наций о необходимости создания новой резервной валюты.

Эксперты также не забывают и о том, что власти КНР периодически выражают свое недовольство тем, что ФРС продолжает активно печатать деньги для покупок на рынке государственных облигаций. Что, в итоге, служит поводом для очередных разговоров о статусе доллара как мировой резервной валюты.


В результате слабость доллара стимулирует спрос на рисковые инструменты. На этом фоне продолжают расти не только фондовые индексы, но и цены на сырье. Причем в текущей экономической ситуации мы не видим объективных фундаментальных поводов для продолжения роста указанных активов.

В итоге, несмотря на сохраняющиеся опасения, мы по-прежнему предполагаем, что текущее снижение доллара будет носить ограниченный характер. Так, на уровнях, близких к 1.4550 в паре евро/доллар, мы ожидаем появления сигналов, указывающих на завершение текущей тенденции.